서문：

이번 달, 암호화폐 시장의 관심은 여전히 자금 흐름에 집중되고 있으며 기본적인 요소보다는 자금 흐름에 더 중점을 두고 있습니다. 미국의 BTC 현물 ETF가 승인된 지 2개월 후, 3월 18일부터 21일 사이에 4일 연속 순유출이 발생했으며(순유출 8.36억 달러), 1차 대열인 블랙록과 피델리티 및 기타 펀드의 긍정적인 유입이 그레이스케일 비트코인 신탁 GBTC의 유출을 상쇄하고 있습니다. 이는 자본 이동의 일부를 목격하고 있음을 나타냅니다. 동시에, 이익 실현을 하는 채굴자들과 ETF의 순유입 간의 게임이 지속적인 변동성을 촉진하고 있습니다.

1. 거시적 관점

1.1 미국 주식 상승이 예상에 미치지 못했지만 폭넓은 확장은 지속될 수 있음

미국 주식 시장의 1분기 상승은 주식 투자자들의 신뢰를 높였지만, 시장 감정은 여전히 주식 시장의 정점을 나타내는 "열광" 수준에 도달하지 못했습니다.

미국 은행의 최신 보고서에 따르면, 그들의 "매도자 지표"는 3월에 22bp 상승하여 55%에 도달했으며, 이는 2022년 5월 이후의 최고 수준입니다. "매도자 지표"는 반대 감정 지표로, 월가의 매도자 전략 분석가들이 균형형 펀드 주식에 대한 평균 추천 비율을 추적합니다. 이 지표가 평균 추천 수준과 같거나 더 낮을 때, 이후 12개월 동안 주식 시장의 수익률이 94%의 확률로 긍정적일 것입니다.

미국 은행의 전략가 수브라마니안은 현재의 지표 수치가 향후 1년 동안 미국 주식이 최소 13% 상승할 것임을 의미한다고 지적했습니다.

"미국 주식의 상승은 신뢰를 높였고, 3월에 미국 주식의 감정이 상승했지만, 여전히 과열 수준에 도달하지 못했습니다." 미국 은행은 연준의 금리 인하에 따라 현금 수익률이 2년 내 3%로 떨어지면, 수조 달러의 퇴직 계좌 현금이 주식으로 이동할 것이라고 예상하고 있습니다.

전략가 수브라마니안은 미국 주식의 폭넓은 확장이 지속될 가능성이 있다고 덧붙였습니다.

3월에 시장을 초과한 주식의 비율은 이전 달의 40%에서 60%로 증가하여 지난해 12월 이후 최고 수준에 도달했습니다. 미국 주식의 상승은 더 이상 기술주가 "독주"하는 것이 아니며, 시장 폭넓은 지표가 명확히 개선되었고, 주기주가 집단적으로 상승했습니다. "기술 7대 거물"은 3월 상승세가 둔화되어 시가 총액 가중치로 단 1.6% 상승하며 지난해 12월 이후 최악의 성과를 기록했으며, 주기 산업의 에너지와 금융은 1분기에 거의 12% 상승했습니다.

1.2 BTC 변동성이 다가오고 있으며 약 200만 BTC가 손실 임계점에 있음

1월에 미국 BTC 현물 ETF가 승인된 첫 주 순유출 이후, BTC 현물 ETF는 3월 중순에 4일 연속 순유출이 발생하여 BTC 가격이 3월 13일에 73,100달러의 신고점에서 -15.4% 하락하여 3월 20일에 61,200달러로 떨어졌습니다. 이후 ETF가 순유입으로 전환되면서 BTC 가격은 70,000달러로 회복되었고, 이 가격을 중심으로上下 변동하기 시작했습니다.

위의 그림에서 볼 수 있듯이, 시장이 73,200달러의 역사적 최고점(ATH)에 도달했을 때, 투자자들은 체인에서 매도하여 26억 달러 이상의 실현 이익을 잠금했습니다. 이러한 이익의 약 40%는 GBTC 신탁에서 철수한 투자자를 포함한 장기 보유자 집단에 기인할 수 있습니다. 나머지 15.6억 달러의 실현 이익은 단기 보유자에 의해 잠금되었으며, 거래자들은 유입된 유동성과 시장 모멘텀을 활용했습니다. 두 집단의 실현 이익은 2021년 강세장 정점 기간과 유사한 수준에 도달했습니다.

가격이 역사적 최고점에서 최근 저점인 61,200달러로 하락하면서 총 200만 개의 비트코인이 "이익" 상태에서 "손실" 상태로 전환되었고, 이후 시장은 66,500달러로 반등하여 약 100만 개의 비트코인이 다시 "이익" 상태로 돌아갔습니다. 위의 그림에서 우리는 다음과 같은 사실을 알 수 있습니다:

• 약 100만 개의 비트코인의 원가 기준은 61,200달러에서 66,500달러 사이입니다;
• 약 100만 개의 비트코인의 원가 기준은 66,500달러에서 73,200달러의 역사적 최고점 사이입니다;

과거 데이터를 비교해보면, BTC 가격은 22년 강세장이 끝난 후 2024년까지 원가를 회복하지 못했으며, 채굴자들은 그때부터 이익을 내기 시작했습니다. 공급 측면에서 볼 때, 강세장은 이제 막 시작되었을 가능성이 있으며, 전통 기관의 참여와 BTC 가치에 대한 인식이 높아짐에 따라 BTC는 금처럼 채굴자들이 장기적으로 안정적인 이익을 실현할 가능성이 높습니다. 즉, 비트코인 가격이 장기적으로 채굴 비용을 초과하여 안정적으로 유지될 것입니다.

1.3 Dencun 업그레이드 이후, Base와 Solana가 선두로 발전

3월 13일 Dencun 업그레이드가 ETH 메인넷에서 활성화되면서 많은 네트워크의 체인 상 활동이 급증했습니다. 이어서 Base는 Blob을 사용하여 업그레이드하였고, Base 네트워크의 거래 수수료는 0.31달러에서 0.0005달러로 감소하였으며, 이후 Base TVL은 17억 달러를 돌파하고, Base의 일일 거래량도 200만 건으로 증가하여 350%의 증가율을 기록했습니다.

Meme 코인의 열풍과 함께 Solana의 활발한 활동이 크게 증가했으며, Base도 네트워크 수수료의 대폭 감소를 통해 Solana와 함께 선두로 발전하고 있습니다. Meme 코인의 FOMO 감정이 3월의 시장을 거의 지배했습니다.

Base의 거래 수수료 성과를 보면, 저혼잡 기간 동안 이 네트워크의 거래 수수료 중간값은 0.01달러 이하로 유지되었습니다. 그러나 혼잡 기간 동안 Base의 거래 수수료는 Dencun 이전 수준으로 급증하여, 일부 저가 거래가 처리 대기 상태에 놓이게 되었고, 시장 수수료가 실행 목표 수수료로 회복될 때까지 대기하게 되었습니다. 이는 혼잡 기간 동안 더 높은 중간 거래 비용을 초래했습니다.

반면 Solana는 계산 단위 기반의 가격 책정이 없고(즉, 수수료와 계산 자원 소비 간에 직접적인 관계가 없음) 효과적인 우선 수수료 메커니즘이 부족하여 항상 낮은 중간 수수료를 유지할 수 있었습니다. 그러나 이러한 방법은 사람들이 네트워크에 쓰레기 거래를 보내도록 유도하여 거래 패키징 가능성을 높이고, Solana에서 많은 거래가 버려지거나 실패하는 결과를 초래했습니다.

Solana와 Base에게 그들의 확장성 로드맵은 여전히 길며, 그들이 채택한 경로에서 서로 다른 균형이 존재합니다:

• Base 팀은 단기적으로 체인의 목표 용량을 직접 증가시키는 것을 고려하고 있으며, 다음 큰 병목 현상은 실행 최적화에 집중되고 있습니다. 특히 상태 증가 처리에서 그렇습니다. 그러나 장기적인 상태 증가 문제를 해결하는 데는 시간이 걸릴 수 있으며, 이는 향후 일정 기간 동안 혼잡 기간 동안 가격이 지속적으로 급등할 수 있음을 의미합니다;
• Solana Labs는 4월 중순에 출시될 v1.18 클라이언트 버전을 통해 기존의 일부 문제를 해결하기 위해 스케줄러 메커니즘을 업그레이드할 계획입니다. 또한 Solana 재단은 우선 수수료 구현, 계산 단위 사용 최적화 및 전체 네트워크 성능을 향상시킬 수 있는 기타 메커니즘을 포함하여 더 최적화된 아키텍처를 추진하고 있습니다;

2. 산업 데이터

2.1 시가총액 및 순위 데이터

이번 달의 전반적인 상승세 속에서 TOP10 토큰의 시가총액은 각각 다르게 상승했으며, 이 기간 동안 Solana가 잠시 BNB를 초과하여 4위로 상승했지만, 전체 순위는 큰 변화가 없었습니다. 30일 상승률을 보면, DOGE는 116% 상승하여 1위를 차지했으며, 그 다음은 SOL의 67.9%와 BNB의 46.6%로, BTC는 24.9%로 4위를 차지했습니다.

DOGE와 SOL의 큰 상승폭은 주로 3월의 Meme 코인 열풍에서 비롯되었으며, PEPE, BOME, WIF, DOGE, FLOKI의 폭등이 연이어 발생했습니다. SOL은 Meme 생태계의 번영의 기초가 되어 SOL의 가격과 시가총액을 끌어올렸습니다. 현재 Base Chain과 BNB Chain은 Meme 코인의 활발함과 발전을 지원하고 있으며, Meme 열풍은 4월에도 계속될 것으로 예상됩니다.

시가총액 상위 100개 토큰 중 3월에 가장 높은 상승률을 기록한 토큰은 dogwifhat(+480.3%), FLOKI(+412.8%), FLOKI(+256.0%)입니다. 이들의 상승 추세는 한 달 내내 분포되어 있으며, Base Chain의 Meme 생태계의 열기와 결합되어, 이 높은 상승폭의 Meme 열풍은 4월에도 지속될 가능성이 높습니다. 또한 AI 분야와 BTC 생태계는 최근에明显한 인기를 끌고 있으며, 4월에는 눈에 띄는 성과를 낼 것으로 예상됩니다.

2.2 스테이블코인 유입 및 유출

3월의 스테이블코인 유입 추세는 양호하게 나타났으며, 스테이블코인의 총량은 1500억 달러를 초과했습니다. 기울기를 보면 이러한 성장은 가속화되고 있을 가능성이 있으며, 이번 주기 시장의 지속적인 강세와 함께 이러한 증가 속도는 계속될 것으로 예상되며, 향후 3-6개월 내에 최고에 도달할 것입니다.

이번 달 가장 빠르게 성장한 스테이블코인은 USDe로, 상승폭은 156%에 달했습니다. 그 다음은 USDC로 17.79% 상승했으며, 이전 두 달 동안 상승폭이 가장 컸던 FDUSD는 오히려 11.01% 하락했습니다. 비록 업계에서 USDe에 대한 많은 의구심이 있지만, 그 빠른 성장은 이번 주기에서 알고리즘 스테이블코인이 맡게 될 역할이 더욱 중요해질 것임을 예고하는 것 같습니다.

USDe는 Ethena에서 발행하였으며, 3월 30일 기준으로 공급량이 15억 개를 초과하였고, 해당 프로토콜에서 개설된 계약 포지션은 전 세계 ETH 계약 포지션의 15%를 차지합니다. Ethena 성장 책임자 Seraphim은 트윗에서 다음 단계로 BTC를 담보 범주에 포함할 계획이며, 9월에는 USDe의 발행 규모를 50억 달러 이상으로 확대할 예정이라고 밝혔습니다.

USD 유입 측면에서도 전체 스테이블코인 성장 추세와 유사하며, 단일일 순유입 최고치는 3월 25일의 13.4억 달러입니다. 이 기간 동안 가끔 짧은 시간의 순유출이 있었지만, 순유출의 금액과 빈도는 순유입보다 훨씬 낮았습니다. 또한, 뉴스 측면에서 미국 기관의 시장 내 매수 힘은 여전히 매우 강력하여, USD의 유입 증가를 계속 이끌 것으로 보입니다.

2.3 체인 상 TVL 순위

전체 체인 상의 TVL은 3월에明显한 변동을 보였으며, 이번 달 3주차에明显한 하락세를 보였고, 이후 점차 회복되며 느린 추세로 계속 증가하고 있습니다. 이 추세는 전체 시장의 흐름과 거의 일치하며, 반감기 전의 짧은 조정과 큰 변동성이 예상됨에 따라 체인 상 TVL도 이에 따라 변화할 것이지만, 코인 기반의 성장 추세는 계속 유지될 것입니다.

이번 달 가장 주목받은 것은 etherr.fi로, ETHFI의 에어드랍 신청과 주요 CEX에서의 상장과 함께 etherr.fi의 TVL 증가폭은 74.59%에 달하며, TVL 순위 TOP10의 다른 프로젝트를 앞섰고, EigenLayer의 24.99%를 크게 초과했습니다.

DeFiLlama 데이터: 3월 29일 기준으로 ETH 유동성 재질질 계약 TVL은 76.78억 달러에 도달했으며, EigenLayer는 120억 달러 이상의 TVL로 1위를 차지했습니다. 그 다음은 ether.fi로 TVL이 30억 달러를 초과하였고, Renzo는 TVL이 16억 달러를 초과했습니다.

현재 TVL이 1억 달러를 초과하는 142개 프로젝트 중(지난 달에는 31개), 이번 달 TVL이 가장 많이 증가한 프로젝트는 Hyperlock Finance로, Hyperlock은 수익 증대 및 메타 거버넌스 프로토콜로, Thruster의 유동성을 심화시키기 위해 설계되었습니다. 거래자와 DAO가 Hyperlock에서 추가 수익을 얻을 수 있도록 하여, Blast 생태계 프로젝트가 유동성을 더 쉽게 확보할 수 있도록 합니다. Blast의 생태계 확장에 따라 Hyperlock은 이를 집결하고 생태계에 힘을 실어줄 것으로 예상되며, 구체적으로는 향후 3개월 내에 TVL이 지속적으로 크게 증가할 가능성이 있습니다.

Blast, Thruster 및 Hyperlock에 대한 설명

Blast는 EVM 호환 원주율로, 사용자의 잔액이 자동으로 복리화되며 추가로 Blast 보상을 얻습니다;

Thruster는 Blast의 원주 DEX로, Blast의 원주 수익, 맞춤형 유동성 솔루션 및 더 간결한 UI/UX를 활용하는 것을 목표로 합니다;

Hyperlock은 Thruster를 기반으로 하여 Blast에 대한 수익 및 거버넌스를 최적화하는 프로토콜로, Thruster LP 및 THRUST 스테이커에게 더 높은 보상을 제공합니다;

DeFi 카테고리별로 볼 때, 이번 달 TVL 총계 순위 TOP10의 분야 중 1위는 LSD로 514.4억 달러이며, 이는 지난 달(533억 달러)보다 감소했지만, 전체 시장 가격 변화에 비추어 보면 사실상 총량은 여전히 증가하고 있습니다.

또한, 다른 분야에서는 CDP가 약 10억 달러 감소한 것을 제외하고는 모두 다양한 정도로 증가했으며, 특히 Lending, Bridge 및 Dexes 분야에서 증가가 두드러지며, 이는 체인 상의 활발함이 점점 높아지고 있음을 나타내며, 시장의 열기가 점차 뜨거워지고 있음을 보여줍니다.

체인 카테고리별로 볼 때, 3월에 Base의 TVL 상승폭이 가장 두드러져 116%에 달했으며, 그 다음은 비트코인의 TVL이 77.6% 상승(지난 달 상승폭 694%)하였고, Solana는 55.3% 상승(지난 달 상승폭 40.33%)을 유지하고 있습니다.

Base의 높은 상승폭과 Solana의 지속적인 상승폭은 주로 시장의 MemeCoin에 대한 FOMO 감정과 그로 인한 폭등에서 비롯되었습니다. 최근 BSC도 Base에 이어 MemeCoin에 대한 지원을 시작했으며, 이번 달의 TVL은 지속적으로 증가할 것으로 예상되며, 여전히 MemeCoin 열풍의 영향을 받을 것입니다.

2.4 채굴 풀 데이터

BTC：

현재 전체 네트워크 POW 총 해시율은 596.81 EH/s에 도달했으며, 지난 달(575.08 EH/s)보다 약 3.78% 증가했습니다. 그 중, 상위 3개의 채굴 풀은 여전히 Foundry USA, AntPool 및 F2Pool이며, 변화는 없지만, 증가폭 측면에서는 Foundry USA가 가장 안정적인 성과를 보였습니다.

채굴 풀의 해시율 총 추세는 계속해서 안정적으로 상승하고 있으며, 이는 더 많은 자금과 해시율이 계속해서 유입되고 있음을 나타내며, 더 많은 사람들이 채굴을 산업 내 투자 옵션으로 고려하고 있음을 보여줍니다.

BTC 채굴 풀의 전체 네트워크 해시율은 14.440 EH/s로, 지난 달 말보다 약 3.6 EH/s 증가하였으며, 반감기가 다가오면서 일부 채굴자들이 수익을 보장하기 위해 미리 해시율 장비를 증가시키고 있어, 이로 인해 이번 달 블록 생성의 행운 값이 불안정하고 하락하고 있습니다(현재 30일 행운 값 93.64%). 또한, 네 번째 BTC 생산 반감기까지 남은 블록 수는 2,217개이며, 반감기 예상 시간은 2024년 4월 21일입니다.

해시율이明显하게 증가했지만, 난이도의 상승에 따라 이번 달 BTC 생산의 평균 비용은 여전히 50,000달러에 달하며, 최고 65,000달러에 이릅니다. 반감기 이후 생산량이 감소함에 따라 평균 비용은 100,000달러를 초과할 가능성이 높으며, 이는 BTC 가격과 시가총액의 지속적인 상승을 가져올 것입니다.

ETH：

ETH의 공급 추세는 평탄해지고 있으며, 2022년 6월 이후 큰 변동이 없고, 기본적으로 1.22억 개를 유지하고 있습니다. 이는 POS 메커니즘이 ETH 생태계의 안정성에 매우 긍정적인 역할을 하고 있음을 나타내며, ETH의 시가총액과 생태적 가치는 강한 상관관계를 보이고 있습니다.

ETH는 현재 산업에서 가장 큰 생태계로, 내부 생태계의 구축과 확장에 집중하기만 하면 전체 산업에 대한 편리한 탐색과 추진을 이룰 수 있습니다. 사실, 우리가 보고 있는 것도 바로 이러한 모습입니다.

동시에 ETH의 POS 총 스테이킹 수는 계속 증가하고 있으며, 3월 31일 기준으로 활성 검증자는 978,052명이며, 전체 네트워크에서 스테이킹된 ETH는 31,328,059개로, ETH 총 공급량의 26.80%를 차지합니다. 이 중 3월에 새로 스테이킹된 수량은 2,306,499개이며, 유동성 스테이킹 프로토콜 Lido의 스테이킹 비율은 총량의 30.11%를 차지합니다.

ETH 스테이킹 수량이 증가함에 따라 검증자의 보상 부분은 체인 상 거래의 활발함에 더 많이 의존하게 되며, 이는 POS 메커니즘과 함께 ETH 생태계 내에서 완전한 조정 폐쇄 루프를 형성합니다. 그러나 Lido의 절대 비율은 ETH 재단이 시급히 해결해야 할 문제로, 더욱 분산화하는 방법에 대한 주의가 필요합니다.

3. 시장 동향

3.1 BTC 시장 상승폭 약화

TradingView 데이터: BTC 3월 최저 가격 59,005달러, 최고 가격 73,777달러, 전체 상승폭 16.6%입니다. 이 상승폭은 2월의 43.57% 상승폭에 비해 약화된 것으로, 이는 3월 BTC 현물 ETF의 순유입 감소의 영향을 받을 수 있습니다.

Coinglass 데이터에 따르면: BTC 현물 ETF의 3월 순유입액은 46.368억 달러로, 2월 순유입액(60.3억 달러)보다 훨씬 낮습니다. 그러나 3월 전체 BTC 가격은 여전히 비교적 안정적인 상승세를 유지하고 있습니다.

역사적 경험에 따르면, 반감기 전후로 BTC 가격은 대개 조정을 겪게 되지만, 우리는 비트코인 현물 ETF의 기본이 안정적이고, 거시 경제 환경과 지표가 상대적으로 안정적인 상황에서 반감기 호재가 겹치면, 비트코인이 조정을 겪더라도 여전히 상승세를 유지할 것이라고 판단합니다.

3.2 Restaking 물결이 시작됨

Restaking 분야는 3월의 주목받는 초점이 되었으며, ether.fi의 에어드랍 신청이 시작되면서 ETHFI는 3월 18일 CEX에 상장되었고, 개장가는 0.2달러였으며, 그날 가격이 최고 5.3달러로 급등하여 26배 이상의 상승폭을 기록했습니다. 이후 변동이 있었지만, 전체적인 추세는 상승세를 보였으며, 최고 가격은 약 8.6달러로 개장 가격의 43배에 달했습니다.

ETHFI의 상승폭과 시장 동향은 사람들로 하여금 다른 미발행 Restaking 프로젝트에 대한 기대를 높이고 있으며, 주목의 초점은 Renzo로 집중되고 있습니다. Defilama 데이터에 따르면, 3월 1일부터 Renzo의 TVL은 계속해서 안정적으로 증가하고 있으며, 3월 1일부터 3월 20일까지 TVL은 약 3.5억 달러 증가했습니다. 이후 20일부터 31일까지 TVL은 약 10.8억 달러 증가하여, 증가 속도는 이전의 3배 이상입니다.

Renzo의 TVL 증가의 주요 원인은 사람들이 발행 후 초고 기대를 가지고 있기 때문이며, ether.fi 이후 Renzo의 성과가 사람들의 기대와 일치하거나 유사하다면, Restaking의 물결은 막을 수 없을 것입니다.

3.3 Meme 코인이 FOMO 감정을 계속 자극함

Meme 분야는 3월에도 여전히 눈부신 성과를 보였으며, 2월 DOGE, SHIB, PEPE의 부유 효과 이후 BOME, MEW, WIF, BRETT 등의 Meme 토큰이 연이어 폭등하며 시장의 FOMO 감정이 지속적으로 축적되고 방출되었습니다.

Coingecko TOP10 상승률 목록에서 CAT은 새로운 폭등 감정을 이끌기 시작했으며, CHEEMS, OMNOM, DEGEN 등은 새로운 릴레이를 시작했습니다. 이러한 시장 동향은 한편으로는 전체 암호화 시장의 열기가 식지 않고, 시장 자금이 활발하다는 것을 보여주며, 다른 한편으로는 시장이 새로운 자극을 필요로 하고 있음을 나타냅니다. 감정 측면이나 서사 측면 모두에서 그렇습니다.

Meme 코인 열풍의 이면에는 Solana와 Base의 생태계 내에서의 추진과 지원이 있으며, Meme 코인의 시장과 커뮤니티를 통해 Solana와 Base 생태계가 매우 활발하게 나타나고, 사람들에게 감정 발산의 출구를 제공하고 있습니다. 또한 BSC도 이에 대한 계획을 진행하고 있으며, 이는 Meme 분야의 상승을 더욱 촉진할 수 있지만, 지속 가능성과 지속 기간은 여전히 의문입니다. 특히 Meme 코인의 큰 변동성은 개인 투자자에게 적절한 투자 시점을 포착하는 데 큰 도전이 됩니다.

4. 투자 및 금융 관찰

4.1 투자 및 금융 개요

2024년 3월 암호화 시장은 총 11.6억 달러의 자금을 완료하였으며, 전월 대비 52.6% 증가했습니다. 데이터는 다음과 같습니다:

• 180건의 자금 조달 사건, 전월 대비 34.32% 증가(2월 134건);
• 3건의 인수 사건, 전월 대비 50% 감소하여 인수 활동이 감소하고 있음을 나타냅니다;
• 평균 자금 조달액은 1001.05만 달러로, 전월 대비 38.66% 증가했습니다;
• 자금 조달 중위수는 500만 달러로, 전월 대비 25% 증가했습니다.

그 중, 시드 라운드 자금 조달 사건이 가장 많았으며, 그 다음은 전략적 자금 조달과 A 라운드 자금 조달이었습니다. 다른 유형의 자금 조달 사건은 급증했습니다:

• 시드 라운드 47건(전월 대비 +23%);
• 전략적 자금 조달 30건(전월 대비 +100%);
• A 라운드 19건(전월 대비 +46%);
• 기타 유형 17건(전월 대비 +112%);

종합적으로 볼 때, 인수 사건은 감소했지만, 자금 조달 사건, 평균 자금 조달액 및 자금 조달 중위수는 모두 크게 증가했으며, 특히 전략적 자금 조달과 기타 유형의 자금 조달 사건의 큰 증가가 시장의 긍정적인 감정 상승을 나타내고 있으며, 투자 및 금융의 열기가 지속적으로 증가하고 있음을 보여줍니다.

3월 규모가 가장 큰 5건의 자금 조달:

Optimism이 8900만 달러의 자금 조달을 완료했으며, 가치는 공개되지 않았습니다;

Zama가 7300만 달러의 A 라운드 자금 조달을 완료했으며, 가치는 공개되지 않았습니다;

Berachain이 6900만 달러의 B 라운드 자금 조달을 완료했으며, 가치는 15억 달러입니다;

Figure Markets가 6000만 달러의 A 라운드 자금 조달을 완료했으며, 가치는 공개되지 않았습니다;

Eclipse가 5000만 달러의 B 라운드 자금 조달을 완료했으며, 가치는 공개되지 않았습니다;

4.2 투자 및 금융 기관 간단 분석

VC 기관 관점에서 볼 때: 우선, Animoca Brands의 투자 및 금융은 주로 인프라 및 GameFi 분야에 집중되고 있으며, 그 다음은 Polychain, Binance Labs 및 Coinbase Ventures입니다. 이 세 곳은 인프라 및 DeFi 분야에서 많은 투자를 하고 있으며, 다른 VC 회사들은 인프라 분야에 집중하고 있습니다.

이는 현재 단계에서 산업 구축 및 응용의 분포와 구조를 반영하며, 인프라는 여전히 현재의 구축 중심이며, GameFi와 DeFi는 응용 측의 비즈니스 중심입니다.

4.3 투자 및 금융 추세 판단

3월의 투자 및 금융 시장을 보면, 암호화 분야의 투자 및 금융 활동이 크게 증가하고 있으며, 프로젝트 수와 투자 금액 모두 상승하고 있으며, 거의 1년 만에 최고점에 도달했습니다. 투자 역시 인프라, DeFi, NFT/GameFi 방향에 집중되고 있습니다.

4월에는 현재 가장 주목받는 몇 가지 분야: AI+Crypto, GameFi, 모듈화, Solana 및 Base 체인의 새로운 응용, 그리고 비트코인 Layer2가 투자 및 금융의 더욱 활발한 추세 속에서 투자 시장의 열기를 더욱 자극할 것으로 예상됩니다. 비록 글로벌 경제, 기술 혁신 및 정책 환경 등 여러 요인의 영향을 받을 수 있지만, 전반적으로 긍정적인 추세는 변하지 않을 것입니다.

5. 결론

2024년 3월의 데이터와 시장 동향은 여러 중요한 추세를 보여주었습니다:

• 비록 미국 주식이 예상에 미치지 못했지만, 거시적인 면에서 미래 전망이 좋으며, 암호화 시장의 동향은 부정적인 영향을 받지 않을 것입니다;
• 반감기가 다가오면서 이익 실현과 일부 채굴자의 이탈로 인해 변동성이 있지만, 전통 자본의 주도 하에 ETF와 반감기 기대가 상쇄되어 변동폭은 크지 않을 것입니다;
• 스테이블코인이 지속적으로 발행되고 있으며, USDe의 상승폭은 156%에 달하며, 알고리즘 스테이블코인이 맡게 될 역할이 더욱 중요해질 것으로 예상됩니다;
• 체인 상 Restaking 생태계 TVL이 크게 증가하였으며, ETHFI의 상장 이후 가격 폭등은 Restaking에 대한 기대를 크게 높였습니다;
• 자금 조달 중위수의 큰 증가와 주요 기관의 투자 및 금융 배치는 시장의 열기와 감정의 고조를 측면에서 보여줍니다;

비록 현재 시장 동향에 큰 변동성이 있지만, 전통 자본과 ETF가 주도하는 시장 동향은 여전히 현재의 주요 서사입니다. 이번 주기에서 Meme 코인 동향은 이전 주기와 비교하여明显한 차이를 보이며, 특히 3월 Dencun 업그레이드 이후 Solana, Base 및 Bsc의 연속적인 진입과 추진이 시장의 FOMO 감정을 상대적으로 차분한 기간에 비정상적으로 뜨겁고 독특하게 만들었습니다.

또한 Restaking, 모듈화, BTC 생태계 및 AI와 같은 기술 혁신과 관련된 투자 열기도 지속적으로 증가하고 있으며, 이는 시장 자금의 활발함을 자극하고 있습니다. 특히 전통 금융과 RWA의 결합 방향이 글로벌 금융 생태계에 더 강한 침투와 영향을 미칠지 주목해 보아야 할 것입니다.

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