L1 戦いが進行中、パブリックチェーンの新星 Sui が「RWA の春」を牽引しています。

著者：Wenser、Odaily 星球日报

トランプが就任することや、最近のアメリカの一連の潜在的な好政策の影響を受けて、暗号通貨市場は再び取引のピークを迎え、BTCの価格は一時107,000ドルを突破しました。無数の投資機関がBTC ETF、ETH ETFなどのファンドに大量の資金を投入するだけでなく、新たな価値の成長点を探しています。

同時に、バイナンスの創設者CZが以前に予言したように、アルトコインシーズンが到来しました。古参のトークンやミームコインを除いて、L1パブリックチェーンのトークンも同様に強い上昇を見せており、特に連続して新高値を突破しているSUIが注目されています。Suiエコシステムは、DeFiセクターでの基盤が安定しているだけでなく、ミームコインセクターの発展も負けていません。さらに、他の暗号市場に限定されているL1パブリックチェーンとは異なり、最近RWAセクターでの大きな動きが、外部からの流動性と注目を引き寄せる新たな可能性をもたらしました。

12月13日、Sui公式はアリババの子会社であるAnt GroupおよびそのWeb3技術ブランドZANとの提携を発表しました。双方はESG分野のRWA（現実世界資産）をSuiエコシステムに導入します。一方はパブリックチェーンの新興企業、もう一方はデジタル資産の開拓者であり、双方は実体資産に関する「RWAの春」を開くことで、暗号市場にさらなる可能性をもたらすことが期待されています。Odaily星球日报は本記事でこれを整理・分析します。

RWAを選ぶ最良の理由：将来的に30兆ドルに達する新興市場

SuiとアリババがRWAセクターを協力の場として選んだ主な理由は、TradFiとDeFiの交差点に位置し、潜在的な市場規模が巨大であるためです。RWA.xyzの公式情報によれば、現在、オンチェーンのRWA資産規模は140億ドルを超え、ステーブルコイン資産規模は2017.7億ドルに達し、資産発行者は116社に上りますが、将来の展望に比べると、まだ100倍以上の市場スペースが存在します。

グローバルコンサルティング会社マッキンゼー（McKinsey & Company）は述べていますが、2030年までにトークン化された資産市場（RWA）の規模は4兆ドルに達する可能性があり、多くのプロジェクトが試験運用から大規模展開に移行しています。Polygonのグローバル機関資本責任者コリン・バトラーは以前、RWAは世界の30兆ドルの市場機会を代表すると述べました。高純資産個人やプライベートエクイティファンドがこの分野の採用を推進するでしょう。なぜなら、トークン化は歴史的に流動性のない資産クラスに流動性とアクセスをもたらすからです。以前、Tren Financeの研究報告は指摘していますが、RWA業界が約10兆ドルの中央値の期待に達すれば、その価値は現在の54倍以上に成長するでしょう。

RWA.xyzのウェブサイト情報

資産運用の巨頭Bitwiseが以前発表した「2025年暗号市場の十大予測」によれば、2025年にはウォール街の機関が加速的に参入することで、RWA市場規模は500億ドルに達し、以降指数関数的に成長する可能性があります。ベンチャーキャピタル会社ParaFiは、2030年までにトークン化されたRWA市場規模が2兆ドルに達する可能性があると予測しています。一方、グローバル金融市場協会は16兆ドルに達する可能性があると予測しています。このような熱い市場の期待は、世界的な巨人機関の参入を引き寄せています。

• ゴールドマンサックスのデジタル資産プラットフォームは正式に立ち上がり、ヨーロッパの投資銀行に1億ユーロの2年物デジタル債券を発行するのを支援しました。さらに、ゴールドマンサックスは伝統的な金融機関と協力して関連業務を開始し、資産のトークン化のためにプライベートチェーンを構築する計画を立てています。
• シーメンスグループは、6000万ユーロのオンチェーンデジタル債券を初めて発行し、「RWA分野の初の試み」を開始しました。
• HSBC、JPモルガン、シティグループなどの金融巨人も国債のトークン化を探求しており、金融効率と決済速度の向上を目指しています。
• アメリカ国債のRWA市場は現在、約30億ドルに達しており、2023年初頭の1億ドルから約30倍の成長を遂げています。その中で、Hashnoteと暗号通貨保管会社Copperが共同で発表したUSYCの規模は8.8億ドルに達し、ブラックロックが発表したBUIDLの規模は5.6億ドルに達しています。

米国債RWA市場情報

アリババとSuiの今回の提携は、ESG関連のRWAトークン化を推進することを主な目的としており、RWAを通じてそのリーチを世界の投資家に拡大します。基盤となる資産は新エネルギー資産で、中国の太陽光材料製造業者から来ています。

今年、エコシステムのTVLが14倍以上に成長し、140億ドルに達し、GrayscaleやVanEckなどのアメリカの資産運用巨頭の支持を受けているブロックチェーンエコシステムとして、SuiはRWA市場を「次の成長のポイント」と見なしています。Sui Foundationのエコシステム開発責任者ジャミール・カルファンは、「ESG市場のトークン化は、現実世界の資産が前進するための大きな一歩です。この提携を通じて、投資家は全く新しい市場にアクセスできるようになり、すべてはそれに最も適したプラットフォーム、つまりSui上で実現します。」と述べています。

RWAはブロックチェーンネットワークとデジタル資産機関が共に重視する戦略的なセクターとなっており、業界の価値は非常に高いことがわかります。

RWAの発展を支える二重の支え：内生的な優位性と市場の需要

具体的には、RWAセクターの戦略的意義は以下の3つの側面に表れています。

• 資産の透明性と取引の効率化：実体資産をトークン化し、ブロックチェーンネットワークに導入することで、投資家はオンチェーンデータの透明性とオンチェーン操作の高効率を利用して市場取引に深く参加できます。
• 実体資産の流動性向上：透明性の向上と安全性の強化に基づき、RWA資産は部分的な所有権の分割を実現し、実体資産のデジタル流動性を大幅に向上させます。
• 伝統市場と暗号市場の橋渡し役を果たす：低リスク高リターンのトークン化製品を導入することで、より多くの実体資産と投資家が伝統市場と暗号市場に新たな流動性を注入し、現実世界の実体資産を活性化させると同時に、暗号市場により多くの優良な対象と資金の流動性をもたらします。

RWAは、有形資産や無形資産を含む多くの異なるタイプの伝統的な資産を代表することができます。一方、海外市場のRWAは主に債券や金が中心です。

暗号市場のトップブロックチェーンネットワークであるSuiがなぜ中国の新エネルギー資産を選んだのでしょうか？

業界の専門家は、「これはある程度'中国の産業特性'を反映しています。」と指摘しています。前瞻産業研究院のデータによれば、2023年の中国の新エネルギー業界の累積設置規模は15.7億キロワットに達し、5年間の複合成長率は15.31%です。太陽光発電から充電スタンド、新エネルギー車製品まで、新エネルギーは中国の「新しいラベル」となっています。「（これらの新エネルギー資産が）RWAに転換されると、高い潜在能力と成長性を持っています。」と前述の専門家は述べています。

実体資産のRWAトークン化は、Web3技術とデジタル資産の深い結合を実現し、現実資産のデジタル再発展を促進することができると言えます。

未来を展望する：RWA市場は多様な発展ルートの新たな可能性を迎える

これまでのRWAセクターの発展は主に米国債などの固定資産を中心に行われてきましたが、資産の種類や技術のルートは比較的単一でした。アリババとそのWeb3技術ブランドZANがSuiとの深い協力を通じて、双方はより広範囲なRWA資産のトークン化を共同で推進し、技術支援、エコシステムの発展、資金の導入などの面で伝統市場と暗号市場に新たな生きた力を注入することが期待されています。

「トークン化を通じて伝統資産を低流動性環境から高流動性市場に移行させる」とBiFinance研究院は最新の研究報告で述べています。「この提携はESG分野の優良資産をブロックチェーンに導入し、実体産業に力を与え、牛市の発展を促進する新たな動力となることが期待されます。」

これまで、アリババは国内最大の新エネルギーオンチェーン資産プラットフォームを立ち上げており、「資産チェーン」、「取引チェーン」、「アリババチェーン信頼できるクロスチェーンブリッジ」からなる「二つのチェーンと一つの橋」プラットフォームは、累計で1200万台以上のデバイスがオンチェーンされています。海外市場向けのWeb3製品ZANもすでに立ち上がっています。Suiブロックチェーンの総時価総額は130億ドルに達し、総ロック量（TVL）は189億ドルを突破し、双方が提携を発表した後、Suiの価格は24時間以内に10%急騰し、歴史的な新高値を記録しました。

今後、Suiのエコシステムの支援の下、双方のRWA市場の地図は新たな拡張の波を迎えることが期待されます。RWA市場の春がやってくることは明らかです。