대화 레드우드 캐피탈 파트너: 암호화 주기 및 미래 트렌드에 대한 의견은?

출처: UnChained

편집: 화화, ODAILY 행성 일보

세쿼이아 캐피탈은 1972년에 설립되어 올해로 정확히 50년이 되었으며, 글로벌 벤처 캐피탈 분야에서 세쿼이아 캐피탈은 논란의 여지 없는 선두주자입니다.

설립 이후, 세쿼이아 캐피탈은 애플, 시스코, 오라클, 구글 등 거대 기업에 성공적으로 투자하며 전설적인 기업들의 빛나는 순간을 목격했습니다.

이 글은 UnChained와 세쿼이아 캐피탈의 두 파트너인 Shaun Maguire와 Michelle Bailhe의 대화에서 발췌한 내용입니다. 전자는 다섯 개의 회사를 창립하여 세 개를 성공시켰고, 후자는 맥킨지에서 시작하여 실리콘밸리의 창의적 실험실 팀장을 역임했습니다.

다음은 인터뷰 내용을 정리하고 번역한 것입니다.

세쿼이아 캐피탈 파트너 인터뷰: 암호화 주기 및 미래 트렌드에 대한 견해는?

인터뷰 하이라이트:

세쿼이아의 암호화 산업에 대한 장기적인 관점과 주장은 무엇인가

• 블록체인 기술 덕분에 우리의 삶은 20년 후 얼마나 달라질 것인가
• 세쿼이아는 프로젝트 뒤에 있는 실체에 투자할지 아니면 토큰에 투자할지를 어떻게 결정하는가
• 벤처 캐피탈리스트의 참여가 탈중앙화 정신에 위배되는가
• Michelle은 암호 자산에 영향을 미치는 거시 경제 환경을 어떻게 보고 있으며, 이번 주기가 이전의 주기와 다른지에 대한 견해
• 암호 프로젝트가 주목해야 할 사항과 그들이 추구해야 할 비즈니스 모델
• 명확한 규정이 없더라도 암호 창립자는 항상 올바른 일을 해야 하는 방법
• 메타버스의 미래와 정의하는 방법
• 암호 산업의 사고 모델과 글로벌 실현 단계

세쿼이아의 암호화 산업에 대한 장기적인 관점과 주장은 무엇인가

진행자: 세쿼이아가 5억/6억 달러 규모의 암호화 펀드를 출시했다고 들었습니다. 이 펀드는 암호 자산의 미래 20년을 대비하기 위한 것이라고 하는데, 구체적으로 어떤 내용인가요?

Michelle: 암호화 산업은 기술과 응용 측면에서 상당히 성숙해졌습니다. 흥미로운 점은 최근에 우리가 자주 질문받는 것은 우리의 신념이 변화했는가인데, 답은 물론 부정적입니다. 즉, 암호 자산은 완전히 새로운 자산 클래스와 계산 플랫폼을 창출했으며, 이러한 자산에 서비스를 제공하는 비즈니스 부문이 등장할 것입니다. 많은 금융 비즈니스가 중앙화와 탈중앙화를 결합하여 탈중앙화 플랫폼에서 Dapp을 개발하고 있기 때문에, 우리는 이러한 프로젝트에 계속 투자하고 있으며, Layer2 인프라와 애플리케이션의 핵심 레이어를 포함하여 앞으로 20년 동안 더 많은 좋은 발전을 기대하고 있습니다.

20년 후 블록체인 기반의 삶은 어떤 모습일까

진행자: 당신은 앞으로 20년 후 우리의 삶이 어떤 모습일 것이라고 생각하나요?

Shaun: 첫째로, 이것은 말하기 어렵다고 생각합니다. 다음 20년 또는 30년 동안 어떤 암호 자산이 사용될 것인지 예측하는 것은 70년대에 90년대에 인터넷이 어떻게 사용될지를 예측하는 것과 비슷합니다.

개인적으로는 앞으로 20년 동안 모든 돈이 디지털화될 것이라고 생각합니다. 예를 들어, 달러는 정부의 디지털 도구로 변할 수 있으며, 탈중앙화 통화의 채택률은 특히 개발도상국에서 크게 증가할 것입니다.

Uniswap의 현황은 좋은 사례입니다. 아주 간단한 코드로 매우 높은 거래량의 비즈니스를 영원히 운영할 수 있으며, 이를 유지하기 위해 사람의 관리가 필요하지 않습니다. 코드를 게시하면 그곳에 존재합니다. 이러한 예가 많아 미래의 모습을 엿볼 수 있지만, 아시다시피 구체적으로 예측하기는 어렵습니다.

Michelle: Shaun과 전적으로 동의합니다. 인터넷과 같은 것들은 본질적으로 정보 혁명입니다. 그래서 예측하기 어렵습니다. 우리가 이전에 인터넷이 오늘날처럼 될 것이라고 예측할 수 없었던 것처럼, 구글이나 모바일 인터넷이 오늘날 발생할 것이라고 예측할 수 없었습니다. 그러나 그들은 탄생했습니다.

현재 우리는 스마트폰으로 택시를 예약하고, 어디서든 호텔을 예약할 수 있습니다. 우리가 당시에는 이해할 수 없었던 것처럼 말이죠. 그러나 분명한 추세는 수십억의 사람들이 이전보다 더 많은 정보를 소유하게 될 것이며, 정보/거래 정보 공유 비용이 크게 줄어들 것이라는 점입니다. 이는 모든 비즈니스에서 일관되며, 어떤 형태로 채택될지는 정확히 말하기 어렵습니다. 그리고 오늘날의 인터넷 서비스는 검열과 규제 측면에서 다르기 때문에, 이는 구식이 사라진다는 것을 의미하지 않지만, 우리는 더 많은 선택을 가질 것입니다.

세쿼이아의 프로젝트 실체/토큰 투자 결정

진행자: 현재 많은 성공적인 대형 벤처 캐피탈 회사들은 대부분 구식 투자 모델에서 나오고 있습니다. 현재 이러한 스타트업이나 VC는 매우 중앙화된 회사처럼 보입니다. 이러한 탈중앙화의 새로운 세계에 적응하기 위해서는 일부 재구성이 필요하고, 많은 토큰에 투자해야 합니다. 그들은 정말로 탈중앙화된 것인가요?

Shaun: 당신의 의견에 동의합니다. 그러나 암호화 산업에는 많은 차이점이 있습니다. 암호화와 전통적인 비즈니스에는 많은 유사점이 있지만, 예를 들어 최고의 PR과 제품을 구축하기 위해 엔지니어와 제품 인력을 고용해야 한다는 점에서, 그들에게 급여를 지급하고 관리해야 하며, 암호 회사 설립은 전통적인 소프트웨어 비즈니스 회사 설립과 많은 유사점이 있습니다.

하지만 사람들이 생각하는 것처럼 간단하지는 않습니다. 세쿼이아는 50년 동안 존재해 왔으며, 초기 투자에서 가장 큰 성공은 애플과 아타리 및 기타 하드웨어 회사들이었습니다. 그리고 80년대 말과 90년대 초에 세쿼이아 캐피탈이 가장 성공적으로 투자한 것은 인터넷 인프라 회사들입니다. 모두가 아는 시스코와, 잘 모르는 오라클의 핵심 인프라가 그 예입니다. 실제로 탈중앙화가 표면적인 모델에 있는 것이 아닙니다.

진행자: 이제 암호 프로젝트에 대한 투자에 대해 이야기해 봅시다. 많은 프로토콜 뒤에는 중앙화된 실체가 있으며, 따라서 프로젝트의 토큰에 투자하거나 이 탈중앙화 프로젝트의 중앙화된 실체의 주식을 선택할 수 있습니다. 예를 들어, 당신들이 파일코인에 투자한 것을 알고 있습니다. 그래서 당신은 파일코인 토큰이나 프로토콜 실험실에 투자할 수 있는 선택을 어떻게 결정하나요?

Michelle: 대부분의 경우 우리가 해결해야 할 문제는 창립자와의 일관성입니다. 우리는 토큰의 일치를 요구합니다. 이는 매우 중요합니다. 현재 곳곳에서 인센티브가 일치하지 않는 예가 있으며, 이는 바람직하지 않은 결과를 초래할 수 있습니다. 물론 비암호 자산은 더 넓은 기술 응용의 일부일 뿐입니다. 그래서 우리는 항상 주주로서의 주식을 추진하려고 노력하며, 토큰의 비율, 분배 등을 협의합니다.

현재 토큰은 암호 자산에서 널리 사용되고 있으며, 실제로 제 머릿속에는 많은 다른 것들이 있습니다. 어떤 것들은 안정성이나 네트워크 보호를 위해 상품 관계처럼 보이며(예: 비트코인이나 이더리움 또는 다른 어떤 것들), 그 다음에는 애플리케이션의 성공과 관련된 토큰을 가질 수 있습니다. 그리고 당신이 가진 것은 기본적으로 보상 포인트처럼 보입니다. 마치 항공 마일리지와 같아서 비즈니스와는 관련이 없지만, 단지 거래 할인이나 다른 슈퍼마켓 포인트 또는 항공사 포인트를 좋아하게 만드는 것입니다.

당신은 다른 것들도 가질 수 있습니다. 도지코인이나 당신이 원하는 다른 것들입니다. 그래서 우리가 말하는 토큰은 실제로 비즈니스와 그들이 구축하고 있는 내용에 따라 다릅니다. 만약 그것이 보상 포인트와 같은 것이라면, 우리는 아마도 신경 쓰지 않을 것입니다. 왜냐하면 그것들은 우리에게 가치가 없기 때문입니다. 우리는 반드시 거래할 사용자이기 때문에, 우리는 아마도 다른 경우에는 주주가 되는 것에만 관심이 있을 것입니다. 우리는 아마도 애플리케이션에 대해 진정으로 관심이 있을 것이며, 두 가지 모두에 대해 관심이 있을 것입니다. 그리고 첫 번째 레이어의 경우, 그것은 단지 첫 번째 레이어의 권리일 뿐입니다. 그것은 가치 축적의 장소이기 때문에, 그 범위는 구축되고 있는 내용과 암호 커뮤니티의 일부 구성원에 대한 당신의 처리 방식에 따라 달라집니다.

벤처 캐피탈리스트의 참여가 탈중앙화 정신에 위배되는가

진행자: 후속 질문을 하지 않을 수 없습니다. 왜냐하면 분명히 세쿼이아가 도어대시나 에어비앤비와 같은 스타트업에 투자했다는 것을 알고 있기 때문입니다. 당신은 아마도 일부 암호 기업가들이 탈중앙화가 그들이 다양한 노동자에게 토큰을 제공할 것이라는 말을 했다는 것을 들었을 것입니다. 그래서 당신이 인터넷에서 제공할 수 있는 어떤 제품이나 서비스에 대해 고려할 때, 그것이 중앙화된 실체에 의해 제공되는 것이 더 의미가 있는지, 아니면 탈중앙화 방식으로 제공되는 것이 더 의미가 있는지 어떻게 판단하나요? 또는 당신이 암호 회사에 투자할 때는 언제인가요?

Shaun: 이 생각은 지난 20년 동안 매우 유행해 왔습니다. 그래서 지금은 약간 불확실합니다. 주요 차이점은 초기 네트워크의 모든 소유권을 사용자에게 넘겨주어 초기 프로그램을 유도하는 데 도움을 주는 것입니다. 따라서 처음에는 약간의 차이가 있을 수 있지만, 최종 상태는 중요하지 않습니다. 당신이 아는 에어비앤비를 가정해 보세요. 탈중앙화된 에어비앤비가 있고, 초기 사용자와 호스트를 유도하기 위해 50%의 지분을 토큰으로 포기했다고 가정해 보세요. 그리고 당신이 일정 규모에 도달한 후에 당신이 소유한 모든 것에 대해 경쟁이 치열해지고, 사람들은 최고의 제품을 사용하고 싶어합니다. 좋은 제품은 가장 많은 고객층을 보유하고, 가장 많은 유동성을 가지며, 더 나은 서비스를 제공합니다. 그래서 제가 말하고 싶은 것은, 유일한 차이점은 초기 사용을 유도하기 위해 소유권을 포기했는지 여부입니다. 그러나 궁극적으로 당신은 더 나은 제품을 가져야 합니다. 왜냐하면 당신의 제품이 대체 제품보다 좋지 않다면, 사람들은 떠나서 다음 일을 하게 될 것이기 때문입니다. 그래서 저는 이것이 많은 웹3 회사들이 간과하고 있는 점이라고 생각합니다.

Michelle: 동의합니다. 이러한 무제한 탈중앙화에 대한 열망이 점점 더 커지고 있습니다. 그러나 제가 깊이 연구해보면, 탈중앙화된 것을 운영하는 것은 실제로 비효율적입니다. 그것은 더 많은 계산 자원과 더 많은 조정을 필요로 하며, 잘 작동하도록 보장해야 합니다. 그래서 시간이 지남에 따라 우리가 그것을 실현하는 기대는 사실 매우 사치스럽습니다.

당신은 그것을 가장 중요한 일을 하는 데 사용하고 싶어합니다. 이것은 무국적 자유를 추구하는 것과 같습니다. 당신은 가치 저장과 공공 정보 네트워크가 똑같이 중요하다고 생각합니다. 당신은 어떤 정부나 당신이 아는 회사가 유일하게 통제하는 것을 원하지 않습니다. 그래서 이것은 인류가 항상 직면해온 공동의 문제와 같습니다. 사람들은 정부나 사람들을 어떻게 가장 잘 조직할지를 항상 찾고 있습니다. 사람들은 중앙 집중식 민주주의를 원할 수도 있고, 더 분산된 것을 원할 수도 있지만, 이는 많은 비용과 많은 참여를 필요로 합니다. 그래서 궁극적으로 원하는 결과를 얻기 위해, 다른 일들에서 접근성이나 속도를 위해 탈중앙화를 최적화하는 대신, 중앙 집중식 비즈니스 모델을 채택하게 됩니다.

또 다른 예를 들어보면, 누군가가 구글이 무엇을 하고 있는지 생각해보라고 말합니다. 또는 당신이 해결하려는 문제가 기존 광고 비즈니스 모델을 변화시키는 것이라면, 일부 웹3 스타트업이 구글에 큰 위협이 될 것이라는 것을 알게 될 것입니다. 수십억 명이 무료 정보를 얻고 광고를 통해 자금을 조달하는 것은 매우 훌륭한 방법이지만, 이러한 사람들에게 비용을 청구하는 것은 어렵습니다. 만약 당신이 개인 정보를 수집하지 않고 광고를 판매하지 않으려 한다면, 당신은 수십억 명이 감당할 수 없는 동일한 정보에 접근하도록 할 수 없습니다. 그러나 그것은 더 작은 집단이 접근할 수 있는 것일 수 있습니다. 그래서 실제로 그것은 단지 다른 선택일 뿐입니다. 우리는 중앙 집중화를 허용한다고 생각합니다. 또는 이러한 강제적인 탈중앙화 도구는 항상 모든 비용을 아끼지 않습니다. 저는 중앙 집중식의 것을 사용하는 것이 기쁘고, 왜냐하면 그것이 더 저렴하고 더 편리할 수 있기 때문입니다.

Michelle은 암호화의 거시 경제 환경에 대한 견해와 이번 주기가 이전의 주기와 다른지에 대한 견해

진행자: 최근의 뉴스가 너무 많아서, 전체적으로 곰 시장에 대해 이야기해 봅시다! 비트코인은 2008년의 마지막 글로벌 금융 위기에서 출시되었습니다. 암호 자산은 주로 미국의 약 0% 금리 환경에서 존재합니다. 그래서 당신은 내년에 어떤 일이 일어날 것이라고 예상하나요? 당신은 현재 암호 산업의 어느 단계에 있다고 예측하나요?

Michelle: 저는 이것이 사람들이 사물을 볼 때 준비하도록 돕기 위한 것이라고 생각합니다. 암호 산업에서 암호 나무는 더 높이 자랐습니다. 그래서 그것이 타격을 받을 때 더 심하게 흔들릴 것입니다. 이는 그것이 사라질 것이라는 것을 의미하지 않으며, 달러의 양처럼, 아마도 양이 더 많지만 가치가 하락했을 것입니다. 이 시기의 변화와 변동은 이전보다 더 크게 느껴질 것입니다. 이는 우리가 더 많은 사용자, 더 많은 달러, 더 많은 유동성, 더 많은 규제 기관의 관심을 가지고 있기 때문입니다. 이러한 것들은 암호 자산이 과거에 없었던 것들입니다. 그래서 이는 단지 사람들이 준비하도록 돕기 위한 것입니다.

그리고 암호 자산은 항상 주기를 겪지만, 이번 주기는 몇 가지 독특한 요소가 있어 다르게 느껴질 수 있으며, 이를 준비하는 것이 중요합니다. 저는 이것이 당신이 운영하는 비즈니스에 달려 있다고 생각합니다. 당신이 어떻게 반응해야 하는지에 대해, 아시다시피, 일부는 지난 몇 년 동안 대량의 소매 거래 활동에서 활발했을 것입니다. 그들은 아마도 미래 환경을 계획하기 위해 매우 낮은 비용이 필요할 것입니다. 소매 관심이 줄어들 가능성이 있지만, 제로는 아닙니다. 이전보다 적을 것입니다. 그리고 당신은 많은 대형 상장 회사들이 지난해 이후 거래량이 크게 감소했다는 것을 보았습니다. 분명히 지난해가 역사적인 정점이었기 때문입니다. 그러나 이는 그것이 사라질 것이라는 것을 의미하지 않습니다. 당신은 단지 이러한 차이에 대비해야 합니다. 그래서 이것이 우리가 항상 창립자들과 이야기하려고 했던 것입니다. 이는 다른 환경이라는 것을 인식하고, 과거 2년 동안 해왔던 일을 계속하면, 당신은 곧 유사한 상황에 처할 수 있습니다. 따라서 환경이 변화했음을 인식하고, 당신이 아는 사람들을 위해 적절한 계획을 세우고, 특정 제품 분야나 어려운 전환에 집중하는 것이 중요합니다. 이는 당신이 누구인지, 어떻게 생각하는지에 따라 달라지지만, 우리가 전달하고자 하는 메시지는 이것이 다른 계획이라는 것입니다. 우선순위로 삼을 수 있는 계획입니다.

명확한 규정이 없더라도 암호 자산 창립자는 항상 올바른 일을 해야 하는 방법

진행자: 마지막으로 당신의 게시물에서 지속 가능한 비즈니스 토큰을 구축해야 한다고 언급하셨습니다. 그러나 비즈니스 모델이 아닌데, 어떤 비즈니스 모델이 탈중앙화에서 작동할 것이라고 생각하나요?

Michelle: 당신은 아시다시피, 토큰은 정말 멋진 발명입니다. 규제 동역학 측면에서 매우 멋진 것들이 있습니다. 이러한 진정한 인센티브를 찾는 것에 대해, 사용자에게 보상을 주고 초기 개발자에게 보상을 주는 것에는 매우 흥미로운 점이 많습니다. 그리고 많은 사람들이 진정한 가치를 위해 그것들을 다시 사용할 것입니다. 예를 들어 이더리움이나 비트코인과 같은 많은 다른 것들은 네트워크를 안정화하고 보호하는 데 유용합니다. 그리고 당신이 아는 다른 몇 가지 장소에서도 작용합니다. 그러나 다른 많은 프로젝트는 실제로 진정한 가치를 가지고 있지 않습니다.

지난 몇 년 동안 암호화 열풍으로 사람들은 매우 흥분했습니다. 아마도 일이 잘 진행되고 있었고, 모든 것이 거래되고 있었으며, 당신은 많은 성장을 보았을 것입니다. 그리고 당신은 "세상에, 우리는 놀라운 일을 하고 있습니다. 그것이 효과를 보고 있습니다."라고 생각했을 것입니다.

하지만 금리 환경이 변화하고 시장에서 유동성이 사라지기 시작하면, 프로젝트의 가치가 사라지는 것을 보게 될 것입니다. 이것이 현재 많은 프로젝트의 상황입니다.

당신은 토큰이 상승하는 것을 보고 이 비즈니스 모델이 존재하는지 확인할 수는 없습니다. 마치 토큰이 없는 경우처럼 말이죠. 만약 당신이 단지 투자자에게서 평가 증가를 얻고 있지만, 많은 다른 건강 지표가 없다면, 이는 비즈니스 모델이 실제로 존재한다는 것을 의미하지 않습니다. 따라서 실제 비즈니스 모델이 무엇인지, 사람들이 실제로 당신의 제품이나 서비스에 대해 지불하는 것이 무엇인지, 그것이 어떻게 작동하는지, 그리고 그것이 자산과 어떤 관계가 있는지를 이해하는 것이 중요합니다. 이는 비즈니스와 관련이 있을 수도 있고 없을 수도 있습니다. 이는 중요한 질문입니다.

메타버스의 미래와 정의하는 방법

진행자: 당신은 메타버스가 어떤 모습이 될 것이라고 예상하나요? VR, AR이 그 일부가 되어야 한다고 생각하나요, 아니면 지금은 필요하지 않다고 생각하나요? 모두가 메타버스에 대해 이야기하고 있지만, 저는 좋은 정의가 없다고 생각합니다. 그래서 당신의 생각을 듣고 싶습니다.

Shaun: 오, 세상에, 당신은 저에게 어려운 질문을 하고 있습니다! 저는 메타버스에 대해 생각할 때, 현재 메타버스에 대한 좋은 정의가 없다는 것에 동의합니다. 니얼 스티븐슨의 책을 읽고 그가 묘사한 메타버스를 좋아하는 것 외에는 말이죠. 분명히 우리가 이상적으로 사는 메타버스입니다. 어쨌든 저는 메타버스가 두 가지 다른 방식으로 존재할 수 있다고 생각합니다. 하나는 단순히 인터넷의 다음 큰 단계로의 전환입니다. 이는 어렵고, 그것이 무엇이 될지조차 알 수 없습니다. 그러나 인터넷이 오늘날부터 알려지지 않은 미래로 진화하는 것처럼, 저는 그것을 메타버스라고 부를 것입니다.

그리고 저는 어떤 유형의 공간 구성 요소가 중요한 속성 중 하나일 수 있다고 생각합니다. 우리는 'gather'라는 회사에 투자했으며, 그것은 지도를 쉽게 구축할 수 있습니다. 그리고 당신은 아시다시피, 당신은 마치 사무실처럼 지도를 연결할 수 있습니다. 그래서 당신은 원격 암호 회사들이 모여 있는 공간을 가질 수 있습니다. 당신이 아는 것처럼, 그들은 전 세계에 본사를 두고 있는 팀이지만, 그들의 사무실은 디지털 도쿄처럼 될 수 있습니다. 그곳에서 당신은 한 암호 회사에서 다른 암호 회사의 사무실로 걸어갈 수 있습니다. 아마도 공유 게임룸처럼 느껴질 것입니다. 이는 지구의 다른 곳에 있는 인류를 연결하는 것처럼 보입니다. 그러나 그들은 디지털 방식으로 한 공간에서 다른 공간으로 이동하고 사람들과 대화할 수 있습니다. 그래서 이러한 조직은 지리적 기반이 아니라 네트워크 공간의 아이디어에 기반하여 조직됩니다. 이것이 제가 모든 분야에서 매우 강력한 메타버스 금융을 원합니다.

암호 산업의 사고 모델과 글로벌 실현 단계

진행자: 우리는 처음에 암호 산업에 대한 20년 또는 30년의 비전을 이야기했습니다. 그러나 Michelle, 당신의 블로그에서 블록체인 기술의 응용 S 곡선을 나열한 것을 보았습니다. 간단한 개요를 제공해 주실 수 있나요?

Michelle: 이 곡선의 초기 단계는 별로 일어나는 일이 없는 것처럼 보입니다. 아시다시피, 암호는 섬과 같아서 다른 자원과 매우 단절되어 있으며, 자산의 진입점으로만 사용되고 여전히 무거운 정보 흐름입니다. 당신은 체인 상의 다른 인터넷 데이터를 스마트 계약에 가져오는 것이 매우 어렵다는 것을 알고 있습니다. 그래서 이 섬이 존재할 필요는 있지만, 할 수 있는 일은 매우 제한적입니다.

전반적으로 이 섬이 사용자와 자금 측면에서 지속적으로 성장함에 따라, 이 우주를 위해 서비스를 제공하는 더 많은 암호 자산 원주율 애플리케이션이 구축될 것입니다. 다른 곳이 아니라요.

더 가능성이 있는 것은 기존 기업의 세계가 여기에 연결되기 시작하고 이러한 요구를 충족하기 시작하는 것입니다. 그리고 우리는 두 번째 단계로 들어가야 합니다. 왜냐하면 인프라가 크게 개선되었기 때문입니다. 아시다시피, 다이얼업 단계에서 광대역 단계로, 그리고 지금의 5G로 넘어왔습니다. 우리는 지금 올바른 방향으로 가고 있으며, 그 핵심 인프라 레이어가 현저히 개선되었습니다. 수치적으로 더 빠르고 저렴해졌습니다. 그리고 우리는 체인 상과 체인 하의 애플리케이션 간에 자산과 정보의 유동성을 통해 더 많은 연결성을 구축하기 시작했습니다. 저는 우리가 이제 막 시작한 단계에서 미래의 발전을 보기 어렵다고 생각합니다.

왜냐하면 핵심 인프라는 먼저 해결되어야 하기 때문입니다. 이는 건물의 기초와 같습니다. 당신은 정말로 바닥에서 시작해야 하며, 그러면 인터넷 규모의 사용자와 접촉하게 되고, 진정한 대규모 애플리케이션을 시작할 수 있습니다. 그래서 사람들이 종종 놓치는 것은, 그 성장 곡선을 통해, 당신은 "와우, 이 회사나 제품이 놀라운 성장을 했습니다."라고 생각하지만, 저는 확신합니다. 그것은 지금 이미 퇴출되었을 것입니다. 우리가 40억 이상의 암호 사용자들을 가질 때, 당신은 그것이 아직 멀었다고 느낄 수 있지만, 만약 만억 달러 또는 이조 달러 규모의 회사들이 나타나기 시작하면, 그것은 다릅니다. 왜냐하면 그들은 실제로 인터넷 규모의 인구에게 매우 중요한 방식으로 서비스를 제공하기 때문입니다. 그래서 우리는 여전히 첫 번째 단계의 초기 단계에 있으며, 아마도 두 번째 단계로 들어가기를 희망하지만, 여전히 진정한 초기 단계입니다.