개발자 주조: AO 경제 모델 해석

요약

AO는 개발자를 위한 토큰 발행 모델을 창조했습니다. 즉, 개발자가 발행하는 코인으로, Bitcoin과 Ethereum이 채굴자를 대상으로 하는 토큰 발행과는 다릅니다. 개발자는 스마트 계약을 개발하여 aoETH를 잠금하고, 발행된 AO 토큰을 얻어 개발자 발행을 실현할 수 있습니다. 7월 15일 기준으로, AO 네트워크에 브릿지로 입금된 $stETH는 이미 5억 달러를 초과했습니다. 이 모델은 개발자에게 새로운 자금 조달 방식을 제공하고, aoETH를 보유한 투자자를 프로젝트에 유치하여 AO 생태계 발전을 촉진합니다.

결론부터 말하자면: Bitcoin과 Ethereum의 토큰 발행은 채굴자를 대상으로 하며, 채굴자는 네트워크에 보안을 제공하고 계산 능력을 제공하여 네트워크에서 새로 발행된 토큰을 얻습니다. 이와는 달리, AO는 개발자를 위한 토큰 발행 모델을 창조하였으며, 기존의 채굴자 발행에서 개발자 발행으로 전환되었습니다. 본문에서는 AO의 토큰 모델을 간략히 소개하고, 개발자가 전체 토큰 발행 과정에서 어떻게 수익을 얻는지 해석할 것입니다.

토큰 모델

토큰 모델 개요:

• 총량: 2100만 개, Bitcoin과 동일합니다.
• 발행 주기: 매 5분마다 한 번 발행됩니다.
• 반감기 메커니즘: 약 4년에 한 번 반감기가 발생합니다. Bitcoin은 매 4년마다 갑작스럽게 반감기를 진행하지만, AO의 반감기 메커니즘은 선형적이며, 매 5분마다 발행되는 수량이 점차 줄어듭니다.
• 배분 메커니즘: 33.3%의 토큰이 AR 보유자에게 배분되며; 66.6%의 토큰은 조건을 충족하는 크로스 체인 브릿지 자산에 배분됩니다.

AR 보유자

AR의 총량은 6600만 개이며, 지갑에 1개의 AR이 있을 때, AO 토큰 발행률은 대략 다음과 같습니다:

33.3% * 1 / 66,000,000

크로스 체인 브릿지 자산

모든 자산이 크로스 체인으로 AO 토큰 발행 권한을 얻을 수 있는 것은 아닙니다. AO는 발행할 토큰의 크로스 체인 브릿지 자산에 대해 엄격한 정의를 가지고 있으며, 다음 두 가지 조건을 충족해야 합니다:

1. 우수한 자산으로, 시장에서 충분한 유동성을 갖춘 대형 공채 자산.
2. 연간 수익이 있는 자산으로, 엄격한 테스트와 유동성 스테이킹을 거친 토큰, 예를 들어 stETH.

stETH를 예로 들면, 현재 AO는 이더리움의 잠금 계약에서 약 5.3억 달러의 stETH를 잠금하고 있으며, 이는 159,580개의 stETH에 해당합니다.

만약 당신이 stETH를 크로스 체인으로 전환하면, AO 토큰 발행률은 대략 다음과 같습니다:

66.6% * 1 / 159,580

현재 스테이킹 상태는 Etherscan에서 확인하세요: https://etherscan.io/address/0xfe08d40eee53d64936d3128838867c867602665c#tokentxns .

stETH가 크로스 체인 후 AO에서 aoETH 토큰을 생성하며, aoETH와 stETH는 1:1의 매핑 관계입니다. aoETH를 보유한 사용자는 언제든지 크로스 체인으로 이더리움으로 돌아가 stETH를 얻을 수 있습니다. aoETH를 보유하면, 매 5분마다 해당 지갑은 발행된 AO 토큰을 받게 됩니다.

주의할 점은, 사용자가 stETH를 크로스 체인으로 전환한 후 생성된 aoETH는 stETH의 원래 수익을 얻지 못한다는 것입니다. 즉, stETH처럼 잔액이 자동으로 증가하지 않습니다. 크로스 체인된 aoETH의 가치는 ETH와 동등하며, 그 외에도 aoETH는 AO 발행 능력을 증가시킵니다.

예를 들어, 사용자가 이더리움에서 1 stETH를 보유하고 있고, 현재 stETH의 연간 수익률이 3.2%라면, 1년 후 사용자의 stETH 보유량은 자동으로 1.032로 증가합니다(이해를 돕기 위해 복리 계산은 하지 않음). 여기서 1 stETH는 원금으로 사용되고, 0.032는 연간 수익입니다. 사용자가 stETH를 aoETH로 크로스 체인하면, 0.032의 수익은 더 이상 사용자에게 속하지 않습니다. aoETH는 stETH의 원래 수익을 잃고, AO의 토큰 발행 수익으로 변합니다. 독자는 stETH의 수익이 어디로 갔는지 궁금할 것입니다. 아래 그림을 보세요:

여기서, 노란색 원은 stETH를 나타내고, 초록색 원은 aoETH를 나타내며, 주황색은 연간 수익 자산을 나타냅니다. stETH가 스테이킹 후 크로스 체인으로 전환되면, 동등한 aoETH가 aoETH로 매핑됩니다. 크로스 체인 후 stETH의 수익은 Permaweb 생태계 발전 공회(약칭 PEDG)에게 전달됩니다. 이 수익은 PEDG 공회에서 어떻게 사용할지 결정됩니다. aoETH로 발행된 AO 토큰은 aoETH 보유자의 지갑으로 전송됩니다.

AO 백서에서의 PEDG 소개:

PEDG는 AO 네트워크에 필요한 인프라를 개발, 성장 및 유지하는 데 전념하는 AO 생태계 조직 및 구축자 연합입니다. PEDG의 자금은 AO 네트워크에서 크로스 체인 자산이 사용되는 동안 발생하는 원래 수익에서 나옵니다. 이 수익은 단일 핵심 팀을 지원하지 않고, AO의 성장을 촉진하기 위해 계약을 체결한 다양한 팀과 구축자에게 분배됩니다. AO 토큰이 출시될 때, PEDG는 AO 네트워크의 출시에서 협력한 5개의 생태계 파트너로 구성되며, 프로토콜이 성숙하고 성장함에 따라 더 많은 파트너가 참여할 것입니다.

AO의 발행 및 배포의 마인드 맵은 아래 그림과 같습니다:

경제 모델이 발표되었을 때, 많은 사람들이 AO 토큰 발행이 stETH에 유리하고 AR/AO 생태계에 불리하다고 비판했습니다. 대다수는 더 많은 발행 권한이 AR 보유자에게 배분되어야 한다고 생각했습니다. 필자의 견해는 다음과 같습니다:

1. 크로스 체인 브릿지 자산은 stETH에 국한되지 않으며, 앞으로 stSOL 등 더 많은 자산이 등장할 것입니다. 이러한 자산이 위에서 언급한 두 가지 요구 사항을 충족하면, 크로스 체인 후 AO 토큰 발행 권한을 가질 수 있습니다. 다른 자산이 발행 시스템에 들어오면, 개별 코인의 발행 권한이 희석됩니다. 두 개의 토큰이 크로스 체인 수량이 거의 비슷할 경우, 개별 토큰의 발행 권한은 33.3%가 되고, 세 개의 토큰이 균형을 이룰 경우, 개별 토큰의 발행 권한은 22.2%가 됩니다. 토큰 종류가 증가함에 따라, 발행 권한은 지속적으로 희석될 것입니다.
2. AO는 개방형 글로벌 슈퍼 컴퓨터이자 통합 블록체인 컴퓨터 프로토콜로, AO 생태계의 구조는 광범위하며 Arweave 생태계에 국한되어서는 안 됩니다. AO는 더 많은 기존의 우수한 공채 자산을 수용해야만 더 장기적이고 안정적으로 성장할 수 있습니다. 만약 대량의 인센티브가 기존의 소규모 AR 보유자에게만 사용된다면, 발전은 제한될 것입니다.

더 중요한 것은, AO가 전혀 새로운 토큰 발행 모델을 창조하고 있다는 점이며, 이는 본문에서 소개할 개발자 발행의 핵심입니다. 계속해서 아래를 읽어보세요 👇

개발자 발행

위에서 우리는 AO 토큰 발행과 크로스 체인 브릿지의 관련성이 매우 밀접하다는 것을 배웠습니다. 이 과정에서 AO에서 유통되는 크로스 체인 자산 aoETH(앞으로 aoSOL 등 더 많은 자산이 등장할 것입니다)가 생성되었습니다. AO 토큰 발행 과정에서 66.6%의 자산이 크로스 체인 자산 aoETH 보유자에게 분배됩니다. 이렇게 보면, AO는 크로스 체인 농업 시스템이 아닌가요? 하지만 우리는 aoETH가 유동성을 갖고 있다는 것을 알아야 하며, 이러한 유통되는 aoETH는 어디로 갈까요?

답은: 최대 4억 달러의 aoETH가 생태계 개발자에게 흐를 것입니다!

이 흐름은 aoETH가 개발자에게 지급된다는 것이 아니라, aoETH로 발행된 AO가 개발자에게 흐른다는 것입니다.

우리는 DeFi 분야에서 모두 총 잠금 가치(TVL)에 주목하고 있다는 것을 알고 있습니다. 이는 탈중앙화 금융(DeFi) 플랫폼의 모든 자산 총 가치를 측정하는 지표입니다. TVL은 일반적으로 DeFi 프로토콜이나 플랫폼의 규모와 건강 상태를 평가하는 데 사용되며, 해당 플랫폼에서 스마트 계약에 잠금된 모든 암호 자산의 총 가치를 반영합니다.

개발자가 AO에서 Uniswap과 유사한 거래 시스템을 개발할 때, 유동성을 위해 AO의 원주 토큰과 다양한 크로스 체인 자산을 잠금해야 합니다. 원주 토큰은 다양한 크로스 체인 자산과 유동성을 구축해야 하며, 그렇지 않으면 AO 원주 토큰은 아무 가치가 없게 됩니다. 우수한 크로스 체인 자산은 AO 원주 토큰에 더 나은 유동성과 가치를 가져다 줄 것입니다. 위에서 언급한 AO 크로스 체인 자산은 우수한 자산이어야 하며, 시장에서 충분한 유동성을 가져야 합니다. 이때 aoETH와 같은 원주 크로스 체인 자산이 유동성의 주요 대상이 될 것입니다. 사용자가 aoETH와 AO 원주 자산으로 유동성을 구축할 때, aoETH는 개발자가 개발한 스마트 계약에 잠금되고, aoETH로 발행된 AO 토큰도 개발자 계약으로 전송됩니다. 최종적으로 개발자는 이러한 AO의 사용 권한을 가질 수 있습니다. 이것이 본문에서 강조하는 개발자 발행입니다.

현재 4억 달러의 stETH 잠금량은 계속 증가하고 있으며, 앞으로 수십억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 내년 2월 AO 메인넷이 공식적으로 시작되면, 이러한 크로스 체인 자산은 공식적으로 유통될 것입니다. 수십억 달러의 크로스 체인 자산이 AO에서 사용되고 소비될 필요가 있으며, 개발자가 개발한 스마트 계약이 바로 크로스 체인 자산의 소비 장면입니다. aoETH와 같은 크로스 체인 자산의 유통과 잠금 과정에서, AO의 발행 권한은 최종적으로 AO 개발자에게 전달될 것입니다. 오직 AO 개발자가 지속적으로 더 가치 있는 애플리케이션을 창조할 때, AO 생태계는 부흥할 수 있습니다.

또 다른 투자 방식?

프로젝트가 투자를 받으려면, 좋은 아이디어(구상)뿐만 아니라, 좋은 데크(프로젝트 발표)와 좋은 피치(판매)가 필요합니다. 벤처 캐피탈 기관은 프로젝트를 선택할 때도 큰 위험에 직면합니다(그렇지 않으면 왜 위험 투자라고 부르겠습니까?). 프로젝트가 좋은 아이디어, 데크 및 피치를 가지고 있다고 해서 실제로 제품을 실현할 수 있다는 것을 의미하지 않으며, 제품이 실현되었다고 해서 시장의 수요를 실제로 충족할 수 있다는 것을 의미하지 않습니다. 전통적인 투자 과정은 길고 비효율적입니다.

이제 더 나은 선택이 있습니다. 투자자로서 당신의 연간 수익으로 투자하고, 원금이 아니라는 것입니다. 개발자는 아이디어를 미화하거나, 데크를 제작하거나, 마케팅 기술을 배우는 데 급급할 필요가 없으며, 프로젝트를 프로토타입, MVP(최소 실행 가능 제품)에서 시작하여 구축할 수 있습니다. 처음부터 개발자는 스테이킹과 스테이킹을 고려하여 aoETH를 보유한 투자자를 프로젝트에 참여시켜야 합니다. 애플리케이션 프로토타입 구축이 시작될 때, 개발자는 자금 지원을 받을 수 있으며, 이 자금은 aoETH로 발행된 AO 토큰에서 나옵니다.

프로젝트가 점점 커질수록, 해당 스테이킹의 aoETH도 점점 많아지고, 개발자가 얻는 수익도 많아질 것입니다. 이것이 바로 새로운 투자 방식이 아닐까요? 투자자는 원금을 잃지 않고, 개발자는 경량으로 구축하며, 모든 것이 매우 민첩한 개발 원칙에 부합합니다. 이는 민첩한 투자입니다.

실제 시장 수요가 있는 애플리케이션은 결코 자금이 부족하지 않으며, 시장은 aoETH가 어디로 흐를지를 결정할 것입니다. 스테이킹 또는 잠금이 어디로 이루어질지는 시장이 결정합니다. 마지막으로, 위의 "러시아 인형" 그림을 확인해 보세요. 독자에게 생각할 거리를 제공합니다. 이것이 AO 프로젝트와 개발자에게 기회가 될 수 있습니다.