OEV 네트워크 메커니즘과 영향 상세 설명: API3 생태계 확장 도구, 데이터 및 추출 가능한 가치의 훌륭한 최적화 솔루션

2024년이 시작되자마자 이미 상승장 조짐이 보이고 있으며, 오라클 분야의 경쟁이 점점 치열해지고 있습니다. Chainlink (LINK)의 시가총액은 다시 100억 달러를 돌파했으며, 순위는 Top15에서 안정적으로 유지되고 있어 오라클이 암호화폐 분야에서 중요한 역할을 하고 있음을 보여줍니다. 동시에 다른 오라클 프로젝트들도 상위 3위 자리를 차지하기 위해 분주히 움직이고 있습니다.

일반적으로 고빈도 시장 조성자들이 오라클의 발전을 촉진하며, 그들은 매수 및 매도 주문 간의 미세한 가격 차이를 은밀하게 수익으로 삼습니다. 이는 시장 조성자의 주요 이익 원천입니다. 적시적이고 정확한 가격을 확보하는 것이 핵심이 됩니다.

"DeFi 여름" 이후, DeFi의 조합 가능성이 크게 발전하였고, 체인 상의 가격에 대한 수요도 점차 폭발하고 있습니다. 탈중앙화 거래소, 대출 등 다양한 DeFi 프로토콜은 언제든지 가격의 정확성을 보장해야 합니다. 청산, 보험 등 기능 측면에서 오라클 솔루션은 심각한 보안 문제로 간주될 수 있습니다.

"어두운 숲" MEV는 새로운 생태 모델로 입증되었습니다. Mempool 내 거래가 공개적으로 보이는 특성과 Tx의 체인 상 정렬 경매 규칙은 MEV가 필연적으로 존재함을 결정짓습니다. 반대로 거래가 MEV 추출을 피할 수 없다면, 전체 네트워크의 수익은 생태계의 제품/프로토콜에 피드백되지 못합니다. FlashbotsGuild는 오프체인 솔루션을 통해 현재까지 6억 5천만 달러 이상의 수익을 올렸습니다.

API3의 공동 창립자 Burak Benligiray는 2022년 11월 OEV 개념(Oracle Extractable Value)을 제안했습니다. 통계에 따르면, 2024년 1월 한 달 동안 Aave 단일 프로토콜에서만 400만 달러의 OEV 수익이 발생했습니다.

하나,

하나, API3가 OEV Network를 출시하는 이유

일반적으로 dApp은 오라클을 사용하여 지원하는 자산의 현물 가격을 결정합니다. 이는 오라클이 제공하는 데이터 포인트의 변화가 이러한 dApp의 시장 상황 변화로 직접 이어지며, 일반적으로 제3자가 가치를 추출하는 것과 동반됩니다. 이러한 상태 변화의 직접적인 결과는 여러 가지 일반적인 유형의 OEV를 초래할 수 있습니다: 선행 거래, 차익 거래 및 청산.

API3는 블록체인 오라클 분야를 혁신하기 위해 설계된 프로젝트로, 블록체인 기반 dApp이 애플리케이션 프로그래밍 인터페이스를 통해 외부의 실제 데이터와 서비스에 접근할 수 있도록 합니다. 그 핵심 목표는 제3자 오라클의 문제를 해결하기 위해 1차 오라클("First-party Oracles")을 사용하는 것입니다.

현재 제3자 오라클은 여러 가지 단점이 존재합니다. 예를 들어, 보안 측면에서 중앙 실체가 가격 집계기에 사용되는 오라클이나 API를 전환하거나 대리 메커니즘을 통해 집계기를 대체할 수 있다면, 그들은 오라클 네트워크의 출력을 임의로 조작할 수 있습니다. Messari Research의 데이터에 따르면, 2021년까지 DeFi 취약점의 38%가 오라클 가격 조작으로 인해 발생했습니다. 예를 들어, 2021년 Venus Protocol은 거버넌스 토큰(XVS)의 가격 조작으로 인해 1억 달러 이상의 부실 채권이 발생했습니다. 2020년 11월, Coinbase Pro의 DAI/USDC 가격이 조작되어 Compound의 1억 달러 이상의 자산이 영향을 받았습니다.

Airnode는 API3의 1차 오라클로, 노드는 API 제공자의 인프라에 호스팅되어 중개자가 없어져 비용 효율성을 높입니다. API 제공자로부터의 데이터는 1차 오라클을 통해 어떤 체인에 푸시되기 전에 서명을 거쳐 데이터의 투명성과 유연성을 보장합니다. 또한, Airnode는 체인 상 보험 서비스를 설계하여, 스테이킹 풀의 API3 토큰을 담보로 사용하며, 분쟁 절차를 통해 제공자의 dAPI 오류가 확인될 경우 사용자의 손실을 스테이킹 풀에서 부담합니다.

일반 사용자에게 API3는 스테이킹을 개방하여, 스테이킹 후 API3 토큰 보상과 DAO의 거버넌스 투표 및 제안 권한을 부여합니다. 토큰 보상의 연간 수익률은 2.5%-75% 사이에서 변동하며, 스테이킹 수량이 공급량의 50% 이하일 경우 매 주기(7일) 종료 시 1% 증가하고, 그 반대의 경우 1% 감소합니다. 현재(2024.2.12) 연간 APR은 20.5%입니다. 제안은 토큰의 총 공급량의 0.1% 이상의 수량 요구가 있으며, 임의의 수량의 토큰을 보유한 경우 투표할 수 있습니다.

2024년 1월 29일, API3는 ZK-Rollup 플랫폼 OEV Network를 출시하여, 자신의 지위를 활용해 본래 제3자로 흐를 가치에 접근할 수 있도록 하였습니다. OEV Network는 요청 업데이트 권한을 분리하여, 경매를 통해 기존의 오라클 기능에 통합하였으며, OEV를 내부화하고 데이터의 안전성과 세분화를 보장합니다. 기본 서비스는 추가적인 간섭과 지연을 받지 않습니다.

추출 가능한 가치는 반드시 어디선가 나와야 하며, OEV의 경우 데이터 소스를 사용하는 dApp의 유동성 제공자에게서 나옵니다. dApp은 OEV로 인한 손실을 방지하기 위해 낮은 편차 임계값을 요구하며, 이는 데이터 소스를 유지하는 운영 비용에 지속적인 압박을 가합니다. 이로 인해 오라클과 dApp은 지속 가능한 수익성을 찾기 어려워지며, 더 전략적인 당사자에게 가치를 유출하게 됩니다.

창립자에 따르면, API3는 데이터 소스 업데이트를 경매할 수 있다고 선언하는 API를 운영합니다. 검색자(자동으로 MEV를 추출하도록 프로그래밍된 로봇)는 정기적으로 이러한 내용을 확인하여, 어떤 값을 추출할 수 있는 업데이트가 있는지 확인합니다. 이러한 업데이트가 발생하면, 검색자는 체인 상의 원주율 토큰으로 입찰합니다.

경매의 승자는 메타 거래(meta-transaction)를 받게 되며, 이 메타 거래는 특정 dAPI를 지원하는 각 API 제공자가 암호화 서명합니다. 오직 경매 승자가 경매에서 이긴 입찰 금액을 전송해야만 이 메타 거래를 사용할 수 있습니다. 그런 다음, 경매의 승자는 메타 거래를 체인 상에 푸시하여 dAPI를 업데이트하고, 동일한 거래 내의 다른 모든 이벤트를 촉발할 수 있으며, 이를 통해 모든 보상을 확보할 수 있습니다.

둘, OEV Network가 가져올 영향은?

OEV Network는 명백한 잠재력을 가지고 있으며, 많은 참여자(dApp, 데이터 제공자, MEV 검색자, API3 프로토콜)에게 객관적인 이익을 가져다 줄 것입니다. 간단히 말해, API3는 OEV를 추출하여 dApp에 반환할 것입니다.

l dApp에 대해: MEV 손실의 90% 가치를 회수할 수 있으며, 추가 비용 없이 데이터 피드의 정확성을 높일 수 있습니다. 이는 이러한 dApp의 지속 가능성을 크게 향상시키며, 직접적으로 사용자와 토큰 보유자에게 잠재적인 초과 가치를 제공합니다.

l 데이터 제공자 및 API3에 대해: 피드 업데이트의 수익은 비 OEV 피드와 비교하여 프로그램적으로 변화가 없으며, 설정 후 추가 자원이 필요하지 않습니다. 이 수익은 API3 dAPI 및 QRNG(Quantum Random Numbers)와 같은 다른 "비용" 서비스의 지속 가능성을 높입니다.

l MEV 검색자에 대해: 인센티브는 변하지 않으며, OEV 네트워크 zk-rollup을 통해 다양한 전략을 재포장하고 구성할 수 있는 새로운 잠재력을 가집니다. 경매가 OEV 네트워크 zk-rollup에서 발생하기 때문에, 그곳의 검색자에게는 경매 경쟁의 "가스 전쟁"이 OEV에서 발생하는 체인 상의 비용보다 낮아지며, 이는 dApp과 그 체인을 혼잡으로부터 보호합니다.

또한, API3는 OEV Network에서 발생하는 수익의 일부를 특별히 처리하여, "API3DAORevenueIncinerator"라는 불변 스마트 계약이 OEV 수익을 API3 원주율 토큰 구매 및 소각으로 리디렉션하며, 동시에 잠금된 DEX 유동성을 제공합니다. 코드는 완전히 불변이며, 함수는 어떤 주소에서도 호출할 수 있습니다. 또한, 유동성이 처음 낮을 때 수익이 낭비되지 않도록 슬리피지 제한을 인코딩하고 있습니다.

l 수익 분배: API3는 OEV 네트워크에서 발생하는 수익을 USDC 또는 ETH 형태로 API3DAORevenueIncinerator로 전송합니다.

l 구매 및 소각 메커니즘: 해당 스마트 계약이 ETH를 수신하면, Uniswap v2를 사용하여 자동으로 API3 토큰을 구매하고 소각합니다. USDC를 수신하면, 절반은 API3 토큰 구매 및 소각에 사용되고, 4분의 1은 API3 토큰 구매에, 나머지 4분의 1은 ETH 구매에 사용되어 API3-ETH 쌍으로 유동성을 제공하고 1년 동안 잠금됩니다.

l DEX 유동성에 미치는 영향: 매번 구매 및 소각이 이루어질 때마다 DEX 유동성(Uniswap v2의 API3-ETH 거래 쌍)이 증가합니다. 해당 통화 쌍의 초기 유동성 제공자는 거래량 증가와 수수료 증가로 혜택을 볼 수 있습니다.

l 유통 공급 감소: 소각 기능과 잠금 유동성은 API3 토큰의 유통 공급을 줄입니다.

l 장기 유동성 제거: 1년 후, 유동성의 일부가 제거되면(이는 어떤 주소에서든 해당 함수를 호출하여 발생할 수 있음), 유동성 포지션의 ETH 측이 자동으로 API3 토큰을 구매하고, 이 모든 토큰은 소각됩니다. API3 측과 함께 소각됩니다. 유동성이 철회되더라도, 이 메커니즘은 추가 구매 압력을 보장하고 API3 토큰의 순환 공급을 줄입니다.

수익을 활용하여 API3 토큰의 가치를 높이는 이 구조는 DAO 제안에 따른 USDC 재정 지출에 대한 의존도가 아닌 원주율 토큰 인센티브에 대한 의존도를 증가시켜, 전체 API3 프로젝트의 장기 지속 가능성을 높입니다. API3의 USDC 금고가 고갈되더라도(현재의 제안 금리에 따르면 수년이 걸릴 것으로 예상됨) 이는 DAO 토큰의 올바른 비전(원주율 토큰을 통한 거버넌스 및 자금 지원)이며, API3는 이를 위해 산업 표준을 더욱 완벽하게 다듬었습니다.

마지막으로, OEV는 API3 프로토콜에 무한한 확장을 제공합니다. 한편으로는 수익 모델로, OEV 수익은 피드 지출 비용과 분리되어 있으며, 경매에서 승리한 검색자가 피드 업데이트 비용을 지불합니다. 다른 한편으로는 API3의 통합을 용이하게 하여, dApp 개발자는 계약 주소만 변경하면 원활한 업그레이드를 실현할 수 있습니다.

셋, 자금 조달 기관 및 팀

RootData에 따르면, API3는 2020년 11월 12일 3000만 달러의 평가로 300만 달러의 시드 라운드 자금을 조달하였으며, Placeholder가 주도하고, 유명 기관인 DCG, Pantera Capital, Accomplice, CoinFund, Hashed가 참여하였습니다.

Heikki Vanttinen과 Burak Benligiray는 API3의 공동 창립자로, 그들은 각각 CLC Group의 창립자이자 CEO, CTO였습니다. CLC Group은 "보다 신뢰할 수 있고 효율적이며 안전한 미래를 위한 현실 세계의 상호 연결된 스마트 계약 솔루션을 개발하는" 메모리 블록체인 연구소입니다.

API3의 세 번째 공동 창립자는 Saša Milić입니다. 그녀는 토론토 대학교에서 강사로 재직하며 컴퓨터 과학 전공 학생들에게 핵심 과정을 가르쳤으며, Facebook의 소프트웨어 엔지니어와 Gauntlet의 시뮬레이션 데이터 과학자로도 활동한 바 있습니다.

최근 API3는 협력 측면에서 활발히 활동하고 있으며, Polygon zkEVM 기반의 OEV Network 외에도 Metis, Linea, Mantle 등 Layer2와 협력 관계를 맺었습니다. DeFi 협력 프로토콜도 많으며, 예를 들어 Gravita Protocol, KTX.Finance 등이 있습니다.

넷, 요약

API3가 출시한 OEV Network는 모든 참여자에게 지속 가능한 생태계를 제공할 뿐만 아니라, 토큰 가치와 유동성 관리의 동적 모델을 도입합니다. OEV 네트워크 수익은 API3의 자원이나 기여자의 힘에 의해 제한되지 않습니다. dApp은 MEV 가치를 보유할 수 있으며, MEV 로봇이 모든 것을 가져가는 것이 아니라, 데이터 제공자는 더 많은 수익을 얻고, 이를 자동으로 API3 토큰의 재구매 및 소각에 사용할 수 있습니다.

경쟁자 측면에서 OEV Network는 명백한 이점을 가지고 있습니다. Pyth의 주요 시장은 Solana 네트워크에 있으며, UMA의 Oval은 기능 지원과 인센티브 측면에서 객관적으로 열세하며, ChainLink와 Flashbots에 의존하고 있으며, dApp과 OEV 수익의 50%만 공유합니다.

"DeFi의 아버지" Andre Cronje는 오라클 발전 방향의 4단계를 지적했으며, 우리는 현재 3단계에서 4단계로 넘어가는 과정에 있습니다. 즉, 체인 외 데이터에서 체인 상 검증자로, 제로 지식 증명 데이터로 나아가고 있습니다. OEV Network는 zk 기술을 오라클 프로토콜의 기반에 통합하는 데 도움을 줄 수 있는 훌륭한 솔루션이 될 가능성이 높으며, 깊은 잠재력을 가지고 있습니다.