公链の競争優位性：暗号エコシステムにおける「差別化」価値

回顧したビットコインの属性の後、私は基本的に暗号エコシステムの中でサービスと価値を提供できる製品に大部分のエネルギーを注ぎました。なぜなら、ビットコインの未来の方向性は、ビットコイン自体に大きく依存するのではなく、暗号エコシステムの中で真のサービスと価値を提供できる製品に依存するからです。

もしますます多くのユーザーが暗号エコシステムの中で自分が必要とするサービスと価値を見つけることができれば、ビットコインの価格は自然に上昇するでしょう。もし暗号エコシステムが提供できる真のサービスと価値がますます少なくなれば、「デジタルゴールド」や「価値の保存」をどれだけ叫んでも無駄です。

真のサービスと価値を提供することについて言えば、暗号エコシステム全体の中で最も重要なのはレイヤー1のパブリックチェーンだと私は考えています。彼らは最も直接的にエコシステム全体にサービスと価値を提供します。彼らが提供するサービスと価値は、最終的に彼らのネイティブトークンの価値を決定します。

レイヤー1のパブリックチェーンは、目に見える製品、プラットフォーム、技術ですが、実際には彼らの背後の運営は伝統的な企業と多くの点で同じです。パブリックチェーンを前進させるのは、チーム、文化、コミュニティです。

したがって、パブリックチェーンのトークンの真の価値を評価することは、実際にはパブリックチェーンのチーム、文化、コミュニティを評価することです。これは、株式の価値を評価することが、その背後の企業を評価することと同じであるのと同じです。

企業の株式が買う価値があるかどうかを評価するために、バフェットは3つの要素をまとめました：ビジネスモデル、企業文化、取引価格。この中でビジネスモデルはバフェットが最も重視するものです。

段永平はビジネスモデルを非常にわかりやすい言葉でまとめています：企業が利益を上げる方法です。

良い会社は良いビジネスモデル/利益を上げる方法を持たなければなりませんが、どのような利益を上げる方法が良いのでしょうか？

段永平も非常にわかりやすい説明をしています（大意は）：

非常に良い「城壁」を持つこと。良い城壁とは、差別化があることです。そして差別化とは、顧客が必要とするが他の会社/製品が提供できないサービスや価値です。

ビットコインと他のすべての暗号通貨の差別化は最も明白です：それは最初にブロックチェーン技術を用いて実現された分散型資産です。この独自の歴史的価値は、他のデジタル資産が置き換えることができない最大の城壁です。

イーサリアムとビットコインの根本的な差別化は、イーサリアムがチューリング完全なスマートコントラクト機能を提供していることです。イーサリアムが処理できるオンチェーンのロジックと行動は、ビットコインが処理できないものです。その後、暗号エコシステムの一連のアプリケーションの台頭は、このおかげです。これがイーサリアムが後に台頭できた理由でもあります。

イーサリアムだけでなく、スマートコントラクト仮想マシンを実現したすべてのレイヤー1のブロックチェーンは、ビットコインと比較してこの根本的な差別化を持っています。

2023年に台頭したビットコインのインスクリプション技術とその後生まれたビットコインのレイヤー2拡張が、その時期にエコシステム全体で旋風を巻き起こした根本的な理由は、この技術的な道筋が本当に成功すれば、他のスマートコントラクトのレイヤー1パブリックチェーンとビットコインのこの差別化が急速に薄まるからです。その時、他のスマートコントラクトのパブリックチェーンの地位は危うくなるか、少なくとも大きな脅威を感じることになるでしょう。

当時、ビットコインのインスクリプション技術とレイヤー2拡張がもたらした効果は、業界内で発酵するだけでなく、すでに業界外にも広がり始めていました。私が注目しているいくつかの暗号エコシステムに特化していないテクノロジーブロガーは、その時期にこう言っていました：イーサリアムはダメだ、なぜならビットコインも今ではスマートコントラクトを実行でき、コインを発行できるからです。

彼らの「ビットコインも今ではスマートコントラクトを実行でき、コインを発行できる」という理解が正確かどうかはさておき、彼らの差別化に対する理解は非常に正確です。

しかし、その後の実践と時間の試練は、ビットコインエコシステムのこの試みが一時的に足を止めたことを基本的に証明しました。この一時停止は、他のスマートコントラクトのレイヤー1パブリックチェーンとビットコインの間のこの根本的な差別化を保ちました。

今、差別化の考え方を考える/探すことは、再びスマートコントラクトのレイヤー1パブリックチェーンというトラック自体に戻りました。

つまり、スマートコントラクトのレイヤー1パブリックチェーンの差別化を考えるとき、最も重要な問題は、このパブリックチェーンがユーザーが絶対に必要とするサービスや価値を提供できるか、他のパブリックチェーンが非常に難しいか、根本的に提供できないかを考えることです。

このように考えると、明確な差別化を見つけるのはあまり簡単ではないようです。そこで逆向きの思考法を使って、反対に考えてみましょう：

• このパブリックチェーンが現在最も際立っている、または主張している特徴や利点は、他の誰も持っていないものなのか。

• たとえこれらの特徴や利点が現在このパブリックチェーンだけのものであっても、技術の進歩と発展に伴い、他の後発者や既存の競争者が将来的にこの特徴や利点を得る可能性はあるのか？

さらに、この問題を考える際に、ジョブズと段永平の2つの言葉は私たちがじっくりと考える価値があります。

ジョブズはかつて似たような見解を述べました：ユーザーは自分が何を必要としているかを知らない、あなたがそれを彼らに提示するまで、彼らはそれが必要だと知るのです。

段永平は（大意は）：時には、差別化されたものは大きな出来事が起こるときにしか見えないことがあります。

これらの観点から着手すれば、考えるのがずっと簡単になり、多くの問題がより明確に見えるようになります。

この問題を明確に理解すれば、自分が期待するレイヤー1のパブリックチェーンに対して、より確信を持ち、自信を持つことができ、市場のノイズを気にする必要は全くありません。