암호화폐 시장이 점점 성숙해짐에 따라 GMX v2, Vertex Protocol, Hyperliquid, Apex Protocol과 같은 탈중앙화 파생상품 거래소가 점차 두각을 나타내고 있습니다. 이러한 플랫폼은 GMX의 지배적 위치에 도전할 뿐만 아니라 탈중앙화 금융(DeFi) 분야의 중대한 변화를 예고하고 있습니다. 본 Bing Ventures 연구 기사는 GMX v2를 중심으로 GMX 및 주요 경쟁자들과 함께 탈중앙화 파생상품 시장의 경쟁 구도 변화와 미래 트렌드에 대해 논의합니다.

탈중앙화 파생상품 시장의 규모

출처: Coingecko

위 표는 2023년 탈중앙화 거래소와 중앙화 거래소의 현물 및 파생상품 평균 일일 거래량 데이터를 보여줍니다. 탈중앙화 거래소의 현물 거래량은 $1.84B로, 파생상품 거래량 $1.44B보다 약간 높지만, 중앙화 거래소의 파생상품 거래량은 $64.74B로 현물 거래량 $19.18B보다 훨씬 높습니다.

이 데이터를 통해 우리는 중앙화 거래소의 시장이 현물 및 파생상품 거래 모두에서 탈중앙화 거래소보다 크다는 것을 알 수 있습니다. 특히 파생상품 시장에서 두드러집니다. FTX 사건과 이전의 중앙화 기관들의 연쇄적인 파산에도 불구하고 중앙화 거래소는 여전히 대중의 선호를 받고 있는 것 같습니다. 또한 중앙화 거래소의 파생상품 거래량은 현물 시장에 비해 매우 높은 비율을 보이며, 이는 중앙화 거래소의 파생상품 시장이 현물 시장보다 훨씬 활발하다는 것을 나타냅니다.

출처: DefiLlama

GMX v2 및 경쟁자들

GMX v2: 혁신적인 시장의 신흥 강자

우리는 GMX v2의 공식 출시 이후 시장 변화를 분석했습니다. 초기 시장은 여전히 GMX v1과 dYdX가 지배하고 있었고, Mux Protocol과 Apex Protocol은 TVL에서 뒤따르고 있었으며, GMX v2는 겨우 시작 단계에 불과했습니다. 그러나 2023년 11월 5일 기준으로 GMX v2는 불과 4개월 만에 Mux Protocol과 Apex Protocol과 비교할 수 있는 수준으로 발전하였고, 심지어 후자의 TVL을 초과했습니다(GMX v2: $89.27m; Mux Protocol: $57.71m; Apex Protocol: $45.51m). GMX v2의 성장과 함께 GMX v1의 TVL도 후반에 하락했습니다. 우리는 이것이 사용자들이 v1에서 v2로 이동했기 때문이라고 생각하며, v2는 v1의 많은 결점을 해결했기 때문에 현재의 상황이 형성되었다고 봅니다.

출처: Dune Analytics @gmx-io

GMX v2는 출시 이후 일일 거래량의 급격한 증가로 시장의 새로운 기능과 개선에 대한 긍정적인 반응을 나타내고 있습니다. v2 버전의 TVL 증가는 거래 효율성을 높이고 사용자 비용을 낮추는 데 있어 최적화 전략의 유효성을 반영합니다. GMX v2의 TVL 증가는 자금 유입을 보여줄 뿐만 아니라, 구버전 프로토콜에서의 사용자 이동과 신규 사용자 유입이라는 더 깊은 변화를 암시합니다. 이러한 성장은 지속적인 성장 동력과 매력을 유지하는 데 있어 도전 과제를 동반합니다. GMX v2의 미래는 이러한 성장 추세를 유지하면서 플랫폼의 안정성과 보안을 유지할 수 있는지에 달려 있습니다.

출처: Dune Analytics @gmx-io

위 그림에서 볼 수 있듯이, v2의 일일 사용자 수는 v1에 근접해 있습니다. 그러나 GMX v2의 사용자 증가 원천은 v1에서의 사용자 이동과 새로운 DeFi 참여자를 포함하여 더욱 다양합니다. 사용자 증가의 배경에는 GMX v2의 거래 경험 최적화와 자본 효율성 향상에 대한 인식이 있으며, 이러한 요소들은 광범위한 사용자 집단을 끌어들였습니다. 수수료 측면에서 v1의 수수료 수익은 여전히 v2보다 높으며, 이는 두 플랫폼 간의 요금 구조 차이를 반영합니다. 사용자 유입은 GMX v2의 시장 홍보와 사용자 교육의 성공을 나타냅니다. 그러나 신규 사용자의 급속한 증가도 도전을 가져오며, 이러한 신규 사용자를 장기적인 충성 고객으로 전환하는 것이 GMX v2가 직면해야 할 문제입니다. 우리는 GMX v2의 향후 전략이 사용자 경험의 지속적인 개선과 커뮤니티의 깊은 참여에 집중해야 한다고 생각하며, 이를 통해 시장에서의 입지를 강화할 수 있을 것입니다.

동시에, GMX V2의 수수료 모델도 매수 및 매도 포지션의 균형을 촉진하고 자금 사용 효율성을 높이기 위해 조정되었습니다. 구체적인 조정 사항은 다음과 같습니다:

• 개시/청산 수수료 인하: 원래의 0.1% 요금을 0.05% 또는 0.07%로 낮추었습니다. 이 요금은 개시가 시장의 매수/매도 균형에 도움이 되는지 여부에 따라 달라지며, 도움이 된다면 낮은 요금을 부과합니다.
• 자금 비용 도입: 매수/매도 세력의 비교에서 강세 쪽은 약세 쪽에 자금 요금을 지불해야 합니다. 이 요금은 고정되지 않으며, 보유 비율에 따라 단계적으로 조정됩니다. 예를 들어, 총 매수 포지션이 매도 포지션보다 크면 매수자는 매도자에게 지불해야 하는 자금 요금이 점차 증가하여 두 포지션 간의 차이가 특정 임계값 이하로 줄어들거나 일정 한도에 도달할 때까지 계속됩니다. 자금 요금이 한도에 도달하면 변동이 없습니다. 반대로도 마찬가지입니다. 이러한 동적 단계 요금 메커니즘은 차익 거래 공간을 확대하고 차익 거래 자금을 유치하여 시장의 매수/매도 세력 균형을 촉진합니다.

종합적으로, 우리는 GMX v2가 직면한 가장 큰 도전 중 하나가 빠른 성장 속에서 플랫폼의 안전성과 안정성을 유지하는 것이라고 생각합니다. DeFi 분야에서는 안전 사건이 빈번하게 발생하므로 GMX v2는 플랫폼이 이러한 위험으로부터 보호받도록 해야 합니다. 또 다른 도전은 치열한 시장 경쟁 속에서 지속적으로 우위를 유지하는 것이며, 특히 다른 신흥 프로토콜과의 경쟁에서 그렇습니다. GMX v2는 또한 제품과 서비스의 매력을 유지하기 위해 지속적인 혁신에 주목해야 합니다. 결국 GMX v2의 성공은 성장과 안정성, 혁신과 안전성 간의 균형을 어떻게 유지하느냐에 달려 있습니다.

출처: DefiLlama

동시에, 우리는 2023년 11월 6일 기준으로 TVL 순위 상위 15개 파생상품 프로토콜의 월간 TVL 변동률을 비교했습니다. dYdX와 GMX의 상승폭은 그리 두드러지지 않았으나, Vertex Protocol, Hyperliquid, Apex Protocol이 각각 63.22%, 30.69%, 25.49%의 TVL 상승폭을 기록하며 돌풍을 일으켰습니다. 따라서 우리는 아래에서 이 세 가지 프로토콜을 하나씩 살펴보며 상승폭의 배경 이야기나 주요 추진력을 분석할 것입니다.

Vertex Protocol: 저비용 운영의 경쟁력

Vertex Protocol은 현물 거래, 영구 계약 및 화폐 시장을 통합한 탈중앙화 거래소입니다. 이 프로토콜은 중앙화 제한 주문서(CLOB)와 자동화된 시장 조성자(AMM)를 독특하게 결합하여 유동성을 강화하고 사용자 거래 경험을 변화시킵니다.

이 프로토콜은 Arbitrum의 2층(L2) 위에 구축되어 가스 비용을 줄이고 채굴자가 추출할 수 있는 가치(MEV)에 대항하여 탈중앙화 분야에서 효율적이고 비용 효율적인 거래를 촉진합니다. Vertex Protocol의 세 가지 주요 기둥은 오프체인 정렬기, 온체인 AMM 및 강력한 온체인 위험 엔진입니다. 주문서와 AMM은 API 시장 제조자와 온체인 기여자로부터 유동성을 축적합니다. 그 위험 엔진은 빠른 청산을 보장하며, 이중 유동성 출처는 거래자가 더 나은 가격을 얻을 수 있게 합니다. Vertex의 지속적으로 증가하는 거래량은 이 독특한 모델의 성공을 증명합니다.

Vertex Protocol의 교차 보증금 시스템은 숙련된 거래자와 초보 거래자 모두 쉽게 사용할 수 있도록 하여 보증금 요구 사항을 크게 줄입니다. 예를 들어, 거래자가 현물 레버리지 ETH의 매수 포지션과 ETH 영구 계약의 매도 포지션을 보유하고 있다면, 두 포지션을 개별 계좌에서 별도로 개설할 때 필요한 보증금보다 통합된 보증금 요구 사항이 낮을 수 있습니다. 포트폴리오 보증금 개념을 도입함으로써 이 시스템은 거래자가 개인화된 위험 선호도를 충족하기 위해 서로 다른 포지션의 레버리지 수준을 조정할 수 있게 합니다. 만약 매수 ETH 현물 레버리지 포지션의 가치가 하락하면, 단기 ETH 영구 계약에서 발생한 초과 보증금(미실현 수익)은 필요한 보증금 수준을 유지하는 데 사용될 수 있어 매수 ETH 현물 레버리지 포지션이 강제 청산되는 것을 방지할 수 있습니다. 이는 Vertex의 접근 방식이 자본 효율성을 극대화하고 있음을 보여줍니다.

프로젝트 성과

프로젝트가 시작된 이후, 위 그림에서 볼 수 있듯이 Vertex Protocol의 TVL과 파생상품 거래량은 안정적으로 상승하는 추세를 보이고 있습니다.

총 잠금량

Vertex Protocol은 혁신적인 거래 경험을 제공하지만, GMX와 비교할 때 TVL이 여전히 부족합니다. 이는 주로 대출 제품이 아직 완전히 성숙하지 않았고, 현재는 wBTC, wETH, USDC 등 제한된 몇 가지 주요 암호화폐만 지원하기 때문입니다. 이는 더 많은 잠금량을 유치하는 능력을 제한합니다. 또한, 작성 시점에서 원주율 토큰 VRTX는 공식 출시되지 않았기 때문에 사용자가 스테이킹을 통해 이자를 얻을 수 있는 기능이 부족한 것도 현재 TVL이 낮은 또 다른 이유입니다.

파생상품 거래량

치열한 경쟁의 탈중앙화 거래소 시장에서 Vertex Protocol은 일일 거래량의 15-30%를 차지하며, GMX, Gains, Kwenta와 같은 업계 거대 기업들과 비교해도 뛰어난 성과를 보이고 있습니다. 특히 GMX와 비교할 때 Vertex의 거래량은 명확한 우위를 보입니다. 신생 프로젝트가 짧은 시간 안에 다른 선두주자들의 거래량을 초과할 수 있다는 것은 그 독특한 프로젝트 디자인이 업계 사용자들을 성공적으로 끌어들였음을 충분히 증명합니다.

거래 수수료 및 수익

GMX의 수수료; 출처: DefiLlama

Vertex Protocol은 GMX보다 높은 거래 수수료를 부과합니다. Vertex Protocol은 주문자에게 제로 수수료 정책을 시행하고, 주요 거래 쌍에서 매수자에게 매우 낮은 수수료(스테이블코인 거래 쌍은 2bp, 핵심 시장은 2-3bp, 비핵심 시장은 4bp)를 제공합니다. 반면 GMX v1은 개시 및 청산 시 0.1%의 수수료를 부과하며(v2는 0.05% 또는 0.07%로 인하됨), 거래에 환전이 포함될 경우 최대 0.2%에서 0.8%의 추가 수수료를 부과합니다. 이러한 수수료 구조의 장점은 Vertex Protocol을 시장에서 더 매력적으로 만들며, 낮은 거래 수수료는 거래량 증가에 비해 수익 증가가 두드러지지 않을 수 있습니다.

우리는 Vertex Protocol이 매우 경쟁력 있는 저비용 구조를 제공함으로써 시장에서 빠르게 입지를 구축했다고 생각합니다. 이러한 저비용 전략은 특히 현재 시장 조건에서 거래 비용을 중시하는 많은 거래자들을 끌어들였습니다. 그러나 장기적으로 이러한 전략은 고품질 서비스와 플랫폼 운영을 유지하는 데 있어 수익성의 도전에 직면할 수 있습니다.

따라서 Vertex Protocol은 저비용으로 사용자를 유치하는 동시에 다른 부가가치 서비스와 수익 모델을 탐색하여 장기적인 지속 가능성을 확보해야 합니다. GMX는 과거 일일 거래 수수료 수익이 한때 매우 높았으나 최근에는 Vertex Protocol과 유사한 수준(약 100K 달러)으로 감소했습니다. Vertex Protocol의 지속적으로 증가하는 거래량을 고려할 때, 향후 수익이 GMX를 초과할 가능성이 있습니다.

Hyperliquid: 자체 L1 기반의 온체인 주문서 DEX

Hyperliquid는 주문서 기반의 영구 계약 탈중앙화 거래소입니다. 이 DEX는 Tendermint 기반의 1층 블록체인인 Hyperliquid 체인에서 운영됩니다. Hyperliquid가 빠르게 발전할 수 있는 주요 이유는 자체 L1 네트워크를 보유하고 있기 때문입니다. 이를 통해 Hyperliquid 팀은 가스 비용, MEV, 슬리피지 등을 유연하게 조정하여 가장 빠르고 효율적인 거래 경험을 제공합니다. 그 성능은 초당 20,000회의 작업을 지원할 수 있을 정도로 강력합니다.

자체 L1 네트워크를 보유함으로써 그들은 모든 실행 거래가 완전히 투명하도록 보장하는 온체인 주문서를 개발할 수 있게 되었으며, 이는 FTX 사건 이후의 시장에서 매우 필요합니다. Hyperliquid L1은 플랫폼을 가능한 한 온체인화하고 탈중앙화하며 신뢰할 필요 없이 구축할 수 있게 합니다.

Hyperliquid에서는 금고가 온체인 거래 전략에 유동성을 제공합니다. 금고는 자동화될 수도 있고 개별 거래자가 관리할 수도 있습니다. 금고에 자금을 예치하는 모든 사람은 DAO, 프로토콜, 기관 또는 개인에 관계없이 이익 분배를 받을 수 있습니다. 금고 소유자는 총 이익의 10%를 받을 수 있습니다. Hyperliquid는 friend.tech 상장 지수 영구 계약의 거래소로도 최초입니다. 이는 TVL 기반으로 시작되었으나, TVL 정의가 조작될 수 있다는 점이 명확해지면서, 증가하는 미결제 계약을 고려하여 20개의 주요 계정의 중앙값 가격을 기준으로 변경되었습니다.

프로젝트 성과

프로젝트의 TVL은 Vertex Protocol과 마찬가지로 지속적으로 상승하고 있으며, 파생상품의 월간 거래량은 출시 이후 거의 1.5b에 달하고, 최고치는 8b에 이르렀지만 평균적으로 Vertex Protocol이 여전히 우세합니다.

총 잠금량

Hyperliquid의 총 잠금 가치(TVL)는 GMX와 비교할 수는 없지만, 동시기에 출시된 Vertex Protocol과 비교할 때 9월을 제외하고는 약간 부족합니다. TVL이 낮은 이유는 주로 스테이킹 저장 기능의 한계 때문입니다. 이 프로젝트는 주로 Vaults를 통해 자금을 잠그며, 사용자는 금고에 자금을 예치하여 금고의 이익 분배를 받습니다. 그러나 이러한 모방 거래 방식은 일정한 위험을 수반하며, 거래의 손익이 전적으로 Vault 리더의 거래 기술에 의존하기 때문에 투자자에게 많은 보장을 제공하지 않으며, 매력도도 낮습니다.

예를 들어, 위 그림은 Hyperliquidity Provider(HLP)의 성과를 보여줍니다. 이는 프로토콜의 자체 금고로, 주로 시장 조성, 청산 및 일부 거래 수수료를 얻습니다. 우리는 투자 수익률이 음수(-2.41%)이며 손익 비율이 지속적으로 하락하고 있음을 볼 수 있습니다. 이는 자금을 금고에 예치하는 것이 사용자에게 현명한 선택이 아닐 수 있음을 나타냅니다.

파생상품 거래량

출처: Dune Analytic @shogun, 2023년 11월 5일 기준

Vertex Protocol처럼 큰 시장 점유율을 기록하지는 못했지만, 신생 프로토콜로서 약 6%의 시장 점유율을 보유하고 있으며, 최근 한 달간 거래량이 감소하여 과거의 흐름을 이어가지 못했습니다.

거래 수수료 및 수익

Hyperliquid의 거래 수수료 구조는 다음과 같습니다:

• 매수자는 고정된 2.5bp 수수료를 지불하며, 주문자는 0.2bp의 리베이트를 받습니다. 추천인은 추천한 매수자의 거래 수수료에서 10% (즉, 0.25bp)를 받습니다. 나머지 수수료는 보험 기금과 HLP(약 2.05bp)로 흐릅니다.
• Vertex와 비교할 때, 팀이나 대량의 토큰을 보유한 내부자는 수수료의 주요 수혜자이며, Hyperliquid에서는 수수료가 커뮤니티에 직접 분배됩니다: 40%는 보험 기금으로, 60%는 HLP로 흐릅니다.

Hyperliquid의 수수료 구조는 커뮤니티에 더 많은 보상을 분배하는 데 특별히 강조됩니다. 반면 Vertex Protocol은 주문자에게 제로 수수료를 제공하고, 매수자에게 주요 거래 쌍에서 매우 낮은 수수료를 제공하며, 거래 수수료의 일부는 Vaults와 유동성 제공자를 지원하는 데 사용됩니다. 이러한 차이는 Hyperliquid가 수수료 분배에서 네트워크 운영과 위험 관리에 직접 지원하는 커뮤니티 구성원에게 보상을 더 많이 주는 경향이 있음을 보여줍니다.

ApeX Protocol: ZK Rollup으로 강화된 다중 체인 거래소

ApeX Pro는 StarkWare의 Layer2 확장 엔진인 StarkEx를 기반으로 구축되었으며, 주문서 모델을 사용하여 교차 보증금 영구 계약 거래를 제공하여 안전하고 효율적이며 사용자 친화적인 경험을 구현합니다. 동시에 비관리형이기 때문에 거래자의 자산은 완전히 온체인에 있으며, 거래자가 자신의 개인 키를 제어합니다. ZK Rollup 확장 솔루션의 사용은 거래의 안전성과 사용자 개인 정보 보호를 향상시키는 데 도움을 줍니다. dYdX 및 GMX와 같은 동급 제품에 비해 ApeX는 더 유리한 거래 수수료를 제공합니다. 스테이킹 보상 및 토큰 매입 보상, 추천 보상 메커니즘도 그 매력을 더합니다.

ApeX의 스테이킹 메커니즘은 사용자에게 다음과 같은 주요 매력을 제공합니다:

• 고정된 기간이나 계획이 없습니다. 사용자는 언제든지 스테이킹을 시작하거나 취소할 수 있습니다. 사용자가 투자한 스테이킹 시간이 길수록 보상이 커집니다.
• 스테이킹 보상은 스테이킹 자산뿐만 아니라 사용자의 거래 활동도 수익을 증가시킵니다. 스테이킹 보상 공식은 "T2E" 활동 점수를 고려하여 스테이킹 사용자에게 추가 수익을 제공합니다.

프로젝트 성과

Apex Protocol의 TVL도 프로젝트 출시 이후 안정적으로 상승하고 있습니다. 월간 파생상품 거래량도 약 1.7b로 안정적으로 유지되고 있으며, 앞서 언급한 두 프로토콜과 유사합니다.

총 잠금량

Apex Protocol의 TVL은 앞서 두 프로토콜보다 훨씬 높으며, Smart Liquidity Pool과 Apex Staking Pool의 두 가지 수익 기능이 TVL 축적에 큰 역할을 하고 있습니다. 과거 참여도는 매우 활발했습니다. 플랫폼의 스테이킹은 연 56.31%의 수익률을 제공하며, Smart Liquidity Pool은 시장 조성 전략에 유동성을 제공하는 사용자에게 상당한 수익을 제공합니다. 7일 연환산 수익률은 13.03%입니다.

파생상품 거래량

출처: DefiLlama

다른 두 프로토콜과 비교할 때, Apex Protocol의 거래량 데이터는 더욱 안정적인 성장 추세를 보이며, 사용자 기반과 참여도가 꾸준히 증가하고 있음을 나타냅니다.

거래 수수료 및 수익

Apex는 수수료 수익 측면에서 Vertex와 유사한 성장 추세를 보입니다. 우리는 Hyperliquid와 Apex Protocol이 특정 시장 세분화 및 사용자 집단에 집중함으로써 시장 지위를 구축했다고 생각합니다. 특정 세분 시장에 대한 집중 전략은 이러한 시장의 독특한 요구를 더 효과적으로 충족할 수 있게 합니다. Hyperliquid는 온체인 주문서 제공에서의 혁신으로 특정 사용자 집단에서 명성을 쌓았습니다. Apex Protocol은 교차 체인 기능과 효율적인 거래 실행을 통해 사용자들 사이에서 인정을 받았습니다.

종합 비교

기존 데이터를 바탕으로 우리는 네 가지 프로토콜(GMX v2, Vertex Protocol, Hyperliquid 및 ApeX Protocol)을 총 잠금량(TVL), 거래량, 사용자 증가 추세, 수수료 구조 및 시장 분포의 다섯 가지 측면에서 평가하여 이들의 종합적인 실력과 안정성을 비교했습니다. 일부 평가 결과는 아래 그림과 같습니다.

출처: Bing Ventures

현재 시장의 리더인 GMX v2는 대부분의 지표에서 우수한 성과를 보이며, 특히 TVL과 거래량 측면에서 두드러집니다. 혁신, 사용자 경험 및 커뮤니티 참여에서도 좋은 성과를 보이고 있지만, 규제 준수 측면에서는 향후 강화할 수 있는 부분이 있을 것입니다.

Vertex Protocol은 수수료 구조에서 두드러진 성과를 보이며, 이는 시장에서의 경쟁 우위를 반영합니다. TVL과 거래량 측면에서는 GMX v2에 비해 다소 뒤처지지만, 사용자 증가와 커뮤니티 참여에서 잠재력을 보여주고 있습니다.

상대적으로 새로운 플랫폼인 Hyperliquid는 모든 차원에서 낮은 점수를 기록하며, 이는 신생 플랫폼이 직면한 도전을 반영합니다. 우리는 그들이 안전성과 사용자 경험 측면에서 추격할 잠재력이 있다고 생각합니다.

Apex Protocol은 대부분의 지표에서 Vertex Protocol과 유사하지만, 커뮤니티 참여와 사용자 경험 측면에서는 약간 우위를 점하고 있습니다.

탈중앙화 파생상품 시장의 미래 트렌드

종합적으로, 우리는 GMX가 탈중앙화 파생상품 거래소 시장에서의 위치가 신흥 프로토콜, 특히 Vertex Protocol의 도전을 받고 있다고 생각합니다. 거래 수수료 구조의 장점 덕분에 더 많은 시장 점유율을 차지하기 시작했습니다. 이러한 경쟁 구도는 상대적으로 성숙한 시장에서도 혁신과 사용자 친화적인 가격 전략이 여전히 사용자 유치와 시장 점유율 확대에 효과적인 수단임을 보여줍니다.

총 잠금량(TVL) 측면에서 이 세 가지 신흥 프로젝트의 현재 성과는 GMX와 비교할 수 없습니다. 이는 사용자들이 이러한 새로운 플랫폼에 대규모 자산을 스테이킹하는 데 여전히 신중한 태도를 보이고 있다는 현실적인 문제를 반영합니다. 이는 새로운 플랫폼에 대한 신뢰 부족, 제품 특성의 미성숙 또는 시장 인지도 부족 등 여러 요인에 기인합니다. 따라서 이러한 신흥 프로토콜에게는 사용자 자금을 유치하고 TVL을 높이는 것이 큰 도전이 될 것입니다.

시장 경쟁 외에도 이러한 프로토콜의 미래 발전은 시장 수요, 기술 발전 및 규제 환경 등 다양한 요인의 영향을 받을 것입니다. 우리는 다음의 10가지 트렌드가 탈중앙화 파생상품 시장의 미래를 형성할 것이라고 생각합니다. 기존 플랫폼과 신생 플랫폼 모두 이러한 트렌드를 인식하고 대응하는 것이 중요할 것입니다.

1. 시장 재구성

탈중앙화 파생상품 시장은 전례 없는 재구성을 겪고 있습니다. GMX v2, Vertex Protocol과 같은 신흥 플랫폼은 기술적 진화를 넘어 시장 수요와 사용자 기대의 근본적인 변화를 나타냅니다. 이러한 변화는 기능의 추가에 그치지 않고, 사용자 거래 경험, 자본 효율성 및 시장 투명성에 대한 전면적인 혁신을 포함합니다. 우리는 이것이 시장 구도의 중대한 재편성을 초래할 것으로 예상하며, 기존의 리더들이 새로운, 더 유연하고 시장 수요에 부합하는 플랫폼에 의해 대체될 수 있습니다.

2. 기술 혁신 가속화

기술 혁신은 새로운 플랫폼 발전의 핵심입니다. 우리는 앞으로 더 효율적인 유동성 풀과 개선된 위험 관리 도구와 같은 혁신적인 거래 메커니즘이 등장할 것으로 예상합니다. 이는 암호화 시장의 고유한 높은 변동성과 유동성 문제에 대응하기 위한 것입니다. 스마트 계약은 안전성뿐만 아니라 더 복잡하고 효율적인 금융 전략을 구현하기 위해 추가적인 최적화를 겪을 것입니다. 이러한 지속적인 기술 혁신은 각 플랫폼이 경쟁력을 유지하는 데 중요한 요소가 될 것입니다.

3. 크로스체인 운영의 부상

암호화 시장의 성숙에 따라 사용자는 서로 다른 블록체인 간의 원활한 거래를 점점 더 필요로 하고 있습니다. 크로스체인 기능의 발전은 자산 유동성을 높일 뿐만 아니라 사용자에게 더 넓은 거래 기회를 제공합니다. 우리는 다중 체인 운영을 지원하는 플랫폼이 강화된 상호 운용성 덕분에 경쟁 우위를 얻을 것이라고 예상합니다.

4. 규제 적응성 요구 증가

전 세계 규제 환경의 변화에 따라, 탈중앙화 특성을 유지하면서도 유연하게 규정을 준수할 수 있는 플랫폼이 더 큰 이점을 가질 것입니다. 이는 플랫폼이 기술 발전에만 집중하는 것이 아니라, 국제 규제 동향을 면밀히 주시하고, 다양한 지역의 법적 요구 사항에 맞게 운영 방식을 조정해야 함을 의미합니다. 이러한 규제 적응성은 향후 각 플랫폼을 구분하는 중요한 기준이 될 것입니다.

5. 사용자 경험의 전면적 혁신

사용자 경험은 각 플랫폼을 구분하는 핵심 요소가 될 것입니다. 탈중앙화 금융 사용자 기반이 확대됨에 따라, 사용자 인터페이스와 거래 프로세스를 단순화하고 기술 장벽을 낮추는 것이 광범위한 사용자 집단을 유치하는 데 핵심이 될 것입니다. 이는 단순한 인터페이스 디자인 문제를 넘어 전체 거래 프로세스에 대한 재고를 요구합니다. 탈중앙화 특성을 유지하면서 중앙화 거래소와 동등하거나 더 나은 사용자 경험을 제공하는 방법은 각 플랫폼이 해결해야 할 주요 과제가 될 것입니다.

6. 스마트 계약 보안 여전히 중요

스마트 계약은 탈중앙화 금융의 기초이며, 그 안전성은 플랫폼의 신뢰성과 자산 안전성에 직접적인 영향을 미칩니다. 따라서 더 엄격한 코드 감사 및 취약점 보상 프로그램을 구축하는 등 스마트 계약의 보안 조치를 강화하는 것이 플랫폼의 신뢰도를 높이는 중요한 수단이 될 것입니다. 이는 자금 손실을 방지하기 위한 것뿐만 아니라, 사용자에게 플랫폼에 대한 신뢰를 구축하기 위한 것입니다.

7. 금융 도구 혁신으로 자본 효율성 향상

자본 활용률 측면에서 탈중앙화 플랫폼은 큰 도전에 직면해 있습니다. 전통 금융 시장은 자본 효율성을 높이기 위한 성숙한 도구와 전략을 보유하고 있지만, 암호화 시장에서는 이 분야에서 여전히 큰 발전 가능성이 있습니다. 혁신적인 금융 도구와 복잡한 거래 전략은 향후 탈중앙화 플랫폼의 발전 초점이 될 것입니다. 이는 시장 참여자들의 시장 이해도와 금융 혁신 능력을 시험할 것입니다.

8. 탈중앙화 거버넌스 심화

탈중앙화 거버넌스는 블록체인 기술의 핵심 특징 중 하나입니다. 효과적인 커뮤니티 참여와 투명한 의사 결정 과정은 플랫폼의 신뢰성과 사용자 참여감을 높일 것입니다. 우리는 미래의 플랫폼이 커뮤니티의 의견을 더욱 중시하고, 커뮤니티 참여를 의사 결정 과정의 중요한 구성 요소로 삼을 것이라고 예상합니다. 이는 사용자 충성도를 높이는 데 도움이 될 뿐만 아니라 진정한 탈중앙화를 실현하는 데 중요한 단계가 될 것입니다.

9. 합성 자산 및 파생상품의 다양화

시장 발전에 따라 사용자들은 다양한 투자 도구에 대한 요구가 증가하고 있습니다. 합성 자산과 다양한 유형의 파생상품은 이러한 요구를 충족하는 데 핵심이 될 것입니다. 우리는 향후 탈중앙화 플랫폼이 옵션, 선물 및 다양한 복합 금융 상품을 포함하여 더 많은 종류의 파생상품을 제공할 것으로 예상합니다. 더 다양한 제품은 더 넓은 투자자 집단을 끌어들이고, 시장의 깊이와 유동성을 크게 향상시킬 것입니다.

10. 유동성 채굴 및 인센티브 메커니즘

사용자를 유치하고 유지하기 위해 새로운 유동성 채굴 및 인센티브 메커니즘이 창출되고 시행될 수 있습니다. 이러한 메커니즘은 사용자 참여를 유도할 뿐만 아니라 장기적으로 사용자 활동을 유지할 수 있어야 합니다. 우리는 미래의 인센티브 메커니즘이 더 다양하고 지속 가능해질 것으로 예상하며, 단순한 토큰 보상뿐만 아니라 사용자 충성도와 참여도에 대한 장기 보상을 포함할 것입니다.