“MEME 놀이공원”Pump.fun: 토큰 발행량이 Solana의 70% 이상을 차지하며, 3인 팀이 3천만 달러 이상의 수익을 창출함

저자: Nancy, PANews

Solana가 주도하는 발행 열풍 속에서, Pump.fun은 강력한 추진력이며, 큰 승자이다. 이 3명의 멤버로 구성된 작은 팀은 4개월도 안 되는 시간 안에 3천만 달러 이상의 수익을 창출했다. 그러나 Pump.fun의 인기가 높아지는 동시에, 사용자 이익 손실, 라이브 방송의 혼란 등으로 많은 의혹을 받고 있다.

론칭 이후 3천3백만 달러 이상 포착, 활발한 거래 쌍 비율은 단지 한 자릿수

The Block Pro 데이터에 따르면, 낮은 진입 장벽과 인기 MEME 코인에 대한 수요 급증으로 인해, 올해 5월 Solana 블록체인에서 약 45.5만 개의 토큰이 생성되었으며, 이는 Base의 17.7만 개와 BNB 체인의 3.9만 개를 훨씬 초과하는 수치이다. 이 중 Solana에서 생성된 토큰의 대부분은 MEME 토큰이며, 이는 부분적으로 Pump.fun 덕분이다.

Dune 데이터에 따르면, 6월 4일 기준으로 Pump.fun은 2월에 론칭 이후 거의 20.3만 개의 SOL의 총 수익을 포착했으며, 현재 가치는 약 3천3백46.8만 달러에 달하고, 배포된 MEME의 수는 83.2만 개를 초과하여 Solana 역사적 토큰 발행량(110만 개 초과)의 70% 이상을 차지하며, 평균적으로 매일 6천3백 개 이상의 토큰이 출시되고 있다.

동시에, Pump.fun은 수수료 발생으로 암호화 프로토콜 상위 10위에 진입했다. SolanaFloor는 5월 말 트윗에서 지난 30일 동안 Pump.fun의 월 수익이 Uniswap Labs를 초과하여 모든 블록체인 네트워크 중 네 번째로 큰 프로토콜이 되었다고 언급했다. DefiLlama의 최신 데이터에 따르면, 지난 24시간 동안 Pump.fun은 101만 달러의 일일 수익으로 8위에 올라 AAVE, PancakeSwap 및 Maker 등을 초과했다.

하지만 Pump.fun의 발행 열풍 속에서도 거래가 활발한 MEME 코인은 소수에 불과하다. GeckoTerminal 통계 데이터에 따르면, 지난 24시간 동안 통계된 상위 251개의 MEME 토큰 거래 쌍에서 총 거래 건수는 4.6만 건을 초과하며, 거래액은 약 1천4백79.3만 달러에 달한다. 거래액 기준으로 100만 달러 이상의 거래 쌍 수는 5개로 비율은 단지 1.9%이며; 10만 달러에서 100만 달러 사이의 거래 쌍은 6개로 비율은 2.4%이다; 나머지 240개는 모두 10만 달러 이하로, 최저는 단지 한 자릿수에 불과하다. 거래 건수 기준으로 1천 건 이상의 거래 쌍은 11개로 전체의 거의 4.4%를 차지하며, 대부분의 거래 건수는 100건에서 900건 사이로 비율이 56.9%에 달하고, 100건 이하의 거래 쌍 수는 97개이다. 또한, 토큰 상승폭을 보면, 17개의 거래 쌍이 10% 이상 상승했으며, 비율은 거의 7.2%로 이 부분의 평균 상승폭은 30.9%로 부유 효과는 제한적이다; 그러나 10% 이상 하락한 거래 쌍은 8개에 불과하며, 평균 하락폭은 24.4%로 대다수 거래 쌍의 가격 안정은 "관심을 받지 못하고 있다"는 것을 의미한다.

MEME의 "유동성 반작용" 위험이 부각되며, Pump.fun은 다중 도전에 직면하다

현재, 토큰의 범람과 품질 저하 외에도, Pump.fun은 실제 사용자 이익이 지속적으로 손실되고, 불량자의 자금 조달 도구로 전락하며, 라이브 방송의 혼란 등 여러 도전에 직면하고 있다.

한편, Solana에서는 점점 더 많은 로봇 거래가 발생하고 있으며, 일반 사용자의 이익 공간이 압축되고 있다. 예를 들어, 로봇이 선행하여 자금을 확보하거나 로봇이 가격을 조작하여 차익을 얻는 등의 상황이 발생하고 있다. Dune 데이터에 따르면, 6월 4일 기준으로 Solana의 로봇 Bonk Bot의 거래량은 632억 달러를 초과하며, 사용자 수는 35.8만 명을 초과하고, Pepe Boost는 341억 달러와 5.7만 명의 사용자를 확보했으며, Trojan은 약 336억 달러와 2.3만 명의 사용자, Sol Trading Bot은 205억 달러와 50.6만 사용자를 초과하고 있다.

다른 한편으로, Pump.fun의 높은 참여도는 발행 프로세스를 간소화하고 진입 장벽을 낮춘 덕분이지만, 이 모델은 많은 "칼날"들이 뛰어들게 만들었다. 과거에는 Caitlyn Jenner, Iggy Azalea, Davido 등 유명인들이 Pump.fun을 사용하여 MEME 코인을 발행하고 수익을 올렸다(관련 기사: 유명인 MEME 코인은 일반적으로 80% 이상 하락, 암호화 시장은 외부 "칼날"에 NO라고 말하다). 예를 들어, Lookonchain 모니터링에 따르면, Caitlyn Jenner는 최근 12개의 Meme 토큰을 발행하여 총 2,381 SOL(40.5만 달러)의 수익을 올렸다. 그녀는 자신을 잘 위장하지 못해 모든 수익을 같은 Binance 입금 주소로 이전했다. 유명인들이 기회를 이용해 발행하는 행동은 시장의 불만을 초래했으며, 암호화 분석가 Shiller는 최근 MEME 코인으로 빠른 돈을 벌려는 유명인들이 암호화 분야에서 멀어지라고 촉구했다. 역사적으로 유명인이 참여한 암호화 프로젝트는 보통 실패하여 가치가 0이 되는 경우가 많다. 뿐만 아니라, 누군가는 기회를 이용해 암호화 KOL/유명인의 X 계정을 도용하여 MEME 코인을 허위 홍보하기도 했다.

또한, 프로젝트 측의 통제 현상이 심각하다. 예를 들어, Lookonchain 모니터링에 따르면, MEME 코인 $ZACK의 개발자는 Pump.fun에서 매우 낮은 가격으로 대량의 $ZACK 토큰을 구매했다. 통계에 따르면, 상위 25명의 보유자 중 20명이 개발자 관련 지갑으로, 총 3.9366억 $ZACK이 공급량의 41.3%를 차지하며, 가치는 3천3백만 달러를 초과한다. 구매 비용은 단 29.17 SOL(약 4,400 달러)이다; 아프리카의 인기 가수 Davido는 Pump.fun 플랫폼에서 $DAVIDO를 생성하고 7 SOL(약 1,190 달러)을 사용하여 20.3%의 토큰 공급량을 구매했다. Davido는 $DAVIDO 출시 후 단 11시간 만에 2,783 SOL(약 47.3만 달러)의 수익을 올렸으며, 실현되지 않은 수익은 한때 20.7만 달러에 달했다.

최근 Pump.fun이 라이브 방송 기능을 론칭한 후 많은 사용자가 참여하고 있으며, 한 사용자는 이에 대해 "다른 소셜 플랫폼에서 10일을 투자해 300명의 라이브 방송 관객을 유치했지만, 여기서는 10분 만에 400명 이상의 관객을 유치했고, 내 토큰을 Raydium에 추가했다. 상승세가 기대된다."고 말했다. 그러나 일부는 잠을 자거나 애완동물을 방송하는 방식으로 투자자를 끌어들이는 것 외에도, 규제가 부족하고 위반 비용이 낮아 자해, 경계선 위반 등의 행동을 통해 눈길을 끌고 유동성을 얻으려는 경우가 많아 혼란이 빈번하게 발생하고 있다. 예를 들어, 한 Solana 개발자는 자신의 Meme 코인을 홍보하기 위해 라이브 방송 중 극단적인 행동을 취해 3도 화상을 입었으며, 심지어 어떤 MEME 발행자는 저속한 성적 콘텐츠를 방송하여 소액 투자자들을 유치하기도 했다.

이러한 상황을 볼 때, MEME 발행 "놀이공원"인 Pump.fun은 MEME 열풍이 가져다주는 높은 수익과 사용자 규모를 누리는 동시에 "유동성 반작용" 위험에 직면하고 있다.