SignalPlus 매크로 분석 특별판: 유로화 위기
전 세계 정치가 다시 주목받고 있으며, 프랑스 대통령 마크롱은 지난주 유럽 의회 선거에서 동맹국들이 참패한 후 국회를 해산하고 재선거를 실시하겠다고 예고했습니다. 르펜이 이끄는 RN/국민전선은 여론조사에서 상당한 진전을 보였으며, 6월 30일 선거에서 극우 정당이 절대 다수를 차지할 가능성이 높아 보입니다. 이는 "프랑스 탈퇴"의 위험을 증가시키며, 현 재무장관은 발생할 수 있는 금융 위기에 대해 경고했습니다.
NR의 부상은 유럽 정치가 격동의 시기로 접어들었음을 나타내며, 이민 정책과 생활비 상승의 압박 속에서 극우 정당이 주류 집권당에 비해 상당한 진전을 이루었습니다. 올해는 민주적 선거의 역사적인 해로, 전 세계 70개 이상의 국가에서 연방 선거가 실시되며, 독일, 프랑스, 네덜란드, 스페인, 이탈리아, 아르헨티나 등지에서 우파 정치인에 대한 투표가 증가하고 있습니다. 이는 다가오는 미국 대선이 민족주의 의제로 더욱 전환될 것이라는 예고편일까요? 확실히 그렇게 보입니다.
시장은 처음부터 악화되었으며, 먼저 프랑스 주식 시장과 채권 시장에서 시작되어 신용 시장으로 빠르게 확산되었습니다. 미국 5년 만기 투자 등급 CDS 스프레드는 짧은 시간 안에 2.5 표준편차로 확대되었고, 시장 유동성은 전반적으로 좋지 않았습니다. 유럽에서의 일방적인 리스크 회피 자금 흐름은 미국 신용 시장의 역사적 고점에 압박을 가했습니다.
다른 거시 자산 대부분은 AI에 대한 낙관적인 분위기 덕분에 안정세를 유지하고 있으며, SPX 지수와 나스닥 지수는 여전히 연초 이후의 고점 근처에 머물고 있지만, 선도 그룹의 축소 문제는 여전히 뚜렷하며, 오직 AI 관련 주식만이 특별히 두드러집니다.
지난 금요일의 경제 데이터도 도움이 되지 않았습니다. 미시간 대학교의 소비자 신뢰 지수는 65.6으로, 예상치인 72에 크게 미치지 못하며 11월 이후 최저 수준을 기록했습니다. 또한, 인플레이션 기대치도 잘못된 방향으로 발전하고 있으며, 주요 5-10년 인플레이션 기대 중위수는 3.3%에 고정되어 있고, 장기 평균 기대치는 5.3%로 급등하여 1994년 이후 최고 수준을 기록했습니다.
지난주 암호화폐 시장의 분위기는 여전히 침체되어 있으며, 촉매가 부족해 가격이 부진했습니다. 지난 2주 동안 선물 매수 포지션이 서서히 청산되는 상황이 발생했습니다. 전 세계 주식, 원자재, 심지어 금의 일반적인 상승과 비교할 때, 암호화폐의 분기 실적은 5% 하락하며 부진했고, 연초 이후 새로 등록된 비트코인 주소도 감소했습니다. 이는 우리가 주장해온 바와 일치하며, 현재의 반등은 이전 주기와 다르며, 주로 전통 금융이 일부 토큰(실제로는 BTC)에 대한 관심을 가지고 추진되고 있습니다. 동시에 일반 투자자들의 관심이 다음 핫 이슈(AI)로 이동하면서 암호화폐 자체의 영향력이 줄어들고 있습니다. 업계에 남아 있는 건설자들은 주로 블록체인과 자본 시장의 효율성을 높이는 데 집중하고 있으며, 이는 암호화폐가 통상적으로 지닌 "하룻밤에 부자가 되는" 주제와는 거리가 먼 고귀한 목표를 가지고 있지만, 일반적으로 더 오랜 시간이 필요합니다. 누가 암호화폐가 더 성숙해질 수 없다고 말했을까요?
