1등석 연구 보고서: ERC404 토큰 표준 기반의 판도라

기본면 소개

팀: Pandora는 익명의 팀에 의해 개발되었으며, 팀원 수는 알려져 있지 않습니다. 현재 공개된 정보에서 Acme, ctrl, Searn의 3명의 개발자를 찾을 수 있습니다. Acme는 Pandora 프로젝트의 GitHub[1] 운영자로, 그의 소셜 계정[2]에 따르면 그는 Coinbase의 엔지니어입니다. 또 다른 개발자인 ctrl[3]는 Syndicate의 투자자 중 한 명으로, 자신의 Web3 커뮤니티를 운영하고 있습니다. 마지막으로 개발자 Searn[4]에 대한 공개 정보는 적습니다.

자금: Pandora 프로젝트는 공개된 자금 조달 정보를 가지고 있지 않습니다.

비즈니스 메커니즘

조각화 메커니즘

Pandora는 NFT 조각화 프로젝트로, 그 핵심은 ERC404 토큰 표준입니다. 이는 ERC20과 ERC721 사이의 실험적인 토큰 표준입니다. ERC404 토큰은 Uniswap과 같은 플랫폼에서 거래할 수 있으며, 동질적인 토큰과 유사합니다. 동시에 1개의 ERC404 토큰은 1개의 NFT(이것을 Replicant NFT라고 부릅니다)에 해당합니다. 이들 간의 수학적 관계는 다음과 같습니다:

n~Replicant NFT~= [n~ERC404~]

여기서 n~Replicant NFT~는 Replicant NFT의 수량을 나타내고, n~ERC404~는 ERC404 토큰의 수량을 나타내며, [n]은 해당 수 이하의 최대 정수를 나타냅니다.

간단히 말해, 하나의 완전한 토큰을 모으면 하나의 NFT를 소유할 수 있습니다. 예를 들어, 사용자가 0.5개의 토큰을 보유하면 그는 0개의 NFT를 소유하고; 사용자가 1개의 토큰을 보유하면 그는 1개의 NFT를 소유하고; 사용자가 1.5개의 토큰을 보유하면 그는 1개의 NFT를 소유하고; 사용자가 2개의 토큰을 보유하면 그는 2개의 NFT를 소유하고; 사용자가 2.5개의 토큰을 보유하면 그는 2개의 NFT를 소유하는 식입니다.

Pandora 프로젝트에서 ERC404 토큰은 PANDORA이며, Replicant NFT는 Pandora Replicants입니다. 사용자는 먼저 Uniswap V3에서 ETH와 같은 토큰을 사용하여 PANDORA 토큰으로 교환할 수 있으며, PANDORA 토큰을 보유하는 것은 조각화된 Pandora의 NFT(Pandora Replicants)를 보유하는 것과 같습니다. 보유한 토큰 수량은 사용자가 소유한 NFT 수량을 결정합니다.

ERC404 표준을 통해 Pandora는 NFT 조각화와 유사한 효과를 구현했습니다. 특정 NFT 시리즈에 대한 기대가 있을 때, 사용자는 전체 NFT 대신 일정량의 토큰을 보유할 수 있으며, 이는 자금 배치에 있어 더 유연하며 NFT 투자에 대한 금액 장벽을 낮춥니다.

NFT 소각 및 재조형 메커니즘

하지만 Replicant NFT는 일반적인 ERC721 형식의 NFT와 다르며, Replicant NFT는 소각 및 재조형 메커니즘을 가지고 있습니다. 사용자가 ERC404에 대해 송금하거나 거래 등의 작업을 수행할 때 이 메커니즘이 발동됩니다. 앞서 언급한 정수의 ERC404 토큰은 Replicant NFT와 연결되어 있으므로, ERC404 토큰에 변화가 생기면 Replicant NFT도 변화합니다. 여기에는 두 가지 상황이 있습니다:

1) 사용자가 ERC404 토큰을 판매할 때, 사용자의 지갑에 있는 Replicant NFT는 소각(파괴)됩니다.

2) 사용자가 송금할 때, 송신자 지갑의 Replicant NFT는 소각되고, 수신자 지갑에서 새로운 Replicant NFT가 재조형됩니다.

재조형할 때마다 Replicant NFT의 특성이 새롭게 갱신되며, 희귀도도 변화할 수 있습니다. 따라서 사용자가 자신의 NFT에 만족하지 않는 경우, 그는 NFT를 좋아하는 NFT를 얻을 때까지 계속 송금하여 NFT를 갱신할 수 있습니다. 사용자가 Replicant NFT를 변경하고 싶지 않으면서도 판매하거나 다른 사용자에게 보내고 싶다면, 그는 OpenSea에서 Replicant NFT를 판매하거나 다른 주소로 보낼 수 있습니다. 간단히 말해, 사용자가 Replicant NFT에 변화를 주고 싶다면 ERC404 토큰에 대해 작업을 수행해야 하며; 사용자가 Replicant NFT에 변화를 주고 싶지 않다면 Replicant NFT에 대해 작업을 수행해야 합니다.

Pandora Replicants[5]****

Pandora Replicants는 Pandora 프로젝트의 Replicant NFT로, 다섯 가지 다른 색상의 상자로 구성되어 있으며, 각 색상은 서로 다른 희귀도를 나타냅니다. 현재 공식적으로 각 희귀도의 구체적인 수량은 공개되지 않았지만, 희귀도 순서는 높음에서 낮음으로: 빨강, 주황, 보라, 파랑, 초록입니다. 미래에는 상자에서 새로운 NFT가 나올 수 있습니다.

비즈니스 데이터

Pandora는 프로젝트를 2월 2일에 출시하였으며, 현재 PANDORA의 가격은 2,375.76 달러이고, 24시간 거래량은 536.5만 달러입니다.

그림 1 PANDORA 가격, 출처: DEX Screener

현재 Pandora Replicants의 바닥가는 1.2 ETH이며, 총 거래량은 48 ETH이고, 보유자는 670명입니다.

그림 2 Pandora Replicants 거래 데이터, 출처: OpenSea

경제 모델

Pandora는 경제 모델을 공개하지 않았지만, PANDORA 토큰과 Pandora Replicants 모두 총량이 10,000개임을 알 수 있습니다. 현재 유통 중인 토큰은 약 5000개이며, 팀은 출시 초기 시장에서 5000개를 매입하여 프로젝트 운영팀 보상 등에 사용했습니다. 또한, 팀은 700개의 토큰을 Sablier를 통해 선형으로 해제하여 한 달 내에 해제할 예정입니다. 팀은 출시 첫날에 약 400 ETH를 사용하여 토큰을 재매입했으며, 그 주요 이유는 Uniswap V3에서 다양한 가격대에 유동성을 분배하고 가격 변화 후 LP를 조정해야 했기 때문입니다.

종합 평가

Pandora는 ERC404 형식을 통해 NFT 조각화의 효과를 구현하였으며, 그 메커니즘이 비교적 혁신적입니다.
ERC404 토큰은 NFT에 대해 더 나은 유동성을 제공하며, 사용자는 DEX에서 직접 ERC404 토큰을 판매할 수 있어 NFT 거래 시장에서 구매자를 기다릴 필요가 없습니다.

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