1등석 연구 보고서: 체인 게임 길드 Yield Guild Games

일등석 구역 블록체인 연구원

2023-09-20 12:10:19

수집

암호화 시장의 약세장에 직면했을 때, YGG의 재무 자산 가치는 GuildFi에 비해 크게 줄어들 수 있습니다.

위챗으로 스캔하기

作者：1등석 블록체인 연구소

프로젝트 개요

YGG가 위치한 트랙은 체인 게임 길드 트랙입니다.

2021년 Gamefi 트랙의 부상으로 Axie Infinity의 폭발적인 인기는 블록체인 플레이어들의 금 채굴 열풍을 촉발했습니다. 그러나 대부분의 저소득 국가의 게임 플레이어에게 600달러의 애완동물은 전투를 시작하기 위해 세 마리를 필요로 하는 구성 비용이 많은 플레이어가 감당할 수 없는 상황입니다. 이러한 환경에서 체인 게임 길드의 등장은 플레이어가 P2E 게임에 진입하는 장벽을 크게 낮췄습니다. 그 중 Yield Guild Games가 최초로 도입한 장학금 시스템이 체인 게임 길드의 부상을 이끌었습니다. 2021년과 2022년 이 트랙의 자금 조달 금액은 모두 크게 증가했습니다.

Yield Guild Games(YGG)는 ETH와 Polygon 위에 구축된 분산형 게임 길드로, 장학금 모델을 창안하여 블록체인 게임 길드 트랙의 부상을 이끌었습니다. 그러나 현재 체인 게임 트랙의 침체로 인해 장학금 모델의 한계가 점차 드러나고 있으며, YGG는 발전 방향을 단순한 P2E 게임 발전이 아닌 질 좋은 게임에 투자하는 쪽으로 전환하기 시작했습니다.

2022년 3분기까지 YGG는 총 55개의 Gamefi 프로젝트와 협력했으며, 투자한 게임 생태계의 범위가 넓고 유형이 다양하여 향후 Gamefi 트랙이 폭발할 때 좋은 발전을 할 수 있습니다.

게임 자산 투자 외에도 YGG는 생태계의 커뮤니티 규모를 발전시키기 위해 SubDAO를 설립하여 각 국가에 적합한 전파 및 마케팅 채널을 찾아 영향력을 확대하고, 다양한 국가에 전용 커뮤니티를 구축하고 있습니다. 이러한 전략적 계획은 YGG가 현재 전체 커뮤니티 규모에서 같은 트랙의 다른 길드에 비해 큰 이점을 가지고 있음을 보여줍니다.

통계에 따르면 YGG가 투자한 게임 자산은 2022년 전체에서 큰 축소가 있었으며, 투자 스타일이 점차 신중해지고 있습니다. 현재 체인 게임에서 금 채굴형 게임이 적은 상황에서 투자 수익은 재무 수입의 중요한 출처 중 하나가 될 것입니다. 앞으로 이 프로젝트가 향후 약세 시장 단계를 극복할 수 있을지 판단하기 위해 재무 변화 상황을 지속적으로 관찰해야 하며, 또한 체인 게임 트랙의 미래 발전이 좋지 않다면 이 프로젝트의 발전 한계를 크게 제한할 것입니다.

1. 기본 개요

1.1 프로젝트 소개

Yield Guild Games(YGG)는 분산형 자치 조직(DAO)으로, 가상 세계와 블록체인 게임 기반의 자산이나 토큰에 투자하여 커뮤니티가 보유한 자산 가치를 최적화하고 최대 효용을 실현하는 기능을 가지고 있습니다.

1.2 기본 정보

2. 프로젝트 상세

2.1 팀

YGG 팀은 공식 보고서에 따르면 총 48명으로 구성되어 있으며, 팀원들의 배경을 보면 대부분 블록체인 및 전통 게임 분야에서 경력을 가지고 있으며, 대부분의 멤버는 Axie Infinity 생태계의 깊은 참여자입니다.

Gabby Dizon, YGG의 CEO이자 공동 창립자 중 한 명입니다. 2004년부터 모바일 게임 분야에 깊이 관여하였고, 2018년부터 블록체인 산업에 진출했습니다. 2014년 Gabby는 마닐라에 위치한 게임 스튜디오 Altitude Games를 설립하였으며, 이 스튜디오는 2019년에 블록체인 게임 Battle Racers를 출시했습니다. Gabby Dizon은 Axie Infinity 및 Yearn Finance 커뮤니티의 활발한 구성원이며, 블록체인 게임 연합의 이사회 멤버입니다.

Beryl Li, YGG의 CFO이자 공동 창립자 중 한 명입니다. Beryl Li는 케임브리지 대학교를 졸업하였고, 2014년부터 블록체인 산업에 깊이 관여하였으며, 2016년 케임브리지 대학교 암호화폐 협회의 회장을 역임하였습니다. 또한 블랙록 자산 관리 회사에서 근무하였으며, CapchainX(현재 SMKG OTC US에 인수됨)의 공동 창립자이자 금융 기관 인증 고문입니다.

Owl of Moistness, YGG의 CTO이자 공동 창립자 중 한 명입니다. 2018년부터 블록체인 산업에 진출하였습니다. Owl of Moistness는 Axie Infinity와 그 Discord에서 여러 봇을 위한 육종 알고리즘을 구축하였으며, Discord 팁 시스템, 통화 토큰의 포장 계약, yVaults 표준에 부합하는 채굴 전략 계약을 통합하기 위해 스마트 계약을 작성했습니다.

Alexei Udall aka Sarutobi, YGG의 파트너 책임자입니다. 2017년 블록체인 산업에 진출하였으며, SaaS 판매 및 협력 분야에서 5년 이상의 경험을 가지고 있습니다.

Nolan Manalo aka Nate, YGG의 게임 사업 책임자입니다. 2016년 블록체인 산업에 진출하였으며, Axie Infinity 커뮤니티의 활발한 구성원이며 YGG의 각 플랫폼 e스포츠 팀의 총 감독입니다.

자문 팀:

Anil Lulla, Delphi의 공동 창립자이자 COO입니다. Anil은 암호화 자산 연구 및 기술 상담 분야에서 좋은 평판을 가지고 있습니다. Delphi는 YGG의 토큰 설계를 감독하였으며, Anil은 완전한 분산화 이전에 지침과 효과적인 자금 관리를 제공할 것입니다.

Eric Arsenault, Metacartel Ventures 파트너입니다. 2018년부터 Eric은 DAO 분야의 리더로 활동하고 있습니다. 그는 Metacartel Ventures의 파트너이자 투자자이며, Rarible DAO 생태계의 책임자입니다. 이전에는 DAOstack에서 근무하며 많은 업계 선도 DAO 프로젝트에 대한 상담을 제공했습니다. Eric은 DAO 구조 및 분산화로의 전환 과정에 대해 YGG에 상담을 제공할 것입니다.

2.2 자금

YGG는 현재까지 총 4회의 자금 조달을 진행하였으며, 총 금액은 $22.425M입니다. 자세한 내용은 다음과 같습니다:

표2-1 YGG 자금 조달 상황

YGG가 제공한 온체인 재무 자산 주소의 통계에 따르면, YGG의 재무 자금 상황은 다음과 같습니다. YGG의 현재 팀 규모를 고려할 때, 전체 자금은 이 DAO가 이번 약세 시장을 극복하는 데 도움이 될 것으로 보입니다.

표2-2 YGG 재무 자산

2.3 코드

YGG 코드베이스는 오픈 소스가 아닙니다.

2.4 제품

Yield Guild Games(YGG)는 ETH와 Polygon 위에 구축된 분산형 게임 길드로, 장학금 모델을 창안하여 블록체인 게임 길드 트랙의 부상을 이끌었습니다. 그러나 현재 체인 게임 트랙의 침체로 인해 장학금 모델의 한계가 점차 드러나고 있으며, YGG는 발전 방향을 단순한 P2E 게임 발전이 아닌 질 좋은 게임에 투자하는 쪽으로 전환하고 있습니다. 또한 다양한 커뮤니티 규모 확장을 위한 전략을 통해 커뮤니티 영향력을 강화하고 있습니다. 따라서 우리는 다음으로 YGG의 투자 지형과 커뮤니티 구조를 통해 이 프로젝트를 소개할 것입니다.

2.4.1 YGG 장학금 모델

아래 그림과 같이 YGG가 창안한 장학금 제도는 세 가지 주체가 운영합니다:
게임에 필요한 NFT 자산이 부족한 플레이어는 Discord에서 길드에 일자리를 신청하고 NFT 자산을 빌려받아 게임 내 토큰 보상을 얻기 위해 시간을 투자할 수 있습니다; 길드 측에서는 신청한 플레이어에게 빌려줄 NFT 자산을 일정량 구매해야 합니다; 커뮤니티 매니저는 플레이어를 모집하고, 선별하고, 적합한 금 채굴 플레이어를 교육해야 합니다. 플레이어가 얻은 토큰은 길드와 커뮤니티 매니저와 나누어야 하며, 현재 YGG의 수익 분배 비율은 7:2:1로, 플레이어는 수익의 70%를 얻고, 커뮤니티 매니저는 20%, 길드는 10%를 얻습니다.

그림2-1 장학금 제도 비즈니스 프로세스

장학금 메커니즘은 본질적으로 Gamefi에 더 많은 금 채굴 중심의 플레이어 집단을 유입하는 데 도움을 줍니다. 이 집단은 초기에는 게임의 인기를 끌고 게임 커뮤니티를 확장하는 데 도움을 줄 수 있지만, 중후반으로 접어들면 현재 체인 게임 트랙의 일반적인 토큰 모델 설계가 미성숙하고, 죽음의 나선 구속이 빈번한 상황에서, 대규모 금 채굴 사용자들이 게임 자체에 심각한 피해를 주어 Gamefi 경제 모델의 붕괴를 가속화할 수 있습니다.

즉, 장학금 체제의 운영은 개별 Gamefi에서 지속되기 어려우며, 길드는 지속적으로 수익을 얻기 위해 수익성 있는 Gamefi를 찾아야 합니다. 그러나 약세 시장 동안 수익성 있는 Gamefi의 수는 매우 적어 길드가 오랜 기간 동안 수익이 없을 수 있습니다.

2.4.2 YGG DAO의 운영 메커니즘

YGG DAO의 재무 자산(토큰, NFT, 가상 토지)은 YGG 재무부에서 관리하며, 현재 Yield Guild의 세 명의 공동 창립자가 감독하고 있습니다. 세 명의 공동 창립자 중 두 명이 거래에 서명하거나 DAO 커뮤니티가 자산 처리에 대한 제안을 시작할 때만 해당 자산을 사용할 수 있습니다.

YGG의 또 다른 메커니즘은 다양한 지역과 게임에 따라 다양한 SubDAO, 즉 하위 길드를 창안하는 것입니다. SubDAO는 특정 게임이나 특정 지역에 집중하는 DAO로, 각 SubDAO는 자체 거버넌스 규칙을 가질 수 있습니다. SubDAO는 길드가 지역화된 운영을 통해 운영할 수 있도록 하며, SubDAO가 생성되면 YGG는 먼저 해당 게임에 대한 조사를 실시하고, 그 다음 해당 게임 내 NFT 자산을 구매하여 국고 지갑에 보관합니다. 마지막으로 SubDAO의 관리자를 임명하고 NFT 자산을 SubDAO가 제어할 수 있는 스마트 계약 지갑으로 전송합니다.

동시에 YGG는 SubDAO의 토큰을 발행합니다. 예를 들어 YGG가 League of Kingdoms를 위해 만든 SubDAO의 토큰 이름은 YGGLOK입니다. SubDAO의 토큰 발행 후 YGG는 향후 거버넌스 참여를 위해 일부 SubDAO의 토큰을 보유할 것입니다. SubDAO 토큰 보유자는 해당 SubDAO의 거버넌스 문제에 대해 투표할 수 있어 운영 방식에 발언권을 가질 수 있습니다.

기능적으로 YGG는 주 DAO로서 더 많은 게임 측과 협력하고, 투자하며 국고 자산을 관리하는 데 더 중점을 두게 됩니다. 특정 게임의 인큐베이션과 유입에 대한 대부분의 작업은 SubDAO에 맡겨질 것입니다. 또한 지역화된 SubDAO인 YGGJapan, YGGSEA는 각각 일본과 동남아시아 게임에 투자하고 커뮤니티를 구축하며, SubDAO는 현지 인재를 모집하여 관리하고, 정기적으로 현지에서 활동을 조직하여 길드의 현지화를 발전시키고 YGG의 지역적 영향력을 확대하는 데 기여합니다.

그림2-2 SubDAO 설립 프로세스

현재 YGG 하의 SubDAO 수는 총 12개입니다. 아래와 같습니다:

표2-3 YGG 하의 SubDAO

위 표에서 볼 수 있듯이 현재 YGG의 모든 SubDAO 회원 수는 35만 명을 초과하며, 아래는 주요 SubDAO 소개입니다:

YGG SEA: YGG SEA는 YGG의 첫 번째 지역 SubDAO로, 필리핀 외의 동남아시아 국가에 커뮤니티 서비스를 제공하는 것을 목표로 합니다. 2021년 말 YGG SWA는 총 $15M의 자금을 조달하였으며, 2021년 11월 설립 이후 1년 이상 동안 1,000회 이상의 온라인 활동을 조직하고 500회 이상의 발표 활동(AMA, 인터뷰, 팟캐스트 등)에 참여하였으며, 인도네시아, 베트남, 태국 및 말레이시아에서 4회의 대규모 오프라인 활동을 개최하고 인도네시아와 싱가포르에서 20회 이상의 로드쇼를 진행했습니다.

YGG Japan: YGG Japan은 일본 지역에 집중하는 YGG의 SubDAO로, 이 DAO는 2022년 7월 Animoca Brands의 주도로 $2.8M을 조달하였습니다. 현재 이 DAO는 일본의 IP 기반 블록체인 게임에 개발 및 마케팅 지원을 제공하는 데 주력하고 있습니다.

BAYZ: BAYZ는 YGG가 브라질 지역에 집중하는 SubDAO로, 이 DAO는 2022년 7월 YGG DAO의 주도로 $4M을 조달하였습니다. 이 DAO는 전용 암호화폐 관련 교육 및 콘텐츠 플랫폼 웹사이트를 출시하고, Twitch, TikTok 등 채널에서 P2E 개념을 창작 및 전파하여 커뮤니티 영향력을 확대하고 있습니다. 현재 이 DAO에는 40명 이상의 콘텐츠 제작자가 있으며, 브라질의 Web3 게임 Twitch에서 시청 시간 점유율이 70%를 초과합니다.

IndiGG: IndiGG는 YGG가 인도 지역에 집중하는 SubDAO로, 이 DAO는 오프라인 및 온라인 노드를 사용하여 커뮤니티를 구축합니다. 이러한 노드는 그들의 길드 내의 미세 영향자 또는 하위 커뮤니티로 설명됩니다. 오프라인 노드는 IndiGG 네트워크 내의 다양한 학원 및 대학 캠퍼스를 포함하며, 온라인 노드는 5,000명에서 15,000명의 Discord 사용자로 구성된 미니 커뮤니티입니다.

OlaGG: OlaGG는 YGG가 스페인어 사용 국가(멕시코, 콜롬비아, 아르헨티나 등)에 집중하는 SubDAO로, 이 SubDAO의 창립자는 200억 달러 이상의 자산을 관리하는 가족 사무소의 파트너입니다. 이 DAO는 2022년 6월 $8M의 자금을 조달하였습니다.

AMG DAO: AMG DAO는 YGG가 중유럽 및 동유럽 지역에 집중하는 SubDAO로, 현재 이 DAO의 회원은 유럽 11개국에 분포하고 있으며, 중유럽 지역에서 가장 큰 게임 길드입니다. 또한, Troy와 SKYGG는 각각 터키와 한국에 집중하는 SubDAO입니다.

그림2-4 YGG의 SubDAO 지도

2.4.3 YGG의 투자 지형

2022년 3분기까지 YGG의 커뮤니티 보고서에 따르면 YGG는 총 55개의 Gamefi 프로젝트와 협력하였으며, 아래는 주요 투자 프로젝트 목록입니다:

표2-4 YGG 협력 프로젝트 목록

2.4.4 YGG 커뮤니티 운영

YGG는 GAP 프로그램(길드 발전 프로그램)을 시작하여 커뮤니티를 확장하고 커뮤니티 결속력을 강화하며, 커뮤니티 구성원과 협력 게임 간의 협력을 촉진합니다. 참여자는 YGG가 공식 발표한 성과 과제를 완료해야 하며, 협력 게임에 참여하여 해당 시간에 도달하거나, YGG에 가입할 플레이어를 모집하거나, 고품질의 스트리밍 콘텐츠를 주최하여 YGG 토큰 보상과 해당 NFT를 받을 수 있습니다. 이 프로그램은 YGG의 현재 발전 방향 중 하나입니다.

GAP 프로그램 첫 번째 시즌(Guild Advancement Program): 첫 번째 시즌의 대부분 성과 과제는 YGG DAO의 게임 운영 매니저와 커뮤니티 마케팅 매니저가 생성하였습니다. 첫 번째 시즌에는 총 45개의 성과 과제가 있으며, 참여자는 500명 이상이었고, 총 102,160개의 YGG 토큰과 1,030개의 성과 증명 NFT가 배포되었습니다. 2022년 4월부터 시작하여 7월에 종료되었습니다.

GAP 프로그램 두 번째 시즌(Guild Advancement Program): 첫 번째 시즌의 대부분 성과 과제는 YGG DAO의 게임 운영 매니저와 커뮤니티 마케팅 매니저가 생성한 것 외에도 YGG의 협력 대사도 각 게임의 성과 과제 생성에 참여하였습니다. 두 번째 시즌에는 총 116개의 성과 과제가 있으며, 13개의 협력 게임과 관련된 과제가 포함되어 있습니다. 두 번째 시즌의 성과 과제 범위는 더 넓어졌으며, 게임 협력 관련 과제뿐만 아니라 콘텐츠 창작, 커뮤니티 도구 구축, 교육 비디오 녹화 등 기술적인 과제도 포함되어 있습니다. 두 번째 시즌의 참여 지갑 수는 603개이며, 총 225,226개의 YGG 토큰과 2,063개의 성과 증명 NFT가 배포되었습니다. 두 번째 시즌의 GAP 프로그램은 2022년 9월부터 시작하여 12월에 종료되었습니다.

그림2-5 YGG 성과 과제 계획 인터페이스

커뮤니티 구성원은 GAP 프로그램을 통해 YGG 토큰 보상 외에도, YGG는 협력 게임과의 Reward Vault를 출시하여 길드 배지를 보유한 플레이어가 $YGG를 스테이킹하여 협력 게임의 관련 토큰 보상을 받을 수 있도록 하고 있습니다. 현재 두 번째 Reward Vault가 열리고 있습니다.

첫 번째 Reward Vault: 지속 기간 90일, 2022년 7월 28일 스테이킹 개방, 보상은 8월 1일부터 시작됩니다. 이 Reward Vault에는 Aavegotchi와 Crypto Unicorns 두 프로젝트가 포함되어 있으며, 스테이킹자는 두 프로젝트의 관련 토큰 보상을 받을 수 있습니다($GHST 및 $RBW). 활동 종료 후 총 350만 개 이상의 YGG 토큰이 스테이킹되었습니다.

두 번째 Reward Vault: 지속 기간 90일, 2022년 11월 13일 스테이킹 개방, 보상 지급은 2023년 2월 12일까지 지속됩니다. YGG 길드 배지를 보유한 사용자는 Polygon Reward Vaults에서 YGG 토큰을 스테이킹하고 League of Kingdoms 및 Thetan Arena 토큰 보상($THG 및 $LOKA)을 받을 수 있습니다.

요약:

YGG는 체인 게임 길드의 개척자로서, 이 프로젝트는 2021년의 주요 초점이 Axie Infinity와 그가 창안한 장학금 제도를 홍보하는 데 있었으나, 2022년 체인 게임 트랙의 침체로 인해 YGG는 점차 질 좋은 게임에 투자하고 펀드 모델로 전환하며, 게임 인큐베이션 및 생태계 커뮤니티 규모 확장에 힘쓰고 있습니다.

SubDAO를 설립하여 각 국가에 적합한 전파 및 마케팅 채널을 찾아 YGG와 블록체인 게임의 인지도와 영향력을 확대하여 다양한 국가에 전용 커뮤니티를 구축하는 전략적 계획은 YGG가 향후 Gamefi 폭발 시 커뮤니티 규모를 빠르게 확장하는 데 유리합니다.

3. 발전

3.1 역사

표3-1 YGG 주요 사건

3.2 현황

3.2.1 운영 데이터

위 표에서 볼 수 있듯이 YGG의 배지 보유자 수는 느리게 증가하는 추세를 보이며, 이는 커뮤니티 규모도 서서히 증가하고 있음을 나타냅니다. 그러나 장학금 수는 두 분기의 하락을 겪었으며, 주요 원인은 2022년 하반기에 P2E 모델이 폭발적인 게임을 만들어내지 못했기 때문입니다. 이로 인해 장학금 모델 하에서는 새로운 플레이어를 유치할 수 있는 보상이 없었습니다. YGG의 투자 상황을 보면, 투자 자산의 총 가치는 2021년 4분기의 1억 달러에서 2022년 3분기의 3천만 달러로 감소하였으며, 전체 자산 가치가 66.3% 하락했습니다. 이는 약세 시장이 전체 자산에 큰 영향을 미쳤음을 보여줍니다. 그러나 수익률을 보면 하락한 부분은 주로 이익의 회수이며, 투자 포트폴리오는 여전히 긍정적인 수익 상태입니다.

그림3-1 YGG 장학금 프로그램 학자 수

그림3-2 YGG 투자 상황

위의 이미지에서 볼 수 있듯이 YGG의 장학금 수는 2022년부터 감소하기 시작했지만, SubDAO의 확장으로 인해 전체 장학금 학자 수는 이후 몇 개월 동안 일정한 안정성을 유지했습니다. 그러나 2022년 중반부터 감소 추세를 보이기 시작했습니다. YGG의 투자 횟수와 금액을 보면, 2022년 전체 YGG의 게임 투자 수와 금액 모두 감소 추세를 보이고 있으며, 이는 YGG가 약세 시장 동안 게임에 대한 투자 스타일이 점차 신중해지고 있음을 보여줍니다.

3.2.2 소셜 미디어 규모

표3-3 YGG 소셜 미디어 데이터

3.3 미래

현재 YGG는 로드맵을 발표하지 않았습니다.

요약:

YGG의 커뮤니티 규모는 약세 시장 동안에도 서서히 증가하고 있지만, 2022년 전체에서 투자한 게임 자산은 큰 축소가 있었으며, 투자 스타일이 점차 신중해지고 있습니다. 현재 체인 게임에서 금 채굴형 게임이 적은 상황에서 투자 수익은 재무 수입의 중요한 출처 중 하나가 될 것입니다. 앞으로 이 프로젝트가 향후 약세 시장 단계를 극복할 수 있을지 판단하기 위해 재무 변화 상황을 지속적으로 관찰해야 합니다.

4. 경제 모델

Yield Guild Games의 원주율 토큰은 YGG이며, 총량은 1,000,000,000개입니다.

4.1 토큰 분배

YGG 토큰 분배 상황은 아래 표와 같습니다:

표4-1 YGG 분배 상황

그림4-1 YGG 토큰 분배 세부 사항

그림4-2 YGG 토큰 잠금 해제 표

4.2 보유 주소 분석

이더리움 블록체인 탐색기의 데이터에 따르면, 2022년 1월 16일 기준 YGG의 이더리움 보유 주소 수는 18,726개입니다. 상위 10개 주소의 YGG 비율은 91.86%, 상위 100개 보유 주소 비율은 98.59%이며, 상위 10개 주소는 대부분 계약 및 거래소 주소입니다. 계약 및 거래소 주소에서 토큰을 제외하면 상위 10개 온체인 주소 대주들의 보유 비율은 약 4.52%로, 보유 집중도가 낮습니다.

그림4-3 YGG 보유 주소 분포 상황

그림4-4 YGG 보유 주소 변화 상황

Nasan 토큰 주소 데이터에 따르면, YGG의 보유 주소 수는 2022년 이전에 빠르게 증가했으며, 2022년 하반기 이후에는 느린 증가 추세를 유지하고 있습니다.

4.3 토큰 용도

현재 YGG 토큰의 주요 용도는 다음과 같습니다:

스테이킹한 토큰으로 관련 SubDAO 토큰 보상 또는 협력 게임 프로젝트의 토큰 보상을 받을 수 있습니다;
YGG 토큰을 보유한 DAO 구성원은 웹사이트를 통해 제안 투표를 시작할 수 있으며, 여기에는 기술, 제품 및 프로젝트, 토큰 분배, 거버넌스 구조 등이 포함됩니다.

5. 경쟁

5.1 산업 분석

YGG가 위치한 트랙은 체인 게임 길드 트랙입니다.

5.1.1 산업 개요

전통 게임 분야에서 게임 길드는 플레이어가 모여 협력하여 던전을 정복하거나 대보스를 처치하기 위해 형성됩니다. 예를 들어, 《월드 오브 워크래프트》에서 최고의 길드는 종종 각 던전의 최초 클리어 또는 몬스터의 첫 처치를 위해 경쟁합니다. 이러한 협력성이 강한 길드 외에도 전통 게임의 길드는 플레이어 간의 사회적 상호작용이나 게임 콘텐츠 공유에 집중하여 게임 커뮤니티의 중심지가 됩니다.

Web3에서 Gamefi 트랙의 부상으로 Axie Infinity의 폭발적인 인기는 블록체인 플레이어들의 금 채굴 열풍을 촉발했습니다. 그러나 대부분의 저소득 국가의 게임 플레이어에게 600달러의 애완동물은 전투를 시작하기 위해 세 마리를 필요로 하는 구성 비용이 많은 플레이어가 감당할 수 없는 상황입니다. 이러한 환경에서 체인 게임 길드의 등장은 플레이어가 P2E 게임에 진입하는 장벽을 크게 낮췄습니다. 그 중 Yield Guild Games가 최초로 도입한 장학금 시스템이 체인 게임 길드의 부상을 이끌었습니다.

장학금 제도는 현재 체인 게임 길드의 중요한 메커니즘 중 하나입니다. 아래 그림과 같이 장학금 제도는 세 가지 주체가 운영합니다:

게임에 필요한 NFT 자산이 부족한 플레이어는 길드에 일자리를 신청하고 NFT 자산을 빌려받아 게임 내 토큰 보상을 얻기 위해 시간을 투자할 수 있습니다. 길드 측에서는 신청한 플레이어에게 빌려줄 NFT 자산을 일정량 구매해야 합니다. 커뮤니티 매니저는 플레이어를 모집하고, 선별하고, 적합한 금 채굴 플레이어를 교육해야 합니다. 플레이어가 얻은 토큰은 길드와 커뮤니티 매니저와 나누어야 하며, 현재 YGG의 수익 분배 비율은 7:2:1로, 플레이어는 수익의 70%를 얻고, 커뮤니티 매니저는 20%, 길드는 10%를 얻습니다.

그림5-1 장학금 제도 비즈니스 프로세스

Axie Infinity가 2021년 상반기에 금 채굴 플레이어에게 많은 이익을 창출했기 때문에, 장학금 제도 하의 수익 모델이 검증되었습니다. YGG의 커뮤니티가 더욱 성장함에 따라 이 트랙에서는 체인 게임 플레이어의 잠재력을 개척하기 위해 점차 더 많은 길드가 등장하기 시작했습니다. 아래 그림에서 볼 수 있듯이 2021년 체인 게임 길드의 자금 조달량은 크게 증가했으며, 2021년 12월 한 달 동안의 자금 조달 금액은 4천만 달러를 초과하여 기하급수적으로 성장했습니다. 그러나 2022년 체인 게임 길드의 자금 조달 상황은 다소 일반적이었습니다.

그림5-2 2021-2022년 체인 게임 길드 자금 조달 상황

5.1.2 체인 게임 길드의 특징

앞서 언급한 바와 같이 체인 게임은 플레이어의 진입 장벽을 낮출 수 있을 뿐만 아니라, 게임이 새로운 사용자를 유치하는 데 중요한 역할을 합니다. 예를 들어 장학금 제도에서 커뮤니티 매니저는 플레이어에게 지갑 생성 방법, 지갑 사용 방법, DEX에서 거래하는 방법 등 기본적인 암호화폐 지식을 교육합니다. 이를 통해 전통 게임 플레이어가 빠르게 적응하여 블록체인 게임의 사용자 기반을 확대할 수 있습니다.

체인 게임 길드가 지난 1년 동안 발전하면서 다음과 같은 특징이 점차 나타나기 시작했습니다:

1. 장학금 메커니즘의 한계: 장학금 메커니즘은 본질적으로 Gamefi에 더 많은 금 채굴 중심의 플레이어 집단을 유입하는 데 도움을 줍니다. 이 집단은 초기에는 게임의 인기를 끌고 게임 커뮤니티를 확장하는 데 도움을 줄 수 있지만, 중후반으로 접어들면 현재 체인 게임 트랙의 일반적인 토큰 모델 설계가 미성숙하고, 죽음의 나선 구속이 빈번한 상황에서, 대규모 금 채굴 사용자들이 게임 자체에 심각한 피해를 주어 Gamefi 경제 모델의 붕괴를 가속화할 수 있습니다.

현재 체인 게임 길드의 일반적인 장학금 메커니즘은 P2E 모델의 게임에만 적용되며, P2E 모델의 게임은 현재 모두 침체기에 접어들었습니다. 장기적으로 P2E 모델의 체인 게임이 지속될지 아니면 사라질지는 확실하지 않습니다.

Gamefi 트랙의 발전이 점차 성숙해짐에 따라, 점점 더 많은 Gamefi가 자체 임대 시스템을 갖추게 되었습니다. 예를 들어 Starshark, Pegaxy와 같은 임대 시스템의 등장은 장학금 체제의 대상 플레이어에게 압박을 가할 수 있습니다. 더 많은 플레이어가 YGG와 같은 수익 분배 장학금 시스템 대신 임대 시스템을 선택하게 되면, 이러한 길드의 수익은 크게 감소할 것입니다.

2. 길드의 지역적 성격이 심각하다: 현재 주류 길드는 주로 동남아시아 지역에 분포하고 있으며, 이 트랙에서 가장 큰 길드인 YGG의 주요 커뮤니티 플레이어는 필리핀에 있습니다. Gaas(Guild-As-a-Service)를 발전시키는 GuildFi의 주요 커뮤니티는 태국에 있으며, 베트남의 가장 큰 체인 게임 길드는 Ancient8입니다.

3. 미래 발전이 펀드화 및 기능화되고 있다: 장학금 모델이 성공을 거둔 후, 길드들은 다음 "Axie Infinity"를 찾기 시작했습니다. 따라서 현재의 길드는 일반적으로 체인 게임 프로젝트의 초기 NFT 프리세일에 참여하여 초기 단계에서 협력을 통해 일정량의 NFT를 확보하여 후속 게임 출시를 준비합니다.

NFT 외에도 길드는 많은 체인 게임 프로젝트의 초기 투자자로서의 역할을 수행하며, 자신의 역할을 NFT 임대 중개자 및 플레이어 커뮤니티에서 체인 게임 트랙의 투자 펀드로 전환하고 있습니다.

펀드화 방향 외에도, 일부 길드는 협력 프로젝트에 데이터 서비스, 커뮤니티 서비스, 유입 서비스, 길드의 장학금 시스템 및 수익 시스템에 대한 시스템화된 관리 서비스를 제공하는 등 기능적인 방향으로 발전을 탐색하고 있습니다.

4. 체인 게임 트랙의 발전에 크게 의존한다: 체인 게임 길드의 수익은 장학금 메커니즘의 수수료나 Gamefi 투자 수익률에 의존하며, 두 가지 모두 체인 게임 트랙의 발전에 기반하고 있습니다. 체인 게임 트랙은 현재 초기 단계에 있으며, 향후 큰 성장 가능성이 존재합니다. 게임 길드로서 이 트랙과 함께 성장하고 투자 포트폴리오의 가치를 지속적으로 수익성 있게 유지하는 것이 매우 중요합니다.

5.2 트랙 프로젝트

아래 그림과 같이 현재 체인 게임 길드 트랙에서 시가총액 상위 1000의 프로젝트는 Merit Circle, Yield Guild Games, GuildFi가 있습니다. Merit Circle의 메커니즘은 YGG와 유사하지만 YGG보다 완전하지 않기 때문에, 다음으로 Yield Guild Games와 GuildFi를 비교할 것입니다.

그림5-3 체인 게임 길드 시가총액 순위

5.3 경쟁 제품 요소 비교

5.3.1 경쟁 제품 프로젝트 메커니즘

Yield Guild Games: YGG는 모바일 게임 산업과 체인 게임 산업에서 깊이 있는 경험을 가진 세 명의 창립자가 설립한 현재 암호화 분야에서 가장 큰 체인 게임 길드입니다. YGG는 완전한 장학금 제도와 SubDAO 제도를 보유하고 있습니다. 플레이어가 YGG에 가입하려면 먼저 공식 웹사이트에서 YGG 길드 배지를 발행해야 하며, 이 배지는 플레이어가 YGG 웹사이트 포털에 들어가는 도구입니다. 플레이어는 이후 장학금에 등록하고, 성과를 확인하고, SubDAO 토큰 판매에 참여하기 위해 이 배지를 소지해야 합니다.

그림5-4 YGG 공식 웹사이트 페이지

5.1.1에서 설명한 장학금 제도 외에, YGG의 또 다른 주요 메커니즘은 다양한 지역과 게임에 따라 다양한 SubDAO, 즉 하위 길드를 창안하는 것입니다. SubDAO가 생성되면, YGG는 먼저 해당 게임에 대한 조사를 실시하고, 그 다음 해당 게임 내 NFT 자산을 구매하여 국고 지갑에 보관합니다. 마지막으로 SubDAO의 관리자를 임명하고 NFT 자산을 SubDAO가 제어할 수 있는 스마트 계약 지갑으로 전송합니다.

동시에 YGG는 SubDAO의 토큰을 발행합니다. 예를 들어 YGG가 League of Kingdoms를 위해 만든 SubDAO의 토큰 이름은 YGGLOK입니다. SubDAO의 토큰 발행 후 YGG는 향후 거버넌스 참여를 위해 일부 SubDAO의 토큰을 보유할 것입니다.

그림5-5 SubDAO 설립 프로세스

또한 SubDAO는 자산 관리 권한과 장학금 수익 분배 메커니즘을 보유하고 있으며, 관리하는 게임의 장학금 수익 분배 비율을 스스로 정할 수 있습니다. SubDAO의 토큰은 본질적으로 그 국고 자산의 기본 가치를 나타내며, SubDAO가 관리하는 게임이 많은 수익을 창출하면 YGG 주 DAO도 SubDAO의 토큰을 보유함으로써 이익을 얻을 수 있습니다. 즉, SubDAO에서 발생하는 가치는 최종적으로 YGG의 거버넌스 토큰에 누적될 수 있습니다.

현재 YGG 하에는 총 11개의 SubDAO가 있습니다. 아래 표와 같습니다:

표5-1 YGG 하의 SubDAO

5.3.2 비즈니스 데이터 비교

표5-2 협력 게임 프로젝트 수

표5-3 커뮤니티 데이터

위 표에서 볼 수 있듯이 YGG가 협력한 프로젝트는 수량과 품질 모두 GuildFi보다 우수합니다. 한편, YGG의 발전 방향은 투자 및 커뮤니티 방향으로 더 기울어져 있으며, GuildFi는 기능적인 방향으로 더 기울어져 있습니다. 커뮤니티 데이터와 커뮤니티 규모를 보면 YGG의 학자 수는 GuildFi보다 훨씬 많으며, 커뮤니티 규모 측면에서 YGG는 지역적 SubDAO의 발전이 잘 이루어져 있어 전체 생태계 하의 커뮤니티 규모가 GuildFi보다 훨씬 큽니다. 커뮤니티 활성도 측면에서 두 커뮤니티 모두 높은 수준의 활성도를 유지하고 있습니다.

표5-4 재무 자산 비교

위 표에서 볼 수 있듯이 YGG의 재무 자산 중 대부분은 비안정 자산으로, YGG 토큰이 주요 자산입니다. 이 부분 자산은 비안정 자산의 80% 이상을 차지하며, 따라서 전체 재무 자산은 YGG 토큰 가격의 영향을 크게 받습니다. 반면 GuildFi는 거의 절반의 자산이 안정 자산으로 구성되어 있어, 이러한 자산 배치 상황에서 암호화 시장의 약세에 직면할 경우 YGG의 재무 자산 가치는 GuildFi에 비해 크게 감소할 수 있습니다.

요약:

체인 게임 길드 트랙은 현재 규모가 크지 않으며, 커뮤니티 규모조차도 인기 체인 게임의 사용자 규모에 미치지 못합니다. 전체 트랙의 규모는 여전히 큰 성장 가능성이 있습니다. 거의 1년의 발전을 거쳐 체인 게임 길드는 펀드화, 기능화 및 지역화의 경향을 보이기 시작했습니다.

이 트랙의 선두 프로젝트인 YGG는 초기의 질 좋은 체인 게임에 투자 및 협력하는 데 주력하고 있으며, 다양한 지역과 게임 프로젝트에 따라 다양한 SubDAO 조직을 만들어 생태계 지도를 확장하고 있습니다. GuildFi는 기본적으로 체인 게임 프로젝트와 협력하여 커뮤니티를 구축하고 유입하는 방향 외에도 기능적인 방향으로 발전하고 있으며, 장학금 관리 시스템, 협력 게임 데이터 패널, 길드 발견 등의 도구를 개발하여 길드 서비스 플랫폼이 되기 위해 노력하고 있습니다. YGG와는 두 가지 다른 발전 경로를 형성하고 있습니다.

비즈니스 데이터 측면에서 YGG는 현재 커뮤니티 규모나 협력 게임의 품질 및 수량 모두 GuildFi보다 우수하며, 커뮤니티 규모 측면에서 YGG는 더 큰 이점을 가지고 있습니다. YGG가 배치한 질 좋은 체인 게임은 향후 발전에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 두 프로젝트의 재무 상황을 보면 GuildFi의 재무 상황이 YGG보다 더 양호합니다. 현재 이 트랙의 경쟁 구도는 치열하지 않으며, 향후 여러 길드가 서로 다른 장점을 통해 시장 점유율을 나누는 가능성이 존재합니다.

6. 위험

1) 트랙 위험: 이 트랙은 체인 게임 트랙의 발전에 크게 의존하며, 체인 게임 길드의 수익은 장학금 메커니즘의 수수료나 Gamefi 투자 수익률에 의존합니다. 두 가지 모두 체인 게임 트랙의 발전에 기반하고 있으며, 체인 게임 트랙의 발전이 좋지 않다면 이 트랙의 상한 공간이 크게 제한될 것입니다.

2) 재무 위험: YGG의 재무 자산은 2분기에 큰 축소가 있었으며, 현재 체인 게임에서 금 채굴형 게임이 적은 상황에서 투자 수익은 재무 수입의 중요한 출처 중 하나가 될 것입니다. 앞으로 이 프로젝트가 향후 약세 시장 단계를 극복할 수 있을지 판단하기 위해 재무 변화 상황을 지속적으로 관찰해야 합니다.