Synapse 토큰 매각 배경: Nima Capital, 재정 문제로 고급 주택 매각 및 채무 불이행으로 토큰 판매

저자: 시유, ChainCatcher

9월 5일 아침, 단 몇 시간 만에 크로스체인 프로토콜 Synapse의 SYN 토큰 가격이 20% 이상 하락했습니다. 가격의 비정상적인 변동은 암호화 커뮤니티의 주목을 받았고, 많은 사용자들이 "크로스체인 브릿지에 보안 문제가 생긴 건 아닐까"라고 추측했습니다. 이후 Synapse는 X(구 Twitter) 플랫폼에서 SYN 토큰 가격 하락이 시장 조성자(또는 유동성 제공자)가 SYN 토큰을 판매하고 유동성을 철회한 것 때문이라고 해명했습니다.

모두가 이를 정상적인 매도 사태로 간주할 때, 세심한 사용자들은 이번 매도 사건이 표면적으로 보이는 것만큼 간단하지 않으며, 시장 조성자 Nima Capital과 관련이 있음을 발견했습니다. Nima Capital은 올해 3월 Synapse와 12개월 동안 유동성을 제공하기로 약속한 바 있습니다. 원래의 양측 약정에 따라 유동성 제공은 아직 7개월 가까이 남아 있는데, 왜 Nima Capital은 유동성을 미리 철회하면서도 SYN 토큰을 매도할 수 있었던 것일까요?

오늘 아침, Synapse 공식은 Nima Capital이 유동성을 철회하고 SYN 토큰을 매도한 것이 사실이라고 밝혔습니다.

그렇다면 프로젝트 측과 시장 조성자 간의 원래 약정된 락업 기간이 어떻게 쉽게 깨질 수 있는 것일까요? 심지어 위반의 전제 하에서도 왜 Nima Capital이 프로젝트 측의 토큰을 받고 매도할 수 있었던 것일까요? 이러한 토큰 해제 약정이 스마트 계약에 전혀 명시되어 있지 않고 단지 "악수 약정"이나 구두로만 이루어진 것일까요? 왜 이러한 악수 약정이 반복적으로 발생하며, 사용자는 어떻게 이러한 행위의 최종 손실을 피할 수 있을까요?

SYN 토큰 매도 소동의 전말

SYN 토큰의 이번 매도 소동은 과연 어떤 과정이었을까요?

먼저 9월 5일 아침, SYN 토큰의 급락이 커뮤니티 사용자들의 주목을 받았습니다. CoinGecko의 데이터에 따르면, SYN 토큰은 당일 5시 경 0.4달러에서 0.3달러로 하락하며 단시간에 25% 이상 하락했고, 현재는 약 0.35달러로 회복되었습니다.

이후 SYN 토큰 가격 폭락에 대해 Synapse는 X 플랫폼에서 SYN 토큰 가격 하락이 시장 조성자(또는 유동성 제공자)가 SYN 토큰을 판매하고 유동성을 철회한 것 때문이라고 해명하며, 팀이 지갑의 비정상적인 활동을 조사하고 있으며, 프로토콜이나 크로스체인 브릿지는 어떤 보안 취약점도 겪지 않았다고 밝혔습니다.

사실, Synapse 공식의 해명 이전에 SYN 가격이 하락하기 시작한 직후, 트위터 사용자 @Speeker가 0X4d로 시작하는 주소가 1분 내에 총 900만 개의 SYN 토큰을 분할 매도했으며(당시 토큰의 가치는 약 370만 달러), Synapse 플랫폼의 스테이블코인 자금 풀에서 2000만 달러 이상의 유동성을 철회했다고 경고했습니다.

분석 데이터에 따르면, 해당 주소는 Nima Capital로 의심되며, 올해 3월 Synapse와 관련 유동성 계약을 체결한 것으로 확인되었습니다.

Synapse 커뮤니티의 3월 제안에 따르면, Nima Capital은 Synapse의 첫 번째 유동성 파트너로 지정되어 4000만 달러의 스테이블코인 유동성을 제공하기로 약속했으며, 락업 기간은 12개월입니다. 이 기간 동안 Nima Capital은 SYN 재단으로부터 SYN 토큰 보조금(약 1000만 개)과 33%의 수수료를 받을 수 있습니다. 해당 제안은 최종적으로 99.2%의 투표 지지율로 통과되었습니다.

하지만 이제 약속된 서비스 기간이 끝나기까지 아직 7개월 가까이 남아 있는 상황에서 Nima Capital은 유동성을 미리 철회하고 SYN을 집중 매도하여 가격 하락을 초래했습니다.

이후 사용자들은 현재 Nima Capital의 공식 웹사이트(nimacap.com)가 오프라인 상태이며 열 수 없고, 공식 X 플랫폼 계정도 "보호됨"으로 설정되어 승인된 팔로워만 볼 수 있다고 밝혔습니다. 이에 대해 일부 사용자는 Nima Capital이 재정 문제에 직면해 있으며, 암호화폐를 포함한 자산을 매도하고 있다고 주장했습니다. 부동산 매체 Mansion Global은 지난달 Nima Capital의 관련 법인이 뉴욕의 고급 아파트를 8000만 달러에 판매했다고 보도했습니다.

암호 데이터 플랫폼 RootData에 따르면, Nima Capital은 가족 투자 회사로, DeFi 및 암호화폐 분야에서 24건의 투자를 진행했으며, 프로젝트에는 0x, 1inch, Liquity, Notional Finance, DexGuru, Handshake 등이 포함됩니다. 최근 투자한 것은 4월에 NFT 개발사 Flow의 시드 라운드에 참여한 것입니다.

오늘 아침, Synapse는 Nima Capital의 유동성 철회가 위반 행위임을 확인했습니다. Nima Capital의 유동성 제안은 올해 3월 19일 Synapse DAO의 승인을 받았습니다. 해당 제안에 따르면, Nima Capital은 12개월 동안 4000만 달러의 크로스체인 유동성을 제공해야 하며, DAO는 이 기간 동안 부여된 토큰 배출 권한을 받습니다. 어제 Nima Capital은 DAO가 부여한 SYN 토큰을 매도하고 6개월 전에 제공한 모든 유동성을 제거하여 SIP-21 제안의 조항을 위반했습니다. 현재 Synapse 팀은 Nima와 연락을 시도하고 있지만 성공하지 못했습니다.

DeFiLlama의 데이터에 따르면, 현재 Synapse의 TVL은 1억 1200만 달러로, 전날에 비해 약 20% 감소했습니다.

락업 조항이 농담이 된 이유: 관리의 허점인가, 프로젝트 측과 시장 조성자 간의 불문율인가?

SYN 토큰 매도는 시장 조성자 자체의 재정 문제로 보이지만, 사실 Synapse 공식이 시장 조성자의 토큰 락업에 대한 제약 규칙이 부족하다는 것을 드러내며, 프로젝트 측과 시장 조성자 간의 숨겨진 불문율을 드러냅니다.

프로젝트 측이 시장 조성자에게 배분한 토큰에 대해 제약력이 없는 이유는 커뮤니티 사용자들의 논란의 핵심입니다. 원래 12개월 락업 기간이 계약되었지만, 6개월도 채 지나지 않아 시장 조성자가 유동성을 철회했는데, 공식은 왜 SYN 토큰 매도에 대해 아무런 제약도 두지 않았을까요? 왜 Nima Capital이 위반 상황에서도 여전히 SYN 토큰을 받을 수 있었고, 프로젝트 측과 시장 조성자 간의 토큰 락업 규정은 과연 어떤 것일까요? 제안서에서는 제공된 스테이블코인 유동성이 12개월 동안 락업된다고만 언급되었고, SYN 토큰 보조금이 12개월 동안 락업된다는 내용은 전혀 없었습니다. 프로젝트 측과 시장 조성자 간의 락업 규칙이 법적 제약이 없고, 이러한 공개된 규칙이 단지 구두로만 이루어진 것일까요? 심지어 일부 사용자는 그들 간에 실제로 오프라인 계약이 있기를 바란다고 말했습니다. 하지만 Synapse의 현재 답변을 보면, 어떤 약정도 없는 것 같습니다.

사실 Synapse와 같은 사건은 우연이 아니며, 시장 조성자 간의 약정은 사용자들에 의해 "악수 약정"이라고 불리기도 합니다. ------ 서면 및 법적 효력이 없고, 단지 구두로만 이루어지거나 악수로만 끝나는 것입니다.

지난달의 Curve 매도 사태 역시 원래 약정된 6개월 락업 토큰이 조기에 매도된 사건입니다. CRV의 장외 OTC 거래는 일주일 내에 20% 하락을 초래했으며, 체인 상 청산선에 근접했습니다. 매도된 CRV 토큰은 대부분 이전에 창립자가 장외에서 판매한 것이며, 구매자는 6개월 락업을 약속했지만, 불과 며칠 만에 일부 참여자는 토큰을 중앙화 거래소로 이전하여 출하 의혹이 있었습니다. DWF Labs가 바이낸스에 200만 CRV를 전송했지만, 이후 거래 필요로 인해 계획이 완료되면 CRV를 체인 상으로 철회할 것이라고 밝혔지만, 여전히 사용자들은 이를 출하 행위로 간주했습니다. 이후 CRV 락업이 법적 또는 스마트 계약에 의해 강제 집행되지 않았다는 것이 확인되었고, Curve 창립자 에고로프는 성명에서 협약을 위반한 구매자는 부정적인 영향을 받지 않을 것이라고 확인했습니다. 또한, 올해 초 Arbitrum 재단은 제안이 통과되지 않은 상태에서 7.5억 개의 ARB 토큰을 다른 지갑 주소로 몰래 이전한 바 있습니다.

이러한 상황을 통해 프로젝트 측과 시장 조성자 또는 투자자 간의 위반 사건이 빈번하게 발생하는 이유를 알 수 있으며, 이는 Nima Capital 매도 사건 발생 시 일부 사용자가 또 다른 노련한 배우가 DeFi 거버넌스 드라마를 이용하여 프로젝트 측 금고에서 토큰을 획득한 후, 계약을 위반하고 토큰을 매도했다고 언급한 이유입니다.

이러한 행위는 현재 강력히 홍보되고 있는 "탈중앙화", "코드는 법이다"라는 이념과는 정반대의 방향으로 보입니다.

이에 대해 암호화 투자자 VeVe는 Synapse 사건을 예로 들며, 현재 SYN 토큰에 대한 락업 조항의 세부 사항이 무엇인지 명확하지 않다고 밝혔습니다. Synapse 팀에게 있어 현재의 진정한 문제는 사용자에게 토큰 락업의 구체적인 규칙이 관련 스마트 계약에 의해 제약되고 있는지, 아니면 약정된 락업 유동성 조항이 수정되었는지를 공개적으로 설명해야 한다는 것입니다.

또한 현재 시장 조성자와 프로젝트 측 간에는 실제로 몇 가지 잠재적인 규칙이 존재하며, 그들 간의 거래는 항상 불투명합니다. 이는 전체 산업의 문제로, 시간이 지남에 따라 언젠가는 구체적인 규칙이 발표될 수 있지만 단기적으로는 불가능할 것입니다. 투자자는 이러한 제안에 대해 프로젝트 측에 구체적인 락업 메커니즘 및 세부 사항을 공개할 것을 적극적으로 촉구하거나, 충분한 정보와 공개를 제공하지 않는 토큰은 구매하지 않는 선택을 할 수 있습니다.

Synapse의 매도 사건은 "악수 약정"이 사용자와 프로젝트 측 모두에게 잠재적인 시한폭탄이라는 것을 보여줍니다.