Blockworksの共同創設者による2025年の27の予測：アメリカが暗号の中心となり、BaseがSolanaの主要な競争相手になる。
2025年の主流トレンドはAIと暗号の結合となるでしょう。編訳：深潮 TechFlow
アメリカは再び世界の暗号通貨の中心地として浮上する。
より多くの起業家がアメリカに戻り、ニューヨークにオフィスを設立する。
アメリカの暗号通貨会議の規模は、アジア地域の同様のイベントを上回るだろう。
10以上の DeFi プロトコルが正式に手数料スイッチ (fee switches) を開始する。
その中にはUniswapも含まれる。
DeFi プロトコルは、顧客資産の再担保 (rehypothecation) を新しい ビジネスモデル として徐々に採用する。
このトレンドは、クロスチェーンブリッジ (bridges)、流動性ステーキングトークン (LSTs) などの分野に関わる。
イーサリアムコミュニティの「ポラリス」ルートに関する議論は結論を迎える：
L1メインネットのスケーリング試みは低いレベルに留まる（例えば、ガス目標を50M gweiに引き上げる一方で、ブロック時間短縮に関する議論が活発化する）。
最終的に、Rollupを中心としたロードマップが再確認される。
Maxのスケーリング提案は十分な支持を得られず、最終的に失敗する。
この結果はイーサリアムコミュニティに急務の結束をもたらし、全体的な市場感情を改善する。
それにもかかわらず、異なる意見を持つ開発者やユーザーの一部はエコシステムから退出する可能性がある。
ETHトークンの価格は強いパフォーマンスを示すと予想される。
Rollupベースのソリューションは2025年までに重大な突破を実現するのは難しい。
しかし、Acrossのようなプロトコルを通じて十分な相互運用性が実現できる。
ユニバーサルな同期可能性 (universal synchronous composability) を実現するための明確な方向性は現在見えていない。
信頼できる実行環境 (TEEs) はL2インフラストラクチャの重要な構成要素となり、最終的にはその永続的な特性となる。
Solanaの発展の勢いはこのサイクルで持続するが、2025年には問題が徐々に顕在化する：
memecoinsの分散化やMEV (最大抽出可能価値) による課題のため、SolanaのREVは新たな高値を更新するのが難しくなる。これらの問題に対処するため、Solanaコミュニティの極端主義 (Maximalism) が台頭するだろう。
Firedancerクライアントは第4四半期に正式に立ち上がり、その時点でSolanaのネットワークは10万 TPS の処理能力を実現する。
Solanaはインフレを抑えるためにトークン発行政策を調整する可能性があるが、イーサリアムは同様の変更を行わない。
BaseはRollupエコシステムのダークホースとなり、Solanaの主要な競争相手となる。
Base上の総資産は400億ドルを超えると予想される。
Baseは AI エージェント (AI agents) および他のAIアプリケーションの優先チェーンとなる。
ステーブルコインはL2ネットワーク上で徐々に主導的な資産となり、その数はETHの2倍以上に達すると予想される。
ステーブルコイン市場は今後1年で画期的な成長を迎える：
時価総額は4500億ドルを超えると予想される。ステーブルコインはベンチャーキャピタル (VCs) の注目を集める主要な投資分野の1つとなる。
5社以上の大手フィンテック企業または伝統的金融機関が2025年に自社のステーブルコインを発表する。
これにより既存のステーブルコインに競争圧力がかかり、その成長速度が鈍化する。
10社以上の企業（銀行や Web2 の巨人を含む）が2025年に自社のL2ネットワークを立ち上げる。
しかし、これらのネットワークのほとんどは市場の認知を得るのが難しく、実際の成果を上げることができないだろう。
唯一の例外はフィンテック企業、例えばRobinhoodかもしれない。
膨大なユーザーベースと強力なブランド影響力を持つRobinhoodは、2025年に業界の主導的な力の1つとなる。
年末までに、RobinhoodはCoinbaseと共にアメリカの主要な暗号取引所と見なされるだろう。
L1ブロックチェーンの投資機会は依然として存在し、短期間では消えない。
最も目立つプロジェクトはSuiとHyperLiquidになるだろう。
ICOモデルは再び復活するが、2017年のように主導的な地位を占めることはない。
投資家保護措置はより充実し、ICOはよりクラウドファンディング活動に近くなる。
5つのブルーチッププロトコルがICOを通じて資金調達を行うと予想される。
ベンチャーキャピタルは暗号業界に戻るが、資金調達規模は2021年の水準には達しない。
2021年の暗号分野におけるベンチャーキャピタルの総額は300億ドルだった。2025年には200億ドルから250億ドルの間になると予想される。市場は5000万ドルから1億ドルの資金調達ラウンドが増えるだろう。
暗号企業は IPO の ウィンドウ期 を迎えるが、大規模な上場ラッシュは起こらない。
4社以上がIPOを行うと予想されるが、2021年の評価バブルが完全に消化されていないため、より多くの企業が上場計画を延期する可能性がある。
成長型株式投資は依然として暗号分野には入らないだろう。
2025年の主流トレンドは AI と暗号の結合となる。
基礎モデルの継続的な進歩はさらなる注目を引き起こし、AI関連トークンの熱潮を促進する。
AI の応用シーンはより多様化し、単なる エージェント に留まらない。
コンテンツクリエイター、ヘッジファンドトレーダー、アーティストなど、さまざまなタイプのエージェントが試みられる。
しかし、ほとんどの試みは初期段階にあり、成功しない可能性が高い。
TikTokの暗号分野における影響力は前例のない高みに達する。
Crypto Twitter (CT) は、特定のTikTokトークンの主要な出口チャネルとなる可能性がある。
アメリカは2025年に重要な暗号立法を通過させる。
更新版の市場構造法案またはステーブルコイン法案が法律として署名される可能性がある。
ビットコインのL2ソリューションは2025年に依然として突破を果たすのが難しい。
真のゼロ知識証明 (ZK) に基づくビットコインL2は、実現までにさらに長い時間が必要だ。
暗号通貨はアメリカの政治において長期的な力として広く認識される。
主流メディア (MSM) の態度は徐々に変わり、暗号通貨が歴史の舞台から簡単に退場することはないと認め始める。
