JPEG'd：DeFi 방식으로 NFT의 유동성 해방하기

저자: Chole, 체인 차관

NFT 시장의 총 가치는 2021년에 400억 달러를 초과했으며, CryptoPunks와 Bored Ape Yacht Club과 같은 인기 있는 수집품의 가치는 현재 시세로 10억 달러를 훨씬 초과합니다.

NFT가 지속적으로 진화함에 따라, 현재는 단순한 정적 예술품이 아니라 점차 더 많은 기능과 실용성 관련 응용 프로그램으로 파생되고 있으며, 소유자는 다른 레벨에 접근할 수 있는 더 많은 방법을 원하고 있습니다. 그렇지 않으면 이러한 가치 있는 NFT는 제한될 뿐이며, 소유자는 이를 실제로 배포하기 위해 판매해야 합니다.

어떤 면에서는 이러한 상황이 초기 이더리움과 유사합니다. DeFi가 등장하기 전에는 토큰 소유자가 토큰 가치를 얻는 방법이 매우 제한적이었습니다. 따라서 DeFi는 사용자에게 유동성을 얻고 원래 잠금된 자본을 배포할 수 있는 다양한 방법을 도입했습니다. 예를 들어, 담보 대출, 레버리지 수익 및 대출 프로토콜 등이 있습니다.

새로운 DeFi가 등장함에 따라, 사용자는 더 많은 유동성을 얻고 보다 효율적인 자본 배치 방법을 실현할 수 있게 되었습니다.

오늘날 NFT는 이미 큰 가치를 얻었으며, 단순한 디지털 예술에서 내장된 토큰 해제, 에어드롭 및 기타 수익 창출 메커니즘을 갖춘 자급자족 생태계로 변화했습니다.

그러나 그들의 대부분의 가치는 여전히 잠금 상태에 있으며, 소유자는 가치를 실현하기 위해 NFT를 판매해야 합니다. 따라서 JPEG'd의 등장은 원래의 대체 불가능한 부채(NFDP)를 통해 이러한 가치를 잠금 해제하는 새로운 DeFi를 개발하는 것입니다.

NFDP는 소유자가 보유한 NFT를 담보로 JPEG에 예치하고 총 가치의 일부에 대해 대출을 받을 수 있게 합니다. 이러한 담보 부채 포지션은 신뢰할 필요가 없고 허가가 필요 없으며, 사용자가 NFT의 가치를 접근하기 위해 NFT를 자본 담보로 사용할 수 있도록 허용할 수 있습니다.

1. 프로젝트 개요

JPEG'd가 이 분야에서 개발한 새로운 DeFi 기본 제품(DeFi Primitives)은 NFT 소유자가 NFT를 담보로 활용할 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다. 원래의 대체 불가능한 NFDP는 DeFi의 전통적인 담보 부채 프로토콜과 매우 유사하지만, NFT에만 특화된 몇 가지 추가 기능이 있으며, 그 일부 기능은 특정 수집품의 유동성과 시장 자본화에 의존합니다. 이를 위해 선택된 수집품만 프로토콜에 추가됩니다.

따라서 변동성을 최소화하고 높은 가격 바닥을 활용하며 성숙한 수집품에 집중하는 것은 JPEG'd가 잠재적인 부실 위험을 최소화하고 내부 담보를 보존하는 데 도움이 됩니다. 시간이 지나면서 DAO 관리 부서는 새로운 프로젝트를 화이트리스트에 추가하기 위해 투표할 수 있습니다.

JPEG의 NFDP 사용 과정은 매우 간단합니다. 사용자는 화이트리스트에 등록된 NFT를 담보로 JPEG의 스마트 계약에 예치하고 이를 통해 대출 메커니즘을 활용할 수 있습니다. NFDP가 열리면 JPEG는 대출 금액에 맞는 합성 스테이블코인 $PUSd를 발행하고 이를 사용자에게 전송합니다. 이후 사용자는 그들의 스테이블코인 대출을 다른 곳에 배포할 수 있으며, 그들의 NFT는 여전히 JPEG 플랫폼에 잠금 상태로 유지됩니다.

이는 NFT를 정적 예술품에서 수익 제품으로 효과적으로 전환하며, 사용자가 대출을 사용한 후 원금과 누적 이자를 상환하고 JPEG의 금고에서 NFT를 회수할 수 있게 합니다.

유동성을 높이기 위해 JPEG의 DAO는 처음에 주요 유동성 제공자로 활동했습니다. 이 프로토콜은 더 넓은 커뮤니티가 추가 유동성을 제공하도록 유도하는 다양한 메커니즘을 채택하고 있습니다. 이는 $PSUd와 달러의 1:1 비율을 유지하는 데 특히 중요하며, 사용자가 $PUSd를 다른 스테이블코인으로 쉽게 변환할 수 있도록 하여 슬리피지를 최소화합니다.

2. 응용 시나리오

대출 이자율은 일반적으로 연 이율의 약 2%이며, 시간이 지남에 따라 동적으로 조정됩니다. 사용자는 0.5%의 인출 수수료를 지불해야 하며, 이 두 가지 수수료 구조는 금고에 지속적으로 유동성을 제공하는 데 도움이 됩니다. 사용자가 미결제 부채 포지션을 보유하는 한 이자는 발생하며, 사용자가 JPEG의 금고에서 NFT를 회수하려면 전액 상환해야 합니다.

하지만 JPEG는 사용자가 담보 가치의 32%까지 부채 포지션을 보유할 수 있도록 허용하며, 사용자는 $JPEG 토큰을 1년 동안 예치하고 잠금하여 대출 한도를 늘릴 수 있습니다. 이는 $JPEG 토큰의 가치를 유지하는 데 도움이 되며, NFT 시장 가치가 지속적으로 증가함에 따라 이 모델에서 $JPEG 토큰에 대한 수요가 확대될 수 있습니다. 만약 부채 자산 비율이 33% 이상이면 사용자의 포지션은 청산됩니다.

신선한 보험 메커니즘:

JPEG'd는 신선한 보험 메커니즘도 개발했습니다. 이는 JPEG'd DAO가 모든 발행된 부채에 대해 보증할 때만 가능할 수 있습니다. 사용자는 청산 시 NFT를 재구매하기 위해 선택적 보험을 구매할 수 있으며, 선택적 보험료는 대출 금액의 5%입니다. 사용자가 보험을 구매하고 포지션이 청산되면, 모든 미상환 부채와 청산 수수료를 지불한 후 NFT를 재구매할 수 있습니다. 사용자는 이 부채를 상환할 72시간의 시간이 주어지며, 그렇지 않으면 JPEG의 DAO가 NFT를 소유하게 되고 보험 계약은 무효가 됩니다.

3. 토큰 메커니즘

$JPEG는 JPEG의 원주율 거버넌스 토큰으로, 총 공급량은 69,420,000,000입니다.

JPEG 토큰 분배는 프로토콜 팀, 자문, DAO 및 공공 기부 활동을 대상으로 하며, 총 분배는 다음과 같습니다:

팀: 20,826,000,000

자문: 3,471,000,000

DAO: 24,297,000,000

기부: 20,826,000,000

팀과 자문 분배는 2년 동안 선형 분배되며, 전체적으로 JPEG의 팀, 자문 및 DAO는 70%의 토큰 공급을 통제하고 나머지 30%의 공급은 공공 기부 기관에 분배됩니다. 현재 20,826,000,000개의 토큰이 유통되고 있습니다.

토큰 소유자는 제안서를 제출하고 투표하여 거버넌스에 참여할 수 있으며, 거버넌스는 주로 프로토콜의 다양한 매개변수를 수정하는 데 제한됩니다. 예를 들어, 금고의 부채 한도, 이자 비용을 변경하거나 특정 NFT의 신용 한도를 승인하는 것입니다. 이 토큰은 또한 스마트 계약에 잠금하여 거버넌스에서 선택한 NFT의 한도를 늘릴 수 있습니다.

JPEG 프로토콜은 $PUSd 유동성 풀의 예치, 이자, 청산, 차익 거래 및 금고 자산 수익에서 수수료를 얻는 것과 관련이 있습니다. 따라서 대출이 점점 더 많이 발급됨에 따라 프로토콜은 더 많은 수수료를 얻고, 가장 인기 있는 NFT 수집품을 화이트리스트에 계속 추가하며, 더 많은 사용자 활동을 촉진하여 프로토콜의 최대 이익을 도모할 수 있습니다.

뿐만 아니라 사용자가 NFT를 JPEG의 금고에 보내고 NFDP를 시작할 때마다 그들은 $PSUd로 평가된 대출 금액을 받게 되며, 이는 대출의 원활한 지급을 실현하고 프로토콜이 서비스 및 부채 상환 방식을 보다 직접적으로 제어할 수 있게 합니다.

유동성 재활용 계획과 Abracadabra 및 Tokemak과 같은 다른 프로토콜과의 협력을 통해 사용자에게 $PSUd로 대출을 인출하고 이를 $MIM, $USDC 또는 $USDT와 같은 다른 스테이블코인으로 교환할 수 있는 공장 풀 곡선을 개발할 수 있습니다. 사용자는 또한 해당 곡선 풀에 유동성을 추가하여 유동성 제공자 보상을 받을 수 있습니다.

4. 투자 기관

JPEG'd는 이 분야의 유일한 서비스는 아니지만, Cryptokitties와 NBA Top Shot의 배후 회사인 Dapper Labs의 CEO Roham Gharegozlou의 지원을 받았습니다. 이 프로토콜은 처음에 Cryptopunks 소유자에게 대출 서비스를 제공하고, 이후 EtherRocks, Art Blocks, Dino Pals, Autoglyphs, Bored Ape Yacht Club 등 NFT 프로젝트로 확장할 것입니다.

또한 Chainlink는 JPEG'd를 위해 ETH로 가격을 책정하여 스마트 계약 금고에 바닥가를 제공하는 맞춤형 가격 오라클을 구축하고 있습니다.

5. 팀 소개

JPEG'd는 익명의 팀이지만, 이 팀은 NFT를 음악 저작권 및 앨범으로 확장하려는 비전을 가지고 있습니다.

6. 체인 차 평가

NFT는 이미지나 비디오와 같은 콘텐츠에 연결될 수 있는 암호화폐의 디지털 자산입니다. CryptoPunks의 경우, 10,000개의 무작위로 생성된 펑크 픽셀 아트 이미지의 수집품을 형성하며, 각 이미지는 고유한 속성 세트를 가지고 있습니다. 많은 희귀한 CryptoPunks는 각각 수백만 달러의 높은 가격에 판매되었습니다. 그러나 CryptoPunks와 다른 NFT 프로젝트는 종종 고립된 시장에 존재하며, JPEG 뒤의 팀은 이러한 현상을 해소하고자 하며, 그들의 목표는 이러한 수집품을 더 넓은 DeFi에 보다 완전하게 통합하여 사용자가 NFT를 담보로 사용하여 유동성을 얻을 수 있도록 하면서도 NFT에 대한 소유권을 유지할 수 있도록 하는 것입니다.

장기적으로 JPEG'd는 많은 경쟁자와 마주할 수 있으며, 시장에서 선도적인 우위를 확보하고 신속하게 사용 가능한 메커니즘을 생산하지 않으면 JPEG'd는 더 나은 경쟁자에게 쉽게 뒤처질 수 있습니다.