SignalPlus 매크로 분석(20240403): 안전 회피 심리가 지속적으로 심화되며, 주식, 채권 및 암호화폐가 함께 하락

전날 시작된 안전 자산 선호가 계속해서 심화되면서 주식, 채권 및 암호화폐가 동시에 하락했습니다. 정책 측면에서, 연준 관계자들은 3월 FOMC 회의에서 파월의 비둘기파 발언을 계속해서 철회하고 있으며, 로레타, 메스터 및 데일리는 금리 인하에 대한 기대를 철회하려고 하고 있습니다.

연준의 행동은 놀랍지 않으며, 앞서 언급한 인플레이션 데이터가 여전히 높은 것 외에도, 씨티의 글로벌 경제 서프라이즈 지수는 지속적으로 강한 경제 성과로 인해 1년 최고치에 도달했습니다.

채권 투자자들은 불안감을 느끼기 시작했을 수 있으며, 어제 MOVE 채권 변동성 지수는 저점 대비 크게 반등했으며, 10년 만기 수익률은 4.50%로 향하고 있으며, 6월 금리 인하 가능성은 현재 반반으로 보입니다. 또한, 시장이 금리 인하를 예상하고 있음에도 불구하고 기업들은 여전히 대출 금리를 고정하기 위해 발행 시장에 몰려들고 있으며, 이번 주에는 약 200억 달러의 신규 채권 발행이 예상되고, 이번 달에는 1,000억 달러에 이를 수 있으며, 이는 작년 동기 대비 50% 이상 증가한 수치입니다.

안전 자산 선호 측면에서, 유가가 2023년 고점인 배럴당 약 85달러로 조용히 상승했으며, 올해 20% 상승했습니다. 이는 소비자가 실제로 관심을 가지는 주요 CPI 지표일 수 있습니다. 또한, 파월이 비둘기파로 전환했음에도 불구하고, 금과 BTC와 같은 반대 자산들이 올해 상승하고 있지만, 달러는 대부분의 주요 통화에 대해 여전히 비정상적으로 강세를 보이고 있습니다(유럽의 인플레이션이 예상보다 낮고, 일본 중앙은행이 제로 금리 정책을 철회하며, 중국 경제의 어려움으로 인해), 이는 위안화와 같은 통화에 큰 평가절하 압력을 가하고 있으며, 시장이 여전히 중국 경제 상황에 대해 우려하고 있기 때문에 위안화 외환 선물 포인트의 프리미엄이 2023년 최악의 수준을 초과했습니다.

주식 시장 측면에서, 금리 인하 기대가 점차 약화되고 있을 뿐만 아니라, 지수는 테슬라(-7%)의 부진에 영향을 받고 있습니다. 이 회사가 발표한 1분기 실적은 매우 저조하여 예상치를 크게 하회했으며, 자동차 인도량이 크게 감소(-14%), 공장 가동 중단 우려, 재고 증가 및 BYD와 중국 자동차 제조업체의 경쟁 심화에 대한 우려가 이 주식의 부정적인 감정을 더욱 악화시켰습니다. 시장이 금리 인하 기대의 변화를 "따라잡는" 가운데, SPX가 4월에 부진할까요? 아니면 우리는 또 한 분기의 호황을 즐길 수 있을까요?

안전 자산 선호를 언급하자면, 암호화폐 가격이 급락했습니다. BTC는 어제 69k에서 64.5k로 하락하며 18시간 내에 거의 4억 달러의 선물 포지션이 청산되었습니다. 하락은 항상 아시아 거래 시간대에 발생하며, 이는 미국 마감 후 발표된 ETF 순유입 데이터(-8,600만)에 대한 반응일 수 있으며, 아시아 투자자들이 주로 롱 포지션을 보유하고 있기 때문입니다.

이번 손절매로 인해 향후 포지션이 더욱 명확해질 것이며, 영구 자금 비율도 크게 하락했으며, 현물 가격의 모멘텀이 크게 약화됨에 따라 단기 하락 옵션의 비대칭 상황이 심화되었습니다.

단기적으로 변동성이 지속될 가능성이 있으며, 블록체인 분석 회사인 아크햄은 정부가 통제하는 지갑이 활성화되어 몇 건의 코인베이스로의 테스트 송금을 실행했으며, 이는 대규모 송금의 전조일 것으로 예상하고 있습니다. 미국 정부는 토큰을 판매하여 법정 통화로 교환할 가능성이 있습니다. 또한, ETF 발행사인 프로셰어스는 소액 투자자를 위한 몇 가지 레버리지 비트코인 ETF(BITU 및 SBIT)를 출시했습니다. 잘 즐기세요!