ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、ウォール街の研究機関 BCA Research の最新レポートが、トランプが 2025 年にホワイトハウスに復帰することが四つの「ブラックスワン」イベントを引き起こす可能性があると指摘しています。まず、トランプはイランと新しい核合意を結ぶ可能性があり、これにより世界の石油供給に対する懸念が和らぐかもしれませんが、BCA は 2025 年の米イ軍事衝突の確率が 75% に達すると予想しています。次に、トランプはアメリカのNATOへのコミットメントを揺るがす可能性があり、これがユーロの下落や東欧資産のリスクプレミアムの上昇を引き起こすかもしれません。第三に、米墨国境の状況がエスカレートする可能性があり、アメリカが軍事行動を取れば安全危機を引き起こし、関税戦争はインフレを押し上げる可能性があります。最後に、各国が協調して為替市場に介入し、アメリカの関税の脅威に対処することで、ドルが大幅に下落する可能性があります。BCA はウォール街で最も弱気な企業の一つです。以前のレポートでは、同社は経済の後退予測を再確認し、今年の米株が最大 26% 下落する可能性があると予想しています。

ChainCatcher のメッセージによると、BCA Research は、リスク選好の上昇が持続しない可能性があると考えています。なぜなら、中国の最新の刺激策は、過去20年間（2015年を含む）と同様の顕著な「信用インパルス」を生み出すことに失敗したからです。2000年から2020年の間、中国の不動産市場が繁栄していた時期には、指数関数的な信用曲線を不動産および建設業の繁栄に導入する可能性がありました。しかし現在、同等の規模の信用の生産的用途の代替目的地が不足しているため、同じような巨大な信用インパルスを生み出すことは困難です。信用インパルスとは、貸付やその他の債務ツールを通じて発行された新しい信用の流入が国内総生産（GDP）の何パーセントを占めるかを指します。2008年の金融危機以来、アナリストは中国の信用インパルスに注目し、これを世界経済の成長とリスク選好の反発の先行指標としています。歴史的に見て、この指標の再上昇はビットコインのベアマーケットの底打ちと一致しています。2015年の最後の主要な強気緩和サイクルでは、信用ショックは15.5兆元のピークに達し、GDPの15%に相当しました。当時、上証300を代表とする中国株式市場は6ヶ月で2倍以上に上昇し、ビットコインは100ドル付近で底打ちし、その後2年間の強気市場で上昇し、2017年12月には20,000ドル付近のピークに達しました。