ビットコインが急落し、31万人がロスカット、マーケットはもはやファンダメンタルズに注目していないのか？
出典：話李話外
昨日（2月24日）も引き続きアウトドアで登山を選び、相場の価格には注意を払っていませんでした。実際、最近私のアカウントの変動もかなり大きく、さっき大まかに見たところ、ビットコインの最高値と比べると、U本位で計算すると最近1ヶ月以上で約17%の帳面利益が減少していますが、私にとっては単なる数字の変化に過ぎません。かつてはU本位で70%以上の資産利益の減少も経験しましたが、そんなことは気にしません。手元のコインが減らなければそれでいいのです。
もし誰かが毎日価格を気にするのが好きなら、市場は時折あなたに驚きや恐怖を与えるでしょう。今朝起きてみると、仲間たちが相場について議論していて、市場がまた急落したことに気づきました。ビットコインの価格は96,000ドル近くから91,000ドル近くに下落し、日足のRSIも36近くに達しました。ビットコインに比べて、アルトコインの1日の下落幅はさらに大きく、血洗いと形容できる状況で、多くのコインが10%以上下落しています。以下の図の通りです。
今回の下落も同様にいくつかの連鎖反応を引き起こしました。この記事を書いている時点で、過去12時間で全ネットワークで31万人以上がロスカットされ、約9.6億ドルの資金が直接消失しました（少数の人の財布に入った）。市場の恐怖感情はまだ広がっているようです。以下の図の通りです。
清算データによると、今回の価格急落はほぼ92,000万近くのロングポジションを清算しました。現在89,000ドル近くには約9億ドルのロングポジションが残っており、市場がさらに下落する可能性も排除できません。以下の図の通りです。
今回の価格急落の理由については、すでに多くのアナリストやKOLがネット上でまとめています。様々な意見があり、例えば、米連邦準備制度の政策やドル高が原因で下落した、ETF資金の流出が原因で下落した、トランプの関税政策が原因で下落した、OKXが米国の反マネーロンダリング法に違反した疑いがあるため下落したなど……興味のある方は自分で検索して理解してください。いずれにせよ、市場が下落しても上昇しても、事後には様々な理論的根拠や分析が見られます。
厳密に自分のポジション管理をすることよりも、多くの人は上昇や下落の理由を探すことを好むようですが、本当に事後にそんなに多くの理由を探す必要があるのでしょうか？
最近、バックエンドのいくつかのメッセージを通じて観察したところ、多くの人が少し驚きの鳥のようになっていると感じました。例えば、ビットコインが少し上がると15万を見て、私にまだ買えるか、牛市がまた来たのかと聞いてきます。ビットコインが少し下がると7万を見て、また私に売るべきか、今は熊市なのかと聞いてきます……。
意見は行ったり来たりしていて、今こういったメッセージに対してはあまり返信しなくなりました。私はすでに記事の中で自分の見解を何度も繰り返し述べています（私の見解が正しいかどうかは別として、私は比較的楽観的です）が、それでもなお、繰り返し意味のない質問をする人がいるのを止められません。例えば、「あなたは暗号市場に希望があると思いますか？今、コイン市場から出て香港株をやるべきだと思いますか？」など……毎日少なくとも十数件の似たようなメッセージを受け取っています。
おそらく、これらの人々が尋ねているのは本当の問題ではなく、具体的に何を尋ねたいのか、何を解決したいのか考えていないように見えます。このような一般的な質問をするのは、心理的な安慰を求めているのかもしれません。しかし、私自身は心理カウンセラーではありません。ただ、これは一つの良い方向性かもしれません。興味のある心理カウンセラーがいるなら、暗号市場に関連するサービスやビジネスを展開することを考えてみると、良い発展の余地があるかもしれません。
多くの場合、ある取引を行う前に、10倍の利益を期待している人が多いですが、50%以上の暴落を経験した場合に自分がどうなるかを考える人は少ないです。これも多くの人がお金を稼げない主な理由の一つです。
実際、市場の変動性に直面しても、私たちが常に自分のリスク許容度に基づいてポジション管理を厳格に行い、取引の規律を厳守すれば、今日のようなレベルの市場の上下は基本的に無視できます。以前、会社で牛馬をやっていたとき、大ボスが会議でよく言っていた言葉があります。「菩薩は因を恐れ、衆生は果を恐れる。」私はこの言葉がとても良いと思います。これまでの年月、私はこの言葉を考え、理解し続けてきました。ここで皆さんにもお送りします。
次に、別の問題を考えてみましょう：暗号市場はもはやファンダメンタルに注目していないのでしょうか？
今回の牛市は多くの人にとって、確かにお金を稼ぐのが難しい牛市です。以前のように目を閉じて取引所のコインを買っても数倍になるような状況はもう戻ってきません。今回の牛市は、現在までのところ、部分的な機関の牛市、少数の人の牛市、ビットコインの牛市のようです。
実際、2022年から2023年の熊市の間も、私たちはプロジェクトのファンダメンタルを研究する習慣を保ち続けています。例えば、資金調達ができるプロジェクトや、製品体験が良好なプロジェクトに注目する傾向があります……しかし、先週の記事（2月21日）で振り返ったように、当初ファンダメンタルが良いと考えた多くのプロジェクトの現在の価格は悲惨な状況です。良いプロジェクトが必ずしも良い価格を持つわけではなく、ゴミや空気のプロジェクトが必ずしも暴騰しないわけではありません。
今回のサイクル内で、市場の新プロジェクトの数は指数関数的に増加しています（dextoolsのデータによると、現在チェーン上のDEXで取引可能なコインの数は1484万種を超えています）。人々の「賭け」の要素もますます高まっており、徐々に現在の市場はもはやファンダメンタルに注目していないようで、完全に注意経済の論理に変わっているようです。
人々の注意がどこに移るかによって、そこが炒作されて価格が上昇します。たとえそこが空気であっても関係ありません。例えば、今回のサイクルで最も人気のあるAIコンセプトコインの上昇は、NEAR、TAO、RENDERなどのプロジェクトが何か実用的な価値を生み出すからではなく、むしろChatGPTの世界的な人気によってもたらされたAIコンセプトの注意によるものです。
実際、前回の牛市にも似たような状況がありました。例えば、FacebookがMetaに改名したことで、人々の注意がメタバースの概念に移り、多くのメタバース関連トークンの価格を押し上げました。しかし、前回に比べて、今回の注意は事前に把握するのが難しいようです。なぜなら、MemeCoinの持続的な富の創出効果（同時に、私たちが見えないニュース報道のゼロ効果も伴う）が、既存の経験則や炒作のリズムを乱しているからです。多くの人々はプロジェクトの技術革新や製品体験に全く関心を持たず、唯一気にするのは迅速にお金を稼げる投機の機会があるかどうかです。
そのため、市場は非常に興味深いパターンに変わりました：あるトレンドが主流の人々の関心を引く/または主流の人々がある需要を創出する → 流動性が急速に流入し炒作される → 関連するトークンの価格が急騰する → 主流の人々/内部者/賢いお金が退出し始める → 個人投資家の注意が向き、受け皿となる → トレンドが逆転し、大部分の個人投資家が損失を被る。そして、次の新しい注意のサイクルを創造し、こうして繰り返されます。
このような循環パターンが繰り返されると、人々は自然と疲れを感じ、大部分の人々（主に個人投資家）の資金も自然と減少し、PvPもますます深刻になり、トレンドの変化の頻度も速くなります。特にMemeCoinでは、現在の注意の物語が誕生してから崩壊するまでのライフサイクルは数時間しかないかもしれません。
最終的な結果は、以前の記事で述べたように、この市場はどうやら壊れてしまったようです。誰もプロジェクトの研究を気にせず、誰もプロジェクトのホワイトペーパーやロードマップを気にせず、皆が唯一関心を持つのは次の注意の物語が何であるか、自分がどれだけ早く飛び込んで、どれだけ早く出られるかです。
しかし、これは物事の発展の必然的な道かもしれません。繁栄とバブルは必ず過ぎ去り、この市場の大部分のアルトコインやMemeCoinはゼロになる運命です。市場は遅かれ早かれ基本的な経済に戻るでしょう。大部分の人々が絶望しているとき（現在の市場段階はまだ十分に絶望的ではないように見えます）、私たちは再びファンダメンタルが良好で持続可能な利益を生み出し、発展のビジョンを持つプロジェクトに注目することをお勧めします。これにより、より長期的な計画を立てることができます。
毎日画面を見て価格を気にするのではなく、画面を見つめるよりも意味のあることをする方が良いでしょう。もしあなたがプロのトレーダーでないなら、取引の頻度を減らし、投資の期間を少し長くすることを試みてください。例えば、四半期や年単位で投資することで、今よりも楽になるかもしれません。私たち一般の投資家は、すぐにお金を稼ごうと考えず、高リスクのゲームに参加することを選んだ以上、損益は自己責任であるという基本的な意識を持ち、現実の生活に影響を与えない資金で遊ぶべきです。普通の人が入ってきた後も、常にレバレッジをかけたり、契約を取引したりしない方が良いでしょう。
最近の2日間、他の人の意見をいくつか見てみましたが、あるアナリストは7万まで下落すると見ているようです。7万に到達するかどうかはわかりませんし、予測もできませんが、もし下落するなら、まずは8.9万ドル近くの位置を下回ってから考えましょう。
今年の1月13日を思い出します。その晩は多くの人が眠れない夜でした。ビットコインはその日、最低で8.9万ドル近くまで下落し、多くの人の短期的な心理的な位置を下回りました。当時の記事で繰り返し述べた見解は、できるだけ自分の取引システムを形成し、ニュースや感情に左右されないようにし、取引には周期を考慮する必要があるということです。もしあなたの目標が今後10年または20年であれば、今のビットコインはいつ買っても高くはありません。
2025年2月24日、Strategyは言いました：私たちは1枚97,514ドルの価格で20,356枚のビットコインを再び購入しました。2025年初頭から現在まで、6.9%のBTC収益率を実現しています。
2017年の牛市で山頂でロスカットされたBTC OGは言いました：微戦略が97,514ドルの単価で私たちが長年大切にしてきたビットコインを購入してくれたおかげで、400%のBTC収益率を実現し、2025年にはより良い生活を送ることができました。
