미국 연방준비제도 1월 통화정책 회의 요점 요약: 파월은 연내에 금리 인하를 시작할 수 있지만 3월은 가능성이 낮다고 언급했다

1. 금리/인플레이션

미국 연준은 연방 기금 금리 목표 구간을 5.25%에서 5.5%로 유지한다.
FOMC 성명서는 인플레이션이 2%에 가까워질 자신감이 강화되기 전에는 금리를 인하하지 않을 것이라고 밝혔다.
FOMC 성명서에서 "정책을 추가로 긴축할 가능성"이라는 표현이 삭제되었다.
FOMC 성명서는 인플레이션 목표에 위협이 되는 위험이 있을 경우 정책을 조정할 준비가 되어 있다고 밝혔다.
파월 의장은 인플레이션이 완화되었지만 여전히 목표를 초과하며, 인플레이션율을 2%로 회복하기 위해 전력을 다하고 있다고 말했다.
파월 의장은 더 큰 위험은 미국 인플레이션이 2% 이상에서 안정될 가능성이 있으며, 최근 인플레이션 데이터는 일회성 요인에 의해 발생한 것이 아니라고 말했다.
파월 의장은 정책 금리가 이미 정점에 도달했을 가능성이 있으며, 거의 모든 위원회 구성원들이 올해 금리 인하가 적절하다고 생각하고 있으며, 오늘 회의에 따르면 3월에 금리를 인하할 가능성은 낮다고 말했다.
파월 의장은 현재 미국 연준이 경제 성장 둔화를 보지 않고도 인플레이션을 낮출 필요가 없다고 생각한다고 말했다.
파월 의장은 만약 미국 연준이 노동 시장에서 예상치 못한 약세를 본다면, 이는 미국 연준이 더 일찍 금리를 인하하도록 촉구할 것이라고 말했다.
파월 의장은 금리 인하에 대한 위원회의 의견이 광범위하게 분산되어 있으며, 이번 회의에서는 금리 인하 제안이 없었고, 금리 인하를 적극적으로 고려하지 않았다고 말했다.

2. 미국 경제

FOMC 성명서는 경제 활동이 견조한 속도로 확장되고 있다고 밝혔다.
파월 의장은 경제가 좋은 진전을 이루었다고 말했다.
파월 의장은 노동 시장이 여전히 긴장 상태이며, 고용 증가가 여전히 강하다고 말했다.
파월 의장은 경제가 예상대로 발전하면, 미국 연준은 올해 정책 금리를 조정할 것이며, 정책 금리를 너무 늦게 인하하면 경제를 과도하게 약화시킬 수 있고, 너무 일찍 금리를 인하하면 인플레이션 진행이 역전될 수 있다고 말했다.
파월 의장은 경제 성장의 강세를 문제로 보지 않는다고 말했다.
파월 의장은 경제가 광범위하게 정상화되고 있다고 말했다.
파월 의장은 이미 부드러운 착륙을 달성했다고 말할 수 없으며, 부드러운 착륙을 달성하기 위해서는 아직 갈 길이 멀다고 말했다.
파월 의장은 여전히 성장 둔화를 예상하며, 전반적으로 경제 상황이 상당히 좋다고 말했다.

3. 금융 시장

FOMC 성명서는 위원회가 미국 국채, 기관 채권 및 기관 모기지 지원 증권을 계속 줄여나갈 것이라고 밝혔다.
FOMC 성명서는 견고하고 탄력적인 미국 은행 시스템에 대해 언급하지 않았다.
FOMC 성명서는 금융 및 신용 환경의 긴축에 대해 언급하지 않았다.
파월 의장은 미국 연준이 금융 환경을 광범위하게 주시하고 있다고 말했다.
파월 의장은 지금까지 자산 부채 표 축소가 순조롭게 진행되고 있다고 말했다.
파월 의장은 3월 회의에서 자산 부채 표에 대해 심도 있는 논의를 할 것이며, 자산 축소 속도에 대한 관심이 점차 커지고 있다고 말했다.
파월 의장은 축소 이전에 하룻밤 역환매 규모를 제로로 줄일 필요는 없다고 말했다.

4. 기타 사항

파월 의장은 주택 부문 활동이 둔화되고 있다고 말했다.
파월 의장은 미국 연준이 다가오는 데이터와 위험 균형을 평가하여 결정을 내릴 것이라고 말했다.
파월 의장은 공급망이 아직 원래 수준으로 완전히 회복되지 않았으며, 공급망의 회복이 여전히 꼬리 위험이 될 수 있다고 말했다.
파월 의장은 미래 생산성 성장에 대한 의문이 있으며, 생산성이 과거 수준으로 돌아갈 가능성이 있다고 추측했다.
파월 의장은 제3대 미국 연준 의장 임기 문제에 대해 신경 쓰지 않는다고 말했다.

5. 시장 반응

미국 2년 만기 국채 수익률은 8bp 하락한 4.2540%를 유지했으며, 파월 의장이 3월 금리 인하 가능성을 언급한 후 4.3%에 가까운 수준으로 반등했으며, 미국 주식 시장 개장 후 하락한 일일 최저치 4.1840%에서 벗어났다.
미국 주식 시장의 하락폭이 확대되었으며, 나스닥은 한때 2% 이상 하락했고, S&P 500 지수는 1.4% 하락했으며, 다우 지수는 0.57% 하락했다.
금리 선물 가격에 따르면, 미국 연준의 금리 인하는 3월이 아닌 5월부터 시작될 것으로 예상된다.