NFT 열풍이 어떻게 수집 및 투자 시장을 뒤흔드는가?

이 글은 FT 중국망에서 발췌한 것입니다.

NFT의 광풍은 예술계를 휩쓸 뿐만 아니라 스포츠, 음악, 게임 등 분야를 뒤흔들고 있으며, 심지어 전통적으로 수집 가치가 없는 것들까지 포함하고 있습니다. 이는 투자 시장에 어떤 폭풍을 일으킬까요?

2주간의 미친 온라인 경매 끝에, 3월 11일 가명 Beeple의 예술가는 크리스티 경매에서 무시무시한 6000만 달러에 그의 비대체 토큰(NFT) 작품 《매일------앞의 5000일》을 판매했습니다. 최종 총액은 구매자 수수료와 기타 경매 비용을 포함하면 6900만 달러를 넘어서며, 역사상 가장 비싼 디지털 작품으로 기록되었습니다. 모든 경매 작품(실물 포함) 중 19위입니다.

이 순수 디지털 예술 작품은 온라인 경매의 첫 시간 내에 입찰가가 100달러에서 100만 달러로 급등했습니다. 2월 하순 Beeple의 또 다른 작품은 온라인 NFT 플랫폼 Nifty Gateway에서 660만 달러에 판매되었습니다.

블록체인 기반의 디지털 이미지 가격이 미술관 벽에 걸린 피카소와 모네의 가격을 초라하게 만들기 시작했다면, 이는 NFT가 예술 수집 시장을 뒤흔들 것이라는 의미일까요? 그러나 NFT의 광풍은 예술계를 넘어 스포츠, 음악, 게임 등 분야를 뒤흔들고 있으며, 심지어 전통적으로 수집 가치가 없는 것들까지 포함하고 있습니다. 이는 투자 시장에 어떤 폭풍을 일으킬까요?

트위터 CEO 잭 도시는 3월 5일 그가 15년 전 작성한 첫 트윗을 NFT 토큰으로 경매에 부쳤으며, 경매는 3월 21일에 종료됩니다. 3월 9일 기준으로 최고 입찰가는 이미 250만 달러에 달했습니다. 도시는 수익을 비트코인으로 전환하여 아프리카 구호 기금에 기부할 것이라고 밝혔습니다.

2월 28일 캐나다 가수 그라임스는 Nifty Gateway를 통해 NFT 예술품 세트를 출시하여 580만 달러에 판매했으며, 발매 20분 만에 매진되었습니다.

NFT 광풍을 이끄는 선두주자는 NBA Top Shot(최고의 덩크) 토큰으로, NBA 경기의 클래식 덩크 장면을 여러 각도에서 짧은 비디오로 만들어 NFT 제품으로 변환합니다. TV 스타이자 억만장자 투자자 마크 큐반은 NFT의 추진자 중 한 명으로, 그는 향후 10년 내에 Top Shot이 NBA의 주요 수익원 중 하나가 될 것이라고 단언했습니다.

암호화폐의 한 분야인 NFT는 현재 블록체인에서 가장 뜨거운 분야입니다. 하지만 NFT란 도대체 무엇일까요? 그것이 투자자를 끌어들이는 특성은 무엇일까요? 전체 수집 및 투자 분야의 "가치 재편성"을 촉진할까요?

NFT란 무엇인가요?

NFT(Non-fungible Token)의 직역은 비대체 토큰으로, 블록체인과 암호화폐의 응용 프로그램입니다.

NFT는 블록체인에 존재하며, 각 NFT 토큰은 독특한 디지털 자산으로, 그 소유권은 블록체인 기술을 통해 관리되고 인증됩니다. 두 개의 NFT는 동일하지 않으며, 비트코인과는 달리 각 토큰은 대체품이 없고 분할할 수 없습니다.

디지털 소유권은 어떤 수집가도 언제든지 접근할 수 있게 하며, 디지털 물품은 소유할 수 있을 뿐만 아니라 소유권이 가치를 가져올 수 있습니다.

거의 모든 것은 가상화할 수 있으며, 수집품, 게임 아이템, 예술품, 이벤트 티켓, 도메인, 음악에서 실물 자산의 소유권 기록까지 포함됩니다.

큐반은 NFT 현상 뒤에 있는 힘이 새롭게 떠오르는 "가치 저장 세대"라고 생각합니다. 디지털 시대에 성장한 Z세대는 원주율 "디지털 시민"으로, 실물 야구 카드나 농구 기념품을 수집하기보다는 NFT를 가치 저장의 디지털 자산으로 보고 있습니다.

스마트 계약을 지원하는 디지털 자산은 독특하고, 검증 가능하며, 유동적이고 거래 가능하다는 특성을 가지고 있습니다. NFT는 기본적으로 데이터를 유동성 지식 재산권으로 변환하여 창작자와 수집가에게 권한을 부여합니다. NFT의 가치는 유동성, 희소성 및 진정성에서 비롯됩니다.

NBA Top Shot은 구매자가 디지털화된 멋진 덩크 장면을 수집할 수 있게 하며, 다른 사람들에게 자신의 수집품을 자랑할 수 있게 합니다. 각 NBA Top Shot은 대체 불가능한 암호화폐로, 각 Top Shot의 일련 번호는 단 하나의 소유자만 허용됩니다. 구매한 멋진 장면은 구매자 전용의 안전한 디지털 지갑에 추가됩니다.

2020년 10월 출시 이후 3월 초까지 NBA Top Shot은 100만 건 이상의 거래를 통해 3.38억 달러 이상의 매출을 올렸습니다. 르브론 제임스의 덩크 NFT는 2월 22일에 기록적인 20.8만 달러에 판매되었습니다.

NBA Top Shot 시리즈의 매력은 공식 웹사이트에 이차 시장 거래소가 동시에 있어 구매자에게 즉각적인 매매 유동성을 제공한다는 점입니다. NBA는 모든 이차 판매에서 지속적으로 수수료를 받을 수 있습니다.

전통적인 "가치 저장" 수집품은 만질 수 있고, 볼 수 있으며, 들을 수 있는 "유형"의 실물입니다. 거래 카드, 예술품, 자동차, 우표 등이 이에 해당합니다. 이들이 "가치를 저장"할 수 있는 이유 중 하나는 실물 소유권이 존재하고 희소성을 확인하는 증거가 필요하기 때문이지만, 가치는 항상 위조품과 사기의 위협을 받습니다.

하지만 디지털 세계에서 성장한 새로운 세대에게 가장 큰 가치는 디지털화입니다. 그들은 스마트 계약과 그것이 반영하는 디지털 상품이나 암호 자산이 전통적인 유형 자산보다 더 나은 투자라고 믿고 있습니다.

전통적인 수집가가 우표나 카드를 수집할 때, 물체의 상태를 주기적으로 평가해야 합니다: 물체가 원래 상태인가? 아니면 수리가 필요한가? 수집가는 많은 저장 및 안전 확보를 고려해야 하며, 수집품을 판매할 때는 실제로 전달하여 구매자가 검토할 수 있도록 해야 하며, 운송 과정에서 상당한 위험을 감수해야 합니다. 많은 수집 산업이 사람 간 거래를 포함하므로 시스템 내에는 다양한 다른 위험과 비용이 존재합니다. 보험 및 저장도 추가 비용을 발생시킵니다.

NBA Top Shot의 디지털 거래 가치는 여전히 동일한 수요와 공급 법칙에 의해 설정되지만, 상대적으로 유형 자산의 위험이 많이 줄어들었습니다. 다른 사람들이 언제 어디서나 인터넷에서 동일한 비디오를 보거나 동일한 장면 이미지를 인쇄할 수 있더라도, 이는 디지털 NFT 자체의 가치를 변화시키지 않습니다.

구매자가 소유한 NFT를 판매하고자 할 때, NBA Top Shot에서 제공하는 이차 네트워크 시장에서 각 구매 가능한 NFT의 일련 번호, 가격 및 관련 정보를 확인할 수 있으며, 동호인들과 효율적인 커뮤니티 시장을 형성할 수 있습니다.

NFT가 반영하는 시대적 요인

현재 NFT의 가장 큰 네 가지 사용 사례는 다음과 같습니다:

1. 기념 수집품: 구기 수집 카드, 비디오, 이미지 등. 앞서 언급한 NBA Top Shot과 같습니다.

2. 디지털 예술: 전 세계 예술 시장의 연간 유통량은 약 700억 달러로 추정되며, 위조 예술품의 판매액은 그 중 20%-50%를 차지합니다. NFT를 통해 예술품 소유권을 디지털화하면 위조품의 가능성을 줄일 수 있습니다. 이는 토큰이 블록체인에 위치하여 그 진정성을 보장하기 때문입니다.

3. 게임: 이 분야의 총 확장 가능 시장(TAM)은 2000억 달러를 넘을 수 있습니다. 플레이어는 중개인을 통해 수익을 얻지 않고, 자신의 창작물로부터 직접 수익을 얻을 수 있습니다. 전체 대체 우주, 새로운 무기, 귀여운 동물 등 자신이 만든 것에 대해 직접 비용을 지불할 수 있습니다.

4. DeFi(탈중앙화 금융): 현실 세계의 자산을 NFT로 변환하여 재무 목적으로 사용할 수 있습니다. 예를 들어, NFT를 통해 포르쉐의 일부 소유권을 판매하고 그로부터 이자를 얻는 것입니다.

5. 엔터테인먼트 제품: NFT는 전통적인 엔터테인먼트 제품 발매 형식을 재정의합니다. 레온 킹스(Kings of Leon)의 최신 앨범 《당신이 자신을 볼 때》는 블록체인 기반 음악 플랫폼 YellowHeart를 통해 NFT 토큰으로 발매되었습니다. 팬들은 세 가지 유형의 토큰 중에서 선택할 수 있습니다: 첫 번째는 특별한 앨범 패키지를 제공하고, 두 번째는 가상의 라이브 공연 보너스(예: "앞줄 좌석")를 제공하며, 세 번째는 독점적인 시청각 예술을 포함합니다.

각 NFT 토큰의 시작가는 50달러로, 디지털 다운로드, 한정판 비닐 레코드, 이동 앨범 커버와 같은 "강화된 미디어"가 포함됩니다. Open Sea 플랫폼의 데이터에 따르면, 3월 5일부터 판매된 토큰화된 앨범과 NFT 거래는 상장된 5일 내에 최소 145만 달러(820 이더리움)의 매출을 기록했습니다.

밴드 대표는 수익이 200만 달러를 초과할 것으로 추정하며, 그 중 60만 달러는 코로나19의 영향을 받은 라이브 음악 그룹을 지원하기 위해 국가 팀 기금에 기부될 것입니다.

NFT는 2017/2018년에 이미 등장했지만, 왜 2020/2021년에 대폭발을 일으켰을까요? 간단히 말해, 다음의 몇 가지 배경 요인이 이 광풍에 강력한 추진력을 제공했습니다:

1. 코로나19 팬데믹으로 대부분의 사람들이 집에 갇혀 있어 가상 및 디지털 세계를 포용하는 심리적 구조가 형성되었습니다.

2. 중앙은행의 대량 통화 발행으로 시장에 유동성이 넘쳐나며, 다음의 일확천금을 노리는 핫스팟을 추구하게 되었습니다.

3. 암호화폐의 강세장이 투자자들의 암호 시장에 대한 열정을 불러일으켰습니다.

4. 엔터테인먼트 및 스포츠 분야의 유명인 효과가 작용했습니다.

5. 몇 년간의 준비 끝에 NFT 플랫폼과 시장(Mintbase, NiftyGateway, OpenSea, Sorare, SuperRare 등)이 지속적으로 개선되어 초보자에게 더욱 직관적이고 쉽게 접근할 수 있게 되었습니다.

6. NFT 카테고리의 증가로 더 넓은 청중을 끌어들였습니다.

7. 수익이 실물 수집품과 비교할 수 있을 정도로 증가하였고, 심지어 초과하기도 했습니다.

NFT 시장의 또 다른 매력은 투명성입니다. 구매자는 각 과거 구매자와 입찰자의 이력을 볼 수 있으며, 그들이 지불한 가격과 디지털 상품의 현재 시장 상태를 확인할 수 있습니다.

더 중요한 것은 구매자가 몇 분 또는 그보다 짧은 시간 내에 거래를 완료할 수 있다는 점입니다. 거래가 완료된 후에는 운송 과정을 기다릴 필요 없이 자신의 수집품(지갑)에 들어갑니다. 판매하고자 할 때, 이차 시장은 유동성을 제공할 뿐만 아니라 시장 전체가 제공하는 빠른 만족감을 충족시킵니다.

코로나19 팬데믹 하에서 사람 간의 접촉을 피하면서 거래를 완료할 수 있는 것은 특별한 매력을 가지고 있습니다. 디지털 세대는 "즉각적인 만족"의 쾌감에 더 쉽게 몰입할 수 있습니다.

NFT는 창작자가 통제할 수 있는 개방형 플랫폼을 형성했습니다. 예술가들은 NFT 분야에 적극적으로 뛰어들고 있으며, 디지털화가 예술가의 권리를 보장하고 그들에게 자아를 부여할 기회를 제공한다고 믿고 있습니다. 파리의 거리 예술가 파스칼 보야트는 2019년 1월 블루칼라 커뮤니티에서 유진 드라크루아의 유명 작품 《민중을 이끄는 자유》에서 영감을 받아 벽화를 그렸지만, 현대 현실을 반영하여 "노란 조끼 운동"의 시위자로 바꾸었습니다.

프랑스 당국은 보야트의 벽화를 회색 페인트로 덮어버렸습니다. 하지만 실물 벽화는 사라졌지만, 보야트는 벽화의 NFT 버전을 제작하여 100개로 나누어 각각 0.5 이더리움에 판매했습니다.

즉, NFT는 정부의 억압을 받은 거리 예술을 부활시킬 뿐만 아니라, 예술가가 자신의 작품을 팬들에게 직접 판매할 수 있게 합니다. 이는 원래 생계를 유지하기 어려웠던 예술가들에게 매우 수익성 있는 기회를 제공합니다. 보야트는 2월 26일 그의 NFT 작품 "붉은 광대의 사색"을 75 이더리움에 판매했으며, 당시 가격은 11.2만 달러로 그의 최대 거래였습니다.

NFT는 행동 예술이 새로운 출구를 찾도록 도와주기도 했습니다. 암호 기술에 능숙한 예술가들이 먼저 10만 달러에 영국 정치 활동가 그래피티 아티스트 뱅크시(Banksy)의 작품을 구매한 후, 3월 7일 브루클린 공원에서 이 예술품을 불태웠습니다. 이 불태우는 순간은 NFT 형태로 기록되어 판매되었고, 228.69 이더리움, 약 38만 달러에 팔렸습니다.

NFT의 또 다른 기능은 예술가를 지속적으로 격려하는 메커니즘입니다. 유럽에는 droit de suite(프랑스어, "따라가는 권리") 또는 "예술가 재판매권" 메커니즘이 있어 예술가나 그 상속인이 특정 관할권에서 예술품 재판매 수수료를 받을 권리를 부여받습니다. 이는 미국의 최초 판매 원칙에 기반한 저작권법과 다릅니다. 미국 정책 하에서는 예술가가 후속 판매를 통제하거나 그로부터 이익을 얻을 수 없습니다.

미국 저작권법에 따르면, 한 젊은 예술가가 오늘 1000달러에 유화 한 점을 판매한 후, 30년 후에 3000만 달러에 판매되면, 갤러리와 수집가는 가치 상승의 이익을 나누지만, 해당 작품에 대해 예술가와 상속인은 한 푼도 얻지 못합니다.

예술가 재판매권 개념은 프랑스에서 유래되었으며, 1889년 세르클레당 경매에서 장 프랑수아 밀레의 1858년 작품 《세 시계》가 고가에 판매되었을 때, 당시 수집가는 막대한 이익을 얻었지만 밀레의 가족은 가난하게 살았습니다.

예술가가 NFT 형식을 사용하면, 스마트 계약을 통해 로열티를 프로그래밍할 수 있어, 작품이 판매될 때마다 예술가는 일부 수익을 얻을 수 있습니다. 보야트의 《사색하는 붉은 광대》가 한 예술 수집가에서 다른 예술 수집가로 전환될 때마다 그는 계속해서 5%의 수수료를 받을 수 있습니다.

가치 재편성과 미래의 NFT 트렌드

올해 3월 초까지 시장에서 약 3.75억 달러의 NFT가 판매되었으며, 그 중 거의 1.78억 달러(47%)가 최근 한 달 동안 발생했습니다. 이 추세가 지속된다면, 2021년 총 판매액은 20억 달러를 초과할 것입니다. 그러나 속도가 계속 상승함에 따라, 업계는 올해 시장 거래량이 200억 달러를 초과할 것으로 예상하고 있습니다.

설립 이후 3월 초까지 NBA Top Shot의 판매는 2.3억 달러를 초과했지만, 수요 과다로 인한 사이트 다운으로 기술적으로 성장 능력이 제한되었습니다. 다른 스포츠 리그도 곧 이 부의 물결에 뛰어들 것으로 예상됩니다.

NFT가 디지털 IP의 증권화라면, 거래 시장은 투자은행과 유사한 역할을 합니다. 이러한 플랫폼은 자산 증권화 작업을 수행하고, 시장 규칙을 관리하며, 자산 생산, 거래 또는 조정 시 언제든지 수집 및 거래 데이터를 수집할 수 있습니다.

미래의 NFT 분야는 다음과 같은 장면을 깊이 파고들 가능성이 있습니다:

디지털 예술 시장 및 수집품: 2019년 약 640억 달러의 예술품이 거래되었으며, 그 중 소수만이 디지털 예술이지만 이 시장은 빠르게 성장하고 있습니다. 예를 들어, AI가 생성한 누드 초상화는 올해 약 1.4만 달러에 판매되었습니다.

게임: NFT는 게임 내에서 애완동물, 무기 아이템, 의상 및 기타 물품으로 사용될 수 있습니다. 2018년 큰 인기를 끌었던 크립토캣은 NFT 기술을 사용하여 각 고양이에 특별한 식별 번호를 부여하여 독특한 고양이가 되게 했습니다.

밈 복권: 미래에는 일부 소셜 플랫폼이 밈 복권을 발행하여 일정 기준을 충족하는 콘텐츠를 자동으로 NFT로 패키징하여 GIF로 바이럴 효과를 일으키고, 사용자가 복권처럼 구매할 수 있게 하며, 플랫폼과 원주율자 간의 경제적 수익을 분배할 것입니다.

담보 NFT: 전통적인 예술품은 유동성과 현금 흐름 경로가 부족합니다. 지난 수십 년 동안 담보 및 증권화가 점차 보편화되었지만, 그 과정에서의 감정, 보험 및 평가 절차는 여전히 복잡합니다. 가상 영역에 들어가면 NFT의 금융화는 시장에 또 다른 유동성을 제공할 것입니다.

가상 세계의 자산 외에도, NFT는 실생활의 장면에도 적용될 수 있습니다:

지식 재산권 분야: NFT는 노래, 비디오, 그림, 조각, 사진, 특허 또는 기타 지식 재산권을 나타낼 수 있으며, 이는 특허청과 유사한 역할을 하여 각 독특한 것의 저작권 또는 특허 등록을 도와줍니다.

티켓: 콘서트 티켓, 영화 티켓, 연극 티켓 등은 NFT로 표시할 수 있습니다. 모든 동급의 티켓은 동일한 권리를 가지지만, 좌석 번호는 다릅니다.

기록 및 증명: NFT는 신원 및 출생 증명서, 운전 면허증, 학위 증명서 등을 검증하는 데 사용할 수 있습니다. 이러한 것들은 디지털 형식으로 안전하게 보관할 수 있으며, 남용이나 변조를 방지할 수 있습니다.

금융 문서: 송장, 주문서, 보험, 청구서 등은 NFT로 변환하여 거래할 수 있습니다.

실물 자산: 주택과 같은 부동산 및 기타 실물 자산은 NFT로 표시하여 토큰화하고 자산의 유통 등 금융 시장에 사용할 수 있습니다.

이 관점에서 볼 때, 이 글은 곧 자동으로 한정판 NFT를 생성할 수 있을지도 모릅니다. 독자들의 구매를 기다리고 있습니다…

NFT의 장기적인 잠재력은 응용 장면의 확대에 따라 증가할 것이며, 이들은 파생상품과 함께 대체 투자 신종으로 진화하여 "모든 것을 암호화폐화"하는 흐름을 촉발하며, 전통적인 수집가, 암호화폐 커뮤니티, 투자자 및 투기자들이 모이는 새로운 경쟁장이 될 것입니다.

하지만 경제가 재개된 후, 시장이 과도한 달러를 소화하고 사람들이 집에서 격리할 필요가 없게 되면, 현재의 핫스팟 자산 거품이 터질 가능성이 있을까요? 기본적으로 NFT 시장은 비트코인 및 암호화폐와 대체로 동기화될 것이므로, 암호화폐와 NFT를 동시에 대량 보유하는 것은 위험 분산 효과를 달성하지 못할 가능성이 큽니다. 이러한 점은 디지털 자산 투자자들이 "가치 재편성"을 추구할 때 반드시 고려해야 할 사항입니다.