PYUSD가 SEC 소환장을 받다, PayPal 스테이블코인은 유산되었나?

作者：Loopy，Odaily星球日报

오늘, 스테이블코인 시장은 다시 한 번 중대한 변화를 맞이했습니다.

PayPal이 공개한 문서에 따르면, PayPal은 오늘 SEC 집행 부서로부터 PayPal 달러 스테이블코인(즉, PYUSD)에 대한 소환장을 받았으며, 소환장은 PayPal에게 일련의 문서를 제출할 것을 요구하고 있습니다. PayPal 측은 해당 회사가 SEC의 요청에 대해 협력하고 있다고 밝혔습니다.

2023년 8월, PayPal은 공식적으로 달러로 평가되는 스테이블코인 PayPal USD (PYUSD)를 출시했으며, 이는 대형 금융 회사가 자체 스테이블코인을 발행한 첫 사례입니다. PayPal USD는 이더리움(ERC 20)을 기반으로 하며, Paxos Trust Company가 발행하고, 달러, 단기 미국 국채 및 유사한 현금 등가물로 100% 지원을 받으며, 1:1로 달러로 교환할 수 있습니다.

이번 스테이블코인 사업의 확장은 PayPal의 암호화폐 전략에 매우 중요할 뿐만 아니라, Paxos에게도 그렇습니다. 이전에 Paxos의 주력 제품인 BUSD가 규제 당국에 의해 중단되면서, Paxos의 스테이블코인 사업은 하락세에 접어들었습니다. 이번 PYUSD의 협력 발행을 통해 Paxos는 회복의 기회를 맞이할 수 있을 것입니다.

CoinMarketCap 데이터에 따르면, 현재 PYUSD의 유통 시가총액은 1억 5800만 달러입니다. 비록 주요 스테이블코인과 비교할 때 이 수치는 매우 작지만, 여전히 좋은 시작입니다.

발행 초기, PayPal의 사장 겸 CEO인 Dan Schulman은 "디지털 화폐로의 전환에는 안정적인 도구가 필요하며, 이는 디지털 원주율을 갖추고 있어야 하고, 달러와 같은 법정 화폐와 쉽게 연결될 수 있어야 합니다. 우리는 혁신과 규정 준수에 대한 책임 있는 약속과 고객에게 새로운 경험을 제공한 과거의 성과가 PayPal USD를 통해 디지털 결제의 성장을 촉진하는 데 필요한 기반을 제공한다고 믿습니다."라고 말했습니다.

PYUSD의 위험은 어디에 있을까요?

2023년 9월, PayPal은 Venmo 고객을 위해 PYUSD를 출시했습니다. Venmo는 PayPal의 모바일 결제 서비스입니다.

거대 기업이 스테이블코인에 진출하는 것은 드문 일이 아닙니다. PayPal의 한 가지 기쁜 점은 이 스테이블코인이 미국 고객을 위해 처음으로 제공된다는 것입니다. 미국의 암호화 규제가 엄격한 점을 감안할 때, 이는 PYUSD의 규정 준수성을 어느 정도 나타냅니다.

PayPal의 사장은 PYUSD가 "완전히 지원되고 규제되는 스테이블코인으로, 웹 3 및 디지털 원주율 환경에서의 결제 방식을 변화시킬 가능성이 있다"고 강조했습니다.

하지만 현재 이 프로젝트는 잠재적인 큰 타격에 직면해 있습니다. 우리는 PYUSD에 도대체 무슨 일이 일어났는지 궁금해하지 않을 수 없습니다.

PayPal이 공개한 문서에 따르면, 해당 회사가 선택한 수탁 파트너와 PYUSD 발행자는 규제 감독을 받고 있으며, 자본 요구 사항을 충족하고, 감사 및 규정 준수 산업 인증, 사이버 보안 정책의 제약을 받고 있습니다.

그러나 그들은 또한 솔직하게 말했습니다. 만약 어떤 수탁자(또는 발행자)의 운영이 중단되거나, 수탁자(또는 발행자)가 보유한 암호화폐(또는 준비 자산)를 잘 보호하지 못할 경우 고객 자산 손실이 발생할 수 있습니다. 이는 PayPal이 고객의 청구에 직면하게 하고, 소비자 신뢰를 저하시킬 수 있으며, 운영 성과와 암호화폐 제품에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다.

또한, 수탁자에게서 오는 더 많은 위험이 있습니다. 예를 들어, 부적절한 접근, 도난, 파손, 보험 금액 부족 등이 있습니다.

수탁자의 파산도 불확실성의 위험으로 간주됩니다. PayPal은 다양한 규제 체계가 존재하지만, 암호 자산의 수탁은 여전히 독특한 불확실성을 수반한다고 밝혔습니다. 때때로, 수탁된 암호 자산은 수탁자의 파산 재산의 일부로 간주되지 않을 수 있습니다. 현재 파산 법원은 파산 절차에서 디지털 자산 수탁에 대한 적절한 처리를 명확히 하지 않았습니다. 만약 수탁자가 파산하게 된다면, 선례가 부족하여 결과는 불확실할 것입니다.

하지만 명확히 할 점은, 이번 SEC의 요청은 단지 PYUSD에 대한 문서 제출을 요구하는 것입니다.

현재까지 공개된 문서에는 SEC의 구체적인 요구 사항(예: BUSD와 유사하게 이를 증권으로 직접 규정하는 것)이 나타나지 않았습니다. 현재 PYUSD가 공개한 문서는 이 스테이블코인의 잠재적 위험을 보여주고 있지만, PayPal 측이나 SEC 측 모두 여전히 세부 정보가 부족한 상태입니다. 이 사건은 반드시 더 오랜 시간 동안 지속될 것이며, 더 많은 정보 공개가 필요합니다.

다음 Libra, 아니면 다음 BUSD?

2019년, Facebook은 디지털 화폐 Libra를 공식 발표했습니다. 이 사건은 업계를 놀라게 했습니다. 비록 Libra가 여러 가지 이유로 결국 실패했지만, 30억 명의 월간 활성 사용자 수를 가진 글로벌 거대 기업의 암호화 탐색은 "주류 세계"와 "암호 세계"의 융합을 위한 가장 웅장한 서사를 만들어냈습니다.

다양한 추측과 연구 속에서, 상당수의 사람들은 Libra의 최대 난관이 규제에 있다고 생각합니다. 그 안정 메커니즘은 Libra와 전통 세계 간에 큰 충돌과 균열을 발생시켰습니다.

PayPal의 스테이블코인은 이미 Venmo로 확장되었으며, PayPal의 비즈니스 시나리오와 결합되어 풍부한 응용 사례를 생성할 것입니다. 이는 자금 세탁 방지의 어려움을 크게 증가시킬 것입니다. 각 분야에서 규제 강화가 이루어짐에 따라, 자금 세탁 방지 및 규정 준수 요구는 암호화폐 기업에게 항상 따라다니는 그림자입니다.

스테이블코인의 규제 처리 방식은 지속적으로 발전하고 있으며, 미국 증권 거래 위원회를 포함한 전 세계 입법 및 규제 기관의 큰 관심을 받고 있습니다. 실제로 연방, 주 및 국제 법률 규정의 지속적인 변화가 스테이블코인에 어떻게 적용될지는 불확실하며, PYUSD는 운영 및 추가 또는 변경된 요구 사항을 준수하는 데 많은 비용을 감수해야 할 수 있습니다.

Libra의 이야기가 끝난 후, BUSD는 다시 한 번 규제 앞에서 스테이블코인의 취약성을 보여주었습니다. 한때 시가총액이 150억 달러에 달하며 시장에서 3위에 올랐던 스테이블코인 거대 기업은 거의 하룻밤 사이에 자신의 지배를 끝내야 했습니다.

현재 PYUSD의 시가총액은 겨우 1억 달러를 넘었고, 아직 초기 단계에 있는 상황에서 SEC의 조사 요구에 직면했습니다. 미래의 PYUSD는 과연 그 선배의 전철을 밟게 될까요?