우리는 모두 땅과 Otherside의 구도를 잘못 판단했다
Otherside가 구축하려는 것은 분산형 및 상호 운용 가능한 메타 플랫폼으로, 토지의 균형성과 게임 내 사용자 경험의 균형성을 고려할 것입니다.저자：@26x14eth（트위터 ID 동일）
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디즈니는 2022년 약 35억 달러의 순이익을 예측했으며, 이는 총 수익의 약 5%에 해당합니다. 현재 시가총액은 2000억 달러를 초과하며, 2022년 순이익 예측에 비해 약 57배의 주가수익비율을 보이고 있습니다. Yuga Labs는 2022년 4.55억 달러의 순이익을 예측했으며, 이는 예측 수익의 84.4%에 해당합니다. 만약 디즈니와 동일한 주가수익비율을 적용한다면, 시가총액은 약 260억 달러에 이를 것이며, 현재 $APE의 시가총액은 140억 달러에 불과합니다. Yuga가 고성장기에 있다는 점을 고려할 때, 올해 순이익의 YoY 성장률이 258%로 예측되므로, 시장에서 100배의 주가수익비율을 부여하는 것도 과하지 않으며, 시가총액은 약 450억 달러에 이를 것입니다.
올해 5.39억 달러의 수익과 4.55억 달러의 순이익 예측에서, 구체적인 수익 구성은 어떻게 될까요?
위의 Yuga 백서에 따르면, 올해 5.39억 달러의 세후 수익 예측에서, BAYC+MAYC의 중고 거래 수익은 약 1억 달러이며, 올해 9월 출시될 MechaDog와 MechaApe의 수익은 총 6600만 달러입니다. 두 번의 토지 판매(1차 + 2차)의 수익 총합은 3.75억 달러이며, Koda의 중고 거래 수익은 약 200만 달러입니다.
- 이번 첫 번째 토지 판매에서 Yuga는 시장의 높은 열기를 분명히 느꼈습니다. 305개의 $APE 토큰 구매 가격은 설계 순간부터 예측된 1.78억 달러의 첫 번째 토지 배포의 1차 수익을 초과할 것임을 의미했습니다. 305개의 $APE는 5.5만 개의 공매 토지(3만 개는 BAYC+MAYC, 1.5만 개는 파트너에게)와 대응하며, 총 1677.5만 개의 $APE가 Yuga의 손으로 돌아온 후 1년 후에 잠금 해제됩니다.
왜 첫 번째 토지 판매의 수익을 ETH나 달러로 계산하고 싶지 않을까요? $APE의 달러 가격은 변동성이 있으며, 첫 번째 토지 판매 시점에는 19달러 이상이었습니다. 올해 연말까지 잠금 해제가 되지 않은 상태에서, 재무 보고서 감사에서 12월 31일 기준으로 나타난다면, Yuga는 $APE 가격을 끌어올릴 충분한 운영 수단을 가지고 있습니다. $APE는 발행 수량이 제한된 거버넌스 토큰이며, 메타버스 생태계의 유일한 토큰으로서 잠재적인 소비 시나리오는 매우 많아 쉽게 가격이 상승할 수 있습니다.
백서의 예측에 따르면, 첫 번째 토지 수익이 1.78억 달러로 계산되면, 1677.5만 개의 $APE에 대한 개별 $APE 가격은 10.6달러로, 이는 올해 연말 전에 매우 강력한 지지 가격이 될 수 있습니다. 백서의 계획에 따르면, Play to earn 게임 모드는 올해 10월에 출시될 예정이며, 연말 이전에 열기와 토큰 소비로 인해 $APE 가격은 논리적으로 큰 상승을 보일 것입니다. 만약 우리가 처음에 언급한 대로 Yuga에 260억 달러의 시가총액을 부여한다면, 해당 $APE 가격은 26달러가 되어 첫 번째 토지 판매 수익은 이미 4.3억 달러를 초과하게 됩니다.
- Koda의 토지 가격은 현재 바닥 가격이 30eth에 도달했으며, 2750달러의 eth 환율로 보면 8만 달러를 초과합니다. 그러나 Yuga 공식 입장에서 Koda의 가치는 그렇게 높지 않을 수 있으며, 적어도 Yuga 소속의 개 BAKC보다도 못합니다. 공식 예측에 따르면 Koda의 중고 거래 수익은 200만 달러에 불과합니다. 만약 Yuga가 각 중고 거래에서 로열티 수익을 5%로 가정한다면, 거래액은 4000만 달러가 되며, 같은 2750달러의 eth 환율로 계산하면 약 1.45만 eth의 중고 거래액이 됩니다. 만약 로열티가 2.5%에 불과하다면, 중고 거래액은 3만 eth에 가까워지며, 이는 1만 개의 에어드랍 Koda가 일반 PFP 프로젝트에서 두드러지지 않는다는 것을 의미합니다.
Yuga가 Koda에 특별한 가치를 부여했다면, 백서에서 그렇게 비현실적으로 예측했을까요? Trezor Hunt는 아마도 Koda에 부여된 가장 큰 기능일 것입니다. 요컨대, Yuga는 Koda의 위치를 BAYC, MAYC, BAKC와 같은 커뮤니티가 응집된 IP 이미지 위에 두지 않을 것이며, Koda를 게임 수치상의 파괴자로 만들지 않을 것입니다.
- Otherside는 도대체 어떻게 작동할까요? 백서의 로드맵을 보면, Play to Earn의 NPC 침입 모드가 있을 것이며, BAYC와 BAKC를 더욱 상업화할 것입니다. 그러나 단순히 이러한 Gamefi에 그친다면, 우리는 Yuga의 구도를 너무 낮게 평가하고 있는 것입니다. 공식 24시간의 빠른 맵 오픈 속도나 Improbable CEO가 밝힌 바에 따르면, Otherside는 이미 1.5만 명이 동시에 온라인 상호작용하는 테스트를 완료했습니다. Yuga는 사용자에게 선물 상품을 제공하는 것이 아니라, 깊이 고민하고 오랜 시간 개발한 성숙한 제품을 제공하고 있으며, 단지 출시 속도를 의도적으로 조절하고 있는 것입니다.
자신의 공체인을 만들고자 하더라도, 이는 오랜 계획이었으며, 이더리움의 혼잡과 가스 전쟁은 Yuga가 "출사표를 내기 위한 명분"으로 이용하는 사건 도구일 뿐입니다. 사실 Yuga는 백서에서 여러 번 강조했듯이, 그들이 만드는 것은 시장에 있는 유사한 메타버스가 아니라, Interoperable Gaming Metaverse입니다.
Interoperable을 어떻게 이해할까요? 첫 번째 차원은 캐릭터 이미지 측면으로, Otherside는 3D 캐릭터 이미지 편집기를 열어 제3자 개발자에게 제공할 것입니다. 이러한 개발자는 다양한 PFP NFT의 발행사일 수 있습니다. 두 번째 차원은 게임 플레이 측면으로, 다양한 게임 개발자가 Otherside의 파트너가 되어 Otherside를 기반으로 한 통일된 세계관과 토지 자원을 활용하여 플레이 개발을 진행할 수 있습니다. Yuga는 지속적으로 토지를 판매하고 수익을 올리기만 하면 됩니다. 이는 Yuga의 수익 구조에서 Play to Earn 수익이 재무 보고서 예측에 전혀 반영되지 않았음을 입증합니다.
이는 마치 초기의 Facebook과 같습니다. SNS와 웹 2.0 개념 정의 시대에 Facebook은 자신만의 관계망을 개방하여 제3자 개발자가 플랫폼에서 다양한 소셜 게임을 개발하도록 유도했습니다. 오늘날 100억 달러 시가총액의 Zynga는 그 당시 Facebook 플랫폼과 함께 성장한 것입니다. 사실 Yuga는 게임을 직접 만들지 않습니다. Otherside에 곧 출시될 일부 게임 플레이는 Animoca, Nway, PeopleFun 등 여러 게임 회사와의 협력에서 비롯된 것입니다. 어떤 면에서는 Otherside가 Web 3 메타버스 버전의 Facebook처럼 보일 수 있으며, 전체 Yuga가 디즈니인 것입니다.
- 외곽의 토지를 과소평가하지 마세요. Otherside가 구축하려는 것은 분산형 및 상호운용 가능한 메타 플랫폼으로, 토지의 균형성과 게임 내 사용자 경험의 균형성을 고려할 것입니다. 요트 클럽과 가까운 내륙은 상업적으로 meme 감정과 시선 효과가 있어 전통 브랜드의 입주를 유도할 수 있습니다. 그러나 더 많은 자원지는 Yuga가 멀리 배치할 것입니다.
개방형 세계와 게임 플레이의 생명력과 긴 주기를 고려할 때, 사회성과 전투 외의 토지 운영은 필수적이며, 이러한 플레이는 농장 테마와 유사하며 토지의 자원 거래와 밀접하게 연결되어 있습니다. 이는 플레이어에게 $APE를 창출할 것입니다. 자원 외에도 특정 지역에는 사용자가 빠르게 도달할 수 있는 "전송 포인트"가 있을 수 있으며, 이러한 "전송 포인트"가 있는 토지는 일정한 유동성 가치를 지닙니다. 신비로움을 유지하고 설명하지 않는 것은 Yuga의 스타일이며, 토지 판매 전 비대칭 인식과 meme 감정 속에서 맹목적으로 따르지 말고, 손에 쥔 토지를 쉽게 버리지 마세요. 어쩌면 저가에 바닥을 사는 것도 좋습니다.
