스테이블코인: 암호화폐 산업의 트로이 목마

저자：ZACH RYNES, ChainLink

편집：심조 TechFlow

세상의 모든 금융 자산의 토큰화는 피할 수 없는 일이다.

이러한 견해는 과거에 논란이 되었을 수 있지만, 현재 암호화폐 산업은 더 이상 외로운 싸움을 하고 있지 않다. 블랙록 공동 창립자이자 CEO인 래리 핑크는 이제 토큰화의 필연성과 그것이 글로벌 금융 시스템에 미치는 이점에 대해 자주 이야기하고 있다. 블랙록은 세계 최대의 자산 관리 회사로, 관리하는 자산 규모(10.5조 달러)는 전체 암호 자산 시장의 시가 총액(2.5조 달러)의 네 배가 넘는다.

다시 말해, 관리하는 자본이 전체 암호 산업의 시가 총액보다 더 많은 기관이 세계에 알리고 있는 것은, 글로벌 금융 시스템과 그 모든 자산이 토큰화된 형태로 암호화 경로에 존재할 것이라는 것이다. 이 신호는 무시할 수 없다.

이러한 토큰화 현실은 대부분 사람들이 예상하는 것보다 더 빠르게 다가오고 있다. 블랙록의 BUIDL 펀드, 이더리움 메인넷에서의 미국 정부 증권 토큰화 바구니는 현재 4.6억 달러를 초과하며, 공공 블록체인에서 발행된 최대 토큰화 펀드로 빠르게 자리 잡고 있다.

（자세한 내용은 21.co Dune Analytics 참조）

그러나 아이러니하게도, 세계 최대 금융 기관들이 자산 토큰화가 자본 시장에 미치는 가치를 인식하고 토큰화 금융 상품을 출시하는 가운데, 일반 사람들은 여전히 암호화폐를 "투기 카지노"로 여기며 실질적인 사회적 가치가 없다고 생각하고 있다.

술을 마신 다음 날 아침의 숙취와 마찬가지로, 2021년의 암호화폐 호황은 결국 400억 달러의 폰지 사기 붕괴, 거의 모든 소매업체 대상 대출 플랫폼의 파산 및 널리 보도된 FTX 사기 사건 붕괴로 끝났다. 수백억 달러의 자본이 하룻밤 사이에 증발했고, 다시는 돌아오지 않았다.

2024년, 미국 법원은 비트코인 ETF 현물 출시를 강제하고, 이어 이더리움 ETF 현물을 승인했으며, 암호화폐는 선거 주기에서 양당의 논의 초점이 되었다. 이러한 일들은 2024년에 신선한 공기를 가져왔다. 그럼에도 불구하고, 사람들의 암호화폐에 대한 부정적인 시각은 여전히 사라지지 않았다.

그렇다면 기관과 소매 투자자 간의 자산 토큰화에 대한 정보 비대칭 문제를 해결할 수 있는 방법은 무엇일까?

스테이블코인이 그 답이 될 수 있다.

디지털 달러: 암호화폐의 직관적인 판매

암호화폐는 대중에게 간단히 설명하기 매우 어려운 개념이다. 이 산업은 암호학, 분산 시스템, 게임 이론, 경제학, 정치학 등 여러 분야를 포함하고 있다. 대부분의 사람들은 금융 시스템이 어떻게 작동하는지 제대로 이해하지 못하며(그들이 이해할 필요도 없다), 따라서 암호화폐가 해결하려는 문제는 그들에게 대부분 낯선 것이다.

완전히 컴퓨터를 모르는 사람에게 인터넷이 무엇인지 설명하는 것을 상상해 보라.

따라서 암호화폐에 대한 보편적인 설명은 없다. 대신, 암호화폐에 대해 호기심을 가진 사람들은 중앙은행과 법정 통화의 가치 하락에 대한 역사적 실패에 대한 독백에 압도당하고, 거의 치명적인 양의 산업 용어를 섭취하게 된다. 암호화폐에 매료된 사람들을 제외하고는 다른 누구도 이해할 수 없다.

하지만 스테이블코인은 다르다. 사람들은 스테이블코인을 이해할 수 있다.

스테이블코인은 사람들이 이미 매우 익숙하고 매일 상호작용하는 개념(달러)을 채택하고, 그들이 익숙하지 않은 것(블록체인)을 추가함으로써 강력한 구조를 형성한다. 이는 호기심의 간극을 창출할 뿐만 아니라, 사람들이 스테이블코인을 비교할 수 있는 기준 심리 모델을 제공함으로써 암호화폐의 핵심 차별성과 장점을 더욱 명확하게 만든다.

스테이블코인의 존재는 비트코인 및 그 파생상품과 같은 암호 원주 자산을 설명할 때 불가피하게 발생하는 "통화란 무엇인가"라는 존재론적 문제를 피하게 하며, 핵심 주장을 제기한다: 암호화폐는 자산을 대표하는 최선의 방법이다.

실제로, 인터넷에 연결하기만 하면 스테이블코인은 누구나 세계의 다른 누구에게 달러를 전송할 수 있게 해준다. 거래는 1초 안에 완료되며, 수수료는 1센트도 되지 않는다. 중개인 없이, 은행 계좌 없이, 압박적인 자본 통제 없이, 며칠의 결제 지연 없이, 불필요한 말이 없다.

현지 통화가 과도하게 팽창한 국가에 거주하거나, 국경을 넘는 송금을 시도하거나, 단순히 주말이나 휴일에 금융 거래를 하고자 하는 사람들에게 스테이블코인의 이점은 분명하다.

일단 스테이블코인 형식(디지털 달러)으로 정기적으로 달러 거래를 시작하면, 전통적인 은행 서비스를 사용하는 것은 우스꽝스럽고 구식으로 느껴질 것이다. 이는 기가비트 광섬유 네트워크에서 56K 다이얼업 인터넷으로 돌아가는 것과 같다.

돈은 영업 시간이 없어야 하며, 스테이블코인은 24/7/365 항상 온라인이다.

시장 수요 측면에서 데이터는 자명하다. 스테이블코인은 객관적으로 제품과 시장의 적합성을 실현했으며, 어떤 지표로 보더라도------월간 활성 사용자, 거래량, 유통 공급량 모두 역사적 최고치를 경신하고 있다.

（자세한 내용은 Visa Onchain 분석 대시보드 참조）

대조적으로, 스테이블코인은 미국 국채의 16대 보유자로, 보유량은 약 1450억 달러이다. 이는 노르웨이, 사우디아라비아, 한국을 초과한다. 미국 정부 부채의 최대 및 가장 빠르게 성장하는 구매자 중 하나로서, 스테이블코인이 달러의 글로벌 지배력을 강화한다는 사실은 시간이 지남에 따라 미국이 스테이블코인의 존재와 성장에 더욱 유리해질 것이라는 강력한 사례를 제공한다.

핀테크와 스테이블코인의 융합

사람들은 스테이블코인이 기존의 핀테크 결제 애플리케이션을 대체하기 위해 설계되었다고 생각할 수 있지만, 사실은 정반대이다. 기존 핀테크 회사가 자체 스테이블코인을 발행함으로써 블록체인 결제의 비용과 속도 이점을 누릴 수 있을 뿐만 아니라, 결제 산업의 단편화를 없앨 수 있다.

예를 들어, Venmo 지갑에서 Cash App 지갑으로 자금을 보낼 수 없다는 것은 명백히 우스꽝스럽다. 그러나 스테이블코인은 어떤 두 당사자 간에도 전송할 수 있다. 사용자 경험의 개선은 분명하며, 소비자의 기대가 될 것이다.

또한, 그 개방성과 프로그래머블성 덕분에, 스테이블코인(핀테크 회사가 발행한)은 기존 DeFi 프로토콜 및 온체인 금융 애플리케이션에 원활하게 통합될 수 있다. 이는 기존 핀테크 회사가 온체인 애플리케이션과 상호작용하고자 하는 소비자의 인터페이스 계층으로 특히 적합하게 만든다. 예를 들어, 수익을 얻으면서도 전문 고객 지원을 받을 수 있다.

토큰화 자산과 마찬가지로, 이 현실의 접근 속도는 사람들이 인식하는 것보다 더 빠르다.

PayPal USD(PYUSD)를 살펴보라------4억 달러 이상의 스테이블코인으로, 세계 최대의 결제 처리업체가 출시했으며, 오늘날 여러 공공 블록체인에서 사용 가능하다. PYUSD는 탈중앙화 거래소와 대출 플랫폼을 포함한 전체 DeFi 경제에 통합되었다.

++PayPal++에 따르면 "PayPal USD는 가상 환경에서 결제 경험의 마찰을 줄이고, 친구와 가족에게 송금하거나 국제 결제를 지원하기 위해 가치를 신속하게 전송하며, 개발자와 창작자에게 직접 흐름을 제공하고, 세계 최대 브랜드가 디지털 자산으로 계속 확장할 수 있도록 촉진하는 것을 목표로 한다."

PayPal과 같은 핀테크 회사가 직접 스테이블코인을 발행하는 것 외에도, 우리는 Visa와 같은 성숙한 결제 카드 네트워크가 스테이블코인 결제를 개선하기 위한 종합 연구를 발표하고, Visa 카드 결제가 Circle의 USDC로 정산될 수 있도록 실시간 파일럿에 적극 참여하고 있는 것을 보고 있다.

Visa의 암호화폐 책임자인 Cuy Sheffield는 이렇게 말했다: "USDC와 같은 스테이블코인 및 솔라나와 이더리움과 같은 글로벌 블록체인 네트워크를 활용함으로써, 우리는 국경 간 결제의 속도를 높이고 고객에게 Visa의 금고에서 자금을 쉽게 송금하거나 수신할 수 있는 현대적인 선택지를 제공하고 있다."

간단히 말해, 스테이블코인은 계속 존재할 것이다. 그것들은 기존 결제 산업에서 점점 더 뿌리를 내리게 되어, 소비자가 스테이블코인을 더 쉽게 소비하고 상인이 이를 더 쉽게 수용할 수 있도록 하여 그 효용을 확대할 것이다.

온체인 금융으로 나아가기

위의 배경을 고려할 때, 내가 누군가를 암호화폐 분야에 진입하도록 돕고자 한다면: 그들에게 암호화폐 모바일 지갑(예: Coinbase Wallet)을 다운로드하게 하고, 개인 키를 생성하게 하며, 거래를 위해 일부 스테이블코인을 제공하라.

오늘날의 암호화폐 사용자 경험은 결코 완벽하지 않다, 하지만 현재 상태에서도 스테이블코인 거래는 전통적인 국제 은행 송금과 비교할 수 없을 정도로 다르다. 기술적 복잡성은 계속해서 추상화되어, 암호화폐의 핵심 장점이 더욱 뚜렷해질 것이다. 이것이 트로이 목마 효과가 결국 작용하는 곳이다. 누군가 암호화폐가 가져다주는 실질적인 이점을 직접 경험하게 되면, 그들은 금융의 모든 측면이 스테이블코인처럼 작동하기를 요구하게 될 것이다. 글로벌 접근 가능성, 완전한 투명성, 최소한의 착취, 항상 온라인, 조작 저항.

달러 송금 방식을 개선하는 것부터 시작하여, 글로벌 금융 시스템을 스마트 계약 및 토큰화 자산 기반의 온체인 형태로 전환하는 것까지.

완전한 온체인 금융 시스템의 가능성은 무한하다.

• 결제 처리 솔루션, 상인이 주로 선호하는 통화(예: 주식, 비트코인 또는 토큰화된 디지털 예술품으로 식료품을 결제하고 수취인이 달러 스테이블코인을 받는 것)로 모든 대체 가능하거나 대체 불가능한 자산을 결제 수단으로 수용할 수 있게 한다.

• 소액 결제 및 실시간 결제 흐름을 통해 온라인 창작자, 독립 출판물 또는 사회적 사업을 지원하는 능력, 이러한 결제 흐름은 투명하게 종단 간 추적이 가능하다(예: 매달 10달러에 해당하는 초당 0.000004달러의 결제 흐름이 체인상에서 감사 가능한 예산을 가진 조직에 지원된다).

• 자율적인 로봇 택시 네트워크, 자신의 수익을 수집하고 자동으로 전기 요금, 통행료, 기계 수리 및 업그레이드 비용 등을 지불할 수 있다(인공지능을 통해 완전 자동화된 서비스는 온체인 경제 시스템이 필요하다).

• 진정한 글로벌 자본 시장을 창출하여, 누구나 인터넷 연결만 있으면 세계에서 가장 크고 부유한 실체와 동일한 투자 기회와 수익을 얻을 수 있다.

이들은 고수준의 개념일 뿐이다. 1990년대 초반에 어떤 인터넷 응용 프로그램이 글로벌 수준으로 확장될지를 정확히 예측하는 것이 거의 불가능했던 것처럼, 온체인 금융 시스템을 만드는 것도 마찬가지이다.

결국, 스테이블코인은 완전한 토큰화 경제로 가는 첫 번째 단계이다. 그것들은 첫 번째로 진정한 제품 시장 적합성을 실현한 암호화폐 애플리케이션일 뿐만 아니라, 암호화폐와 토큰화의 핵심 가치 제안을 간결하게 신참에게 보여주는 필수 도구로 작용한다.

따라서 다음 번에 누군가가 암호화폐가 무엇인지 물어보면, 긴 설명을 건너뛰고 그들에게 디지털 달러를 직접 가리켜 주라.