Matrixport 市場観察：強気と弱気の攻防が激化し、米連邦準備制度のハト派シグナルが市場の感情を高める

BTCは2週間連続で上昇し、強気と弱気の攻防が激化し、全体としては振動的な上昇トレンドを示しています。先週、BTCの価格は$81,133.53で始まり、19日に$87,032.24に上昇した後、米連邦準備制度の金利決定の影響を受けてわずかに$83,134.01に戻りました。23日以降、BTCは2日連続で上昇し、最高で$88,781.22に達し、現在は$87,000付近で安定しており、週内の最大上昇幅は9.42%です。

ETHは今週も調整段階にあり、全体として上昇トレンドを示しています。現在ETHの価格は$2,000付近で推移しており、週内の最大上昇幅は12.43%です（上記のデータはBinance現物から、3月25日17:00のリアルタイムデータです）。

米国株式市場の3大指標は安定しています。3月24日の終値時点で、ナスダックは2%以上上昇し、S&P 500は1.76%上昇、ダウ平均は600ポイント近く反発し、42,000ポイント以上に戻りました。

市場解読

S&P 500が200日移動平均線を突破、テクニカル面にポジティブなシグナル

3月24日、S&P 500指数は200日移動平均線（200 DMA）を突破し、3月10日以来初めての突破を示しました。これは市場が新しいトレンドの転換を迎える可能性を示唆しています。BTCも200日移動平均線を突破し、突破点は$85,046で、現在の価格は$88,000に近く、次の目標は$93,245の短期保有者の実現価格です。この価格帯は市場の重要なテクニカル抵抗レベルと見なされています。

S&P 500指数は約10%の調整を経て、3月24日に1.7%上昇し、200日移動平均線を突破しました。これは株式市場のセンチメントが回復していることを示しています。BTCのパフォーマンスは株式市場の反発と呼応し、テクニカル面でポジティブなシグナルが現れています。全体的に見て、株式市場の回復はBTCに支えとなり、市場はテクニカル面で一定の上昇ポテンシャルを示しています。

BTCスポットETFの資金流入が回復、価格が底打ち反発

5週間連続で下落した後、BTCスポットETFは今週資金流入が見られ、市場のBTCに対する需要が回復していることを示しています。データによると、今週BTCスポットETFは5営業日で合計$10.5億の純流入を記録しました。この資金流入はBTC価格の反発を支えるものです。同時に、ステーブルコインの流入も$9.58億に達し、全体の資金流入は$19.5億に達し、市場に恐慌感があっても資金は流動し続け、市場を支えています。

ETH取引所供給量が10年ぶりの最低水準に、マーケット流動性が引き締まる

3月24日、Santimentのデータによると、ETHの取引所での可用供給量は897万枚に減少し、近10年での最低水準となり、市場価値の約7.5%を占めています。この変化は市場の流動性が緊張していることを示し、DeFiやステーキング商品が資金を引き寄せ、市場のETH供給が減少しています。売圧は軽減されているものの、供給の引き締まりは価格のボラティリティを増加させ、大口取引に対する市場の感受性が高まっています。

また、3月のETH ETFでは$4.01億の資金流出があり、総資産の5.9%を占め、BTC ETFの流出は$8.93億で、比率は0.9%です。今年初めからETHは37%下落し、BTCは7.5%下落しています。3月初めにETH ETFにはわずかな流入がありましたが、全体の資金流入は前の2ヶ月に比べて大幅に低く、BTC ETFとのギャップも大きいです。3月以来、ETH価格は8.5%下落し、対照的にBTCは3%上昇しています。全体的に見て、市場のセンチメントは弱く、資金流出が続いており、ETHのパフォーマンスは相対的に疲弱です。

市場は調整期に入り、オンチェーンの活発度が低下

3月24日のGlassnodeのデータによると、BTCのオンチェーン活動は減少し、取引量が減少しており、市場が調整期に入ったことを示しています。BTCの「ホットサプライ」指標は5.9%から2.8%に減少し、50%以上の減少を示しており、市場の活発な資本が減少していることを反映しています。

さらに、BTCマイナーのオンチェーン取引における割合は4.23%に減少し、2022年11月以来の最低水準となり、マイナーが売却行動を減少させ、売圧が軽減されていることを示しています。先物市場の未決済契約総額は$57Bから$37Bに減少し、約35%の減少を示しており、投機活動が明らかに減少しています。

これらのデータは、最近市場の流動性が緊縮しており、短期的に活発度が低下していることを示していますが、この段階は市場の後続の蓄積と回復の基盤を提供する可能性があります。

市場のホットトピック

米連邦準備制度のハト派シグナルが市場の安定を助け、株式と債券が回復

3月19日の金利決定会議で、米連邦準備制度は市場の期待に沿った決定を下し、基準金利を4.25%-4.5%の範囲に維持しました。同時に、連邦準備制度は2025年に50ベーシスポイントの利下げを計画していることを示唆し、米国債の減少ペースを調整し、減少上限を月$250億から$50億に引き下げることを発表しました。

連邦準備制度のパウエル議長は、経済成長の予測を下方修正し、関税政策がインフレに与える影響を強調しました。経済には構造的な問題があるものの、連邦準備制度のハト派の立場は市場に支持を提供し、株式市場の回復を促進しました。先週、ドル指数は0.25%上昇し、ナスダック、S&P 500、ダウ平均はそれぞれ0.17%、0.51%、1.2%上昇しました。同時に、2年物および10年物の米国債の利回りはそれぞれ1.59%および1.39%下落し、3.9670%および4.2580%に達しました。

SECがPoWマイニングは証券法の規制を受けないと確認し、PoWトークンETFの承認に法的根拠を提供

3月20日、米国証券取引委員会（SEC）は声明を発表し、プルーフ・オブ・ワーク（PoW）メカニズムに基づく暗号通貨のマイニング活動は証券発行には該当せず、証券法に基づく登録は不要であることを明確にしました。この声明はPoWトークン（例：ライトコイン）の法的な不確実性を低下させ、将来のPoW暗号通貨ETF（例：ライトコインETF）の承認への道を開く可能性があります。

トランプが米国をBTCの超大国にすることを約束

3月20日、米国大統領トランプはBlockworksデジタル資産サミットで、米国を「BTCの超大国」にする計画を発表し、前政権の暗号通貨に対する規制制限を終了する意向を示しました。彼は国会に対し、安定コインと市場構造に関するルールを制定する立法を通過させ、革新と投資を促進するよう呼びかけました。同時に、トランプはホワイトハウスデジタル資産サミットや戦略的BTC準備の設立などの措置を通じて、米国の暗号分野における世界的なリーダーシップを高めることを述べました。

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