코인 시장은 기본면 투자에 믿음을 두지 않으며, 주목이 모든 것이다

저자: 심조 TechFlow

시장은 항상 어떤 다이아몬드 손이 풍부한 보상을 얻었다는 전설이 떠돌고, 재정적 자유를 얻기 위해서는 단순히 두 단계만 거치면 되는 것처럼 보인다: 사들인 후 기다리기.

하지만 개인의 실천에 있어 다이아몬드 손이 되기 위해서는 개인의 의지가 상당히 요구된다. 사람들은 항상 "기다림의 보상이 풍부하다"고 말하지만, 현실은 대개 다음과 같다: 기다리다 보니 다른 사람의 보상이 풍부하다는 것을 발견하고, 마지막에 손을 펼쳤을 때 바람에 사라진 먼지만 남아 있다.

변동성이 적은 BTC에 비해, 더 많은 사람들은 다양한 "가치 코인"을 장기 보유하기로 선택하며, 보유하고 있는 알트코인이 언젠가 가치를 발견하여 대시장의 수익을 초과하기를 기대한다.

하지만 최근 유명한 Defi OG Ignas（@DefiIgnas）는 한 트윗을 통해 기본면이 좋다고 해서 알트코인을 장기 보유하는 것은 믿을 수 없다고 밝혔다.

코인 시장은 기본면 투자에 대해 믿지 않으며, 마치 북경, 상해, 광저우가 눈물을 믿지 않는 것과 같다.

기본면 투자, 기본적으로 돈을 벌지 못한다

Ignas는 이전 사이클에서 탄탄한 기본면을 가진 프로젝트인 Brave 브라우저와 그 $BAT 토큰을 예로 들었다:

현재 Brave는 약 7300만 명의 활성 사용자를 보유하고 있으며, 16, 17년에는 4000만 달러의 대규모 자금을 조달했다. 제품은 합리적이며 기술이 탄탄하다. 신뢰할 수 있는 암호화 프로젝트의 관점에서 보면, Brave는 의심할 여지 없이 성공적이다.

하지만 $BAT의 가격은 눈에 띄게 상승하지 않았고, 오늘날 $BAT의 가격은 2017년 최초 발행 당시와 비슷하다. 동일 시기의 $ETH는 이미 250달러에서 3900달러로 상승했다.

Ignas는 한때 $BAT의 비전에 매우 긍정적이었으며, 이는 그가 보유한 가장 큰 알트코인이었다고 말했다. 비록 그는 고점 근처에서 모두 매도했지만, $BAT의 가격 추세는 여전히 몇 가지 통찰을 제공한다: 제품의 성공이 반드시 장기적인 토큰의 우수한 가격 성과로 이어지지는 않는다.

전통 금융 시장에서 "높은 성과가 높은 주가를 지탱한다"는 진리는 여기서는 별로 중요하지 않다. 동시에 높은 성과와 좋은 데이터를 위해 지불하는 것은 다음에 매우 끔찍할 수 있다.

Ignas는 토큰 잠금 해제가 가격을 억제하는 원인일 수 있다고 고려했지만, 안타깝게도 $BAT는 현재 전량 유통 상태이며 추가 발행이 없다.

마지막으로 Ignas가 제안한 것은, 어떤 프로젝트의 장기 보유 약속을 쉽게 믿지 말라는 것이다. 특히 알트코인에 대해서는 시기적절한 포트폴리오 조정과 신중한 투자 대상 선택이 매우 중요하다.

주목이 기본면이다

Ignas의 트윗이 게시된 후, 댓글란에는 흥미로운 논의가 있었다:

어떤 사람은 $BAT의 저조한 가격 성과가 팀이 자금을 프로젝트 개발에 집중하고 마케팅이 부족하기 때문일 수 있다고 제기했으며, 공식 트윗에서도 토큰에 대한 언급이 거의 보이지 않는다고 말했다. Ignas는 댓글란에서 암호화 세계에서 주목이 모든 것이라고 단언하며, 팀은 아마도 $BAT를 홍보하기 위해 KOL을 초청하고 더 강력한 커뮤니티를 구축하여 $BAT의 시장 인지도를 높여야 한다고 말했다.

맞다, $BAT는 "가치 코인"의 고전적인 대표이다: 뛰어난 프로젝트 기본면, 토큰의 전량 유통 공급, 이렇게 저평가된 금란은 시장에서 가치를 발견하기만 하면, 마지막에 군중이 열광하며 미친 듯이 사들이고 상승할 것처럼 보인다.

하지만 냉혹한 현실은 이렇다: 만약 어떤 다이아몬드 손이 $BAT를 7년간 장기 보유했다면, 개인의 수익은 이미 대시장에서 훨씬 뒤처져 있다.

전통적인 Web2 프로젝트가 프로젝트의 기술 구성, 사용자 데이터 및 자금 조달 배경을 중시하는 것과 달리, 섹터 효과, 유명인의 발언, 심지어 프로젝트가 공격받는 것조차도 암호화 프로젝트가 소액 투자자의 주목을 끌기 위한 "기본면"이 될 수 있다.

오로지 구식의 "기본면 투자"를 고수하며 가치 발견을 기다리는 것은 다소 고집스럽고 부족한 태도이다.

소액 투자자는 "재미"를 좋아하고, 기관은 "유용"을 원한다

MEMECOIN은 암호화 시장에서 가장 직접적인 기본면 파괴자라고 할 수 있다. 사람들이 MEMECOIN을 좋아하는 이유는 매우 간단하다: 한눈에 이해할 수 있고, 가격이 오르면 오르는 것이다.

초기 공정한 자산 분배 메커니즘과 다양한 독특한 문화 덕분에, MEMECOIN은 사람들 마음속에 공정하고 재미있는 이미지로 자리 잡아왔다.

하지만 끊임없이 폭로되는 다양한 MEMECOIN 가격 조작 사건을 보면, 대형 자본들도 MEME라는 새로운 금전적 열토를 놓치고 싶어 하지 않는 것이 분명하다. 많은 MEMECOIN의 뒤에는 대형 기관의 조작 흔적이 있다. 자세한 내용은 우리의 다른 기사: 집단 악행? 내부자가 폭로한 Polygon 고위 관계자의 악의적 Meme 코인 가격 조작

현재 암호화 자산에 대한 간단한 분석을 보여주는 그림이 있다:

이 그림은 암호화 자산 양쪽의 다른 성질을 보여준다: 한쪽은 MEMECOIN을 대표하는 죽음의 오락과 미친 투기, 다른 한쪽은 RWA 자산을 대표하는 지루한 실용성 자산이다.

재미와 유용은 소액 투자자와 기관의 선택이 다르다는 것을 나타낸다.

C단의 소액 투자자들은 높은 투기성과 재미로 추진되는 소매 주도형 시장을 더 선호하며, MEMECOIN의 광풍과 2023년 4분기의 인공지능 거품을 대표한다. 반면 기관을 대표하는 B단은 BTC/ETH ETF + RWA 자산과 같은 안정적인 내러티브에 부합하는 실용형 시장에 집중하는 경향이 있다.

하지만 겉보기에는 갈라지는 것 같아도, 실상은 같은 길을 걷고 있다.

Phantom은 여러 국가와 지역의 구글 시장 다운로드 수에서 상위를 차지하고 있으며, 소액 투자자들이 주도한 MEME 열풍은 전 세계로 확산되었다. MEME 문화가 내포하고 있는 자유, 무의미, 혼란 등의 오락 속성은 소액 투자자들이 이러한 부가 가치를 기꺼이 지불하게 만든다.

각 분야의 사람들도 한몫 하려는 욕망을 드러내고 있으며, 정치 MEME, 유명인 MEME, Pump.Fun 생중계… 모든 것이 MEME가 될 수 있으며, 화려하게 표현할 수 있다. 사람과 사물의 다양한 지표가 여기서 MEME 코인의 가격 상승과 하락으로 변모하며, 영향력과 유동성의 축제가 실현되는 천국이 된다.

오래된 자본 기관들의 태도에서도 이러한 경향이 드러난다. 암호화 자산을 비난하고 의심하다가 BTC/ETH ETF에 경쟁적으로 뛰어드는 모습에서 "규제"는 암호화 시장 위에 걸쳐 있던 다모클레스의 검이 이제는 불황의 촉매제로 변모했다. 현재 미국 대선에서 암호화 시장은 후보자들이 표를 얻기 위한 수단이 되었다.

"무용지물"에서 "필수불가결"로, 주목은 암호화폐가 비정규에서 정규군으로 나아가는 과정의 핵심이다.

암호화 이 분야는 투자 논리가 전통 금융 시장과 큰 차이를 보인다. 그리고 소위 기본면은 실체 성과가 뒷받침되는 경우와 그렇지 않은 경우에 따라 그 의미가 완전히 다르다.

소액 투자자들은 기본면의 이야기에 속아 너무 많이 당연히 단순하고 극단적인 MEMECOIN을 선택하게 된다. 기관이 유용한 코인에 대한 선호는 정말로 프로젝트의 기본면 때문일까? 그렇지 않을 수도 있다.

기관은 MEMECOIN의 가치를 볼 수 있지만, MEMECOIN에 투자하는 것에 대해 기관 스스로 투자자에게 잘 설명할 수 없다. "나는 이모티콘/고양이에 투자했다"라고 말할 수는 없지 않은가?

투자자들은 기관이 좀 더 "진지한" 자산에 투자하는 것을 선호할 수 있으며, 따라서 기본면은 진지한 투자의 포장으로 변모한다.

그래서 아마도 모두가 진정한 기본면 투자를 하고 있지 않으며, 소액 투자자는 더 직접적으로, 기관은 더 간접적으로 행동하고 있다.

따라서 MEME를 거래하는 것과 인프라를 구축하는 것은 서로 충돌하지 않는다. 스마트한 방식은 모든 것을 수용하는 것이다.

예를 들어 MEME 놀이공원에서 시작한 Jupiter는 대통합 시장을 시작하고, 여러 프로젝트와 기관과 함께 GUM 연합을 설립했다. MEMECOIN, RWA, 주식, 외환 등 모든 것을 가리지 않고, 하나의 잡식성을 강조한다.

MEME와 "기본면" 자산이 모두 있는 Jupiter는 다양한 자산의 호환성을 보여주며, 단순히 기본면에 의존하는 비즈니스 논리를 반영한다.

의견

이번 상승장에서 시장은 더 이상 단순한 모델이 아니며, 모든 참여자들이 진화하고 있다. 구조가 단순한 기본면 투자는 점점 더 효과를 보기 어려워지고 있다.

역사에서 얻은 교훈을 보면, 일부 기본면 투자의 수익은 심지어 인플레이션을 이기지 못하며, 강한 기본면 프로젝트가 제로로 향하는 경우도 있다. 시장 투자 논리는 점차 변화하고 있으며, 기본면 투자는 더 이상 예전처럼 정치적으로 올바르지 않다.

물론, 시간이 무한히 길어지면 가치 발견 투자에 대한 또 다른 결론이 나올 수 있다.

하지만 소액 투자자는 그 시간을 감당할 수 없다.

정보의 핫스팟이 빠르게 변화하는 코인 시장에서 가장 부족한 것은 새로운 핫스팟이며, 가장 가치 있는 것은 주목이다. 시장의 동력이 변화함에 따라, 프로젝트가 시장의 주목을 얼마나 잘 다루는지가 종종 토큰의 가격에 강력한 영향을 미친다. 주목 경제학의 중요성이 점차 부각되고 있으며, 시장이 프로젝트에 천천히 가치 발견의 시간을 주는 것은 이제 많지 않다.

유명 블로거 @redphonecrypto는 최신 기사에서 토큰이 주목을 끌 수 있는 능력이 다른 지표보다 더 중요하며, 주목을 끌 수 있는 능력이 강할수록 잠재적인 상승 공간이 더 크다고 지적했다.

"Pumpmental > Fundamental"은 이제 대부분의 사람들의 공감대가 되었으며, 진짜 돈을 지불하는 소액 투자자에게는 가격 상승이 최고의 기본면이다.