Solv V3：탈중앙화 유동성 인프라 개혁

2023-03-22 18:23:41

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Solv V3는 온체인 펀드 제품의 정의, 관리 및 결제를 제공하며, 모든 자금 조달자가 NFT를 생성하는 것처럼 간편하고 직관적으로 투자 증명을 정의할 수 있도록 허용합니다.

Solv Protocol은 2020년 10월 설립 당시, 다양한 미래 현금 흐름을 토큰화하기 위한 원조 토큰 표준 ERC-3525(SFT)를 제안하여 업계에 새로운 자산 클래스를 가져오는 것을 목표로 하였습니다. 2022년 9월, ERC-3525는 이더리움 공식 커뮤니티의 승인을 받아 공식 표준으로 채택되었으며, 현재 40개 이상의 개발 팀이 이를 기반으로 제품을 개발하고 있습니다. 이들 팀의 대부분은 SFT를 사용하여 로열티 수익, 급여 수익, 프로토콜 수익, 회원 카드 쿠폰 등 미래 현금 흐름 자산을 패키징하고 있습니다. 원조 팀으로서 Solv 팀은 SFT의 발행, 유통 및 거래 인프라를 구축하고, 일련의 SFT 제품과 서비스를 출시하였습니다.

2021년 4월, 우리는 Vesting Voucher(Solv V1)를 공식 출시하여 64개 프로젝트에 서비스를 제공하며 그들의 한도를 관리하는 데 도움을 주었습니다. 2022년 3월, 우리는 Bond Voucher(V2)를 공식 출시하여 업계 최초의 온체인 채권 시장을 구축하고, 1억 달러 이상의 채권 발행 및 거래량을 달성하였으며, SFT를 20,000개 발행하고 SFT 상호작용 주소 수는 17,000개를 초과하였습니다.

2023년 3월, 우리는 업계를 위한 유동성 인프라인 Solv V3를 공식 출시하였습니다. 이 제품은 업계에 통합적이고 신뢰할 수 있으며 투명한 펀드 제품 발행 플랫폼을 제공하여 자금 모집자가 온체인 펀드를 발행, 관리 및 정산함으로써 효율적인 자금 유통을 실현하도록 돕습니다.

Solv V3는 주로 두 개의 모듈로 구성됩니다:

모듈 1의 목표는 온체인 펀드 발행의 진입 장벽을 낮추는 것입니다.

Solv V3는 온체인 펀드 제품의 정의, 관리 및 정산을 제공하여 모든 자금 모집자가 NFT를 생성하는 것처럼 간편하고 직관적으로 투자 증명을 정의하고 생성할 수 있도록 합니다. 동시에 제품의 관리와 정산은 SFT에 대한 송금, 인출, 분할 전송 거래를 통해 이루어질 수 있습니다.

Solv 모듈 2의 목표는 자금의 안전성과 통제를 보장하는 것입니다.

펀드 제품의 백엔드 관리 통합. 펀드 매니저는 안전하고 신뢰할 수 있는 환경과 기준에서 자금을 운영할 수 있습니다. 이를 통해 자가 증명을 실현할 수 있습니다. 이러한 능력은 펀드 매니저가 어떤 담보 없이도 수천만 달러의 자금을 확보할 수 있게 합니다.

이러한 제품은:

자금 관찰자가 자유롭게 모든 종류의 금융 제품을 생성할 수 있도록 하며, 매우 낮은 비용으로 이 제품을 관리할 수 있게 합니다. 여기에는 고정 수익 제품, 변동 수익 제품, 머니 마켓 펀드, 1차 투자, 양적 펀드, 인덱스 펀드, 심지어 온체인 REITS 제품 등이 포함됩니다.
투자자가 더 많은 Alpha 기회에 참여할 수 있도록 합니다. 매우 낮은 펀드 생성 비용으로 인해 과거에 공개되지 않았던 Alpha 수익이 대량 시장 사용자에게 제공되기 시작합니다. 각 사용자는 동시에 수십 개의 재테크 제품 SFT에 투자하고 보유할 수 있습니다.
투자 사용자가 강력한 백엔드 자금 모니터링 능력과 투자 포지션 관리 능력을 갖추게 합니다. 패널 기능과 관리 기능을 통해 사용자는 자금 상태를 직관적으로 모니터링하고, 중요한 순간에 자금 사용 권한에 영향을 미칠 수 있습니다.

Solv V3는 Gnosis Safe, Cobo, Enzyme 및 Ceffu, Copper 등 여러 관리 기관과 통합되었습니다. SFT는 투자 지분으로서 Metamask, Debank에서 인식될 수 있습니다. 또한 향후 많은 담보 대출 플랫폼에서 추가 유동성을 확보할 수 있을 것입니다. Solv V3를 중심으로 매우 효율적이고 투명한 유동성 시장이 형성되어 업계에 통합적이고 신뢰할 수 있는 유동성 배급 층을 창출할 것입니다.

모듈 1: 펀드 제품의 정의, 관리 및 정산

Solv V3는 주로 다음과 같은 기능을 제공합니다:

펀드 발행: 펀드 매니저는 Solv V3에서 사용자 정의 가능한 청약 및 환매 정책, 비용 기준, 투자 전략 등의 매개변수를 가진 일반화된 펀드를 발행합니다. 펀드의 핵심 정보는 스마트 계약에 기록됩니다.
펀드 구매: 투자자는 펀드를 구매하여 펀드 SFT를 지분 증명으로 받습니다.
펀드 거래: 펀드 SFT는 Solv Marketplace 및 제3자 NFT 시장에서 거래할 수 있습니다.
펀드 정산: 자동으로 펀드 순자산 가치를 계산하고, 스마트 계약을 통해 펀드의 환매 및 수익 분배를 처리합니다.
자금 관리: Solv는 중앙화 및 탈중앙화 관리 인프라를 통합하고, 맞춤형 관리 서비스를 제공하여 자금이 통제 가능한 조건에서 사용되도록 보장합니다.
자금 모니터링: Solv는 제3자 온체인 데이터 플랫폼의 API와 중앙화 거래소의 API를 통합하여 투자자가 자금 사용 상태를 모니터링할 수 있도록 돕습니다.

온체인 시장 조성자의 자금 모집은 Solv V3의 전형적인 응용 사례입니다. 예를 들어, 시장 조성자 A가 Uniswap V3에서 시장 조성 자금을 모집하고자 할 때, Solv V3를 통해 모집된 자금은 시장 조성자 A와 프라임 브로커가 공동 관리하는 Gnosis Safe 다중 서명 계좌로 들어갑니다. Cobo Argus는 A의 자금 사용을 특정 고빈도 작업으로 제한합니다. 투자자는 SFT를 받고 SFT 전송 거래를 통해 유동성을 확보할 수 있습니다. 만기 후 A는 스마트 계약을 통해 수익을 정산하고, 모든 투자자는 SFT를 통해 수익을 수령합니다. 이 시나리오의 구체적인 흐름은 다음과 같습니다:

스마트 수익(Smart Yield)은 우리가 Solv V3를 설계하는 핵심 개념입니다:

수익 선택의 전제는 자금 안전 보장입니다. 통합된 관리 서비스와 자금 모니터링 시스템을 통해 자금이 안전하고 통제 가능한 조건에서 사용되도록 보장하며, 충분히 공개되고 투명하여 상대방 위험을 크게 줄이고 투자자의 신뢰를 높입니다.
유연한 전략 선택을 제공합니다. 유연하게 조합 가능한 제품 구조를 통해 시장 조성자는 다양한 전략을 취할 수 있으며, 자금을 DeFi, CeFi, 심지어 Tradfi에서 사용할 수 있어 DeFi 평균 수익률을 초과하는 수익을 제공합니다.
개방된 암호 생태계와의 상호 운용성을 통해 유동성을 더욱 높입니다. SFT 자체의 조합 가능성과 상호 운용성을 기반으로 사용자는 자금을 유동적으로 운영하여 유동성을 확보할 수 있습니다. 여기에는 담보 대출, SFT 조기 거래 등이 포함됩니다.

더 많은 SFT 자금 풀의 설계 개념은 부록에서 확인할 수 있습니다.

모듈 2: 자산 관리 제품의 백엔드 관리 및 모니터링

현재 인증 및 지원하는 관리 솔루션은 Gnosis Safe, Ceffu, Cobo, Enzyme, Copper 등입니다. 자금 모집자는 우리의 협력 관리 솔루션을 수용해야 자금을 확보할 수 있습니다. 우리는 과거에 이러한 플랫폼에서 실제 응용 사례를 가지고 있습니다. 여기서는 자금 모집자가 관리 하에 자금을 확보하고 관리하는 방법과 사용자가 자금 사용을 모니터링하는 방법을 설명하는 예를 들어보겠습니다.

앨리스는 자산 관리 매니저로, Uniswap에서 구간 시장 조성에 매우 능숙합니다. 그녀는 이 제품을 발행할 때 Solv V3에서 제품 매개변수를 미리 설정해야 합니다:

이 펀드 제품에 대한 정보 설명. 이름(우리는 Degen Alice 01이라고 부르겠습니다), 전략, 백엔드 관리 솔루션, 주기, 예상 수익률 등을 포함합니다.
Cobo 다중 서명 지갑 주소를 설정하고, 신뢰할 수 있는 제3자를 찾아 이 주소를 공동 관리하도록 합니다. 그리고 사전 화이트리스트 작업을 설정합니다(미리 설정하면 허가 없이 이러한 작업을 수행할 수 있습니다).

설정이 완료되면 펀드 지분을 공식적으로 발행할 수 있습니다. 모집된 자금은 사전에 약정된 방식으로 다중 서명 지갑에서 운영됩니다. 추가 작업이 필요하면 다중 서명을 통해야 합니다. 만기 후, 앨리스는 다중 서명 지갑의 자금을 Solv의 스마트 계약으로 인출합니다. 모든 펀드 금액의 보유자는 비율에 따라 자금을 인출할 수 있습니다.

구매자로서의 밥의 입장에서, 그가 보유한 Degen Alice 01은 앨리스의 자금 순자산 상태를 모니터링할 수 있는 패널을 제공합니다. 예를 들어 초기 순자산이 1이라면, 최종 정산 시 1.2가 될 수 있습니다. 이는 최종적으로 앨리스가 20%의 수익을 창출했음을 의미합니다. 이때 앨리스는 약정된 대로 밥에게 8%의 수익률을 지급해야 하며, 해당 원금과 수익을 Solv의 스마트 계약에 지급합니다.

향후 계획

우리는 3월 21일에 V3의 테스트넷 및 메인넷 제품을 공식 출시할 예정이며, 이전에 2월에 베타 버전을 출시하고 내부 테스트를 완료했습니다.
우리는 2-4월 사이에 펀드 매니저가 고정 수익형 펀드 제품, 구조화된 제품 및 권리 펀드를 생성할 수 있도록 지원할 것입니다.
우리는 4월 동안 펀드 매니저를 위한 화이트리스트 활동을 시작할 예정이며, 활동 기간은 2개월입니다. 주요 목적은 우수한 펀드 매니저의 시드 사용자를 선별하는 것입니다.
Q3 및 Q4에 펀드 매니저의 많은 피드백을 바탕으로 V3.1 제품을 출시하고, 그 이후에 경제 모델 인센티브 및 DAO 거버넌스 프레임워크를 시작할 것을 고려할 것입니다.

부록: 자금 풀 2.0------SFT 기반 자금 풀

DeFi의 주류 모델은 ERC20을 기반으로 통합된 자금 풀을 구축하는 것입니다. SFT를 기반으로 한 자금 풀은 ERC20 자금 풀보다 Solv V3의 시나리오에 더 적합합니다.

자금 모집자가 재테크 제품을 생성할 때 본질적으로 기능이 풍부한 자금 풀을 구축하게 되며, 사용자는 언제든지 투자 증명 SFT를 구매하여 이 개방된 자금 풀에 자금을 투입할 수 있습니다. 때때로 자금 모집자는 특정 시간대에만 자금을 투입받도록 설정할 수 있으며, 이 경우 해당 자금 풀은 폐쇄형 자금 풀이 됩니다.

우리는 더 강력한 자금 풀을 지원하기 위한 새로운 기능을 개발 중이며, 예를 들어 투자자가 자금 풀에 투입하기 전에 환매 날짜를 미리 설정할 수 있도록 하고, SFT 발행자가 이러한 환매 요청을 미리 고려하여 자금의 유연한 기간 매칭을 실현할 수 있도록 합니다. 이 경우 SFT의 메타데이터에 환매 날짜라는 내용을 추가해야 합니다. 아래 그림과 같이:

주목할 점은 SFT와 FT가 동일한 균질화 능력을 가지고 있기 때문에 SFT의 규모가 증가함에 따라 SFT 기반의 AMM 모델이 등장할 것이라고 생각합니다. 종합적으로 SFT의 조합 가능성과 유동성 능력은 Fungible Token ERC20에 뒤지지 않지만, 그 맞춤화 기능은 더욱 강력하다고 할 수 있습니다.