유동성 재스테이킹 토큰(Liquid Re-Staking Token)의 혁신적인 응용과 최근 출시된 Blast라는 Layer2 자동 스테이킹 기능을 지원하는 퍼블릭 체인의 발전이 DeFi 스테이킹 분야의 새로운 물결을 이끌고 있습니다. 본 Bing Ventures 기사는 이러한 동력의 배경, 이 발전이 DeFi 스테이킹 분야에 미치는 의미, 그리고 현재 이 분야의 주요 트렌드와 전망에 초점을 맞출 것입니다.

유동성 재스테이킹 프로토콜: LSD 분야의 최신 혁신

이더리움 생태계에서, 특히 상하이 업그레이드 이후 Liquid Staking Derivatives 분야의 발전은 충분한 혁신성과 적응성을 보여주고 있습니다. Lido에서 시작되었으며, 이는 이더리움 스테이킹 메커니즘에서 중요한 역할을 하는 참여자입니다. 이더리움에 스테이킹 솔루션을 제공함으로써, Lido는 유동성 잠금의 중대한 문제를 해결했습니다. 그들의 접근 방식은 사용자가 일정한 유동성을 유지하면서 이더리움을 스테이킹할 수 있도록 허용하며, 이는 전통적이고 경직된 스테이킹 패러다임에서의 중대한 도약입니다.

그 후, Pendle Finance의 참여는 새로운 변화를 가져왔습니다. 수익을 토큰화하여 사용자가 이자 기반 프로토콜을 통해 수익 거래를 할 수 있도록 하여 LSD 분야에 새로운 플레이를 추가하고, 수익 최적화와 리스크 관리의 새로운 경로를 열었습니다.

그러나 시장은 더 높은 수익과 스테이킹 자산의 보다 효율적인 활용에 대한 갈망이 완전히 충족되지 않았습니다. 이는 재스테이킹 프로토콜 Eigenlayer와 같은 더 복잡한 메커니즘의 발전으로 이어졌습니다. Eigenlayer는 스테이커가 그들의 이더리움을 다시 스테이킹할 수 있도록 하여 다른 프로토콜의 보안성과 신뢰성을 강화합니다. 이는 스테이커의 잠재적 수익을 높일 뿐만 아니라 전체 이더리움 네트워크의 회복성과 보안에 기여합니다.

하지만 곧 Eigenlayer에 잠금된 토큰이 유동성을 잃고 비활성화되면서 DeFi 분야에서의 다양성이 제한되는 도전이 나타났습니다. 이는 유동성 재스테이킹 토큰(LRT)의 혁신으로 이어졌으며, 이는 이러한 재스테이킹 자산의 유동성을 해제하고 스테이커가 DeFi에 참여하여 수익을 더욱 높일 수 있도록 하는 솔루션입니다. 사용자는 LRT를 유동성 재스테이킹 프로토콜에 예치하여 수익을 얻을 수 있습니다.

따라서 LSD 분야는 단일 레이어 스테이킹의 출발점에서 더 복잡하고 다면적인 생태계로 발전했습니다. 최근의 발전인 Blast의 출시는 이러한 추세를 반영합니다. Blast는 EVM 호환 이더리움 2층 네트워크로, 체인에서 원주율의 ETH 및 스테이블코인 스테이킹 수익을 제공하여 스테이킹 보상의 획득을 더욱 민주화하고, 과정을 더욱 사용자 친화적이고 다양화했습니다. LSD 내러티브의 이러한 진화는 사용자에게 더 높은 유동성과 수익에 대한 요구를 충족하기 위해 지속적으로 혁신하는 역동적이고 적응적인 이더리움 생태계를 강조합니다.

DeFi의 다음 내러티브: LRT

DeFi 분야에서 유동성 재스테이킹 토큰(LRT)의 출현은 전통적인 스테이킹 모델에 대한 깊은 혁신을 의미합니다. LRT는 개념적으로 단일 스테이킹의 한계를 깨뜨릴 뿐만 아니라, 실천적으로 다중 프로토콜 스테이킹 강화의 보급을 촉진했습니다. EigenLayer 플랫폼을 통해 사용자는 단일 프로토콜의 경계를 넘어 ETH 자원을 여러 활성 검증 서비스(AVS)에 분산하여 스테이킹할 수 있으며, 이는 네트워크의 보안을 크게 향상시키고 DeFi 생태계에 더 복잡한 보안 계층을 주입합니다.

LRT가 보여주는 장점은 다방면에 걸쳐 있습니다: 자본 효율성의 현저한 향상, 네트워크 보안성의 강화, 그리고 개발자가 자원 배분에서 큰 절약을 할 수 있게 합니다. 그러나 동시에 우리는 잠재적인 벌금 위험, 프로토콜 집중화 문제, 그리고 치열한 시장 경쟁으로 인한 수익 희석과 같은 동반 위험에 주의해야 합니다.

LRT의 시장 전망에서 우리는 그 높은 수익 잠재력의 큰 유혹을 보고 있습니다. LRT는 ETH 스테이커에게 추가적인 수익 경로를 제공하며, 이는 기본 스테이킹 수익뿐만 아니라 Eigenlayer의 보상 및 잠재적인 토큰 발행을 포함합니다. 또한, 에어드롭과 같은 인센티브 조치를 통해 LRT는 더 넓은 사용자 참여를 유도하여 DeFi 레버리지의 전체 성장을 촉진할 것으로 기대되며, 이러한 추세는 2020년 DeFi 여름의 성과를 복제하거나 초과할 가능성이 있습니다.

미래의 추세는 주목할 만합니다. LRT의 추진으로 DeFi 분야에서는 "Curve War"와 유사한 경쟁 구도가 나타날 것으로 예상되며, 토큰 경제학은 더 복잡한 veTokenomics 모델로 발전할 가능성이 있습니다. 또한, 새로운 AVS의 도입은 토큰 보상이나 LRT 프로토콜의 토큰 발행 결정에 영향을 미쳐 ETH 재스테이킹을 유도하는 핵심 동력이 될 수 있습니다.

종합적으로 볼 때, LRT는 유동성을 해제하고 수익을 향상시키며 거버넌스와 리스크 관리를 최적화하는 데 있어 독특한 가치를 보여주고 있습니다. 이로 인해 LRT는 단순한 스테이킹 도구가 아니라 DeFi 혁신과 성장을 촉진하는 핵심 요소가 됩니다. 그 발전과 응용은 DeFi 생태계에 깊은 변화를 가져오고, 사용자, 개발자 및 전체 블록체인 세계에 새로운 가능성을 열어줄 것입니다.

함께하는 위험과 도전

Stader Labs는 업계의 다크호스로 최근 이더리움 메인넷에서 유동성 재스테이킹 토큰 rsETH를 출시하여 광범위한 관심을 불러일으켰습니다. rsETH를 통해 사용자는 기존의 유동성 스테이킹 토큰(예: Coinbase의 cbETH, Lido의 stETH 및 Rocket Pool의 rETH)을 여러 다른 네트워크에서 재스테이킹하고, 이를 바탕으로 재스테이킹 프로토콜에서의 지분을 나타내는 새로운 유동성 토큰을 발행하여 스테이킹 자산의 유연성과 유동성을 크게 향상시켰습니다. EigenLayer의 지원을 통해, 사용자가 재스테이킹 생태계에 쉽게 진입할 수 있도록 프로세스를 간소화하여 rsETH는 ETH의 대규모 재스테이킹을 실현하고, 이더리움 네트워크의 탈중앙화 특성을 더욱 강화했습니다.

그러나 이러한 혁신적인 금융 도구는 여러 가지 위험도 동반합니다. 이더리움 창시자 비탈릭 부테린과 EigenLayer의 공동 창립자는 재스테이킹이 복잡한 상황을 초래할 수 있으며, 이는 메인 네트워크의 보안에 위협이 될 수 있다고 지적했습니다. 또한, 점점 더 많은 AVS와 LRT의 출현으로 인해 업계 자금과 주의력이 과도하게 분산될 경우 시장 불안정성과 거버넌스 구조의 약화가 초래될 수 있습니다.

Blast Layer2 퍼블릭 체인은 Web3 생태계에서 새로운 힘으로, 독창적인 자동 복리 기능을 통해 Layer 2 솔루션에 새로운 활력을 불어넣고 있습니다. Blast의 혁신은 Layer 2 네트워크의 예치금에 기본 수익을 제공하는 것으로, Lido와 같은 프로토콜과의 협력을 통해 안정적인 스테이킹 수익을 제공하고, 스테이블코인 자산을 MakerDAO와 같은 프로토콜에 투입하여 추가 수익을 실현합니다. Blast의 운영 모델은 사용자에게 편리함과 수익을 제공하지만, 그 TVL 구성과 전략은 잠재적인 중앙화 위험과 시장 민감성 문제를 드러냅니다.

Blast의 미래 도전은 그 전략이 자산의 실제 활용과 생태계 내의 동적 자본 전환에 어떻게 영향을 미치는가입니다. Blast의 TVL 전략은 정적인 자본 보존에서 동적인 자본 증대으로 전환되어야 하며, 네트워크의 활력과 Dapp의 자금 유동성을 보장해야 합니다. 그래야만 블록체인 네트워크의 성장을 촉진하는 목표를 진정으로 실현할 수 있으며, 단순히 자본의 저장 매체로 남지 않을 것입니다.

전반적으로 Stader Labs의 rsETH와 Blast Layer2 퍼블릭 체인의 출현은 DeFi 분야의 스테이킹 모델 혁신과 발전을 나타냅니다. 그러나 수익 극대화를 추구하는 동시에 이러한 신흥 모델에서 잠재적인 위험에 대해 경각심을 가져야 하며, 이더리움 네트워크의 안전하고 건강한 발전을 보장해야 합니다. 미래의 DeFi 생태계는 혁신과 리스크 관리 사이에서 더 견고하고 지속 가능한 균형점을 찾아야 할 것입니다.

이더리움 스테이킹의 새로운 플레이 방식 상상

우리는 LRT와 같은 동적 스테이킹 전략이 이더리움 스테이킹 시장에 미치는 영향이 깊다고 생각합니다. 첫째, 전략의 자동화와 효율성은 투자 진입 장벽을 낮추어 더 많은 개인 투자자를 유치하고 있습니다. 둘째, 더 많은 자금이 유입됨에 따라 시장 유동성이 현저히 향상되어 전체 DeFi 생태계의 안정에 기여하고 있습니다. 또한, 동적 스테이킹 전략은 다양한 맞춤형 투자 선택을 제공하여 시장의 혁신과 발전을 촉진하고 있습니다. 그러나 이 전략의 실행은 기술적 도전, 특히 효율적이고 정확한 알고리즘 모델 구축과 시스템 보안 및 네트워크 공격 방어 보장을 필요로 합니다.

동시에 LRT 외의 이더리움 스테이킹의 새로운 패러다임도 탐색되고 있어 주목할 만합니다.

계층 스테이킹 시스템(Layered Staking System)은 시장의 성숙과 투자자의 다양한 요구에 따라 새로운 모델로 등장하고 있습니다. 이 시스템은 스테이킹 자산을 서로 다른 위험 계층에 분산시키며, 각 계층은 서로 다른 수익 잠재력과 위험 구성을 가지고 있습니다. 낮은 위험 계층은 상대적으로 안정적인 수익을 제공하여 위험 회피형 투자자에게 적합하며, 높은 위험 계층은 위험 감수 능력이 높은 투자자에게 적합합니다. 이 시스템의 유연성은 투자자가 자신의 위험 선호도와 시장 예측에 따라 자산을 배분할 수 있게 합니다. 계층 스테이킹 시스템의 구현은 복잡한 스마트 계약과 정교한 위험 관리 전략을 필요로 하며, 각 계층 간의 자산 유동성과 안전성을 보장해야 합니다. 계층 스테이킹 시스템의 출현은 투자자에게 더 많은 선택과 유연성을 제공하여 이더리움 스테이킹 시장을 더 성숙하고 다양화된 방향으로 발전시키고 있습니다.

또한, 스마트 계약 기반의 자동화된 스테이킹 전략은 스마트 계약을 통해 스테이킹, 언스테이킹 또는 스테이킹 자산의 재배분을 자동으로 실행하여 자산 관리의 효율성과 효과를 높입니다. 자동화된 스테이킹 전략의 위험 관리 능력은 스마트 계약에 설정된 특정 위험 매개변수를 통해 강화되며, 시장 조건이 이러한 매개변수를 트리거하면 스마트 계약이 자동으로 스테이킹 위치를 조정합니다. 스마트 계약의 안전성과 신뢰성을 보장하는 등의 도전이 있지만, 기술 발전에 따라 스마트 계약의 안전성이 강화되어 더 넓은 분야에서 자동화된 스테이킹 전략의 적용이 촉진될 것으로 예상됩니다.

집단 스테이킹과 공유 수익 모델은 여러 투자자가 공동으로 자산을 스테이킹하고 발생한 수익을 비례적으로 공유할 수 있게 합니다. 이 모델은 스마트 계약을 통해 자동으로 수익을 분배하여 소액 투자자에게 협력적 가치를 창출할 기회를 제공합니다. 스마트 계약은 집단 스테이킹 모델에서 핵심 역할을 하며, 수익 분배를 자동으로 실행하여 각 참여자가 공정한 수익을 얻도록 보장합니다. 집단 스테이킹은 소액 투자자에게 위험과 비용을 줄일 기회를 제공하여 DeFi 생태계의 포용성을 증가시킵니다.

마지막으로, 스테이킹 자산을 실물 자산(RWA)과 연계하는 것은 DeFi 분야의 혁신적인 발전입니다. 이 모델에서는 부동산, 예술품 등과 같은 실물 자산이 스테이킹 자산의 기초 자산으로 사용되며, 이를 토큰화하여 블록체인에서 표현하고 스테이킹에 활용할 수 있습니다. 이는 일반적으로 유동성이 없는 자산에 유동성을 제공하고, 실물 자산 소유자에게 새로운 자금 출처를 제공합니다. 실물 자산의 정확한 평가와 토큰화, 그리고 실물 자산과 관련된 규제 및 준수 문제를 처리하는 등의 도전이 있지만, 미래에는 스테이킹 자산과 RWA를 연계하는 모델이 더 널리 적용될 것으로 기대되며, 전통 자산 소유자에게 새로운 자금 경로를 제공하고, 암호화폐 투자자에게 새로운 투자 기회를 제공하여 암호화폐 시장과 전통 금융 시장의 융합을 심화시킬 것입니다.

결론적으로, DeFi 스테이킹 분야는 앞으로 더 많은 혁신과 발전을 맞이할 것이며, 이는 투자자와 DeFi 플레이어가 주목할 만한 가치가 있습니다.