IOSG 창립자: L2 성장 딜레마, 생태계 협력 및 미래 트렌드

作者：Jocy ，IOSG 창립자

L2 여름 또는 곤경?

최근 몇몇 친구들이 zkSync와 Linea에서 대량의 자원과 거래 흐름을 투자한 후 결국 아무것도 얻지 못했다고 불평하는 것을 들었습니다. 오히려 몇몇 L2에 수천만 달러의 수수료 수익을 제공했습니다. 따라서 이러한 스튜디오들이 새로운 L2가 출시되는 것을 보았을 때, 그들은 더 이상 거래를 생성하는 데 그렇게 적극적이지 않게 되었습니다.

우리가 원했던 것은 번영하는, 스튜디오가 필요 없는 L2 여름이었지만, 이제 우리는 스튜디오가 점차 사라짐에 따라 몇몇 zkEVM의 거래량과 TVL이 예상에 미치지 못한다는 것을 발견했습니다. 시장의 투기꾼들이 더 이상 L2에 참여하지 않고 생태계에 활력을 불어넣지 않을 때, 성장의 둔화와 생태계의 축소라는 곤경이 나타납니다.

투자자가 보는 L2 경쟁

투자자의 관점에서 L2 인프라에 대한 투자 논리는 이러한 팀들이 풍부한 자본 지원 아래에서 다양한 차원의 생태 경쟁을 펼치고 생태 내 애플리케이션의 다채로운 발전을 장려할 것이라고 믿기 때문입니다. 그러나 현재 대부분의 L2 군비 경쟁은 생태 구축에 중점을 두지 않고 여전히 많은 자금을 고가의 ZK 및 PSE 출신의 기술 인재를 유치하는 데 사용하고 있습니다(물론 전략적으로 L2의 기술 개발과 인재 확보에 대한 투자는 부정할 수 없습니다). 하지만 저는 애플리케이션이 없는 고병렬 호환 롤업은 별 가치가 없다고 생각하며, 공중에 떠 있는 성과 다름없습니다.

L2 생태의 성장 곤경

생태의 자연스러운 성장을 기다리는 것은 긴 과정이 될 것입니다. 만약 이 군비 경쟁이 이더리움의 애플리케이션 생태의 폭발적인 성장을 도울 수 없다면, 여전히 공유 시퀀서/바이트코드 기반 설계/등의 기초 기술에 과도하게 투자하고 반복적으로 투자한다면, 우리는 번영하는 생태계를 볼 수 없을 것입니다.

현재 L2의 생태 애플리케이션 경쟁은 매우 치열합니다. 만약 어떤 애플리케이션이 특정 L2 체인과 이익을 결합했다면, 다른 L2의 지원을 받는 것은 매우 어려워질 것입니다. 해당 애플리케이션은 현재 다른 L2 체인으로 쉽게 이전할 수 없으며, 이전하게 되면 원래 결합된 L2의 보조금을 받기 더 어려워질 것입니다.

따라서 적절한 파트너를 선택하는 것이 애플리케이션이 직면한 문제입니다. 이러한 이유로 각 L2는 독점 애플리케이션을 원하며, 애플리케이션이 서로 다른 L2에서 분할 전쟁을 벌이게 됩니다. 물론 애플리케이션이 성장한 후 애플리케이션 체인이나 다수의 L2 배포가 발생하면, 문제는 L2에 있습니다. 그들이 미래 애플리케이션이 자신의 L2에 남을지에 대해 확신하지 못할 때, 그들은 당분간 너무 많은 투자를 원하지 않을 것입니다.

우리는 또한 아직 성장하지 않은 L2 애플리케이션이 여러 L2에서 보조금이나 인센티브를 받지 못해 생존 자금을 찾기 위해 여러 L2를 떠도는 것을 자주 봅니다. 현재 어떤 L2가 자신의 생태 보조금 계획을 공개하지 않았는지 궁금합니다.

해결책 1: 주요 L2 프로젝트가 생태 구축의 중책을 맡다

우리는 L2가 각자 산을 세우는 상황을 보고 싶지 않습니다. 이는 이더리움 생태계의 상대적 단절을 초래합니다. 아마도 이는 경쟁 시장의 산물일 수 있지만, 우리의 관점에서는 L2 애플리케이션 조합의 솔루션을 통해 더 다양한 애플리케이션 제품이 출현하도록 인큐베이팅하고 지원하는 것이 필요합니다. 결국 결합되어 일정 규모의 애플리케이션이 생태계에 나타나는 것이 필요합니다.

10억 달러 이상의 유니콘 기업은 생태 구축의 중책을 맡아야 하며, 이는 매우 중요합니다. 생태 구축에는 다양한 방법이 있습니다. 예를 들어, Starkware와 Optimism은 FOG 게임에서 Dojo와 Mud 엔진을 중점적으로 지원했습니다. Arbitrum Grant 인센티브는 생태 투자 지원에서 매우 잘 수행되었으며, 짧은 시간 안에 Arbitrum 독점으로 출시된 GMX의 거래 규모와 사용자 경험은 dydx와 견줄 수 있습니다. 그들은 또한 IOSG와 함께 TreasureDAO의 게임 플랫폼에 공동 투자했습니다(업계에서는 체인 상의 4399로 알려져 있습니다). Optimism과 Coinbase는 Opstack을 기반으로 Base 체인을 출시했으며, Base 체인에서는 http://Friend.tech와 같은 현상적인 애플리케이션이 등장했습니다. 두 달도 안 되어 프로토콜 수익이 2000만 달러를 초과했으며, TVL도 2000만 달러 이상에 달했습니다…

그들이 하는 일은 매우 간단합니다. 네트워크 효과를 기반으로 생태 내 개발자를 유치하고, 프로토콜 토큰을 통해 다양한 방식으로 더 많은 혁신과 투자를 장려합니다. 물론 최근에 저는 몇몇 zkEVM L2와 논의했는데, 많은 창립 팀이 공중 분배와 인센티브 기대를 제공하는 것, 그리고 내부에서 생태 프로젝트를 지원하는 것이 혁신의 출현을 장려하지 못한다고 생각합니다. 그들은 생태 내 프로젝트가 자연스럽게 경쟁하도록 두는 것을 더 선호합니다. 이 측면에서, 자금과 토큰을 중점적으로 투입하지 않고 생태를 구축하는 것은 더 공격적인 전략이 되어 미래 시장 용량과 위치에서 우위를 점할 것입니다. 일정 수준의 투자를 실행하지 않는 플랫폼은 발전의 병목 현상을 겪게 될 것입니다.

해결책 2: 경쟁은 합종연횡의 기술을 강조해야 한다

이론적으로 L2의 경쟁은 L1과 다릅니다. 이더리움은 평등과 개방적인 협력을 중시하며, 각자는 서로 다른 기술 경로를 가지고 있으며, 서로 다른 기술 구현의 난이도에 도전하고 있습니다. 모든 확장 프로토콜은 이더리움이 더 강력한 네트워크 효과를 구축하는 데 도움을 주고 있습니다.

이더리움은 ETH2.0의 로드맵에서 Rollup으로 전환한 이후, 생태 기술의 중책이 L2에 맡겨졌습니다. 산업의 전망은 슈퍼 애플리케이션과 대규모 사용자 유입에 있으며, 자본은 항상 이더리움의 로드맵을 첫 번째로 실행합니다. 그렇다면 자본 지원을 받은 L2는 생태 애플리케이션 구축을 기반으로 한 군비 경쟁을 시작해야 할까요? 수백억 달러의 평가 체량, 50억 달러 이상의 자본 투입, 이를 어떻게 산업의 사용자 애플리케이션 혁신의 하류로 전달할 수 있을까요?

저는 자본이 계속해서 생태 애플리케이션에 중점적으로 투자하고 지원하는 것 외에도, zkEVM이 산업 혁신의 큰 희망을 대표하며, 산업의 사명을 맡아 생태 발전 계획을 재정립해야 한다고 생각합니다. L2는 DeFi 레고에서 배워야 하며, 창업자와 개발자는 단순히 유사한 기술 서비스 스택을 반복적으로 구축하는 것이 아니라, 다양한 사고를 탐색하여 더 많은 새로운 관점과 방향을 생성해야 하며, 더 많은 창의성과 가능성을 시도해야 합니다. 기술 오픈 소스 프로토콜과 방향에서는 가능한 한 동일한 기준을 사용하여 자원 투입의 반복 낭비를 줄여야 하며, 경쟁에서는 합종연횡의 기술을 강조하여 더 많은 자금 자원을 혁신적인 애플리케이션에 배치해야 합니다. 선구적인 애플리케이션 경로에서는 모든 비용을 아끼지 않고, 각 플랫폼이 GMX/Friend.tech와 같은 애플리케이션을 지원할 수 있도록 노력해야 합니다.

만개하는 생태계의 종말 - L3와 애플리케이션 체인이 성장하기 시작하다

현재 산업은 단계적인 곤경의 혁신 과정을 겪고 있으며, 우리는 약세장에서 너무 많은 안타까운 순간을 목격했습니다. 많은 첫 창업자들이 다양한 어려움에 직면하고 있으며, 곤경에서 벗어나기 위해 L2 프로젝트 창립자들은 그들이 산업에서 얼마나 중요한지를 진정으로 이해해야 하며, 이러한 어려운 시기에 단순히 경쟁만 고려해서는 안 되며, 이더리움 생태계의 만개를 장려하고 지원하기 위해 더 많은 협력이 필요합니다.

주류 VC와 L2 프로젝트는 개발자 환경과 개발자 생태계를 위한 일부 구축을 할 수 있으며, 산업은 코인을 발행하지 않는 프로젝트, 다른 프로젝트에 가치를 제공하는 프로젝트를 지원하는 것을 두려워하지 않아야 합니다. 오픈 소스 커뮤니티를 구축하고, 개발자 경험을 개선하며, 애플리케이션 프론트를 구축하고, 개발자 교육 훈련을 진행해야 합니다. 저는 애플리케이션 폭발에 기반한 L2 여름이 우리를 약세장에서 벗어나게 할 수 있다고 확신합니다!

dydx가 Starkware를 떠난 후, 그들은 Cosmos에 애플리케이션 체인을 배포하기로 결정했습니다. 점점 더 많은 애플리케이션 프로젝트가 주류 L2에서 벗어나 자신의 인프라와 애플리케이션의 평가 논리 및 제품 구조를 재구성하고 있습니다. 동시에 우리는 opStack을 기반으로 배포된 Conduit/Caldera/Gelato와 같은 Rollup as a Service 프로젝트가 대규모로 등장하고 있으며, 게임 및 애플리케이션 생태계를 지원하기 위해 더욱 힘을 쏟고 있는 것을 보고 있습니다.

예를 들어, Caldera는 프로토콜과 게임이 소규모 임시 기능을 구축하는 데 도움을 줍니다. 각 기능은 2~5일의 공학적 작업이 필요하며, 높은 접촉도와 맞춤형 애플리케이션 기능(월별 및 기능별 요금 옵션)을 제공합니다. Gelato는 Astar가 Polygon 체인에서 zkEVM을 발행하는 데 도움을 주었으며, Raas에 따라 월별 요금을 부과합니다. Arbitrum Orbit/Risc0/Nil Foundation 등 새로운 프로젝트들도 이 새로운 Raas 구조 하에서 경쟁하고 생태 프로토콜을 구축하고 있습니다.

지난 1년 동안, IOSG의 투자 전략에서 인프라 투자 비중은 80%에서 현재 60%로 감소했으며, 애플리케이션 방향의 투자 비중은 40% 이상으로 증가했습니다. 우리는 아시아 팀이 제품 사용자 상호작용/AI 기반 애플리케이션/소셜 게임 등 분야에서 혁신을 이루는 것을 매우 긍정적으로 보고 있습니다. 또한 우리는 이러한 애플리케이션 팀이 각 L2와 협력하여 더 넓은 생태 지원을 받을 수 있도록 지원할 것입니다.