IOBC Capital：FlashBots에서 MEV 탈중앙화의 길 보기

저자：IOBC Capital

MEV(최대 추출 가능 가치)는 블록체인 거래에서 채굴자나 검증자가 얻을 수 있는 잠재적 가치를 의미하며, 이는 거래 순서와 패키징 선택 방식에 의해 발생하는 이익입니다. MEV의 출처에는 프론트 러닝, 백 러닝, 샌드위치 공격 등이 있으며, MEV의 개념에 대한 더 많은 정보는 《MEV의 발전 현황 및 추세에 대한 간략한 분석》을 참조하시기 바랍니다.

Flashbots는 MEV에 대한 일련의 솔루션을 출시하여 공정하고 투명하며 안전한 거래 환경을 구축하는 데 전념하고 있으며, 본 문서에서는 Flashbots가 MEV의 탈중앙화를 위해 기울인 노력을 정리합니다.

Flashbots 경매------채굴자 탈중앙화

PoW 시대에 MEV의 주요 참여자는 검색자와 채굴자로, 채굴자는 채굴 권한을 가지고 있으며 거래 정렬, 우선 삽입 및 변조에 대한 특권을 가지고 있어 이익의 대부분을 차지합니다. 동시에 검색자는 자신의 거래가 블록에 포함되도록 보장하기 위해 높은 가스 비용을 지불할 의향이 있으며, 특정 경우에는 검색자가 MEV의 90% 이상을 보상으로 채굴자에게 지급할 수 있습니다.

이러한 특권적 지위는 거래의 프라이버시와 보안에 위협을 가하며, 네트워크 혼잡, 가스 경쟁 등의 부정적인 외부성을 초래합니다.

Flashbots 경매는 이더리움 사용자와 채굴자 간의 비공식적인 통신 채널을 제공하여 거래 실행 순서와 가격을 투명하고 공정한 방식으로 협상할 수 있도록 합니다.

• 경매 제출: 검색자는 거래를 번들로 패키징하여 Flashbots 경매 시스템에 제출하며, 동시에 거래의 잠재적 가치를 나타내는 최소 가격을 지정합니다;
• 채굴자 입찰: 채굴자는 경매 시스템에서 관심 있는 번들에 대해 입찰하며, 자신이 수용할 수 있는 최소 가격을 지정합니다;
• 블록 구축: 채굴자는 경매 시스템에서 가장 높은 입찰가를 제시한 하나 이상의 번들을 선택하여 블록에 포함시킵니다;
• 정산 및 실행: 블록에 포함된 거래와 번들은 경매에서 합의된 순서와 가격에 따라 실행됩니다.

Flashbots 경매를 통해 검색자는 가스 전쟁을 통해 자신의 거래가 우선적으로 패키징되도록 보장할 필요가 없으며, 실패한 거래에 대한 비용을 지불할 필요도 없어 MEV 분배가 더욱 공정하고 합리적이게 되어 이더리움 네트워크의 보안성과 실행 효율성이 크게 향상됩니다.

MEV-Boost------검증자 탈중앙화

PoS 시대에 PoW 채굴자는 검증자로 대체되며(신호 체인에서 32개의 ETH를 스테이킹하고 이더리움 클라이언트를 실행하면 검증자가 될 수 있음), 각 Epoch마다 무작위로 검증자가 제안자로 선택되어 거래를 패키징하고 이더리움 메인넷에 제출합니다.

Flashbots 경매는 MEV-Boost를 출시하여 블록을 구축하는 새로운 역할인 빌더를 도입합니다. PBS(제안자-빌더 분리)를 통해 제안자와 빌더를 분리하여 검증자 경쟁, 탈중앙화 및 검열 저항을 촉진합니다. 동시에 검증자는 MEV-Boost에 접속하여 최대 이익 거래를 찾는 장벽을 낮추어 스테이킹 수익을 크게 증가시킬 수 있습니다.

이미지 출처: Flashbots

검색자는 mempool 등 다양한 경로를 통해 차익 거래 기회를 찾고, 이를 자신의 거래와 함께 번들로 패키징하여 블록 빌더에게 전송합니다;

빌더는 가장 수익성이 높은 번들을 선택하여 블록으로 패키징하고 Relay에 전송합니다;

Relay는 실제로 검증자를 위해 빌더가 패키징한 블록을 호스팅하며, relay는 블록 헤드를 MEV-Boost에 전달하고, 검증자는 블록 헤드를 서명하여 패키징된 블록에 대한 약속을 잠그고 나서 relay는 전체 블록을 검증자에게 전달합니다;

검증자는 약속을 서명하여 블록 제안자가 되어 네트워크에 블록을 제안하고 블록을 체인에 추가합니다.

Suave------빌더 탈중앙화

MEV-Boost가 여러 가지 이점을 가져오지만, 빌더의 중앙화 문제에도 직면해 있습니다. 현재 소수의 빌더가 대부분의 블록 구축을 독점하고 있습니다.

빌더 중앙화의 주된 원인은 두 가지입니다:

• EOF(독점 주문 흐름), 예를 들어 빌더가 지갑, Dapp 등과 협력하여 사용자 기본 RPC를 수정하여 독점 주문 흐름을 확보합니다;
• 크로스 도메인 MEV, 크로스 도메인 빌더가 다중 체인 거래를 포착하여 전체 블록체인 네트워크를 더욱 중앙화시킵니다.

이를 위해 Flashbots는 Suave를 출시했습니다. Suave는 고도로 전문화된 즉시 사용 가능한 독립 네트워크로, mempool과 빌더를 기존 체인과 분리하여 다중 체인이 동일한 정렬 계층을 공유하여 탈중앙화를 보장합니다.

이미지 출처: Flashbots

Suave의 구조는 사용자 거래 선호도를 중심으로 구성되며, 선호도의 표현, 실행 및 정산으로 나뉩니다.

일반적인 선호도 표현: Suave의 mempool에서는 모든 EVM 체인 사용자의 거래를 공개적으로 투명하게 보여줍니다. 사용자는 거래를 시작할 때 자신의 거래 선호도를 표현할 수 있습니다;

최적의 실행 시장: 실행자는 mempool의 거래를 모니터링하고, 충분한 경쟁을 통해 최적의 실행 가격을 제시하며, 실행자는 일부 MEV를 사용자에게 반환합니다;

탈중앙화 블록 구축: 단일 블록 빌더를 초월하여 탈중앙화된 블록 구축 네트워크를 형성하고, 네트워크 간에 주문 흐름과 번들을 공유하여 거래의 구체적인 내용을 유출하지 않고 협력하여 블록 구축을 완료합니다; 빌더가 다중 체인에서 발생한 MEV를 패키징할 수 있기 때문에 빌더와 검증자는 더 높은 MEV 수익을 얻을 수 있습니다.

Relay 탈중앙화

현재 MEV-Boost 생태계에서 Relay 중앙화 문제는 완전히 해결되지 않았으며, Relay는 전체 MEV 체인에서 신뢰할 수 있는 역할을 수행하고 있습니다. Flashbots는 시장에서 가장 큰 Relay 운영자 중 하나로서 검증자에게 무료로 서비스를 제공하고 있으며, 이는 새로운 Relay 운영자가 시장에 진입할 동기를 결여하게 만듭니다.

현재 Relay의 높은 집중은 단일 실패 지점, 거래 검열 등의 문제를 초래할 수 있으며, 일부 Relay는 빌더와 결탁하여 협력 빌더의 블록을 우선적으로 전송하고, 특정 정상 거래를 거부하거나 지연 처리하여 시장의 충분한 경쟁에 영향을 미칩니다.

Flashbots와 같은 주요 Relay 운영자가 지속적으로 보조금을 제공하면, Relay는 탈중앙화를 촉진할 시장 규모를 형성하기 어려울 것입니다.
주목할 점은 현재 Flashbots가 최대 Relay 제공자가 아니라는 것입니다. Ultra Sound는 허가가 필요 없고 중립적이며 검열 저항적인 낙관적인 Relay입니다. Relay의 다양성이 증가하는 것을 보게 되어 기쁩니다. 물론 이는 Flashbots가 Ultra Sound, Agnostic Gnosis와 같은 새로운 Relay에 오픈 소스 지원을 제공한 덕분입니다.

IOBC가 투자한 프로젝트 Bloxroute의 Relay도 Flashbots에 접속하여 거래를 MEV-Boost에 전송합니다. Bloxroute BDN 네트워크는 전 세계에 분산된 Relay를 보유하고 있어 Bloxroute Relay의 성공률과 속도가 더 높습니다. 2022년, Bloxroute는 Flashbots 화이트 해커 팀과 협력하여 BNB 체인에서 Flashbots 고객이 Bloxroute BDN을 사용하여 빠르고 신뢰할 수 있는 거래 경험을 제공할 수 있도록 허용했습니다.

이미지 출처: mevboost.pic

MEV는 어디로 "말려" 들어갈 것인가?

Mempool: 수익성 있는 주문은 MEV의 출발점이며, 이 부분의 창업자들은 주로 BD를 말려들게 하여 더 많은 지갑, Dapps 등이 자신의 RPC에 접속하도록 하여 거래 프라이버시를 보호하고 독점 주문 흐름을 확보합니다. 일부 프로젝트는 프로토콜 차원에서 일부 MEV 수익을 사용자에게 반환하기도 합니다. 예를 들어 Flashbots의 MEV-share.

빌더: 이 부분의 창업자들은 주로 하드웨어 및 전략을 말려들게 하여 안전하고 안정적으로 서비스를 제공하는 것이 빌더가 선택되는 기본 요소이며, 전략은 MEV 이익에 직접적인 영향을 미칩니다; 이 중 일부 창업자들은 크로스 도메인 MEV의 케이크를 노리고 있습니다. 결국 단일 체인으로 추출할 수 있는 MEV 가치는 제한적입니다.

검증자: 검증자의 진입 장벽이 지속적으로 낮아지고 있으며, 이는 소액 투자자가 MEV에 참여하는 최상의 방법 중 하나가 되고 있습니다. 검증자를 대상으로 하는 창업자들은 주로 스테이킹 ETH의 유동성을 말려들게 하며, 즉 LSDfi 트랙입니다. 현재 LSDfi 트랙도 꽤 혼잡합니다.
미래 MEV의 발전은 여전히 몇 가지 도전에 직면해 있습니다:

1. 크로스 도메인 MEV. Layer2의 발전에 따라 점점 더 많은 거래가 Layer1에서 Layer2로 이동하고 있지만, Rollup의 블록 생성 및 정렬은 Sequencer가 처리하며, MEV는 독점적으로 Sequencer에 의해 추출되어 Rollup의 중요한 이익 원천 중 하나가 됩니다. 공유 정렬기의 출현이 이 문제를 해결할 수 있을 것입니다.

2. MEV 이익 재분배. 현재 MEV의 대부분이 검증자에 의해 추출되고 있으며, 각자의 이익 불균형은 악의적인 행동을 더욱 강하게 유도할 수 있습니다.

비록 MEV 트랙에서 두드러진 효과가 있지만, 여전히 더 많은 개발자들이 어두운 숲으로 들어오고 있습니다. 사실, MEV에는 모듈화 블록체인에서 MEV 포착, 재스테이킹이 MEV 공급망에 미치는 영향 등 심도 있게 논의할 가치가 있는 많은 부분이 있으며, 더 나은 솔루션이 나타나기를 기대합니다.