레드우드 차이나의 “블록체인 제국”: 7년 동안 최소 14건 투자, 채굴 기업부터 산업 자본까지 전 분야 배치

作者：장양양, 쉬츠하오

"만약 세쿼이아와 같은 최고급 투자를 받을 수 있다면, 창업은 성공의 절반이다." 창업계에서 전해지는 이 말은 블록체인 산업에도 동일하게 적용된다.

《블록체인 일보》 기자가 정리한 바에 따르면, 세쿼이아 캐피탈 중국 펀드(이하 세쿼이아 중국)는 7년 전 후오비에 투자한 이후, 비트메인, Conflux, 베이바오 금융, 분포 기술 등 14개 이상의 블록체인 또는 암호화폐 프로젝트에 연이어 투자했다.

비록 션난펑이 여러 차례 외부에 자신이 블록체인에 대해 잘 알지 못한다고 주장했지만, 세쿼이아 중국의 투자 행보는 매우 날카롭다. 많은 주요 현상급 프로젝트에 투자했을 뿐만 아니라, 채굴기 제조업체, 거래소, 기초 기술 개발 기업, 암호 금융 서비스 제공업체, 상하游 응용 등 다양한 세분화된 분야에 진출했다.

세쿼이아 중국의 블록체인 투자 제국이 형성되고 있다고 할 수 있다.

거래소 분야: 후오비에 투자하고 바이낸스를 놓치다

7월 29일, "개미의 본거지"로 불리는 미국 인터넷 증권사가 나스닥에 상장했다.

로빈후드는 상장할 수 있었던 이유 중 하나는 암호 자산 거래 사업 덕분이다.

2018년 2월, 로빈후드는 최초로 수수료 없는 비트코인 및 기타 암호화폐 거래 서비스를 출시했다. 그들의 상장 설명서에 따르면, 2021년 1분기 이 회사의 총 수익은 5억 2200만 달러였으며, 이 중 17%의 수익이 암호 자산 거래 사업에서 발생했고, 거래량은 880억 달러로 전년 대비 23배 증가했다.

로빈후드의 암호화폐 사업이 시작된 이후, 세쿼이아 캐피탈(해외)은 그에게 연이어 막대한 금액을 투자하기 시작했다.

2018년 3월, 세쿼이아 캐피탈은 로빈후드의 3억 6300만 달러 D 라운드 투자에 처음으로 참여했다. 천안차 데이터에 따르면, D 라운드부터 상장 직전의 G+ 라운드까지 로빈후드의 이후 모든 자금 조달에 세쿼이아 캐피탈이 참여했다.

사실, 암호화폐 거래소 측면에서 로빈후드는 세쿼이아 캐피탈 시스템의 첫 번째 투자 목표가 아니다.

2018년, 세쿼이아 중국의 창립자 션난펑은 우샤오보와의 인터뷰에서 "4년 전 이미 블록체인 관련 회사에 투자했다"고 밝혔다. 여기서 언급된 회사는 현재 세계 최대 암호화폐 거래소 중 하나인 후오비를 포함한다.

천안차에 따르면, 후오비는 2014년 3월 세쿼이아 중국으로부터 수백만 달러의 투자를 받았다. 이는 현재 공개된 투자 사건 중 세쿼이아 중국이 암호화폐에 처음으로 진출한 것이다.

2018년 8월, 후오비는 리펀 캐피탈과 협력하여 홍콩 주식 시장에 상장된 통성 홀딩스를 인수했다. 후오비의 지분도 처음으로 외부에 공개되었으며, 세쿼이아 중국의 지분 비율은 23.3%로, 리린을 제외한 두 번째 대주주가 되었다.

2018년 8월 후오비가 공개한 지분 구조

또한, 세쿼이아 중국은 또 다른 거래소인 바이낸스에도 투자할 계획이 있었다. 그러나 여러 가지 이유로 결국 양측은 법정에서 다투게 되었다.

2018년 5월 7일 저녁, 자오창펑은 심지어 외부에 발표했다: "앞으로 바이낸스에서 상장되는 모든 프로젝트는 세쿼이아와의 직접적 또는 간접적 연관성을 공개해야 한다."

이야기의 대략적인 과정은 다음과 같다: 2017년 8월, 바이낸스는 세쿼이아와 투자 문제에 대해 논의했고, 세쿼이아는 8000만 달러의 가치를 제시했다; 그러나 비트코인 가격이 급등하면서 바이낸스는 빠르게 성장하여 작은 거래소에서 업계의 선두주자로 도약했고, 이미 8000만 달러의 가치를 초과했다; 이후 바이낸스는 IDG 캐피탈의 투자를 수용했으며, IDG가 제시한 가치는 세쿼이아의 10배를 초과했다; 그 후 세쿼이아와 바이낸스는 오랜 소송을 벌였다.

거래소 분야에서 세쿼이아 캐피탈의 최신 행보는 신흥 거래소 FTX에 투자하는 것이다. 7월 20일 소식에 따르면, FTX는 180억 달러의 가치로 9억 달러의 B 라운드 자금을 조달했으며, 투자자 중에는 세쿼이아 캐피탈이 포함되어 있다.

채굴 기업 분야: 비트메인, 비트 마이닝

거래소와 채굴기 기업은 산업의 상류에 위치해 있어 "누워서 돈을 버는" 전형적인 사례라고 할 수 있다. 그리고 채굴 분야에서 세쿼이아 중국은 세계 최대 채굴기 기업인 비트메인에 투자했을 뿐만 아니라, 최근 급성장하고 있는 미국 상장 기업 비트 마이닝에도 투자했다.

2017년 8월, 세쿼이아 중국은 비트메인의 A 라운드 5000만 달러 자금 조달을 주도했으며, 1년 후 비트메인의 2억 9000만 달러 B 라운드 자금 조달에도 계속해서 투자했다.

비트메인은 2013년 엔젤 투자를 받은 이후 첫 번째 채굴 칩 BM1380을 출시하고 개미 채굴기 S1을 출시하여 현재 업계의 거대 기업이 되었다.

비트메인이 상장에 성공하지 못했지만, 외부에서는 그 재무 상태를 알 수 없다. 그러나 세쿼이아 중국의 투자는 막대한 수익을 가져올 수 있을 것이라고 확신할 수 있다.

비트메인은 2018년 홍콩 IPO 시 몇 가지 데이터를 공개했다. 2017년 회사는 25억 달러의 수익을 올렸고, 12억 5000만 달러의 순이익을 기록했다; 2018년 1분기 수익은 18억 7000만 달러, 순이익은 11억 4000만 달러로, 순이익률은 60%에 달했다.

채굴기 외에도 비트메인 산하에는 비트코인 해시율 1위의 채굴풀 AntPool과 3위의 채굴풀 BTC.com이 있다. 그러나 비트메인은 이 두 개의 채굴풀을 매각했다.

그 중, 미국 상장 기업 비트 마이닝이 BTC.com을 인수했다. 2021년 4월 1일부터 4월 30일 사이에 BTC.com은 비트 마이닝에 약 5530만 위안(약 840만 달러)의 총 이익을 가져왔다.

비트 마이닝의 원래 이름은 500彩票网으로, 이전에는 온라인 복권 판매를 주로 했으며, 2020년 12월 22일 창립자가 복귀한 후 암호화폐 채굴로 전환했다.

주목할 점은, 2013년 500彩票网이 상장되기 전, 세쿼이아 중국이 2000만 달러의 전환사채와 IPO와 동시에 1500만 달러의 사모 보통주를 인수했다는 것이다. 세쿼이아 중국은 500彩票网의 주식을 현재까지 보유하고 있으며, 현재 비트 마이닝의 세 번째 대주주이다.

업계 관계자들은 비트 마이닝이 비트메인 산하의 채굴풀 BTC.com을 인수할 수 있었던 것은 세쿼이아 중국의 중재 덕분이라고 분석하고 있다.

그러나 세쿼이아 중국 측은 《블록체인 일보》 기자에게 이를 부인했다.

현재 국내에서는 비트코인 채굴에 대한 정리 작업이 진행되고 있으며, 비트 마이닝은 7월 12일 미국의 일부 기관 투자자와 증권 구매 계약을 체결하고, 5000만 달러의 A 클래스 보통주와 6810만 달러의 워런트를 정방향 증자 방식으로 판매할 계획이라고 발표했다. 회사는 이번 발행으로 얻은 자금을 채굴기 구매, 새로운 해외 데이터 센터 건설, 기술 인프라 강화 및 기업 운영 자본에 사용할 계획이다.

비트 마이닝의 해외 진출과 함께, 세쿼이아 중국의 투자 퍼즐은 채굴기 제조업체와 암호화폐 채굴을 완성했다.

기타 분야: 점에서 면으로 시스템 형성

여전히 여행사 시절, 션난펑과 당시 팀은 사업을 상하游로 확장하는 습관이 있었다. 예를 들어, 여행 서비스 플랫폼인 씨트립 외에도 숙박 서비스를 제공하는 홈 인 호텔 시리즈를 개척했다.

세쿼이아 중국이 공식 웹사이트에서 션난펑을 소개할 때 쓴 말처럼: "점에서 면으로, 먼저 한 가지 일을 잘한 후 천천히 상하游로 확장하여 시스템을 형성한다."

산업 초기에는 거래소와 채굴기 제조업체와 같은 식품 체인 최상단에 집중했지만, 이후의 투자에서 세쿼이아 중국의 배치는 블록체인 기초 기술 개발, 암호 금융 서비스 제공업체 및 하류 응용으로 점차 심화되었다.

올해 5월, 세쿼이아 중국은 암호 자산 금융 서비스 제공업체인 베이바오 금융의 5000만 달러 A 라운드 자금 조달에 참여했다. 지난해 8월, 세쿼이아 중국은 공공 자원 거래 블록체인 플랫폼인 표신 지链의 A 라운드 자금 조달에 처음으로 참여했으며, 올해 4월에는 후자의 A+ 라운드 자금 조달에서도 계속해서 투자했다.

더 거슬러 올라가면, 2018년 7월, 세쿼이아 중국과 완샹이 블록체인 기술 프로젝트인 Nervos Network의 2800만 달러 사모 라운드 자금 조달을 주도했다.

2017년, 블록체인 기술 개발업체인 분포 기술이 시드 라운드 자금을 조달했으며, 이는 세쿼이아 중국이 복성 그룹과 함께 참여한 투자였다.

프로젝트에 직접 투자하는 것 외에도, 세쿼이아 중국은 보다 은밀한 방법인 블록체인 펀드에 직접 투자하는 방법을 취했다.

올해 1월, 세쿼이아 중국은 Dragonfly Capital(잠자리 디지털 자본)에 대한 투자를 완료하고 전략적 파트너가 되었다고 발표했다. 자료에 따르면, Dragonfly Capital은 블록체인 산업에 집중하는 벤처 캐피탈 펀드로, 연창 창립 파트너인 펑보가 설립했으며, 초기 프로젝트에 투자하여 글로벌 블록체인 생태계를 구축하고 있다.

《블록체인 일보》 기자의 불완전한 통계에 따르면, 2014년부터 현재까지 세쿼이아 중국은 블록체인 산업에 최소 14건의 투자를 진행했으며, 이는 채굴기 제조업체, 암호화폐 거래소, 블록체인 기초 기술 개발, 블록체인 응용, 산업 자본 기관을 포함한다.

세쿼이아 중국은 거의 "블록체인 제국"을 만들어냈다고 할 수 있다.

세쿼이아 중국의 블록체인 산업 투자 이념에 대해 《블록체인 일보》 기자가 세쿼이아 중국에 인터뷰 요청을 했으나, 상대방은 정중히 거절했다.

세쿼이아 중국이 투자한 14건의 블록체인 프로젝트

최근 2년간 세쿼이아의 투자 대상을 살펴보면, 베이바오 금융 외에도 블록체인 기초 기술과 응용에 더 중점을 두고 있으며, 두 차례 투자한 표신 지链과 같은 사례가 있다. 이러한 경향은 2021 세계 블록체인 회의에서 한 투자자의 공유와도 일치한다.

"블록체인은 다음 세대의 인프라를 탄생시킬 수 있다." 그는 데이터 공유, 보안, 프라이버시 등을 결합하여 합의의 기초 인프라를 형성하는 것이 그의 관심사라고 말했다.

또한 그는 산업과의 결합에 대해, 대규모 데이터 응용이 폭발하는 다음 단계에서, 전통적인 인터넷 환경에서 잘 적용되지 않은 기술인 프라이버시 계산 등이 데이터 보안, 프라이버시 보호, 지식 재산권 등의 분야에서 큰 기회를 가질 것이라고 밝혔다.

"이렇게 하면 시너지 효과를 낼 수 있다."

의심할 여지 없이 블록체인은 최전선 기술 혁신의 대표로서 전 세계 자본의 주목을 받고 있다.

2018년, 진각 펀드의 수장인 쉬샤오핑은 창업자들에게 "블록체인에 올인하라"고 촉구했다. 그 해, 우샤오보와의 인터뷰에서 션난펑도 블록체인에 대해 "반드시 이해해야 한다"고 언급했다.

올해 들어 암호화폐 시장이 폭등하면서 블록체인 산업의 투자 및 자금 조달 활동이 비정상적으로 활발해졌고, 자금 조달 금액도 급증했다. 업계 매체 The Block이 발표한 통계에 따르면, 2021년 상반기 블록체인 프로젝트와 회사의 자금 조달 금액은 165억 2000만 달러에 달했다.

해시 캐피탈의 공동 창립자 예딩은 《블록체인 일보》 기자에게 "업계에는 세쿼이아 중국과 같은 최고급 자본의 보증을 받으면 프로젝트가 모두에게 경쟁적으로 추종받게 되는 비공식 규칙이 있다"고 말했다. "당신은 아무것도 할 필요가 없으며, 그들의 투자는 이 프로젝트 자체에 대한 최대의 인정을 의미한다."

후오비의 창립자 리린은 이전에 친구들 사이에서 세쿼이아와 같은 글로벌 최고 VC의 투자를 받은 프로젝트는 거래소에서 상장 심사 시 가산점을 받을 것이라고 언급했다.

《블록체인 일보》 기자의 불완전한 통계에 따르면, 올해 블록체인 산업에서 30건의 1억 달러 이상의 자금 조달 프로젝트가 발생했다. 그 중 세쿼이아 캐피탈이 참여한 프로젝트는 Fireblocks, FTX, Trade Republic, Robinhood의 4건이다. 2020년에는 1억 달러 이상의 자금 조달 프로젝트가 5건에 불과했다.

중국 통신 산업 협회 블록체인 전문 위원회 순환 의장 유자닝은 기자에게 올해의 투자 및 자금 조달 활동에는 한 가지 특징이 있다고 밝혔다. 자금 조달 라운스가 과거의 시드 라운드에서 중후기 투자 라운드로 진입했으며, 일부는 이미 상장되었거나 상장 준비 중에 있다.

이는 세쿼이아와 같은 최고급 투자 기관이 산업 내에서 점점 더 큰 역할을 하고 있음을 의미한다. 반대로, 세쿼이아 중국의 주요 프로젝트에 대한 베팅과 산업 체인 상하游를 아우르는 투자 방식은 업계 내에서의 입지를 더욱 강화할 것이다.

투자 수익 관점에서 볼 때, 기관 자체에 대해 "이렇게 하면 시너지 효과를 낼 수 있다."고 한 블록체인 산업의 연속 창업자는 기자에게 말했다. 그가 창립한 회사는 세쿼이아 중국의 투자를 받았지만, "투자자도 우리에게 투자 수익의 압박을 주지 않았다"고 말했다.

오케이 클라우드 체인 연구소의 고급 연구원 왕하이펑은 《블록체인 일보》 기자에게 전통적인 투자 기관의 블록체인 프로젝트에 대한 투자는 어느 정도 블록체인 산업의 상업적 논리가 폐쇄 루프를 형성하고 있음을 나타내며, 이미 실현되었거나 곧 실현될 가치 지지대가 더 많아지고 있으며, 전통적인 투자 기관을 대표하는 주류 시장에 대한 매력이 증가하고 있음을 분석했다.