SUI는 왜 바이낸스(런치패드)에 상장되지 않았나요?

저자: Julian, Sui World

최근 Sui는 5월 3일에 메인넷을 공식 출시할 예정이며, OKX, Bybit, Kucoin 거래소와 함께 Sui Token의 상장 소식이 시장의 큰 관심을 끌고 있습니다. (참고: OKX, Bybit, Kucoin도 MoveAccelerator의 회원입니다)

또한 커뮤니티에서는 많은 질문이 제기되고 있습니다. Why not Binance? When Binance? 지난해 3억 달러 이상의 자금을 조달한 스타 블록체인으로서, Aptos와 마찬가지로 Sui도 Binance Labs의 투자를 받았지만, 왜 Aptos는 바이낸스의 큰 초기 지원을 받았고 SUI는 바이낸스 Launchpad를 선택하지 않았을까요?

이 질문은 사실 여러 가지 질문을 포함하고 확장할 수 있습니다. 예를 들어:

1. 왜 SUI는 커뮤니티의 소문처럼 Coinlist, Coinbase를 선택하지 않았나요?
2. 무엇이 SUI와 바이낸스 간의 Launchpad 협상이 결렬되게 했나요?
3. 바이낸스는 언제 SUI를 상장할까요?
4. CEX 공모/IEO를 선택하고 체인 상 에어드롭을 하지 않는 것이 SUI 생태계에 의미하는 바는 무엇인가요?

이 글은 저자와 일부 업계 인사들과의 소통을 통해 이러한 질문에 대한 의견을 정리하고 시도하는 것이며, Sui World 또는 어떤 기관의 의견을 대표하지 않으며, 재무 및 투자 조언을 구성하지 않습니다.

1. 왜 SUI는 커뮤니티의 소문처럼 Coinlist, Coinbase를 선택하지 않았나요?

키워드: 규제 준수, 탈중앙화.

사실 이 두 가지 답변은 오늘날의 많은 문제를 설명할 수 있습니다. Sui는 결국 Coinlist나 Coinbase를 통해 공모를 선택하지 않은 이유는 충분한 규제 준수를 이루면서도 탈중앙화를 이루고자 했기 때문입니다.

올해 초 Sui의 창립 팀은 커뮤니티와의 소통에서 Coinbase를 공모로 선택할 가능성을 고려하고 있다고 밝혔습니다. Coinbase에 상장하는 것은 의심할 여지 없이 가장 좋은 규제 준수 경로이지만, Coinbase는 2019년부터 IEO/공모 기능을 출시하겠다고 했으나 지금까지 아무런 징후가 보이지 않고 있습니다. 또한, Coinbase는 지난달 미국 SEC의 Wells Notice를 받았으며, 투자자 보호법을 위반했다는 이유로 SEC가 법적 조치를 취할 것이라고 통보받았고, Coinbase는 심지어 본사를 미국 밖으로 이전하는 것을 고려하고 있습니다. 따라서 현재 단계에서 프로젝트가 Coinbase에서 IEO를 진행하는 것은 규제 준수에 도전이 될 수 있습니다.

또한 CoinList는 "5.02.2023" 예고 애니메이션을 발표했으며, 암호화 커뮤니티 사용자들은 CoinList가 5월 2일 Sui 공모를 진행할 것이라고 추측했습니다. 그러나 Sui가 CoinList를 선택하지 않은 이유는 아마도 커뮤니티 접근 계획을 통해 탈중앙화를 가속화하고 참여자를 다양화하며, 가능한 한 지리적 범위를 확대하고 전 세계 모든 지역의 광범위한 참여를 허용하고자 했기 때문일 것입니다.

요약하자면, SUI는 규제 준수와 탈중앙화의 고려로 인해 최종적으로 OKX, Bybit, Kucoin을 선택하고 Coinlist, Coinbase를 선택하지 않았습니다.

2. 무엇이 SUI가 바이낸스 Launchpad에 상장되지 않게 했을까요?

키워드: 독점 계약, Launchpad 제품 규칙, 영구 계약 공매도 금지

2019년 바이낸스가 처음으로 Launchpad(IEO)를 출시한 이후, 29개의 프로젝트가 Launchpad를 통해 상장되었습니다. 다른 주요 플랫폼에서 출시한 IEO의 규칙도 기본적으로 일치합니다.
이번 SUI와 OKX, Bybit, Kucoin의 IEO에서 이전과 다른 점은, 처음으로 확인된 당첨 수량 후, 당일 사용자들은 1/13의 새로운 코인만 해제할 수 있으며, 나머지는 매달 같은 시간에 1/13씩 해제되고, 1년 내에 모두 해제됩니다. 동시에 플랫폼은 SUI와 함께 추가 화이트리스트 판매를 시작해야 합니다.

바이낸스의 이전 29개 Launchpad 프로젝트를 돌아보면, 분할 해제 규칙이 없었고, 프로젝트 측을 위해 특별히 추가 화이트리스트 판매 제품을 출시한 적이 없습니다. 따라서 Launchpad 제품 규칙의 제한이 SUI가 바이낸스에서 Launchpad를 선택할 수 없는 이유 중 하나일 수 있습니다.

제품 규칙 외에, 더 중요한 이유는 바이낸스의 독점 계약일 수 있습니다. 초기 토큰이든 투자 프로젝트든, 바이낸스는 다른 거래 플랫폼에 대한 독점 계약을 가지고 있으며, 이는 업계에서 흔히 볼 수 있는 게임 규칙입니다.

Aptos (APT)를 예로 들면, 바이낸스는 Aptos의 두 차례 투자에 참여했으며, Aptos와 일부 플랫폼과 협력하지 않겠다는 독점 계약을 체결했습니다. 바이낸스는 SUI에게도 동일한 요구를 할 수 있습니다. 따라서 바이낸스가 SUI를 여러 플랫폼에서 동시에 IEO로 진행하는 것에 동의할 수 없고, SUI도 바이낸스의 독점 계약을 수용하지 않기로 결정한 것이 SUI와 바이낸스 간의 Launchpad 협상이 결렬된 이유 중 하나일 수 있습니다.

주목할 점은, 프로젝트 측이 바이낸스에서 최초로 상장하고 독점 계약을 체결하더라도, 여전히 양날의 검이 될 수 있다는 것입니다. 예를 들어, Aptos (APT)는 주요 거래소에 두 주 이내에 영구 계약을 상장하지 말 것을 요구했지만, 바이낸스는 APT를 상장한 날 바로 APTUSDT 1-25 배 영구 계약을 상장했습니다. 반면, 주요 계약 거래소인 OKX, Bybit 등은 처음에는 영구 계약 상장에 대한 발표를 하지 않았고, 바이낸스가 영구 계약을 상장한 후에야 따라 상장했습니다.

Sui도 주요 거래소에 일정 기간 동안 영구 계약 공매도를 금지할 것을 요구했을 수 있지만, 바이낸스는 이를 무시하고 다른 거래소에서 최초로 상장하기로 선택했으며, 공매도 파생상품의 관련 제한 상장 계약을 체결했을 가능성이 있습니다.

3. SUI는 언제 바이낸스에 상장될까요?

키워드: CZ에게 물어보세요.

이 부분은 함부로 말할 수 없으며, CZ에게 물어봐야 합니다. 그러나 바이낸스 관련 사업 관계자는 SUI가 결국 바이낸스에 상장될 것에 대해 매우 자신감을 가지고 있다고 말했습니다. 따라서 SUI가 다른 거래소에서 IEO를 진행한 후에 바이낸스에 상장되는 것도 가능성이 있습니다.

따라서 한 가지 가능성은, 바이낸스가 메인넷 출시 며칠 전에 SUI 상장을 발표할 수 있다는 것입니다. 이때 바이낸스가 SUI를 상장하면 영구 계약도 동시에 출시될 가능성이 있습니다.

또 다른 가능성은, 바이낸스의 스타일에 따라 SUI 네트워크가 안정화되고 바이낸스의 상장 기준을 충족한 후에 상장될 것이라는 것입니다. 바이낸스의 상장 기준의 핵심은 사용자 수(사용자)입니다.

만약 SUI의 인기가 메인넷 출시 전에 테스트넷의 인기를 계속 유지할 수 있다면, 사용자 수에는 문제가 없을 것입니다. 만약 SUI가 Aptos와 마찬가지로 테스트넷에서 수백 개의 활성 프로젝트와 6000+ TPS를 기록하고, 메인넷 출시 후 생태계 프로젝트가 급속히 침체되고 TPS가 장기적으로 한 자릿수에 머물게 된다면, 바이낸스는 상장을 연기할 수 있습니다.

만약 SUI가 바이낸스의 상장 기준을 계속 충족하지 못한다면, 바이낸스가 SUI에 대한 투자 자금이 해제되기 시작한 후에 상장 시점을 선택할 가능성이 있으며, 구체적인 해제 일정표를 주의 깊게 살펴봐야 합니다.

4. 공모/IEO를 선택하고 에어드롭을 하지 않는 것이 SUI 생태계에 의미하는 바는 무엇인가요?

키워드: 체인 상 초기 자본 부족

Sui는 여러 자리에서 SUI 에어드롭 계획이 없다고 명확히 밝혔습니다. 에어드롭이란 블록체인 기술을 통해 기존 또는 잠재 사용자에게 대규모로 토큰을 배포하여 프로젝트 인지도를 높이는 것을 의미합니다(초기 자본 분배).

Sui가 출시한 10만 규모의 커뮤니티 접근 계획(공모)과 수십만 잠재 사용자의 IEO 참여는 실제로 매우 큰 마케팅 효과를 가져왔습니다. 또한 체인 상의 양털 뜯는 사람들에게 큰 타격을 주었고, 진정한 사용자에게 상당한 보상을 주었으며, 이는 혁신적인 시도입니다.

하지만 초기 자본 분배의 관점에서 볼 때, Sui의 초기 자본 분배의 가치는 대부분 CEX 사용자에게 포착되었습니다. 예를 들어, 플랫폼 토큰 보유자가 Sui Token 초기 분배의 일부 가치를 포착했습니다.

Sui의 초기 자본 분배는 모두 CEX 중앙화 거래소 내에서 이루어졌으며, 체인 상에서는 Sui Token을 보유한 일반 사용자 주소가 없습니다. 이는 일부 생태계 프로젝트에 있어 좋은 소식이 아닐 수 있습니다. 왜냐하면 체인 상에서 초기 자본이 부족하기 때문입니다.

사용자는 먼저 CEX 중앙화 거래소에서 Sui Token을 구매한 후, 이를 체인 상으로 인출해야 생태계 프로젝트에 참여할 수 있습니다. 생태 기여자를 위한 화이트리스트 판매 사용자도 먼저 CEX 사용자로 등록한 후 Sui Token을 구입하고 체인 상으로 인출하여 생태계 프로젝트에 참여해야 합니다. 이 인출 과정에서 상당수의 사용자가 이탈할 수 있습니다.

반면, L1이 체인 상에서 에어드롭을 진행한 경우, 80% 이상의 사용자가 에어드롭을 받은 후 즉시 거래소에 충전하여 판매하더라도, 체인 상에는 여전히 20%의 주소가 에어드롭 자산을 보유하게 됩니다. 이러한 체인 상 자산은 가스 비용, 다양한 애플리케이션과의 상호작용, NFT 및 FT 자산 거래 등에 사용되며, 이는 초기 생태계 프로젝트의 차가운 시작에 매우 중요합니다.

특히 초기 생태계 프로젝트의 체인 상 초기 자본 부족 문제를 해결하기 위해, MystenLabs와 SuiFoundation은 일부 기관과 협력하여 투자한 일부 기반 시설 프로젝트에 유동성/TVL을 제공하는 계획을 조직하고 있습니다. 결국 Sui 생태계 프로젝트가 어떻게 발전할지는 추가적인 관찰이 필요합니다.