대화 허일: 글로벌 규제 트렌드는 피할 수 없으며, 고위 경영진을 위한 교육이 필요하다

원문：블룸버그

편집: Odaily 스타일보

허이는 1.2조 달러 규모의 암호화폐 시장에서 가장 영향력 있는 인물 중 한 명으로, 현재 그녀가 CZ(자오창펑)와 공동 설립한 바이낸스는 여러 도전에 직면해 있다.

지난 6년 동안, 각국 정부가 암호화폐에 대한 단속을 강화하는 가운데, 한 바이낸스 고위 임원이 성공적으로 저조한 프로필을 유지하며 지속적으로 영향력을 행사해왔다—허이.

이 문제로 시달리는 디지털 화폐 제국의 공동 창립자 중 한 명으로서, 그녀는 이 1.2조 달러 산업에서 가장 권력 있는 인물 중 한 명이다. 규제 압력이 증가하고 이 최대 암호화폐 거래소의 생존 위기가 심화됨에 따라, 그녀도 막대한 손실에 직면하고 있다.

바이낸스가 초기에 미디어 플랫폼을 통해 바이낸스를 마케팅하는 데 성공한 후, 중국 TV 프로그램 진행자였던 허이는 그 빠른 성장에 매우 중요한 역할을 했다. 지금, 그녀는 회사 역사상 가장 위험한 순간에 직면해 있으며, 이 회사는 토큰 거래, 벤처 투자 및 디지털 아트 등에서 지배적인 힘을 발휘하고 있다. 미국 금융 규제 기관은 민사 소송에서 바이낸스가 불법 운영하고 거래 규칙을 위반하며 규제 요구 사항을 충족하지 못했다고 주장하고 있으며, 프랑스에서 호주에 이르기까지 다른 지역에서도 조사를 받고 있다.

회사가 시장 점유율에서 압박을 받으면서, 고위 경영진은 막대한 위험에 직면해 있다. 블룸버그 억만장자 지수에 따르면, CEO이자 공동 창립자인 자오창펑(CZ)의 재산은 약 290억 달러로 추정되며, 허이도 초기 주주로서 막대한 부를 누리고 있다(그녀가 보유한 주식 규모는 공개되지 않았다). 이 부부는 여러 면에서 재산을 공유하고 있다: 그들은 사업과 삶에서 파트너이며, 자녀도 있다.

블룸버그와의 일련의 인터뷰에서, 특히 미국 SEC의 새로운 소송을 받기 전, 허이는 두 가지 중요한 메시지를 전달하고자 했다. 첫째, 바이낸스와 규제 기관 간의 차이가 그리 크지 않을 수 있다. 둘째, 이 회사는 비판자들이 주장하는 악당 이미지와는 거리가 멀다. "그들이 정말로 우리 산업을 이해하는 데 시간을 쓴다면, 바이낸스가 규제를 준수하지 않는다면, 거의 다른 글로벌 거래 플랫폼이나 오프쇼어 회사도 규제를 준수하지 않는다는 것을 알게 될 것입니다."

그녀는 지난달 두바이 시내의 5성급 호텔인 어드레스 분수 전망대에서 말했다. 바이낸스는 공식 본사가 없다는 점에서 유명하다. 이론적으로 이는 기소 및 규제를 더 어렵게 만들지만, 허이와 자오창펑은 이 만국 도시에서 발전의 기초를 세웠다. 누군가는 그녀와 바이낸스 CEO의 관계를 현재 실패할 운명에 처한 FTX의 SBF와 캐롤라인 엘리슨에 비유했다. 허이는 이러한 비교를 단호히 부인했다.(이 문제에 대해서는 나중에 이야기하겠다.)

미국의 최신 혐의에 직면하여, 이는 방치된 암호화폐 시대의 종말을 의미하며, 허이는 후속 WhatsApp 메시지에서 더 화해적인 태도를 취했다. "우리는 규제 기관의 태도를 존중합니다. 그것이 암호화폐 발전을 지지하든 반대하든," 그녀는 말했다. "나는 규제의 전반적인 의도가 투자자를 보호하기 위한 것임을 이해합니다." 분명히 할 것은, 바이낸스는 압박을 느끼는 유일한 회사가 아니다. 미국 SEC는 코인베이스 글로벌(Coinbase Global Inc.) 및 크라켄(Kraken)과 같은 주요 플랫폼이 증권 규정을 위반했다고 주장하고 있다. 그러나 바이낸스가 직면한 혐의는 그 범위와 심각성에서 독특하다. 미국 관리는 이 회사가 충분한 자금 세탁 방지 조치를 갖추지 못하고 거래량을 조작하며 고객 자산을 부적절하게 처리했다고 밝혔다. 블룸버그에 따르면, 이 회사는 또한 법무부의 조사를 받고 있으며, 바이낸스의 미국 플랫폼은 은행 시스템과의 연결을 끊을 예정이다. 유사한 은행 관련 문제는 이 회사의 다른 지역에도 영향을 미치고 있다.

미국 당국의 조사가 항상 개인이나 회사에 대한 기소로 이어지는 것은 아니다. 법무부는 바이낸스, 자오창펑 또는 다른 고위 임원에 대한 어떤 사건도 발표하지 않았다. 바이낸스의 한 대변인은 블룸버그의 문의를 이 회사가 이달 초 SEC에 제출한 불만에 대한 응답으로 전환했다. 바이낸스는 이러한 규제 조치가 실망스럽다고 언급하며, 고객의 자금이 자사의 플랫폼 위험에 노출된 적이 없다고 주장하며 자신의 권리를 방어하겠다고 다짐했다.

막후에서, 허이의 영향력은 전 세계 암호화폐 거래량의 약 절반을 차지하는 거래소에 퍼져 있으며, 전 세계적으로 약 8,000명의 직원을 두고 있다. 그녀가 책임지는 업무 중 하나는 수십억 달러 규모의 벤처 투자 기금인 바이낸스 랩을 감독하는 것이며, 이 기금은 비트토렌트(BitTorrent) 및 블록체인 게임 리더인 엑시 인피니티(Axie Infinity) 등 200개 이상의 프로젝트를 지원했다. 그녀는 바이낸스가 시작한 BNB 체인의 발전을 이끈 공로자로 여겨지며, 이 체인의 원주 토큰은 최근 SEC에 의해 등록되지 않은 증권으로 간주되었다. 그녀는 또한 기관 고객 비즈니스 및 CoinMarketCap과 같은 인수 거래를 감독하는 데 도움을 주었다.

그 이유는 그녀가 바이낸스의 대표 인물이 되지 않았기 때문이다. 이는 그녀가 블룸버그와의 인터뷰에서 여러 번 언급한 약점으로, 그 중 한 번의 인터뷰는 3시간 이상 지속되었으며, 표준 중국어로 진행되었다. 그러나 회사 고위층은 중국과의 연관성을 희석하려고 노력해왔다, 왜냐하면 중국은 암호화폐 거래 금지를 시행했기 때문이다.

"내가 서양 기자와 상호작용하거나 공개 연설을 할 때, 사람들은 우리 회사를 중국 회사로 볼 수 있지 않나요?" 그녀는 말했다.

허이가 바이낸스 초창기와 관련된 증거는 미국 증권 거래 위원회(SEC)가 해당 거래소에 제기한 사건에서 찾을 수 있다. 6월 6일 발표된 2019년 오디오 파일의 번역된 기록에 따르면, 발언자는 자오로 확인되며, 허이를 의사 결정 과정의 일부로 언급하여 미국 사용자가 더 큰 바이낸스 거래소에 접근할 수 있도록 제한을 회피하는 데 사용되었다.

비판자들에게 바이낸스는 여전히 초기 단계처럼 운영되고 있으며, 그 거버넌스 및 소유 구조는 신비로 가득 차 있으며, 수백만 사용자에 대한 약속은 간단히 요약될 수 있다: 당신은 우리를 믿을 수 있다. 그러나 허이의 관점에서 바이낸스가 제공하는 투명성은 비판자들의 비난을 초과하며, 그녀는 미국 규제 기관과 협력해왔다고 주장하고 있으며, 워싱턴 당국은 이에 이의를 제기하고 있다.

"글로벌 규제의 추세는 피할 수 없다," 그녀는 말했다. "몇 번의 '전투'를 외친다고 해서 이 문제를 해결할 수 없다." 허이는 SEC의 시장 조작에 대한 혐의에 대해 응답하지 않았다.

FTX의 혐의와는 달리, 그녀는 바이낸스가 사용자 자금을 자신을 위해 사용하지 않았으며, 자신의 토큰 BNB를 대출 담보로 사용하지 않았다고 강조했다.

자오창펑 시대의 종말에 대한 추측이 점점 더 심해지고 있다. 비록 그가 최근 권력을 포기할 의사가 없다고 밝혔지만, 이제는 실제 가능성이 되어 보인다. 그녀와 자오창펑이 없는 바이낸스에 대해 질문을 받았을 때, 허이는 각자가 교육을 받은 고위 임원이 백업 역할을 하고 있다고 말했지만, 그들의 이름을 밝히기를 거부했다. "우리는 괜찮을 것이라고 생각합니다. 우리는 단일 실패 지점이 아닙니다."

월가에서 중개인을 통해 거래하는 관행과는 달리, CEX는 주문 매칭에서 고객 자산의 보관까지 모든 것을 처리할 수 있어 투자자에게 잠재적인 이해 충돌과 거래 상대방 위험을 안겨준다. 암호화폐 사업에 대한 조사가 강화됨에 따라, 바이낸스는 이미지를 개선하기 위해 규정 준수 인력을 늘렸다. 그러나 업계 전문가 CCData의 데이터에 따르면, 그들의 파생상품 및 현물 시장에서의 거래 점유율은 올해 초의 정점에서 하락했다.

"바이낸스는 불리한 상황에 처해 있다," 바이낸스 브랜드 스테이블코인 BUSD를 발행한 팍소스(Paxos)에서 일했던 컬럼비아 대학교 경영대학원의 겸임 교수 오스틴 캠벨은 말했다. "서양 규제 기관은 이 비즈니스 모델에 대해 단속을 강화하고 있다—당신은 완전히 독립적인 수탁자가 있어야 하거나, 자산 보관, 사용자 자금 처리 및 책임 결합에 대해 더 엄격한 규정을 따라야 한다."

허이가 2014년 OKCoin 거래소의 암호화폐 분야에 처음 발을 들였을 때, 중국은 그 중심이었다. 여행 프로그램 진행자로서 그녀는 플랫폼을 홍보하기 위해 리얼리티 쇼 프로그램에서 심사위원으로 출연했다. 같은 해, 그녀는 자오를 CTO로 고용했으며, 이는 그가 거래 시스템 엔지니어링 분야에서 수년간의 경험을 바탕으로 한 것이었다, 블룸버그 유한 파트너십(블룸버그 뉴스의 모회사)에서의 경력을 포함하여.

자오가 허이에게 2017년 바이낸스의 고문이 될 것을 초대했을 때, 허이는 이미 암호화폐 산업을 떠나 라이브 방송 회사의 고위 임원이 되었다. 그녀는 바이낸스의 1,500만 달러 규모의 최초 토큰 발행의 일부 백서를 재작성하는 데 도움을 주었고, 이후 바이낸스에 합류하기로 동의했다. 기술적으로, 대부분의 공동 창립자와는 달리, 그녀는 바이낸스 설립 초기에는 그 일원이 아니었다. 그러나 초기 전설을 아는 사람들은 그녀가 중국의 암호화폐 커뮤니티에서의 명성이 즉각적인 성공에 결정적이었다고 일반적으로 동의한다, 당시 이 거래소는 OKCoin과 같은 거래소에 비해 신생 기업에 불과했다.

6년 후, 암호화폐 산업은 불법 활동의 온상으로 간주되어 처벌을 받고 있으며, 바이낸스는 시장 점유율에 대한 열망으로 인해 비난의 대상이 되었다. 어느 정도, 그것은 로빈후드 이전의 로빈후드가 되었다. 예를 들어, 2021년 중반까지 사용자는 신분증을 제공하지 않고도 최대 두 개의 비트코인을 인출할 수 있었다. 또한 지난해 파산한 테라USD 알고리즘 스테이블코인을 포함하여 실패가 입증된 여러 토큰을 상장했다. 암호화폐 비판자들에게 바이낸스는 거의 이해하지 못하는 개인 투기자에게 토큰을 판매하여 이익을 얻었다.

그 외에도 방 안의 코끼리가 있다: CZ와 허이는 자녀가 있다—이는 암호화폐 커뮤니티의 상황을 아는 사람들이 모두 알고 있는 비밀이다. 그녀는 그들의 관계를 어떻게 설명할까? 그녀는 대답을 거부했다.

"연예계에서는 그들을 어떻게 부르나요? CP?" 그녀는 말했다, 이는 중국 인터넷에서 팬들이 두 사람이 스크린에서나 현실에서 로맨틱한 관계를 갖기를 바라는 의미심장한 유행어를 가리킨다. (서양에서는 "shipping"이라고 불린다.) 그녀는 또한 CZ를 전우라고 언급한 후, 대학 룸메이트처럼 묘사했다. 그녀는 그들의 관계가 바이낸스에 합류한 후에야 시작되었다고 말했다. 허이는 이를 아마존과 비교하며, 제프 베조스의 전 아내인 맥켄지 스콧이 회사 설립 초기 기여자로 활동한 것과 같다고 말했다. 그녀는 이것이 "완벽한" 예가 아니라고 인정했으며, 다른 이유 중 하나로, 모방의 존재에 의문이 제기된다고 덧붙였다: 스콧은 허이가 바이낸스에서 한 것처럼 아마존의 수억 달러 사업에 깊이 관여하지 않았다.

SBF와 엘리슨의 비교에 대해, 허이는 차이점을 강조했다.

"여기에는 뚜렷한 차이가 있습니다: 캐롤라인은 직원이고, 저는 파트너입니다." "파트너 관계는 데이트 관계보다 더 많은 것을 필요로 합니다. 파트너 관계는 전우 관계에 관한 것이고, 데이트 관계는 화학 반응에 관한 것입니다. 전자는 공동의 신념에 기반하고 성별을 초월하며, 후자는 신체적 매력과 이기적인 욕망에 기반합니다."

허이는 또한 그녀가 암호화폐의 선구자로서 CZ보다 먼저 이 분야에 진입했다고 지적했다. "개인적인 관계를 고려하지 않더라도, 저는 CZ를 암호화폐 거래 사업에 소개한 사람입니다," 그녀는 말했다. "CZ가 '저를 바이낸스에 데려갔다'는 것은 제가 이미 이룬 성과에 기반한 것입니다," 그녀는 덧붙였다.

그러나 권력의 모호성과 집중에 대해 우려하는 규제 기관에게는 이러한 상황이 경계를 불러일으킬 것이다. 그녀는 암호화폐 프로젝트에 대한 투자 부서와 상장 프로젝트를 결정하는 부서를 동시에 책임지고 있다. 바이낸스의 한 이사인 비샬 사친드란에 따르면, 그녀가 감독하는 바이낸스 토큰 상장 팀은 매우 신비로웠으며, 내부 직원조차 그 구성원을 거의 알지 못했다. 회사는 이것이 잠재적인 이해 충돌을 줄이기 위한 것이라고 밝혔다. 그러나 FTX의 붕괴 이후, 이러한 비즈니스 모델은 거래 운영과 거래 부서인 알라메다 리서치 간의 복잡한 관계가 그 비즈니스 모델의 불투명성에 일부 책임이 있다고 지적되었다.

명확히 할 것은, 대형 암호화폐 거래소는 일반적으로 전통 금융에서는 동시에 존재할 수 없는 다양한 금융 서비스를 통합한다. 그러나 그녀의 광범위한 투자 포트폴리오와 누가 조타를 잡고 있는지에 대한 불투명성은 바이낸스의 핵심에 긴밀하게 연결된 서클이 존재함을 나타낸다. 그녀는 이해 충돌에 대한 우려를 경시하며, "우리가 투자하는 많은 프로젝트는 실제로 상장되지 않았습니다. 서로 다른 리더와 팀이 존재하며, 이 두 팀은 완전히 독립적입니다."라고 기록했다.

그럼에도 불구하고, 미국 규제 기관은 이 암호화폐 거대 기업에 대한 조사를 단호히 진행할 태세이며, 이 산업의 대부분 활동을 불법으로 선언했다. 일부 문제는妥協이 필요할 수 있다. 자오창펑과 그녀가 어떤 구체적인 양보를 제공할지 아직 불확실하지만, 그녀는 무제한의 암호화폐 시대가 끝났음을 인정했다.

그녀는 말했다: "당신이 그들을 이길 수 없다면, 당신은 항복해야 합니다."