2025年の暗号市場の重要なポイントはどこですか？

2024年1月1日に、私たちは記事を発表し、2024年が重要な転換点となり、暗号市場が新たな大きな成長サイクルを迎える可能性があると考えました。以下の図の通りです。

その記事では、RWA、AI、GameFi、DePin、DeFi、Layer1など、2024年のホットなストーリーになる可能性のあるいくつかのトピックも挙げました。振り返ってみると、記事で言及された一部のストーリーは過去1年間で全体的に良いパフォーマンスを示しましたが、いくつかのストーリーは私たちの最初の成長の想定には達しませんでした。

実際、過去数年間、毎年私は話李話外に大テーマを設定してきました。例えば：

2022年の大テーマは「突破」で、その年は話李話外という自媒体IPの正式な誕生の年であり、同時に私たちの新たなサイクルの定期投資計画の始まりの年でもありました。

2023年の大テーマは「進化」で、その年の文章の出力は主に暗号知識の普及や、さまざまな熊市期間中の潜在的なプロジェクトの発掘に集中していたため、対応する年度の電子書籍は《ブロックチェーン思考の進化》と名付けられました。

2024年の大テーマは「方法」で、昨年の文章の出力は主に経験や思考、方法論、心理的構築などの内容の整理に集中していたため、対応する年度の電子書籍は《ブロックチェーンの方法論》と名付けられました。

あっという間に2025年になりました。今年、私は話李話外に設定する大テーマは「時代」で、これは暗号分野が新しい時代に突入する可能性を示唆しており、私たち一人一人が参加者であり証人となることを意味しています。

しかし、大部分の仲間にとって、皆さんが最も関心を持っているのは、今年の暗号市場の重要なポイントがどこにあるのかということかもしれません。

それでは、次に重要なポイントに関する問題（皆が比較的関心を持っている問題）について、簡単に整理してみましょう。

1. 山寨季について

昨年の記事では山寨季の話題を何度も取り上げましたが、現在、満倉または大倉の山寨コインを持つ仲間にとって、最も関心のある問題の一つは、2025年にも山寨季の機会があるのかということです。

一般的に言えば、BTC.Dが明らかに下降トレンドを示し始めると、山寨コインは一般的にローテーションで上昇する傾向があります。少なくとも過去のサイクルでは、この規則とパターンは常に有効でした。ビットコインが上昇し安定した後、流動性はしばしば山寨コインに移行し、より高いリターンを追求します。

2021年の牛市を例にとると、BTC.Dの支配率が73%近くから40%近くに下降したとき（第一段階は2021年1月から2021年5月まで）、大規模な山寨季の相場が直接引き起こされました。SOL、DOGE、ADAなどのコインは指数関数的な成長を遂げ、対応するTOTAL3も2100億ドルの総時価総額から9800億ドル近くに成長しました。以下の図の通りです。

当時は519事件の影響を受け、市場のリズムが乱れましたが、全体的に見ると、その時多くの山寨コインは価格のパフォーマンスが良好でした。また、7月の相場が回復した後、TOTAL3は11月まで成長を続け、熊市段階に入りました。

昨年（2024年）11月18日の週、BTC.Dは2021年4月以来の最高点61.53%に再び達し、その後下降を始め、一部の山寨コインも段階的な上昇相場を示しました。AAVEなどのトークンもこの期間中に良好な上昇幅を示しました。同時期に、TOTAL3も2021年のATHを突破し、1.13兆ドルに達しました。以下の図の通りです。

多くの人々が山寨季がついに来たという熱（Ta）烈（Kong）な雰囲気に浸っている中、12月19日の米連邦準備制度の会議が市場を崩壊させたようで、その後市場は明らかな調整段階に入りました。現在、BTC.Dは約58%の位置を維持しており、短期的には相対的な心理的抵抗区間のように見えます。様子を見てみましょう。もし次に40%近くまで下降すれば、今年の第一四半期または第二四半期に山寨季を見る機会があるかもしれません。

ただし、山寨季に関しては、以前の記事で述べたように、本サイクルでは大量の新プロジェクトが誕生し、多くのプロジェクトが高FDV低流通の問題を根本的に解決できていないため、現在の市場の流動性は依然として不足している問題に直面しています。したがって、たとえ今年再び山寨季が訪れたとしても、すべての山寨コインが上昇または前高を突破する機会があるわけではありません。

2. ストーリーについて

もしあなたが現在山寨季のリズムを事前に把握できず、調査や研究に多くの時間とエネルギーを費やせないのであれば、最も簡単な参加方法は、ETHなどのコア資産を分割して購入することです。収益は想像ほど大きくないかもしれませんが、少なくとも安心して購入できます。

もし山寨季の期間中により大きな収益機会を得たいと思い、同時により大きなリスクを受け入れることができるのであれば、どの重要なストーリーに重点を置くべきでしょうか？

このことは人それぞれ理解や関心のポイントが異なるかもしれませんが、ここでは簡単にいくつか挙げてみましょう（以下は一部の例であり、順位は不問です）：

- AI

2022年から現在まで、AIの熱潮は何度も訪れましたが、AIの熱は衰える兆しがなく、AI MemesやAI Agentsなどの新たな細分化されたストーリーも生まれています。

特に最近、AI Agentsの熱が高まっているようで、グループ内でもこの話題について話し合っている仲間が多いことに気づきました。以下の図の通りです。

- MemeCoin

毎回の牛市のさまざまな暴富ストーリーは基本的にMemeCoinの話題から離れられません。現在までに、チェーン上のデータを見たところ、流動性プール取引を提供しているMemeCoinの数は1097万種類を超えています。以下の図の通りです。

MemeCoinの分野は全体的に混乱しているように見え、価格の変動も非常に大きく、ほとんどのMemeCoinの最終的な結末はおそらくゼロになるでしょうが、個人投資家はその中に参加することを好むようです。今年、もし山寨季を見る機会があれば、MemeCoinは必ず最前線に立ち、新たな富を生む運動が再び現れるでしょう。

もしこの中の速いリズムをうまく把握できないが、MemeCoinを逃したくないのであれば、強力なコミュニティやウイルス的なマーケティング能力を持つプロジェクトに注目することをお勧めします。

- RWA

現在のRWAは主に不動産、国債商品、大宗商品などのトークン化を通じて、伝統的な金融を暗号通貨市場に導入することに集中しており、いくつかのプロジェクトはブラックロックのような大機関からの支持を受けています。

多くの個人投資家は現在もRWAの分野をあまり好意的に見ていませんが、時間の次元を長く見ると、規制などの進展に伴い、RWAは将来的にさらなる発展を迎え、一部の企業の資本化の新たな手段となる機会があるでしょう。

この記事を書いている時点で、RWAの市場規模は150億ドルですが、世界の伝統的資産規模（300兆ドルを超える）と比較すると、この数字はまだ始まったばかりです。以下の図の通りです。

- DeFi 3.0

現在、DeFiの発展は比較的重要な転換点に入っているようで、機関のRWAの推進に加え、AIとブロックチェーン技術の深い結合により、DeFiとTradFiの結合が今年の核心的なトレンドの一つになるかもしれません。

また、今年トランプが正式に就任することで、DeFiに対する規制がさらに緩和されるなら、この分野にとってより友好的な発展環境が創出されるでしょう。

さらに、昨年BTCとETHの現物ETFが承認され、各機関が暗号市場の深水域に進出しているため、今後ますます多くの伝統的な分野の投資家がDeFiツールやこの新しい投資理念を受け入れるようになると、より多くの伝統的資金が流入し、DeFi分野の発展を加速し、関連エコシステムの新たな爆発的成長を促進するでしょう。

将来的にDeFiが伝統的金融構造の補完的な役割を果たすのか、それとも新たな去中心化革命の波が訪れるのかは予測できませんが、見守るしかありません。

もちろん、上記で簡単に挙げた主要なストーリーの他にも、昨年現れた一部のパラダイムストーリーも引き続き注目に値します。例えば、TelegramボットやGaming（Polymarketのようなプラットフォームを含む）などです。あなたが注目するのは主要なトッププロジェクトなのか、それとも低時価総額の潜在的なプロジェクトなのかは、自分の時間、エネルギー、リスク許容度に基づいて決めてください。

2024年が過ぎ去った今、私たちは多くの重要な出来事を経験しました。例えば、私たちはBTCの再度の半減（2024年4月20日）を経験し、BTCが10万ドルを突破するのを目撃しました（2024年12月5日）、BTC ETF（2024年1月11日）とETH ETF（2024年7月23日）の正式な承認を目撃し、CZのランチボックスの経緯を見守り、有名プロジェクトのエアドロップの熱潮を経験し、AIストーリーのスーパーサイクルを経験し、MemeCoinのウイルス的な拡散サイクルを経験し、トランプの暗号のハイライトの瞬間を目撃し、米連邦準備制度の新たな利下げサイクルを迎えました……などなど。

2024年はすでに十分な準備が整いましたが、2025年に関しては、機会とリスクが依然として共存しています。皆が関心を持っている山寨季の問題や、今年どのストーリーがホットな話題になる可能性があるのかについて、もし今後も市場に参加したいのであれば、必ず自分のポジション管理をしっかり行い、具体的な操作を行う前に以下のことを考えなければなりません：

• なぜそれを買うのか？

• どれくらいのポジション比率をそれに投入するつもりか？

• それに対してどれだけの最大損失を受け入れられるか？

• あなたの利確と損切りの計画は何か？

• どれくらいの期間それを保持するつもりか？

皆が比較的関心を持っているいくつかの重要なポイントについて話した後、次に段階的な小結を行いましょう。

実際、昨年のある記事（2024年11月4日）で、今年の2つの重点を挙げました。一つは話李話外に関するもので、もう一つは取引層に関するものです。以下の図の通りです。

取引層に関して言えば、2025年は主に退出計画を実行する年です。私たちは引き続き集中と忍耐を保ち、自分の取引規律を厳守します。以下に、2022年から2024年の間の自分のポジション状況を4つの側面から簡単にまとめます。

まずは全体のポジション管理について：

……この記事は未完で、残りの部分は話李話外を通じて引き続き更新します。