常識に基づいて投資する

この期間、記事の最後のコメントには、読者が記事に対する理解や混乱を示すことがよくあります。

私は、これらの理解や混乱の多くは常識に対する何らかの誤解や抵抗から来ていると感じています。

私がこれらの記事で共有している見解は、この数年間の投資や暗号エコシステムに対する私のいくつかの反省です。そして、これらの反省は主に過去の成熟した事例からまとめられた常識や物事の本質を参考にしています。

投資の常識や物事の本質とは何でしょうか？

それは企業/会社/プロジェクトが将来生み出す自由なキャッシュフローです。

私は、この点はどのエコシステムで投資を行う場合でも適用されると信じています。伝統的なエコシステムであれ、暗号エコシステムであれ、リスク投資であれ、価値投資であれ関係ありません。

しかし、暗号エコシステムの多くの参加者にとって、私たちの体感は上記の常識とはまったく異なります。暗号エコシステムの過去数年の多くの「投資」は、この常識を必要としないように見え、プロジェクトの利益や将来の自由なキャッシュフローについて話す必要がないようです。

物語を語るだけで、ミームコインだけで「暴富」できるようです。

私の見解では、これは一方で私たちがちょうどそのバブル期に遭遇したからであり、もう一方で市場が正のインセンティブがない状況でますます誤った道に進んでいることを証明しています。

段永平は言いました（大意は）：マカオのカジノに行けば、これらはすべて見ることができます。

そして、このようなバブルやこのような誤った道は長期的に存在することは不可能であり、ましてやこのエコシステムの健康的な発展を促進する根本的なものではありません。

彼はまた別の言葉を言いました（大意は）：誰かがロトで1億の賞金を当てたとして、あなたは彼から学べますか？彼の物語を繰り返すことができますか？

投資家としての私たちは、小さな賭けを楽しむためにロトを遊ぶことには問題ありませんが、ロトの当選を成功の道として考えると大きな問題が生じます。

実際、暗号エコシステムだけでなく、株式投資やリスク投資などの他の成熟した分野でも、類似のバブルはすでに発生しており、類似の「暴富」もすでに上演されています。ただ、私たちの世代や私たちのグループの多くはそれを経験していないだけです。

しかし、私たちの世代や私たちのグループが経験した分野もあります。例えば、過去20年間、世界には二つの揺るぎない神話がありました：

一つは中国の不動産価格は決して下がらない、もう一つはアメリカの株式市場は決して下がらない。

過去、これらの二つの神話を打ち破る勇気がある者は、大きなリスクを冒し、非難されることがありました。

しかし、最初のバブルはこうして破裂しました。

消えないバブルはない------------これが常識です。ただし、市場が狂っているとき、私たちはバブルがいつ破裂するかを知らないだけです。

しかし、バブルが破裂しないからといって、本当にバブルが永遠に存在し続けると考えることはできませんし、さらにはその中に浸りきって常識や永遠不変の客観的法則を無視することはできません。

バブルが問題であることを知り、自分にはバブルを操る能力がないことを理解しているなら、素直に本質に戻り、常識に戻るべきです。

段永平の問答録には、私が初めて見たときに深い印象を受けた言葉があります：

世界で最も騙しやすい人は自分自身です。

この言葉はすべての読者と共有する価値があります。

もし私たちが自分を騙し続けたくないのなら、事実に直面し、常識に戻り、本質に戻る必要があります。

いくつかの基本的な事実は次のとおりです：

これまでのビットコインの発展とそのパフォーマンスを振り返ると、私はますますビットコインが「避難資産」であるとは思えず、ビットコインが「デジタルゴールド」であるとも思えません。

少なくとも今はそうではありません。

今はそうではないのに、価値があるとしたら、それは何でしょうか？私が考えられるのは、それが価値のある贅沢なコレクション品であるということだけです。

もしビットコインが贅沢なコレクション品であるなら、その将来の価値の持続的な上昇は何に依存するのでしょうか？

それは暗号エコシステムの繁栄から生まれる価値の外部効果に依存するしかありません。

そして、暗号エコシステムが繁栄するためには、最終的な成果は何でしょうか？

それは本当に価値を生み出し、真のサービスを提供し、持続的に利益を上げ、自由なキャッシュフローを生み出すプロジェクトの大群である必要があります。

さもなければ、暗号エコシステムの繁栄とは何でしょうか？

ミームコインですか？

それとも、物語を語るだけで決して実現できないナarrativeですか？

そして、暗号エコシステムが繁栄した後、投資家とその繁栄や利益を共有するためには、具体的に何を共有するのでしょうか？

実際の権利も使用価値もないガバナンストークンだけですか？

もしそれが単なるガバナンストークンであれば、その真の価値は株式に勝てるのでしょうか？株権に勝てるのでしょうか？

もし勝てないのであれば、これらのガバナンストークンの現在の価格は虚高ではないと何と言えるでしょうか？

もしこれらのトークンの価格がしっかりと上昇したいのであれば、それは真に権利価値のある資産または使用価値のある資産に変わるしかないのではないでしょうか？

私はこれらは理解しやすく、推論するのも難しくないと思います。私たちが自分を騙さない限り。

同様に常識に基づき、物事の本質に戻ると：

私たちが生きる世界は中央集権的な世界です。効率やスピードをもたらす一方で、多くの場面で私たちは個人の自由や利益を犠牲にし、私たちのデータや権利は中央集権的な勢力によって恣意的に悪用され、搾取されることがよくあります。時には私たちの命さえも中央集権的な勢力によって恣意的に処分されることがあります。

だからこそ、何世代にもわたって前輩たちが去中心化のために生涯を捧げてきたのです。これらの前輩たちは、技術の力を使って去中心化の世界を築こうとし、中央集権的な圧力に対抗し、人間の魂を解放し、権威にひざまずかず、権力に屈しないようにしています。

だからこそ、私たちはビットコインやイーサリアムを持ち、今日の暗号エコシステムを持つことができました。これらの基盤となるプラットフォームの去中心化がなければ、私たちの未来にはこのような自由な世界は存在し得ません。

今やこれらの基盤プラットフォーム（L1）の去中心化さえ疑問視されているのは、常識や本質から逸脱しているのではないでしょうか？

ましてや、私たちはすぐに分封された、各自が独立した世界に入ろうとしています。もし私たちが人類の相互接続が断たれることはないと信じ、未来に中立的な世界が繁栄することを信じるなら、どのようなプラットフォームがそのような世界を支えることができ、どのような資産が全人類の信頼を得ることができるのでしょうか？

もしまだ考えがまとまらないのなら、私たちの北東の隔絶された隣人と西半球の横行する帝国が同時に安心して保有し、安心して使用できる資産やプラットフォームは何かを考えてみてください。

常識に戻れば、暗号エコシステムの多くの問題は明確になるでしょう。