meme 코인 대가들의 상호 비난 배경: 서로 인수하지 않는 암호화 시장

저자: flowie, ChainCatcher

편집: Marco, ChainCatcher

Doge는 10억 달러 시가총액을 돌파하는 데 4년이 걸렸지만, BOME는 단 3일 만에 이를 달성했다. 차라리 똥개를 받아들이는 것이 VC의 프로젝트를 받아들이는 것보다 낫다는 생각이 많은 소액 투자자들의 마음을 대변하는 것 같다.

하지만 meme이 소액 투자자들에게 점점 더 인기를 끌면서, VC들은 다소 불만을 품고 있는 것 같다.

최고의 VC인 a16z는 연이어 meme 코인을 비판하고 있다. a16z는 먼저 공식 웹사이트에 SEC를 겨냥한 글을 올리며 암호화 정책이 meme의 만연을 초래했지만 진정한 블록체인 혁신은 보호하지 못한다고 비난했다.

a16z Crypto CTO Lazarrin은 이후 X 플랫폼에서 "Memecoin은 많은 사람들이 암호화 분야에 남아있게 하려는 장기 비전을 파괴하고, 기술적으로도 매력적이지 않다; 건설자들에게는 매력이 없다"고 불평했다.

Compound VC의 관리 파트너 Michael Dempsey도 "meme 코인 때문에 진정한 건설자들이 대량으로 이탈하고 있다"고 비난했다.

VC들은 암호화 혁신을 파괴한 책임을 meme 코인에 떠넘겼고, 이는 곧 암호화 커뮤니티의 불만을 불러일으켰다.

Solana 공동 창립자 raj는 meme 코인을 옹호하며 "meme 코인 때문에 진정한 건설자들이 대량으로 이탈하고 있다"는 주장에 대해 비꼬았다. 만약 이른바 진정한 건설자들이 meme 코인조차 두려워한다면, 그들은 성공할 수 없을 것이라고 말했다.

소액 투자자들은 VC가 주장하는 가치 코인에 의문을 제기했다. meme 가치에 대한 격렬한 논쟁은 VC 코인/가치 코인에 대한 비판의 장으로 변모했다.

커뮤니티가 VC에 대한 반대 교육을 실시하다

사용자를 교육하는 것을 좋아하는 VC가 오히려 사용자에게 교육을 받았다.

우선, 암호화 혁신을 파괴한 책임은 meme 코인에 있지 않다. @MarinadeFinance는 사람들이 종종 변명을 찾지만, 사실 아무도 당신이 진정한 혁신을 만드는 것을 막을 수 없다고 비꼬았다.

@XBEBEeth는 진정한 건설자를 싫어하는 사람이 없고, 화려한 서사로 사용자들을 속이는 "건설자"를 싫어한다고 덧붙였다.

meme 코인이 가치가 없다고 비난하기보다는, VC가 주장하는 혁신이 진정한 혁신인지 반성하는 것이 더 낫다. @mfer7166은 가짜 혁신이 더 비난받아야 한다고 생각하며, 문제는 meme이 아니라 이 주기에서 산업에 서사적 이야기들이 없다는 점이라고 말했다.

meme만을 거래하는 것이 소액 투자자들의 무력감을 드러내고 있다.

AI+Crypto, DEPIN, RWA, 모듈화, 비트코인 Layer2…… VC들은 점점 더 이해하기 어려운 서사를 만들어내는 데 능숙해지고 있으며, 프로젝트 측이 이러한 개념을 덧붙여 소액 투자자들에게 판매하기를 희망하고 있다.

과거의 소액 투자자들도 이러한 방식에 속지 않던 것은 아니다. 새로운 서사가 대규모로 적용되기를 기대하며, VC의 보증을 받은 프로젝트가 고기 한 점은 못 먹더라도 국물은 마실 수 있기를 바랐다.

하지만 시대는 달라졌다. 소액 투자자들은 VC가 주장하는 기술 혁신이 단순한 과대 광고에 불과하다는 것을 깨닫기 시작했고, 실제 적용에서도 어떤 진전을 보지 못했다. 투기적으로 VC를 따라가면 국물도 못 마실 뿐만 아니라, 손실을 볼 위험도 있다.

최근 언급된 "서로 접지 않기"의 불황 이론은 많은 사람들의 공감을 얻었다. 하지만 @connectfarm1은 "서로 접지 않는다"는 것은 "접지 못한다"는 것이라고 단언했다.

현재 소위 가치 코인은 시가총액은 상승했지만, 가격은 전반적으로 오르지 않고 있다. 소액 투자자들은 대시가치, 고평가, 낮은 유통량, 계속해서 잠금 해제되는 가치 코인에 지쳐가고 있다.

거래소에 새로 상장된 일부 가치 코인은 일반적으로 부의 창출 효과를 잃었다. WLD는 상장 전 이미 30억 달러의 가치를 평가받았고, 상장 당일 FDV는 280억 달러에 달했다. 이는 당시 OpenAI의 가치와 같으며, 이렇게 높은 시가총액이 2차 시장에서 얼마나 성장할 수 있을지 의문이다. 비트코인 Layer2의 선두주자인 Merl 등 신규 코인도 상장 후 계속 하락세를 보이고 있다.

또한 너무 많은 새로운 개념과 빠른 섹터의 유동성으로 인해 도무지 이해할 수 없다. @EasonJiang는 가치 코인을 보유하고 있었지만, 가격이 롤러코스터를 타고 "꿈이 시작된 곳"으로 돌아왔고, 이익이 크게 줄어들거나 심지어 손실을 보았다고 말했다. 이는 주의가 다른 분야로 옮겨갔기 때문이다.

소액 투자자들이 바닥을 잡고 고점을 추구하는 것도 이제는 어려운 것 같다. 이더리움 Layer2의 선두주자이자 가치 코인 대표인 ARB는 2달러에서 1달러로 하락했으며, 소액 투자자들은 바닥을 잡으려 했지만, VC들이 대량으로 잠금을 해제했고, VC가 보유한 코인은 두 배로 증가했다. 결국 소액 투자자들은 묻힐 가능성이 있다.

전체 암호화 시장이 대규모로 적용되지 않은 상황에서 현재 시장의 90%는 투기자들로 구성되어 있다. meme은 본질적인 가치가 없지만, 가치 코인에 비해 소액 투자자들은 백 배, 천 배의 기회에 더 가까워지고 있다.

@BTCdayu는 많은 소액 투자자들의 마음을 대변하며 "meme 코인은 매우 간단하다. 더 나은 해방을 제공하며, 기본적으로 모두가 상대적으로 공정한 환경에서 직접 도박을 한다. 그것의 가장 큰 가치는 사실 '나를 사라, 내가 잘하면 100배 오를 수 있다'는 것이다"라고 말했다.

비록 meme의 공정성은 인용부호를 붙여야 하지만, VC 코인과 가치 코인의 명백한 의도에 비해 소액 투자자들은 meme에 대한 관용이 더 높다.

meme은 단순히 플레이어 간의 게임이며, 생사는 며칠 사이에 결정된다. 대부분의 사용자들은 소액으로 큰 수익을 노리고 도박을 하며, 대부분의 손실도 깨끗하게 잃고, 몇 년간의 PUA를 겪지 않아도 된다.

물론 모든 VC가 meme을 배척하는 것은 아니다. 일부 VC는 시세를 읽고, 싸우지 못하면 합류하기로 했다.

Mechanism Capital은 이미 meme에 대한 포지션을 구축하기 시작했다. 공동 창립자 Andrew Kang은 자신의 소셜 플랫폼에서 Mechanism Capital이 2024년을 위해 첫 번째 포지션을 구축했으며, 자산은 트럼프 테마의 meme 토큰과 NFT라고 밝혔다.

DWF Ventures는 공개적으로 향후 대규모 커뮤니티 참여 프로젝트에 투자할 의향이 있다고 밝혔다.

DWF Ventures는 meme 코인이 많은 생태계와 프로젝트의 새로운 GTM(시장 진입) 전략이 될 것이며, meme 코인이 다음의 수직 분야에서 효과적인 마케팅 전략으로 작용할 것이라고 믿고 있다: 인프라 생태계, 소비자 및 게임, meme 코인 배경을 가진 새로운 프로젝트.

Variant의 공동 창립자 Li Jin은 meme 마라톤을 개최하기 시작했으며, "너무 늦게 태어나 지구를 탐험할 수 없고; 너무 일찍 태어나 우주를 탐험할 수 없고; 시대를 잘 만난 덕분에 meme 해커톤을 개최한다"고 썼다.

meme가 Mass Adoption의 중책을 맡다

겉보기에는 아무런 가치가 없어 보이는 meme이, 어쩌면 Mass Adoption의 중책을 맡고 있을지도 모른다.

@mdudas는 a16z CTO의 주장을 반박하며 "meme 코인은 많은 사용자를 끌어들여 Base, Blast, Solana와 같은 체인을 활성화시켰다"고 말했다.

실제로 일부 VC가 meme을 경시하는 것과는 달리, meme 코인은 공공 체계 생태계를 활성화하는 데 있어 가장 중요한 일이 되었다.

작년 Solana 창립자 Anatoly가 직접 나서서 Silly Dragon을 활성화한 이후, Solana는 meme의 혜택을 지속적으로 누리고 있다. BOME 코인의 폭발적인 인기는 Solana의 활성 주소 수를 1위로 끌어올렸다. BOME가 상장된 지 3일 만에 Solana의 활성 지갑 주소는 124만에서 242만으로 증가하며 95% 급증했다.

또한 Solana 체인상의 네트워크 수수료와 수익도 크게 증가했다.

사용자가 없다는 비난을 받는 공공 체계는 적어도 meme 덕분에 사용자가 생겼다. Solana의 meme에서의 엄청난 성공은 다른 공공 체계의 주목과 모방을 불러일으켰다.

Base의 창립자는 meme 코인이 수백만 사용자를 Base 네트워크에 끌어들이는 열쇠가 될 것이라고 말했다. Arbitrum 커뮤니티는 Memecoin 기금을 설립하기 위한 새로운 제안을 제안했다.

일부 공공 체계는 meme 코인을 발행하기 시작했다.

3월 17일, Aptos는 공식 meme 코인 $LME를 출시했다.

3월 18일, 비트코인 Layer 2 공공 체계 Ligo는 Solana에서 meme 코인 SOLIGO를 출시한다고 발표했다.

또한 공공 체계는 meme 혁신 대회를 개최하여 체인상의 meme 혁신을 장려하고 있다.

BNB 체인은 최근 "Meme 혁신 전투" 활동을 공식적으로 시작하며 총 100만 달러의 상금 풀을 놓고 경쟁하고 있다. TON은 또한 meme 코인과 커뮤니티 토큰 문화 센터 Memelandia를 출시하여 TON에서 주요 meme 코인과 커뮤니티 토큰이 되기를 원하는 사용자에게 보상을 제공한다고 발표했다.

TON 재단은 생태계 내에서 활발한 meme 코인 거래자에게 200만 달러 이상의 TON을 에어드롭했다.

Fantom은 meme 프레임워크 표준을 제정하기 시작했다. 최근 Fantom Foundation의 공동 창립자 Andre Cronje는 meme 코인에 대한 실사를 진행 중이며, Fantom에서 커뮤니티 안전한 meme 코인을 시작하고 지원하며 육성할 수 있는 프레임워크를 만들기 위해 바쁘다고 밝혔다.

이더리움 공동 창립자 Vitalik Buterin은 이전에 meme에 대해 이야기하며 "더 높은 품질의 흥미로운 프로젝트를 보고 싶다. 이러한 프로젝트는 생태계와 주변 세계에 긍정적인 기여를 해야 한다(단순히 '사용자를 끌어들이는 것'이 아니라)"라고 언급했다.

실제로 meme 코인은 많은 공공 체계의 트래픽 담당 역할을 할 뿐만 아니라, 일부 meme 코인도 실제로 일을 하기 시작했다.

"도지코인 킬러"로 불리는 Shib는 작년 초 Layer 2 솔루션 Shibarium Beta 버전을 출시한다고 발표하여 블록체인 네트워크의 부하를 줄이고 메타버스 및 게임 애플리케이션의 사용자 경험을 개선하는 것을 목표로 하고 있다.

meme가 선두를 달리다, 카피 시즌은 여전히 올 것인가?

meme 코인과 가치 코인은 완전히 대립하는 것은 아니다. 대다수 소액 투자자에게는 모두 참여해야 할 분야이다.

일반적인 불황의 세 단계는 비트코인이 상승하고; 비트코인이 상승한 후 이더리움이 상승하며, 핫한 카피 코인도 함께 급등한다. 마지막으로 암호화 시장이 전면 상승 단계에 들어서면 meme 코인이 상승하기 시작한다.

하지만 이번 주기에서는 섹터의 순환 순서가 다시 편성된 것 같다. meme 코인이 선두를 달리며 이번 주기의 주선이 되었다.

meme의 폭발 이후, 가치 코인 주도 아래의 카피 시즌이 과연 올 것인가? 이는 소액 투자자들이 가장 궁금해하는 문제이다.

신어는 최근 인터뷰에서 카피 시즌이 오지 않을 것이라고 말했다. "현재 시장의 플레이어와 이전의 플레이어는 다르다. 채굴자 측면에서 보면, 비트코인 현물 ETF가 1월 10일 통과된 이후 몇 달 전부터 리스크 헤지를 진행해 비트코인 반감기의 리스크에 대비하고 있다."

신어는 이번 주기의 특징이 자금이 주로 ETF와 같은 경로를 통해 비트코인으로 유입되고 있다는 점이라고 언급했다. 이러한 자금이 언제 다른 암호화폐로 흐를지는 지켜봐야 할 일이다.

암호화 거래자 Thiccy도 카피 시즌이 올 수 있을지에 대해 비관적인 감정을 표현했다. Thiccy는 점점 더 많은 프로젝트가 코인을 발행하고 있으며, FDV의 증가 속도가 유통량을 초과하고 있다고 말했다. 연초부터 지금까지 약 70% 증가했다. "현재 매주 3-5개의 '우수한' 토큰이 시장에 추가되고 있으며, 모두가 매우 기뻐 보인다. 하지만 스스로에게 물어보라, 누가 이 모든 토큰을 구매할 것인가. 기관이나 소액 투자자가 대량으로 유입되지 않는 한, 이는 영원한 PvP에 불과할 것이다."

암호화 KOL @BTCdayu는 카피 시즌이 이미 지나갔다고 생각한다. "현재 카피 코인은 특히 다양한 L2와 새로운 서사로, 총 규모가 이미 지난 불황의 고점에 도달했다."

하지만 여전히 투자자들은 카피 시즌이 결코 사라지지 않을 것이라고 믿고 있다. 시장이 일반적으로 가치 코인에 대해 부정적인 시각을 갖고 있는 지금, 암호화 연구원 @0xNing0x는 지금이 매수의 최적기라고 생각한다. "나는 현재 모듈화 공공 체계, RollAPP, AI Agent, ZK 하드웨어 가속, RWA, 비트코인 L2 등의 분야의 주요 자산을 조용히 매수하고 있으며, 시장의 퇴출 유동성을 적극적으로 제공하고 있다."

@0xNing0x의 논리는 투자에 대한 황금 법칙이 항상 "사람이 버리면 내가 가져가고, 사람이 가져가면 내가 버린다"는 것이다. 모두의 투자 포트폴리오에서 meme 코인이 차지하는 비중이 점점 커질 때, 진정한 고수익 기회는 가치 코인 분야에서 나타나기 시작할 것이다.