미국 인플레이션율이 예상치 않게 상승하여 연준이 직면한 도전을 부각시켰다

출처: FT중국망

2월 미국의 인플레이션율은 3.2%로, 1월의 3.1%보다 높아졌으며, 이는 일부 사람들이 미국 중앙은행이 현재 23년 최고점에 있는 금리를 낮추기 위해 이전 예상보다 더 오랜 시간을 기다려야 할 것이라고 경고하게 만들었다.

지난달 미국의 인플레이션율은 예상치 못하게 3.2%로 상승하여, 연방준비제도(Federal Reserve)의 물가 상승 억제 노력의 "마지막 1마일"이 직면한 도전을 부각시켰다.

블룸버그(Bloomberg) 조사에 응답한 경제학자들은 이전에 소비자 물가 인플레이션율이 1월의 3.1% 수준을 유지할 것으로 예상했다.

그러나 화요일 발표된 상승은 주로 자동차 보험과 의료 등 서비스업 가격 상승에 의해 촉발되었으며, 이는 일부 사람들이 미국 중앙은행이 현재 23년 최고점에 있는 금리를 낮추기 위해 이전 예상보다 더 오랜 시간을 기다려야 할 것이라고 경고하게 만들었다.

"이러한 인플레이션 데이터는 연준이 앞으로 더 불안정한 시기를 맞이할 것임을 예고합니다,"라고 코넬대학교(Cornell University) 교수 에스와르 프라사드(Eswar Prasad)는 말했다.

"미국 경제가 지금까지는 잘 유지되고 있지만, 문제는 고질적인 인플레이션과 연준의 대응 조치가 부드러운 착륙 상황을 부드러운 스태그플레이션 상황으로 바꿀 수 있다는 것입니다."

다음 주에 2024년 금리 인하 횟수에 대한 최신 예측을 발표할 연준에 대해, 화요일의 데이터는 그들의 사고에 중요한 영향을 미칠 것이다. 미국 중앙은행은 3월 20일 회의에서 금리를 5.25%에서 5.5% 범위에서 유지할 것으로 예상된다.

KPMG 미국의 수석 경제학자 다이앤 스완크(Diane Swonk)는 최신 인플레이션 데이터가 미국 중앙은행의 매파적 인사들의 결단력을 강화할 것이라고 말했다. 그들은 인플레이션율이 2% 목표로 돌아가도록 하기 위해 더 오랜 시간 동안 높은 금리를 유지하기를 원한다.

"3월 회의에서는 매우 격렬한 논의가 있을 것입니다,"라고 그녀는 말했다.

미국 중앙은행은 현재 올해 세 번의 금리 인하를 예상하고 있으며, 시장은 올해 6월 또는 7월부터 세 번에서 네 번의 금리 인하가 있을 것으로 예상하고 있다.

"연준은 여전히 6월 금리 인하의 궤도에 있을 가능성이 높습니다,"라고 씨티(Citi) 경제학자 앤드류 홀렌호르스트(Andrew Hollenhorst)는 말했다. 그는 "지난 두 달의 인플레이션 데이터는 인플레이션율을 목표 수준으로 되돌리는 것이 얼마나 어려운지를 보여줍니다."라고 덧붙였다.

금리와 인플레이션 추세는 조 바이든(Joe Biden) 대통령에게 중요한 관심사로, 그는 경제 관리에 대한 자신의 입장을 도널드 트럼프(Donald Trump)와의 대결에서 캠페인의 핵심으로 삼고 있다. 11월에 있을 선거를 앞두고 현재 바이든은 여론 조사에서 트럼프에게 뒤처져 있다.

미국 대통령은 화요일 공화당원들을 "생활비를 낮출 계획이 없다"고 비난하며, 기업의 가격 인상 문제를 해결하겠다는 자신의 약속을 강조했다.

투자자들이 연준의 금리 인하 시점에 대한 베팅을 조정함에 따라, 정부 채권 가격은 소폭 하락했다. 금리에 민감한 2년 만기 미국 국채 수익률은 0.06%포인트 상승하여 4.59%에 도달했다. 채권 수익률은 가격과 반대 방향으로 움직인다.

기준 10년 만기 미국 국채 수익률도 0.05%포인트 상승하여 4.15%에 도달했다.

달러가 다른 여섯 가지 통화 바스켓에 대한 가치를 추적하는 달러 지수는 이날 0.2% 상승했다.

미국 주식 시장은 화요일 상승세를 보였으며, 월가의 기준 주식 지수인 S&P 500은 1.1% 상승하여 사상 최고치에 도달했고, 기술주 중심의 나스닥 종합 지수(Nasdaq Composite)는 1.5% 상승했다.

"우리는 더 많은 부정적인 반응을 보지 못했습니다. 이는 놀랍습니다,"라고 자산 관리 회사인 T 로우 프라이스(T Rowe Price)의 팀 머리(Tim Murray)는 말했다. "인플레이션을 낮추는 마지막 1마일, 즉 3%에서 2%로 낮추는 것은 9%에서 3%로 낮추는 것보다 훨씬 더 어려울 것입니다."

그는 시장의 금리 인하 기대가 "계속해서 미뤄지고 있습니다… 우리는 결국 몇 번의 금리 인하를 보게 될지 추측해야 합니다."라고 덧붙였다.

그러나 프랭클린 템플턴 투자 솔루션(Franklin Templeton Investment Solutions)의 최고 투자 책임자 윌리 톨렛(Wylie Tollette)은 화요일의 인플레이션 데이터가 "시장을 유지하는 데 거의 완벽하다, 너무 뜨겁지도 차갑지도 않다"고 말했다.

미국 노동통계국(Bureau of Labor Statistics)이 발표한 소비자 물가 지수(CPI) 데이터에 따르면, 식품 및 에너지 비용 변화를 제외한 핵심 인플레이션율은 3.8%로, 1월의 3.9%에서 하락했다. 경제학자들은 이 지표가 근본적인 가격 압력을 측정하는 더 나은 지표로 간주되며 3.7%로 하락할 것으로 예상했다.

전월 대비 전체 인플레이션율은 1월의 0.3%에서 2월의 0.4%로 가속화되었다.

연준은 또 다른 인플레이션 지표인 개인 소비 지출(PCE) 가격 지수를 목표로 하고 있다. 그러나 2월 PCE 데이터는 3월 20일 미국 중앙은행 회의에서 투표 후 발표될 예정이므로, CPI 데이터는 금리 결정자들의 고려에 영향을 미칠 것으로 예상된다.