대화 Hashed 파트너: 아시아 시장이 다음 차례의 상승장을 이끄는 주요 힘이 될 것이다

인터뷰: Fiona, Foresight News

정리: Kean, Foresight News

편집: Peng SUN, Foresight News

TL;DR

1. Hashed가 투자한 프로젝트의 60%는 아시아, 40%는 미국에 있으며, 유럽이나 아프리카 프로젝트는 극히 일부에 불과하고, 주로 미국과 동아시아 시간대에 집중하고 있다.
2. Hashed는 2017년 초에 설립되었으며, 초기 자본금은 60만 달러에 불과하고, 팀은 엔지니어와 창립자로 구성되어 있으며, 이전에 암호화폐 VC나 금융 분야에서 일한 경험이 없다.
3. 2020년 말 첫 번째 자금 조달 이전까지 Hashed는 자신의 자금을 사용하여 투자해왔으며, 이 투자 도구는 현재까지도 관리되고 있다. 이러한 방식은 투자한 프로젝트가 가치가 상승했을 때 Hashed가 많은 LP처럼 그들에게 환급할 필요가 없도록 보장하여, 자산 부채표가 매우 양호하다.
4. UNOPND는 Hashed의 전액 출자 자회사로, Web3 분야에서 소비자 중심의 회사를 인큐베이팅하고 구축하는 데 전념하고 있으며, Hashed 투자 포트폴리오의 인프라 프로젝트 위에 메타버스를 애플리케이션 레이어로 구축하여 소비자에게 진정한 Web3 사용 사례를 창출하는 것을 목표로 하고 있다.
5. Hashed Emergent는 2022년에 시작된 인도, 아프리카 및 중동 등 신흥 시장에 집중하는 펀드로, 투자 규모는 일반적으로 10만 달러에서 50만 달러 사이이며, 매주 신흥 시장에서 만남과 해커톤을 개최하고 있으며, 현재 실험 단계에 있지만 효과가 좋다.
6. Hashed는 매주 심지어 매일 텔레그램, 이메일 또는 전화로 투자한 프로젝트와 소통하며, 주안점은 팀의 제품이 시장과 커뮤니티의 요구에 부합하는지, 수요 측이 지속 가능한 성장을 이룰 수 있는지를 확인하는 것이다.
7. Hashed는 Hashed Open Research를 설립하고, 한국 경제 및 재정부 전 제1부장관이자 금융위원회 전 위원장인 Yongbeom Kim을 고용하여 투자한 프로젝트에 대한 거시 경제 및 정책 연구 지원을 제공하여 창립자가 올바른 방식으로 규제 준수 및 지속 가능한 제품을 구축하도록 보장하고 있다.
8. Baek Kim은 아시아 시장에서 점점 더 많은 혁신이 나타날 것이라고 생각하며, 특히 다음 시장 확장은 1년 또는 2년 후 아시아 시장에 의해 주도될 것이라고 본다.
9. Baek Kim은 남아시아의 창업자들이 더 적극적이어야 하며, 그들은 일본, 한국 또는 중국처럼 허가를 요청하거나 규제와 결과에 대해 과도하게 걱정할 필요 없이 모든 미지의 것을 시도하고 도전할 수 있다고 생각한다. 남아시아 대부분의 국가는 소비자 채택과 소매의 주요 시장이 될 것이다.
10. Hashed의 투자 철학은 시장에 대한 세 가지 가정에서 출발한다: 첫째, 모든 자산은 궁극적으로 토큰화될 것이다. 둘째, 인류는 디지털 방식으로 더 많은 사회적 상호작용을 할 것이다. 셋째, 탈중앙화 조직은 기존 조직보다 더 오래 지속되고 규모도 더 클 것이다.
11. 현재 공공 블록체인의 FDV는 이러한 체인에서 발생하는 실제 상업적 가치보다 훨씬 크며, 우리는 불황기 동안 기술 혁신이 이 격차를 메우기를 바라며, 다음 주기에는 공공 블록체인에서 성공적인 비즈니스 모델을 구축할 수 있기를 희망한다.
12. Baek Kim은 외국 암호화폐 회사들이 한국 시장에서 한 몫을 차지하기가 어렵다고 말한다. 언어 장벽, 국제 경쟁 압력, 현지 유니콘 기업이 많기 때문에 한국은 자본 및 통화 유통, 벤처 캐피탈 측면에서 규제가 매우 엄격하다. 그러나 기회는 한국 시장에서 전도하지 않고 기업이 직접 BD 고객으로 전환할 수 있다는 점이다.

본문:

한국의 블록체인 산업과 암호화 시장에 대해 이야기할 때, 무엇이 떠오르나요?

「김치 프리미엄」? Terra 폭락? 「그 남자」 DK? 아니면 다음 달에 다가오는 아시아 지역 블록체인 연례 행사 KBW? 사실, 이러한 것들과 비교할 때, Web3 세계에서 자주 간과되는 한국 시장의 큰 플레이어인 Hashed가 더 잘 알려지고 기억될 가치가 있다.

2017년에 설립된 이 암호화 VC는 창립자 중 누구도 VC 경험이 없지만, 60만 달러의 작은 자본금으로 시작하여 글로벌 영향력을 가진 최고의 암호화 투자 기관으로 성장했다. 우리는 2022년 Terra 붕괴 이전에 Hashed의 자산 관리 규모(AUM)가 40억 달러에 달했다고 알고 있다. 이후 Hashed는 LUNA 붕괴에서 30억 달러 이상을 잃었다고 확인했지만, 그들은 무너지지 않았다. 지난 1년 동안 Hashed는 점차 회복하고 있으며, 신흥 시장을 적극적으로 개척하고 새로운 기회를 찾고 있다. 그렇다면 Hashed는 어떤 기관일까? 최근 1, 2년 동안 어떤 것에 주목하고 있을까? 그들은 암호화 산업의 현재와 미래에 대해 어떤 견해를 가지고 있을까? 한국 시장에는 어떤 특징이 있을까? 신흥 시장에서 어떤 노력을 기울였을까? 이러한 질문들이 머릿속을 맴돈다.

호기심에서, Foresight News는 Hashed의 파트너 Baek Kim을 독점 초대했다. 그는 매우 매력적인 암호화 창업자로, Hashed가 2017년 이후 어떻게 발전해왔는지에 대해 자세히 이야기해주었다. 그의 인터뷰를 통해 우리는 한국인의 실용주의, 글로벌 시각 및 암호화의 미래 대규모 채택에 대한 확고한 신념을 느낄 수 있다. KBW2023이 공식 개최되기 전에, Hashed의 이야기를 따라가며 한국인과 한국 시장의 스타일을 미리 느껴보자.

1. Hashed: 3명의 엔지니어에서 250명의 직원으로

Foresight News: Hashed의 팀 상황에 대해 먼저 공유해 주실 수 있나요? 예를 들어 팀 규모와 분포 상황은 어떤가요? 전 세계적으로 투자하고 있으며, 시차 문제를 해결하기 위해 어떤 소통 방식을 취하고 있나요?

Baek Kim(Hashed): 우리는 약 30명의 직원이 투자 도구 운영을 담당하고 있으며, 이들은 한국, 싱가포르 및 미국에 분포해 있습니다. 팀 구조로는 투자 팀(파트너 포함 7명), 재무 팀, 법률 팀, 그리고 투자 포트폴리오 지원 및 연구 플랫폼 팀이 있습니다. 또한, 우리는 과학자와 엔지니어도 있습니다.

시차 문제는 투자 지역과 관련이 있습니다. 현재 우리가 투자하는 프로젝트의 60%는 아시아, 40%는 미국에 있으며, 유럽에도 일부 투자가 있지만, 주로 미국과 동아시아 시간대에 집중하고 있습니다. 예를 들어, 지금 한국 시간으로 오전 8시라면, 샌프란시스코나 로스앤젤레스 시간으로는 오후 3시입니다. 그러므로 지금부터 한국이나 싱가포르의 점심 시간까지 충분한 중복 시간이 있어 내부 소통을 할 수 있습니다. 그리고 우리는 다른 시간대에 외부 회의를 열거나 개인 연구를 진행합니다. 따라서 유럽 등 다른 시간대와의 회의를 늘리려면 반드시 변화를 줘야 합니다. 하지만 지금까지 우리의 소통 방식은 괜찮았습니다. 물론, 우리는 다른 시간대에 각각의 일을 처리할 팀을 배치하고 있으며, 시장이나 투자 포트폴리오의 프로젝트에서 긴급 사건이 발생할 경우 이러한 배치는 모든 시장을 커버하고 24시간 투자 포트폴리오에 서비스를 제공할 수 있도록 보장합니다.

Foresight News: Hashed와 Hashed Emergent, UNOPND 간의 관계 및 각자의 구체적인 업무에 대해 말씀해 주실 수 있나요?

Baek Kim(Hashed): Hashed는 250명 이상의 직원이 있으며, 전체 생태계의 총 인원은 약 670명입니다. 여기에는 Hashed Emergent, UNOPND 등이 포함됩니다.

2017년 초, 우리는 Hashed를 설립했습니다. 처음 Hashed는 엔지니어와 창립자로 구성된 엔젤 팀에 가까웠습니다. 왜냐하면 저와 Simon, Ryan은 이전에 엔지니어와 창립자로 일했기 때문입니다. 우리는 처음에 한국에서 시작했기 때문에 한국을 방문하는 많은 초기 암호화 선구자와 창립자를 알게 되었습니다. 예를 들어 Vitalik과 같은 인물들이죠. 그리고 많은 팀들이 한국에 와서 우리는 그들을 위해 행사와 기술 세미나를 개최하고, 시장 및 토큰 경제학에 대한 도움을 제공했습니다. 이때 우리는 이것이 산업을 공동 발전시킬 수 있는 좋은 기회가 될 수 있다는 것을 깨달았습니다. 동시에 우리는 투자도 하고 있었는데, 우리는 자금을 더 잘 처리할 수 있다고 생각했습니다. 당시에는 몇 개의 펀드만 있었고, Polychain은 아직 제대로 설립되지 않았습니다. 그래서 우리에게는 플랫폼을 구축하기에 적합한 시점이었습니다. 엔젤 투자자로서는 규모를 확장할 수 없지만, Hashed와 같은 펀드 플랫폼과 브랜드는 글로벌화될 것이라고 믿었습니다.

이것이 Hashed의 시작 경험입니다. 아시다시피, 우리는 펀드를 설립할 때 60만 달러의 자본금만 있었습니다. 우리는 모두 엔지니어와 창립자였고, 이전에 암호화 VC나 금융 분야에서 일한 경험이 없었습니다. 우리는 어떻게 벤처 캐피탈 펀드를 설립해야 할지조차 몰랐고, 심지어 암호화폐 펀드도 어떻게 만들어야 할지 몰랐습니다. 그러나 우리는 기회가 왔다는 것을 깨달았고, 더 의미 있는 일을 하고 싶었습니다. 그래서 우리는 처음에는 자신의 돈으로 투자했고, 2020년 말까지는 한 푼도 모금하지 못했습니다.

따라서 자금을 모으기 전에 우리는 자신의 주요 투자 도구만 가지고 있었고, 이 펀드는 여전히 관리되고 있습니다. 그러나 이는 우리가 투자한 프로젝트가 가치가 상승했을 때, 많은 LP처럼 그들에게 환급할 필요가 없다는 것을 의미합니다. 우리는 매우 양호한 자산 부채표를 가지고 있지만, 우리의 자원 네트워크, 시간 및 자본을 활용하여 더 많은 일을 할 수 있다는 것을 알고 있습니다. 단순히 투자하고 회사의 수익이나 성장을 기다리는 것만이 아닙니다.

UNOPND는 이렇게 탄생했습니다. 이는 Hashed의 전액 출자 자회사이자 벤처 스튜디오로, Web3 분야에서 소비자 중심의 회사를 인큐베이팅하고 구축하는 데 전념하고 있습니다. UNOPND의 초점 중 하나는 Web3 게임이며, 현재 많은 Web3 게임에 투자하고 있습니다. 그 중 League of Kingdoms는 이더리움 기반의 모바일 게임으로, a16z Crypto와 Sequoia Asia로부터 추가 자금을 확보했습니다. 두 번째 게임은 Derby Stars로, Polygon에서 운영되는 P2E 경마 게임이며, Galaxy Interactive와 Jump Crypto로부터 추가 자금을 받았습니다. 우리는 대중을 대상으로 한 MMOFPS 게임을 개발 중인 게임 회사도 있으며, 이 게임은 방금 한 차례 자금을 조달했습니다. 마지막으로 Modhaus는 Web3 Kpop 음악 레이블로, NFT 소유자가 아이돌 음악의 형태와 누가 곡을 볼 수 있는지를 투표로 결정할 수 있습니다.

Modhaus는 이전에 DAO 투표를 통해 첫 번째 뮤직 비디오를 성공적으로 선정했으며, 참여율은 약 37%였고, YouTube에서의 조회수는 며칠 전 약 3200만 회에 달했습니다. 따라서 우리는 오랫동안 메타버스 내의 IP 콘텐츠에 매우 주목해왔습니다. 우리의 전략은 Hashed 투자 포트폴리오(레이어1, 지갑, 키 관리 또는 개발자 도구 등) 위에 메타버스를 애플리케이션 레이어로 구축하여 긍정적인 피드백 루프를 형성하는 것입니다. 즉, 유통 채널을 구축하고 소비자 채택을 실현하여 시장에 진입하는 것입니다. 우리는 인프라 구축자에게 지원을 제공하고 소비자에게 진정한 Web3 사용 사례를 창출하고 있습니다.

따라서 UNOPND의 설립 목적은 바로 이것입니다. UNOPND는 현재 약 130~140명의 직원이 있으며, Nathan이 마케팅 이사를 맡고 있으며, 그는 MakerDAO 등에서 근무하며 커뮤니티 지원 등을 담당했습니다.

우리는 처음에 UNOPND가 오늘날 이렇게 큰 규모로 발전할 것이라고 생각하지 않았습니다. 단지 기회를 보고, 자산 부채표를 통해 회사의 발전을 안내해왔습니다.

Hashed Emergent는 우리가 작년에 시작한 신흥 시장 중심의 펀드로, 인도 벵갈루루에 위치하고 있으며, 투자 규모는 일반적으로 10만 달러에서 50만 달러 사이입니다. 현재 Hashed Emergent 팀은 15명으로, 인도, 아프리카 및 중동 지역을 커버하고 있습니다. 우리의 목표는 Web3의 채택과 실제 사용 사례를 촉진하는 것입니다. 우리는 신흥 시장이 큰 영향을 미칠 것이라고 믿으며, ETH Africa 해커톤, ETH India 해커톤 및 미국 펀드가 투자한 좋은 프로젝트 간에도 큰 격차가 존재할 것입니다.

또한, 이러한 신흥 시장에는 많은 혁신적인 천재 창업자들이 있지만, 인지도가 낮고 자원이 부족하며 투자 기회가 적기 때문에 자금을 모으지 못해 실패하는 경우가 많습니다. 우리는 이것이 우리가 더 빠르게 성장할 수 있는 거대한 시장이라고 생각합니다. 분명히 이는 매우 어려운 도전이며, 투자 성공 확률이 낮을 수 있지만, 우리는 이러한 시장에 조기에 진입하기를 희망합니다. 마치 초기 암호화 시장에 참여하듯이, 현지의 만남에 참석하고 있습니다.

실제로 우리는 매주 신흥 시장에서 활동을 개최하고 있습니다. 인도 공과대학교 캠퍼스를 방문하든, 아프리카 케냐의 나이로비를 방문하든, 매주 만남(meet ups)과 해커톤을 개최하여 Hashed Global이 실제로 지역 사회를 돕고 있음을 보여주고 있습니다. Twitter에는 신흥 암호화 시장에 대한 많은 서사가 있지만, 나는 아무도 진정으로 그곳에 투자하지 않는다고 생각합니다. 특히 펀드들은 그들이 이러한 창립자와 지역을 지원하고 싶다고 주장하지만 말이죠. 이것이 우리의 첫 번째 단계이며, 아직 실험 단계에 있지만 효과가 매우 좋습니다. 지금까지 Hashed Emergent는 이러한 신흥 시장에서 25건의 투자를 완료했습니다.

2. 0에서 1로의 권한 부여: 시장 수요와 규제를 중심으로

Foresight News: 직접 투자 외에 Hashed는 일반적으로 투자한 프로젝트에 어떻게 권한을 부여하며, 이러한 프로젝트가 0에서 1로 성장하는 데 어떤 방법을 사용하나요?

Baek Kim(Hashed): Web3 투자자로서, 나는 많은 분야가 지속적으로 발전하고 있다고 생각합니다. Hashed가 설립될 당시, 우리는 사람들이 토큰 경제학, 스마트 계약 기술, 합의 메커니즘 및 시장 상황을 이해하는 데 도움을 줄 수 있다고 믿었습니다.

우리는 암호화 게임이 매우 혼란스럽고 격동적인 반복 과정을 겪고 있다고 생각합니다. 따라서 우리에게는 창립자와의 원활한 소통이 가장 중요합니다. 우리는 매주 심지어 매일 텔레그램, 이메일 또는 전화로 대부분의 투자 프로젝트와 소통하여 구체적인 상황을 파악합니다. 그래서 우리는 상당한 규모의 플랫폼 팀을 두고 있으며, 단순히 투자 팀만 있는 것이 아닙니다. 플랫폼 팀은 기술과 제품 디자인뿐만 아니라 팀 구축, 시장 진입 방법 등을 고려해야 합니다. 이는 프로젝트가 인프라인지 애플리케이션 레이어인지에 따라 다릅니다. 만약 레이어1이라면, 생태계와 경제를 구축할 때 상당히 다양한 시장 진입 방법이 있습니다. 애플리케이션 레이어 프로젝트라면, Web2와 마찬가지로 소비자 피드백과 시장 경쟁에 더 중점을 두게 될 것입니다.

따라서 우리는 그들에게 매우 세밀한 도움을 제공하려고 노력합니다. 왜냐하면 우리의 펀드는 채택(adoption)에 매우 중점을 두고 있기 때문입니다. 구체적으로, 애플리케이션, 게임, 프로토콜 또는 인프라에 관계없이 우리는 지원을 제공하며, 주안점은 팀의 제품이 시장과 커뮤니티의 요구에 부합하는지, 수요 측이 지속 가능한 성장을 이룰 수 있는지를 확인하는 것입니다. 다른 지원은 분명히 거시적 시장, 정책 및 법률 측면에 집중됩니다. 암호화 분야의 벤처 투자와 위험 성장에는 많은 위험 관리가 필요하며, 우리는 창립자가 올바른 방식으로 규제 준수 및 지속 가능한 제품을 구축하도록 진정으로 보장해야 합니다. 정책 변화로 인해 단기적인 사고방식이나 후에 조정하기 어려운 상황이 발생하지 않도록 말이죠.

현재 우리는 4명의 변호사를 두고 있습니다. 이 변호사들은 반드시 암호화 분야의 변호사만은 아니며, 우리의 창립자와 밀접하게 협력하는 변호사들입니다. 분명히 우리는 명확한 법적 조언을 제공할 수는 없지만, 우리는 그들이 올바른 방향을 찾고 적절한 도움을 받을 수 있도록 도와줄 수 있습니다. 또한, 우리는 Hashed Open Research라는 자회사를 두고 있으며, 이는 우리가 새롭게 설립한 Web3 정책 싱크탱크입니다. 최근 한국 경제 및 재정부 제1부장관 Yongbeom Kim이 합류했습니다. Yongbeom Kim은 한국 금융위원회 위원장을 역임했으며, 2017년과 2018년의 불황기 동안 지침을 작성하고 금융 시장에 주목했습니다. 그래서 그는 전임 고문이 아니라 전임으로 우리에게 합류했습니다. Yongbeom Kim은 많은 거시 경제 연구를 수행했으며, 조지 워싱턴 대학교에서 거시 경제학 박사 학위를 받았고, 세계은행에서 10년간 근무한 경험이 있습니다. 따라서 그는 우리의 투자 포트폴리오에 많은 연구와 지원을 제공합니다.

Foresight News: 한국, 일본, 유럽연합, 영국, 미국 등 전 세계가 암호화폐 규제 법안을 제정하고 있습니다. VC로서 암호화 규제를 어떻게 생각하시나요?

Baek Kim(Hashed): 나는 최근 샌프란시스코에서 일하고 있으며, 특정 국가의 암호화 규제 작업에 직접 참여하지는 않았지만, 한국 팀은 교육자, 전도자, 관리자, 연구자 및 교수들과 긴밀히 협력하여 산업에 대한 포괄적인 이해를 보장하고 올바른 방향으로 변화를 주기 위해 노력하고 있습니다. 그러나 규제 과정은 느리며, 의미 있는 진전을 이루기 위해서는 끈기가 필요합니다.

3. 「아시아 시장이 다음 불황의 주요 힘이 될 것이다」

Foresight News: 개인적인 경험으로 볼 때, 미국 시장과 아시아 시장의 차이점은 무엇이라고 생각하시나요?

Baek Kim(Hashed): 아시아 국가 간, 동남아시아 국가 간에는 큰 차이가 있어 요약하기 어렵습니다. 아프리카 국가 간에도 마찬가지입니다. 그러나 우리의 관점에서 볼 때, 미국 시장과 유럽 시장은 여러 분야의 발전과 혁신을 이끌어왔으며, 특히 이더리움 중심의 혁신이 두드러집니다.

아시아 시장은 여전히 투기와 소매 중심으로, 현물 거래와 레버리지 거래의 거래량이 매우 큽니다. 그러나 아시아에서 더 많은 인프라 구축자와 프로젝트 팀이 등장함에 따라 이러한 상황은 점차 변화하고 있습니다. 우리는 시장이 점점 성숙해짐에 따라 아시아 시장에서 점점 더 많은 혁신이 발생할 것이라고 믿습니다. 특히 다음 시장 확장은 1년 또는 2년 후 아시아 시장에 의해 주도될 것입니다. 이는 지속적으로 등장하는 슈퍼 애플리케이션이나 슈퍼 사용 사례에서 비롯되며, 다양한 실험과 반복이 이루어지고 있습니다. 이는 이미 발생하고 있습니다.

나는 미국이 가장 큰 금융 시장이자 가장 큰 구매력과 VC 시장이 될 것이라고 믿습니다. 미국은 VC 투자, 금융 법률 및 보안 법률의 기준을 계속 설정할 것이며, 이는 유럽에도 밀접한 영향을 미칠 것입니다. 많은 아시아 국가들도 이러한 입법 조치를 주목하고 있습니다. 그러나 우리는 많은 하향식 혁신이 아시아에서 나올 것이라고 믿습니다.

또한, 우리는 미국과 아시아 창립자 간의 뚜렷한 차이를 발견했습니다. 미국과 유럽은 Crypto Native 프로토콜에 더 중점을 두고 있으며, 많은 프로젝트가 개인 정보 보호, 확장성, 합의 및 크로스 체인과 관련이 있습니다. 아시아는 DeFi, 게임, NFT 및 소비자 애플리케이션에 더 중점을 두고 있습니다. 우리는 이러한 상황이 지속될 것이라고 믿습니다. 왜냐하면 미국 시장이나 유럽 시장에서 소비자 애플리케이션을 출시하는 것은 매우 어렵기 때문입니다.

Foresight News: 동남아시아 시장의 전반적인 상황은 어떻게 보시나요?

Baek Kim(Hashed): 매우 유사하지만, 나는 남아시아의 창업자들이 더 적극적이어야 한다고 생각합니다. 그들은 일본, 한국 또는 중국처럼 허가를 요청하거나 규제와 결과에 대해 과도하게 걱정할 필요 없이 모든 미지의 것을 시도하고 도전할 수 있습니다.

따라서 나는 이것이 많은 실제 구축을 촉진한다고 생각합니다. 앞으로 어떤 일이 발생할지 지켜보세요. 전반적으로 장기적으로 볼 때, 남아시아 대부분의 국가의 구매력과 GDP 성장 속도는 다른 선진국보다 훨씬 빠릅니다. 이는 소비자 채택과 소매의 주요 시장이 될 것입니다.

Foresight News: 한국의 암호화 시장 현황은 어떠한가요? 한국 시장에 진입하고자 하는 프로젝트와 일반 사용자에게 주의해야 할 점이 있다면 무엇인가요?

Baek Kim(Hashed): 많은 Web3 팀, 회사 또는 프로토콜에게 한국 시장은 매우 간단하고 직접적이지만, 여기에서 한 몫을 차지하려면 매우 어렵습니다.

그 이유는 여러 가지가 있습니다. 예를 들어 언어 장벽, 국제 경쟁력이 큽니다. 전통적으로 한국 시장은 매우 독특하며, 미국의 국제 회사들이 현지 시장을 지배하지 않는 몇 안 되는 곳 중 하나입니다. 자동차 회사, 스마트폰, TV, 음악 또는 구글과 같은 인터넷 브라우저 모두 한국에서는 제대로 통하지 않습니다. 적어도 한국 사용자에게는 인터넷 제공업체의 서비스가 훨씬 더 복잡합니다. 아마존과 같은 전자상거래는 한국에서 통하지 않으며, 한국에는 Coupon이라는 자체 로컬 전자상거래가 있으며, 많은 다른 공급업체도 있습니다. 따라서 이는 매우 흥미로운 국가이며, 여기서 많은 로컬 혁신이 큰 발전을 이루게 됩니다. 예를 들어, Coupon은 한국 시장에서만 서비스를 제공하지만, 뉴욕 증권 거래소에 상장되어 있으며, 시가 총액은 약 600억 달러입니다.

이는 매우 흥미로운 시장입니다. 왜냐하면 이는 매우 집중된 소국 지역에서 여러 유니콘 기업이 등장하는 몇 안 되는 국가 중 하나이기 때문입니다. 이는 한국이 기술 분야의 자금, 교육 및 훈련 시간을 집중시키고 있다는 것을 의미합니다. 나는 이것이 많은 레이어1, 게임 또는 암호화 프로토콜이 다른 시장에 비해 한국이 간단하고 직접적이라고 느끼는 이유라고 생각합니다. 왜냐하면 누가 BD를 해야 하는지 매우 명확하기 때문입니다. Nexon은 가장 큰 게임 배급사 중 하나로, 자신의 주요 게임을 1억 명 이상의 활성 사용자를 보유한 Web3 게임으로 제작했습니다.

모든 레이어1이 경쟁하고 있습니다. SK는 가장 큰 대기업 중 하나로, 일부 충성도 프로그램과 캐시백을 Web3로 전환하고 싶어합니다. Krafton과 Battleground도 Web3를 활용하고 싶어하며, 모든 공공 블록체인이 이를 위해 경쟁하고 있습니다. 삼성은 지갑과 휴대폰을 보유하고 있으며, 많은 공공 블록체인 간의 경쟁을 촉발하고 있습니다. 따라서 누가 BD를 해야 하는지 매우 명확하며, 좋은 경제적 보상을 기대할 수 있습니다. 많은 다른 시장에서는 전도 중 탐색하고, 육성 중 탐색해야 하며, 생태계는 매우 긴 게임입니다. 그러나 한국에서는 기업이 직접 BD 고객으로 전환할 수 있습니다. 그래서 나는 Solana, NEAR, Avalanche, Polygon, zkSync 등 많은 레이어1 창립자들이 BD를 위해 한국을 자주 방문하는 이유라고 생각합니다.

또한, 자발적인 과정으로 기술 인재와 고학력 인재가 Web3로 전환하고 있으며, 이들로 하여금 이러한 프로토콜 위에서 구축하거나 팀원으로 참여하도록 설득하고 교육하며 격려하고 있습니다. 사실, 지난 4, 5년 동안 많은 인재들이 스스로 제한을 두고, 그들은 더 많은 암호화 산업의 관찰자가 되었습니다. 예를 들어, 심지어 할머니 세대와 젊은 세대의 모든 사람들이 암호화폐와 한국 로컬 토큰을 알고 있지만, 암호화 산업의 전업 종사자는 많지 않습니다. 나는 지금 이러한 상황이 변화하고 있으며, 우리는 더 많은 진정한 인재가 이 산업에 참여하는 것을 보기 시작했다고 생각합니다. 단순히 소액 투자자로서 암호화폐에 투자하는 것이 아니라 말이죠. 그래서 나는 이에 대해 매우 낙관적이며, 아직 갈 길이 멀지만, 좋은 방향으로 나아갈 것이라고 확신합니다.

규제 측면에서는 여전히 불투명한 회색 지대이지만, Hashed Open Research와 많은 다른 노력을 통해 우리는 한국 시장이 Web3의 주요 중심지 중 하나가 되도록 하기 위해 많은 교육을 진행하고 있습니다.

하지만 이것이 한국이 외국인이나 암호화 프로젝트에게 쉽게 진입할 수 있는 시장이라는 것을 의미하지는 않습니다. 한국은 자본의 유입과 유출, 통화의 유입과 유출, 벤처 캐피탈 측면에서 가장 엄격한 규제를 가진 국가 중 하나입니다.

따라서 외국인이 미국 회사가 유럽 연합 시장에 직접 진입하는 것처럼 한국 시장에 직접 진입하기는 쉽지 않지만, 현재는 매우 활발합니다.

4. 변화와 불변: Hashed가 바라보는 산업의 미래

Foresight News: Hashed의 투자 방법론은 무엇인가요? 지난 몇 년간 어떻게 개선되었나요?

Baek Kim(Hashed): 우리는 모두 전문 투자를 처음 하는 사람들이며, 이것이 우리가 설립 초기 외부 자금을 받는 문제를 오랫동안 미뤄온 이유입니다. 우리가 자신의 돈으로 투자할 때, 내부의 재무 위험은 높지만 결과에 대한 모든 책임과 의무를 지고, 더 많은 결정을 내릴 수 있습니다.

하지만 당신의 리스크 펀드에 LP가 있을 경우 상황은 달라집니다. 우리는 2020년 12월 첫 번째 펀드에서 1억 2천만 달러를 모금했으며, 2021년 12월에는 2억 달러를 추가로 모금했습니다. 우리의 대부분 LP는 상장 회사, 대기업 및 국제 회사들로, 그렇게 많은 사람이나 창립자 펀드가 비즈니스를 운영하지 않습니다. 따라서 이는 상당한 책임이 있으며, 권한도 있지만 제한도 있습니다.

전반적으로 지난 6, 7년 동안 우리는 지속적으로 조정하고, 실수하고, 배우며, 투자자로서 계속 성장해왔습니다. 또한, 창립자들이 엔지니어와 창립자이지만, 우리는 이제 전 세계적으로 최고의 인재를 고용할 수 있습니다. 따라서 미국, 한국, 싱가포르 또는 인도 등지에서 많은 기술 및 재무 인재를 채용하여 팀워크를 개선하고 더 강력한 플랫폼을 구축할 수 있게 되었습니다.

이것이 전체 구조의 변화입니다. 나는 전반적으로 우리가 매우 반복적이고 유연한 펀드가 되었다고 믿습니다. 유일하게 변하지 않는 것은 우리가 이 시장에 대한 신념, Web3의 대규모 채택에 대한 신념이며, 우리는 항상 훌륭한 창업자에게 주목하고 그들과 5년에서 10년간 장기적으로 협력하고 있습니다.

우리의 투자 철학은 시장에 대한 세 가지 가정에서 출발합니다: 첫째, 모든 자산은 궁극적으로 토큰화될 것이다. 둘째, 인류는 디지털 방식으로 더 많은 사회적 상호작용을 할 것이다. 셋째, 탈중앙화 조직은 기존 조직보다 더 오래 지속되고 규모도 더 클 것이다. 분명히, 이는 매우 야심찬 가정이지만, 나는 이것이 여전히 우리의 투자 결정 및 산업 연구 방식에 적용된다고 생각합니다.

Foresight News: Hashed의 투자 초점은 작년부터 지금까지 어떤 변화가 있었으며, 현재 더 주목하고 있는 구체적인 분야는 무엇인가요?

Baek Kim(Hashed): 지역 측면에서 Hashed의 투자 초점은 큰 변화가 없었습니다. 우리는 계속해서 글로벌 전략을 취할 것입니다. 하지만 현지에서 직원을 채용하여 그들과 협력하는 창립자를 더 잘 지원할 것입니다. 투자 초점 분야 측면에서 우리는 항상 인프라와 게임에 대한 투자를 해왔습니다. 게임은 우리가 게임을 좋아해서가 아니라, 암호화폐와 블록체인 인프라가 대규모 채택을 이루는 최선의 방법이라고 생각하기 때문입니다. 우리는 더 많은 LP와 콘텐츠가 대규모 채택을 이루는 방법이라고 믿으며, 게임이 향후 10년 동안 최고의 콘텐츠와 LP를 제공할 것이라고 믿습니다. 많은 젊은 세대, Z세대 및 알파 세대가 성장하고 있으며, 슈퍼맨과 같은 IP의 인기가 급격히 감소하고 있습니다.

현재 많은 새로운 영화의 애니메이션은 게임 캐릭터의 IP로 제작되고 있습니다. 따라서 우리는 다음 세대의 IP 콘텐츠가 이러한 인터랙티브 메타버스나 게임에서 나올 것이라고 믿습니다. 만약 암호화폐가 이 물결의 일부가 될 수 있다면, 이는 10억 명의 대규모 채택을 창출할 것입니다. 지금, 나는 암호화 산업의 유일한 콘텐츠가 가격 변동이라고 생각합니다. 당신이 소비하고 보는 것은 단지 K선 차트입니다. 나는 많은 사람들이 거래소나 유사한 비즈니스에 시간을 쏟고 있다고 생각하며, 실제 소비 지출이 아니라는 것입니다. 그러나 우리는 게임과 IP를 통해 암호화 산업과 인프라의 발전을 촉진하고 싶습니다.

Foresight News: 당신은 미래의 공공 블록체인 경쟁과 성장 포인트가 어디에 있다고 생각하시나요? 공공 블록체인에 대한 긍정적인 이유는 무엇인가요?

Baek Kim(Hashed): 나는 여전히 공공 블록체인에 대해 매우 긍정적입니다. 그러나 실제 채택 결과는 예상보다 다소 실망스럽습니다. 나는 공공 블록체인이 게임 배급사처럼 작용해야 하며, 인프라, 마케팅 및 생태계 지원 등을 제공해야 한다고 생각합니다. 그러나 도전은 이러한 복잡한 비즈니스 모델을 조정하고 유지하는 방법입니다. 많은 공공 블록체인이 인플레이션 인센티브에 의존하여 자본을 유입시키고 사용자와 개발자를 유치하는 방식으로 운영되고 있습니다.

나는 그 이유가 진정한 수요가 부족하여 사용 사례를 구축하지 못하고, 특정 목표에만 적합한 인프라를 선택하여 수백만 명 또는 특정 유형의 메커니즘을 실행하기 때문이라고 생각합니다.

이러한 상황은 드물지 않으며, 대부분의 체인 게임은 마케팅 및 브랜드 경쟁의 영향을 받고 있습니다. 따라서 현재의 불황기에서 많은 기술 혁신이 우리가 이미 인식한 문제를 해결하기를 바랍니다. 그렇게 된다면, 다음 주기에는 특정 사용 사례와 특정 산업 카테고리에 더 집중하여 성공적인 프로젝트가 공공 블록체인 위에서 어떻게 구축되는지를 살펴볼 수 있을 것입니다. 나는 인프라 위의 경제적 가치가 인프라 자체의 평가보다 커야 한다고 생각합니다(레이어1의 경우). 나는 아마존의 소프트웨어 엔지니어였으며, 아마존은 가장 높은 평가를 받는 회사 중 하나이지만, AWS 위에 구축된 모든 비즈니스의 총 가치는 훨씬 더 큽니다. 반면, 현재의 공공 블록체인 시장에서는 공공 블록체인의 FDV가 이러한 체인에서 발생하는 실제 상업적 가치보다 훨씬 큽니다.

Foresight News: 당신은 이번 불황이 얼마나 오래 지속되었다고 생각하며, 다음 불황을 맞이하기 위해 어떤 계기가 필요할까요?

Baek Kim(Hashed): 나는 파리 EthCC에 참석하는 동안 많은 사람들이 흥분하며 불황이 곧 올 것이라고 믿고 있다는 것을 발견했습니다. 그러나 나는 다소 걱정스럽습니다. 왜냐하면 사람들이 너무 일찍 흥분하는 것 같고, 현재 시장은 성숙하지 않으며 실질적인 변화가 없기 때문입니다. 나는 현재 시장에 대해 꽤 비관적입니다. 왜냐하면 이는 상당 부분 거시 경제 및 정책 발전에 달려 있으며, 특히 올해 하반기에 그렇습니다.

Foresight News: 마지막 질문입니다. 우리는 더 많은 사람들이 Crypto에 참여하기를 원하지만, 대부분의 산업 회의는 이 사명을 잊고 기본적으로 Web3 내부의 모임이 되고 있습니다. 그래서 당신에게는 비-Web3 사용자들이 Crypto 및 Web3 분야에 진입하도록 어떻게 격려하고 도와주고 있나요?

Baek Kim(Hashed): 나는 새로운 아이디어와 사상을 전달하는 것을 매우 좋아합니다. 우리의 초점은 Web3에 국한되지 않으며, 로봇, 의료 또는 AI도 현재 매우 인기 있는 주제입니다. 개인적으로 나는 내가 할 수 있는 작은 일이나 주변 위원회와 협력하여 무언가를 하기를 원합니다.

그래서 나는 많은 대학과 대학의 블록체인 클럽을 지도하고 후원했습니다. 3, 4년 전, 내 모교인 카네기 멜론 대학교 블록체인 클럽이 처음 설립되었을 때, 회원 수는 5명에서 10명에 불과했습니다. 그러나 지금은 가장 큰 클럽 중 하나로, 등록 인원이 200명에 달합니다. 나는 또한 모교에 혁신 학자 프로그램을 설립하여 창업자가 되고자 하는 학생들에게 장학금을 제공하고 있습니다. 현재 이 클럽의 핵심 구성원들은 주로 암호화폐와 Web3에 주목하고 있으며, 내가 도와준 많은 다른 기관과 커뮤니티도 유사한 상황입니다.

내 많은 전 동료, 상사 및 멘토는 게임 출신입니다. 아마존도 이 분야에 많은 관심을 가지고 있습니다. 그래서 나는 여기서 사람들이 나를 암호화폐를 오랫동안 해온 사람으로 생각하는 것뿐입니다. 비록 내가 그가 정확히 무엇을 하는지 모르더라도, 그들이 처음 학습의 여정을 시작하거나 Crypto를 이해할 때, 나는 그들에게 먼저 연락해야 할 것 같습니다. 왜냐하면 나는 정말 기쁘기 때문입니다.

나는 한 가지를 기억합니다. 내가 아마존에서 엔지니어로 일할 때, 나는 고위 부사장의 지도를 받아 더 나은 제품 관리자가 되었습니다. 그리고 나는 Hashed를 만들기 위해 아마존을 떠났습니다. 그러나 수년 후, 그는 암호화 분야를 탐색하고 싶어했고, Circle에 제품 총괄로 합류했습니다. 그가 퇴사한 후, 나는 그가 새로운 회사를 설립하는 데 도움을 주었고, Hashed는 결국 이 라운드의 투자를 주도했습니다. 그래서 나는 내 경력 초기에 나를 도와준 사람들을 도울 수 있어 매우 기쁩니다.