伝播価格モデル: 疑念の連鎖と現実世界の注意(RWA)

著者：暗号韋馱｜Crypto V

あなたとあなたの仲間が核爆弾の爆発範囲に立っていると想像してみてください。爆発の瞬間、誰かは灰になり、誰かは四肢が飛び散り、誰かは人型の炭になり、誰かは重度の火傷を負い、誰かは両目が見えなくなり、皮膚が焼け焦げます。

怖いと思いますか？
では、核爆弾を新しいコインの発射と流通経路に置き換えてみてください：

誰かは内盤に投入し、瞬時に万倍；誰かは10倍；誰かは元本を倍に；誰かは山の頂にぶら下がり、次の物語の犠牲者になります。

$Libra や $TRUMP を批判しながら、Kanye の発行を促す人をどれだけ見たことがありますか？なぜ彼らは割られる可能性があると知りながら、追いかけるのでしょうか？

彼らが愚かだからではなく、単にお金を失うことが好きだからでもなく、情報の拡散の法則によるものです。この法則は Crypto にだけでなく、現実世界のすべての情報アービトラージのゲームにも適用されます。さあ、深く潜り込んでみましょう。

正の疑念の連鎖 - FOMO を生み出す方法

私の読者の中に小学生や博士号以上の学歴を持つ人がどれだけいるかはわかりませんが、皆が『三体』を読んだと仮定しましょう。『三体』の世界観には、重要な基本定理があります------疑念の連鎖：

「あなたが善意を持っているかどうかはわからない；あなたが自分を善意だと思っているかどうかもわからない；私が善意だと思っているかどうかはさらにわからない。」
この「暗黒森林」の状況では、文明同士は互いの意図を確認するためにコミュニケーションを取ることができず、沈黙を選んで相手を大きくすることもできません。したがって、唯一の最適解は先制攻撃し、相手を直接破壊することです。

これは究極の PVP の囚人のジレンマであり、すべての行動は避けられず「確実に破壊する」結果に向かいます。

劉慈欣が構築したシナリオは宇宙文明間の対抗ですが、Crypto 取引市場では、類似の「暗黒森林ゼロサムの行き詰まり」を逆算することができます：FOMO（Fear of Missing Out、すなわち「見逃すことへの恐れ」）

FOMO 取引の「正の疑念の連鎖」

市場が FOMO 状態にあるとき、市場は避けられない買いの合力を形成します。私たちは「疑念の連鎖」に似た三つの論理を分解できます：

1. コミュニケーションの可能性を排除する
市場のトレンドは非常に速く変化し、意思決定を下す前に、個人間で十分なコミュニケーションや理性的な分析を行う時間がほとんどありません。言い換えれば、市場は「文明同士」が座ってじっくり話し合うことを許しません。

2. できるだけ多くの人の合意を形成する「ゼロサムの期待」を作る
ここでの「角度」は、イベントの投資論理を指します。たとえば、先に購入した者の利益は、後に購入した者の機会コストを代償とします。すべての市場の理性的な参加者はこの点を理解しています。「後から買った人は必ず損をする」とみんなが知っているとき、市場は「先に買わなければならない」という合意を形成します。

3. 耐えられない機会コストを生み出す
FOMO が有効なのは、踏み外すコストが非常に大きいためです。他の人がこのイベントで富を得ているのを見て、自分が躊躇して見逃した場合、非常に大きな心理的苦痛を引き起こし、さらには壊滅的な心身の傷害を形成することさえあります。最終的に、市場の大多数の人々は買うことを余儀なくされ、さらには全てを賭けることになります。

これら三つの要因が共同で作用し、FOMO 状態における「正の疑念の連鎖」を形成します。その「正の性質」は、参加者が「買う」という設計目的に合った行動を取ることを促し、避けられないものです。

ケーススタディ：$TRUMP 発射当日の市場の感情

$TRUMP トークンの発行当日を例に、この「正の疑念の連鎖」が市場をどのように駆動したかを見てみましょう：

Trump の発行のニュースが出ると、市場はすぐに急騰し、市場価値が急増しました。ニュースの真実性に疑問を持つ人もいましたが、市場の反応は早すぎて確認する余裕がありませんでした。

簡単な検証を経て、盗号ではないことが確認されると、市場は「外部資金は必ず買う」と結論づけました。これは不可逆的な取引論理（角度）です。

地球のリーダーが直接発行するというこのレベルのイベントは極めて稀であり、見逃すことは歴史的な損失です。市場の合意は「踏み外すと、ただお金を失うだけでなく、仲間から一生笑われる」というものでした。
したがって、市場の大多数の人々は選択肢がなく、買うしかなく、さらには全てを賭けることになります。

FOMO 取引の強度を決定する要因
では、あるイベントの FOMO 効果がどれほど強いかは、主に以下の三つの要因に依存します：

トレンド形成の速度
市場の反応が速いほど、個人のコミュニケーションと分析の時間が少なくなり、取引行動は本能的反応に近づきます。

FOMO 取引論理（角度）の合意範囲
この「角度」は市場の大多数に認められるでしょうか？合意範囲が大きいほど、FOMO 効果は強くなります。

イベント自体の希少性と再現性のなさ
イベントがユニークで再現が難しいほど、市場は「見逃すことは一生の後悔」と認識し、より強い FOMO 購入行動を促進します。

人々の資金力
これはほとんどの人が考慮していない変数です------もし FOMO の主要な拡散グループが十分な資金を持っていなければ、価格はすぐに崩壊します。

拡散価格モデル - FOMO を計量化する

偉大なものは計画できませんが、FOMO は計画できます。

Crypto 市場において、FOMO はエンジニアリング可能で、形成でき、さらには量化できる市場の感情です。「偉大なもの」は計画できませんが、FOMO の生成には道筋があります。

FOMO を生み出したい場合、前述の三つの要素の中で最もコントロールしやすいのは第一点（トレンド速度）です。なぜなら、初期の急騰と市場の盛り上がりの強さは、プロジェクト側がコントロールできるからです。そして第二点（物語の角度の市場合意）は、市場が認める「高価格設定」の角度を見つけ、情報の外挿による認識の遅れを利用することに関係しています。

第三点（イベントの希少性と再現性）は、最も人為的に操作しにくいものです。計画できるものは本質的に希少ではなく、再現が容易です。しかし、市場には依然として機会が存在します------もし市場参加者の希少性に対する認識の違いを利用できれば、「価格差」を通じて FOMO を生み出すことができます。

ケーススタディ：Crypto AI 物語の FOMO 進化（2024年 11 月 - 2025 年 2 月）

典型的な例は、Crypto AI 物語の急速な台頭と消失です。このサイクルは大まかに以下の段階を経ました：

情報の断絶を作り、トレーダーがコミュニケーションできないようにする：VC 機関と裏方グループは Meme コインを手段として利用し、市場の熱を急速に高め、速通盤を形成し、トレーダーは受動的に従うしかなく、十分な時間を持って理性的な交流や議論を行うことができませんでした。もし memecoin のような迅速な資金投入、迅速なフィードバックの形式ではなく、マイニング機器の配当などの形式を採用していたら、この物語は FOMO にはならなかったでしょう。

認識の階層差を利用し、「ゼロサムの角度」物語のターゲットオーディエンスを AI 分野の専門家から、広く認識される AI が未来の Crypto 投資者へと拡大し、さらに AI を本当に理解していないが、トレンドであることを知っている一般のトレーダーをカバーします。

AI の話題は Crypto 圈外での認識のハードルが高いため、市場の多くの人々は「業界の大物が AI トラックを推している」という直感に基づいて FOMO 投資を行うしかありませんでした。

高い再現性が物語の温度を下げるAI は技術として非常に高い再現性を持ち、長期的な希少性はありません。

これも AI 物語が約 3 か月しか持続せず、その後 Deepseek などの従来の AI プロジェクトが市場の認識のギャップを埋め、多くの類似の AI 取引エージェントが現れ、物語の FOMO が消滅した理由を説明しています。

拡散価格の数学モデル
これに基づいて、物語の拡散価格の数学モデルを抽象化できます。核心は、物語の拡散価格 P(d) が拡散距離 d に応じて変化する法則であり、発起者から外部に拡散する過程で、無関心から人声が沸き起こり、追随から無視されるまでをシミュレートします。私は専門学校を卒業したので、ChatGPT に感謝します。もしあなたも私のように文盲であれば、直接「長すぎて見ない」要約部分に飛んでください：

ここで：
P0：イベント拡散原点の初期価格（通常は最高）
e−βd：信頼の減衰因子、FOMO の強度を制御（市場の信頼度が低下する速度）
Sγ：イベントの希少性（希少であればあるほど、価格の低下が遅くなる）
e−Rd：イベントの再現性（再現が容易であればあるほど、価格の低下が早くなる）
A(d)：イベントが異なるグループに与える魅力
V(d)：人々の価値、異なるオーディエンスが価格設定プロセスで利用できる資金力を測定します。

核心変数の説明

1. 信頼の減衰因子 e−βd
   拡散距離 d が遠くなるほど、市場のイベントに対する信頼度が低下し、FOMO が弱まります。
   認識コスト C(d) の影響を受けます：認識コストが高いほど、市場はイベントを理解しにくくなり、信頼がより早く低下します（β が大きくなる）。
   認識コストが低いほど、イベントはより容易に拡散し、FOMO がより長く続きます（β が小さくなる）。
2. 希少性因子 Sγ
   イベントが希少であればあるほど、市場は高い価格を維持する意欲があり、FOMO の低下速度が遅くなります。
   イベントが非常に希少であれば（例えば $TRUMP の発行）、物語の価格は一定期間高位を維持できます。
   イベントが希少でない場合（例えば AI 物語）、市場は供給の増加によりすぐに冷却します。
3. 再現性因子 e−Rd
   イベントが容易に再現できる場合、市場の熱は急速に低下します。
   高い再現性のイベント（例えば AI トークン）：FOMO は一瞬で消えます。
   低い再現性のイベント（例えばマスクの発行）：物語の価格低下は遅くなります。
4. オーディエンスの魅力 A(d)
   異なるグループに対するイベントの魅力は異なり、FOMO の拡散範囲を決定します。
   影響要因：イベントとオーディエンスの適合度（λ）
   オーディエンスの文化的背景、市場経験、取引習慣、λ が大きいほど適合度が低く、魅力が低下します。
   ガウス分布でモデル化できます：

イベントがより広範なオーディエンスを引き付けられない場合、FOMO の拡散はすぐに終わります。

5. 人々の価値 A(d)
   V(d) は、距離 d における人々の市場での取引資金力を表します。
   異なる人々の資金力は FOMO 取引の推進力を決定します：早期に参加するのは通常、高資金のトレーダー（機関、クジラ）であり、価格に対する影響力が大きいです。
   外部に拡散すると、主に個人投資家の資金が影響力を弱めます。

仮定はべき乗分布で表されます：

ここで：
V0​ はイベント拡散原点の初期資金力（例えば VC、クジラ）
δは資金分布の減衰因子で、市場資金の流動方向を制御します：

• δ が小さい（資金の流動が安定）：外部の人々の資金力は依然として強い
• δ が大きい（資金が急速に減少）：外部の人々は主に小規模な投資家であり、FOMO は持続しにくい

人々の価値の影響：
もし V(d) が急速に低下し、外部の人々が小規模な資金しか持っていない場合、たとえ FOMO が拡散しても、取引の影響力は強くなく、価格の支えが不足します。
もし V(d) が緩やかに低下し、外部に強い資金の支えがあれば、FOMO 取引はより長く持続します。
拡散価格モデルの長すぎる要約
この公式が必ずしも正確であるとは限りませんが、永遠の市場の法則を明らかにしています：
どんなイベントでも、拡散距離が遠くなるほど、オーディエンスの理解コストが高くなります；拡散距離が遠くなるほど、オーディエンスが受け入れる価格が低くなります。
希少で再現不可能で特定のオーディエンスを対象としたイベントは、物語の価格が遅く下がりますが、再現が容易で情報が複雑なイベントは、拡散過程で急速に価値が下がります。
鎌にとって、赤い影の部分は最適な「収穫区」です。
認識コスト曲線と物語の価格線が交差することは、物語の死を意味します。

現実世界の注意 - 伝播価格を最大化する公約数
私たちは常に情報に対して代価を支払っています：
スーパーマーケットの大セール、ブラックフライデーの割引
FOMO に乗る土狗、投資物件の炒め
政治運動、さらには戦争
代価はお金であったり、命であったりします。
これは「Degen vs. Normie」や「ポンジ vs. ハラール」の問題ではなく、人類の注意経済の根底にある論理です。

では、どのようにして高い物語の価格を持つ伝播モデルを構築するのでしょうか？最大公約数は何でしょうか？
これが私が自ら創造した概念------現実世界の注意（Real World Attention, RWA）を引き出します。
RWA の定義：
最も価値のある物語は、コイン界のコアな高頻度ユーザーの外にあり、同時に世界の平均的な知能を持つ、ウイルス的な拡散の潜在能力を持つ注意を引くイベントです。
それは最も広範なオーディエンスを確保し、高い取引価値を持つ人々をカバーします。

信じられないなら、答えを見ずに以下の質問に答えてみてください。

1. なぜ「大統領コイン」「有名人コイン」は市場が良くても悪くても常に存在するのか？
これらのイベントは、世界中の予測可能な認知グループに向けられており、明白な角度の踏み外しが受け入れられないため、正の疑念の連鎖が形成されます。
大統領がコインを発行する：特に大国の大統領は、カバーする認知の人々が最も広いため、どんなに割られても、必ず誰かが突進します。

2. なぜ多くの非アメリカの芸能人の発行は非常に惨めなのか？
オーディエンスの問題：北米の芸能人のオーディエンスは、コイン界のプラットフォーム（例えば Twitter）で活発に活動しており、その情報は直接または間接的にコイン界に伝わります；非アメリカの芸能人のオーディエンスの価値は低いです。
拡散原点から出てくる人々は認識コストが高いため、価格は自然に低くなります。

3. なぜ同じように有名人が参加しても、イベント型トークンは有名人コインよりも良いパフォーマンスを示すのか？（例えば $MAGA、$PNUT、$Jailstool、$Vine など）

理由は三つあります：
ドラマの緊張感：イベント自体がより魅力的であり、コイン界を越えてすべての傍観者を引き付け、イベントと異なる人々の適合度を高めます。

拡散オーディエンス vs. ファングループ：拡散オーディエンスは動的なプロセスであり、イベントに反応するグループです；有名人のファンは静的で固定された値です。
有名人がコインを発行することは、固定された人々の中で一部を活性化するだけですが、イベントはより広範なグループを活性化し、拡散距離を広げることができます。

希少性：イベントは希少な属性を持っています。例えば、劉晓庆と毛阿敏は同質化していますが、毛阿敏は脱税し、劉晓庆は60歳を超えて30歳も若い彼氏を見つけました------このようなイベントは希少であり、目を引きます。

4. なぜ多くの複雑な AI、DeFi 物語や複雑な資金モデルは、なかなか広がらないのか？
   認識コストが高すぎる（β が大きすぎる）。
   二次市場では、共通の認識範囲が狭く、価格が低く、正の疑念の連鎖を形成するのが難しく、効果的な拡散すら始まらないので、FOMO が生まれることはありません。
5. なぜ meme コインの中で、大規模な Dev が新しいコインを発行したり、大きな車両が乗り込むと FOMO が引き起こされるのか？
   meme コインのオーディエンスにとって、これは自然な正の疑念の連鎖のゼロサムのシナリオです。
   乗らなければ、永遠に乗れません。
   データと監視ツールがリアルタイムで情報を伝達し、meme コインのオーディエンスにとっては追加の認識コストは必要ありません。
   唯一の問題は、外部に拡散した後、外部のオーディエンスが自分が外部にいると判断し、参加しないことを選ぶ可能性があることです。
6. なぜ純粋なハラールと技術物語の VC コインの二次市場が非常に惨めなのか？
   同4。

ある意味で、Real World Attention（RWA）は Real World Asset よりも価値があると言えます。なぜなら、注意に基づく合意を形成する方が、資産に対する合意を形成するよりもはるかに容易だからです。

アメリカ人がタイのサムットプラカーンの田舎の平屋の資産価値を認めるのは難しいですが、地元のティーンエイジャーの TikTok 動画が meme になれば、アメリカ人も共鳴するかもしれません。

市場とプロジェクトの皆さんへの示唆

一つの物語、盤型、制度で爆発する時代は終わりました。拡散されず、市場に価格が認められない企画は、「爆発」や「出圈」の可能性すら待つことができません。

もし拡散されず、市場に価格が認められないなら、どんな企画も「爆発」や「出圈」の機会を得ることはできません。

たとえ経験豊富な地推ネットワークチームでも、「角度」がなければ、プロモーションは成功しにくいです。
逆に、普通のプロジェクトでも、現実世界の注意を引くことができれば、思いもよらず爆発する可能性があります。
立ち上げる際には、次のように拡散を計画する必要があります：
境界を引く：プロジェクトの主制度が拡散モデルを満たせない場合、一部を特に拡散に専念させ、主制度に影響を与えないようにします。
制度を定める：meme や NFT のような迅速に上昇し、コミュニケーションの時間を与えない資産を手段として使用します；
または、増分価格の相互支援プラン（例えば VDS、泰山クラウドファンディング、Fomo3D）を採用します。
角度を選ぶ：RWA の論理に従い、情報の複雑度が低く、広範なオーディエンスをカバーする物語を選びます。
イベントを作る：ドラマの緊張感を持つイベントを作り、それを手段として拡散し、入金を現実世界の注意を引くイベントとして設計します（例えば「八旬の老婦人が偶然千万を当てた」や「TST dev アドレスがプールに参加し、共同で庄を立て、盤古コミュニティが BSC を制圧」）。

私たちは @ethsign を例に挙げます：

EthSign 自体の物語は非常に伝播しにくいタイプです：BtoB/BtoG アプリケーション：

• Token Table トークン配布プラットフォーム
• Docusign のコイン界の代替版
• デジタルアイデンティティ
  散発的な投資家、特に若い散発的な投資家の視点から見ると、プロジェクト全体は「退屈」という二文字で満たされています。
  @realyanxin の非常に賢い点は、デザイン上「オレンジ王朝」（聞こえは東北の浴場のよう）という BtoC のテーマを直接切り出したことです。

拡散を形成し、正の疑念の連鎖を作るために、Sign は NFT の急騰とエアドロップ前のイベントを手段として選びました。エアドロップもファーミングできない絶対的なブラックボックスメカニズムを選び、コミュニケーションの可能性をできるだけ低くしました。

1600 万の資金調達発表 + Binance Labs の投資 + 多くのオレンジ色の眼鏡をかけた KOL の参加 + 要素のウイルス的な拡散 + コミュニティのカルト活動を通じて、プロジェクトの BtoC に伝わる情報をミームに圧縮し、コイン界での見えるオーディエンスの適合度を最大化し、認識コストを低下させました。
そして、カバーされたコイン界の大 KOL が主な人々であること自体も、相対的に高い取引価値を持つ人々です。

これはこのタイプの非 BtoC プロジェクトが選択できる最適解です。これだけのデザインを行っても、Sign は依然として多くの人力を費やして高強度のコミュニティ活動と教育を行い、外部の人々の認識コストを低下させ、できるだけ拡散距離を最大化する必要があります。幸いなことに、Sign チームにはイベントマーケティングの才能を持つ人々がいて、実行時には本当に注意を引くことができます。

もしあなたが伝統的な CX プロジェクトであれば、

あなたのイベント拡散の核心はコミュニティのリーダーです。コイン界のプロジェクトが KOL をカバーするには、優れたエージェンシーが二日間で電話を約束する必要があります。

しかし、CX コミュニティのリーダーは、どれだけ関係が親しいかにかかわらず、基本的にオフラインで会って講義を行い、食事を提供しなければ拡散や爆発的な入金を始めることができません。最も内輪の認識コストでさえ非常に大きいです（β が大きい）。そして、コミュニティのリーダーが自分の体系に下線を引くとき、このプロセスは再び繰り返されます。

若者たちが「体系、組織」を高く評価しなくなった今、この方法で外部に拡散するコストはさらに高くなります。これは、より多くの教育資源を投入する必要があることを意味し、プロジェクトが原点から拡散するコストが一段階上がり、拡散の悪循環を形成します。

したがって、あなたがすべきことは：

モデルと物語の複雑さを低下させ、3つの文で説明できる範囲に制御することです：何ですか？どうやって遊びますか？どうやってリスク管理しますか？

FOMO を構築するために説明不要のゼロサムのシナリオを設計します。このシナリオは主に拡散のために使用され、独立した完全な製品であるか、より大きなプロジェクトの入金口でも構いません。

入金を現実世界の注意を引くイベントとして設計します。例えば「八旬の老婦人が孫に引っ張られて盤を遊び、偶然千万を当てた、孫が欲しがり、祖母と法廷で争う」や「TST dev アドレスもプールに参加し、共同で庄を立て、盤古コミュニティが BSC を制圧」などです。

もしあなたが純粋な meme dev または meme インフラであれば、

ここでの meme は、許可なしに発射され、チップの配布に偏りがなく、価格発見に人為的な干渉がない低流動性資産のタイプを指します。

Dev またはインフラは、このタイプの資産の発射に関連する発起者を指します。
拡散価格モデルと正の疑念の連鎖に基づいて、本当に有用なのは三つのリソースだけです：

オンチェーンのアクティブマーケットメーカー：リズムを掌握し、高いコントロールで速通盤を作ることができる。

ネットワークの推進者：Enron コインの Connor Gaydos、ゲートウィック空港をルートン空港に改名した Abbey Desmond、または中国の「郭美美」、「鳳姐」事件の企画者立二拆四------これらの人々は本当に現実世界の注意をかき乱すことができます。

正確な取引型 KOL および大規模な公共メディア/KOL：彼らは広範な市場の合意を活性化することができます。

他のコイン界の伝統的な「基本面の物語」は基本的に重要ではありません------拡散は彼らによって完了するわけではなく、単に取引所、市場メーカー、業界の大物に売るための物語として存在します。

最後に

私はすでに、私が発信するモデルがすべて顕学となり、業界内の競争のハードルが上がることを認識しています。しかし、私は本当に自分の頭で考えた物語を持ってきて、私にアイデアを出させようとするプロジェクト側にはうんざりしています（褒める）。この記事のもう一つの目的は、各プロジェクト側が私に電話をかける前に、よく理解して読むことを望んでいることです。
もしあなたがプロジェクト側でなく、個人の IP を作ろうとしている KOL wannabe であれば、続けて、注意を引くために事を成し続けてください。これは実際に私が @EnHeng456 と @Elizabethofyou を認めた主な理由でもあります：彼らは本当に事を成し、注意を引くのが得意です。これは非常に稀な能力です。多くの実践を通じて、あなたも自分の「エンロン」を作ることができます。
王侯将相、何の種があるか！