IXOプロトコルを通じて解明されたDeFi2.0時代の進化論理とエコロジー価値

導入

2022年、市場ではDeFi2.0の言説が流布され、私たちもそれについて議論したことがあります。CEXの取引構造と比較すると、静的な発展の下で理論的にはDeFi市場の取引量には当時の規模の約13倍の発展余地があるため、この市場の量的な空間はより高次のDeFiプロジェクトを生み出すのに十分です。しかし、ここ2年間市場の進展は遅く、DeFi2.0の言説も姿を消し、DeFiプロジェクトの市場パフォーマンスも振るわず、基本的な面に勝てず、ビットコインにも勝てず、さらにはいくつかのインフラセクターにも勝てない状況です。

その原因を探ると、私たちは前の段階のDeFiが単に伝統的金融の投機的なゼロサムゲームの金融化に過ぎなかったと考えています。一方で、伝統的金融の資本配置の役割と比較すると、DeFiは過去においてほとんど効果を上げていませんでした。もう一方で、DeFiの暗号世界における役割と機能も表面的なものであり、暗号世界の経済システム構築において自らの位置を見出していませんでした。

この記事では、IXO Protocolを例に取り、そのモデルと実践サンプルを通じて上記の2つの問題を探ります。

01資本最適化

IXO Protocolモデルは、市場の取引量と流動性の深さを改善し、Token providerが必要な資本を調達できるようにすることを目的としています。

IXOプロトコルには、プロジェクト側（Token provider）、投資家（trader）、担保人の3つの役割があります：

Token provider：IXOプラットフォーム上でトークンを発行する資金調達者を指し、担保資産を発行し、資金を調達します。

trader（投資家）：市場でプロジェクト側が発行した暗号資産を購入し、トークンを担保人に転売してリスクを低減します。トークンの価格が上昇した場合、投資家はトークンを売却して50%の利益を得ることができ、残りの50%は担保人に渡す必要があります。

担保人：プロジェクト側が発行した資産に対して信用の裏付けを行い、トークンの価格が上昇した際には投資家の50%の利益分配を受け取ります。担保の価格が下落した場合、担保人は一定の比率で投資家のトークンの持分を買い戻す必要があります。

このように、IXO Protocolでは、プロジェクト側、投資家、担保人が三者間のゲーム理論システムを構成しています。このシステムでは、各参加者が自らの利益と目標を持ち、商誉が一種のインセンティブメカニズムとして三者間の協力を促進し、全体のシステムの安定性と効率を高めています。商誉の蓄積と分配を通じて、IXOプロトコルはより多くの参加者が担保人の役割に参加することを奨励し、より健康で活発なエコシステムの形成に寄与します。担保人の積極的な参加は、システム全体のリスクを低減するだけでなく、資金の効果的な流動と資源の合理的な配置を促進します。

このモデルでは、暗号通貨取引所やDEXでの直接取引と比較して、IXOプロトコルは流動性、投資リスク、信頼、インセンティブメカニズムなどの痛点をより効果的に解決します：

流動性不足

従来の分散型取引所（DEX）は、自動マーケットメイカー（AMM）モデルを採用しているため、流動性が人気資産に集中し、ロングテール資産の流動性が著しく不足しています。IXOプロトコルは担保人メカニズムを導入し、あらゆる資産に流動性の担保を提供することで、取引の深さと流動性を大幅に向上させました。

投資リスクの高さ

従来の取引所では、投資家は資産価格の変動リスクを完全に自己負担する必要があります。IXOプロトコルでは、担保人が取引に対して部分的または全額の価格保証を提供し、投資家のリスクをコントロール可能にし、より自信を持って取引を行えるようにします。全額担保の資産に対しては、投資家は資金の損失を心配する必要がありません。

信頼の欠如

暗号通貨市場には一般的に信頼危機が存在し、投資家はプロジェクト側や意見リーダーの信頼性を判断するのが難しいです。IXOでは、担保人は自己資金を「賭け」る必要があり、真に信頼できるプロジェクトやKOLのみが高額な担保支援を受けることができます。この実際の資金に基づく安全保障は、最も効率的で安全です。

インセンティブメカニズムの欠如

DEXは、参加者がエコシステムに貢献するための効果的なインセンティブを欠いています。IXOプロトコルは、担保の利益と社会的信用を結びつけ、担保人に経済的および非経済的な二重のインセンティブを提供します。担保人は商誉を得ることができ、担保人の社会的価値の実現を助けます。

これに基づいて、IXO Protocolはプロジェクト側に対してクロスサイクルの金融担保を提供することが明らかです。これは伝統的金融市場ではMicrostrategyを連想させ、ビットコインの信頼メカニズムを通じてウォール街の上場企業の資金調達と投資戦略のアップグレードを実現しています。

02商誉の価値

IXO Protocolは担保-保険メカニズムを備えた分散型取引所（DEX）であり、その核心理論は1738年に経済学者ダニエル・ベルヌーイが提唱した行動経済学------心理的アカウントに基づいています。IXOはこの概念をSocialFiに導入し、コミュニティのKOLがコミュニティに認められた資産に対して担保を提供し、価格変動のリスクを引き受け、商誉と50%の利益分配を得ることができます。 IXOプラットフォームでは、取引の深さが再定義され、ある資産が100%担保されると、ユーザーが資産を購入しても損失がないことを意味します。これはDEXやCEXでは実現が難しいことです。

IXO Protocolという新しいDeFiプロトコルは、担保保険に基づく暗号資産取引モデルを提案し、現在の暗号市場における信頼の欠如、詐欺の蔓延、高い投資リスクなどの問題を解決することが期待されています。しかし、全体のプロトコルの成功は担保人の誠実さと実力に依存します。担保人の担保品の数量が少なく、大量の投資家をカバーできない場合、その保障の役割は大きく減少します。したがって、高い信用を持つ担保人システムの構築がプロトコル発展の最重要課題となります。しかし、プロジェクト側、投資家、担保人というこのゲーム理論システムの中で、担保人はより多くのリスクを負い、わずかな利益しか得られないように見えます。

もちろん、答えは否定的です。IXOプロトコルでは、投資家は最低0%のリスク（全額担保）を負い、50%の利益を得て、0%の商誉を得ます。担保人は最大100%のリスクを負い、担保された100%の全トークンまたは50%のトークンの価格上昇の利益を得て、100%の商誉を得ます。

利益：担保人はトークンの価格上昇による資産の増価部分の50%の利益を分配します。

資金調達利益：プロジェクト側が発行した資産の5%の資金調達額を利益として分配します。

商誉：担保人はプロジェクト側が販売する資産に対して担保を提供し、100%の社会的商誉を得ます。この商誉の蓄積は社会資本の蓄積と見なすことができ、担保人により多くの協力の機会とより高い社会的地位、さらにはさらなる価値の実現の機会をもたらします。

IXOプロトコルでは、商誉の概念に新たな意味と役割が与えられています。ここでの商誉は、もはや単なる会計概念ではなく、システム内で担保人の役割を担うことを参加者に奨励するインセンティブメカニズムとなっています。担保人はIXOプロトコルにおいて資金調達者に担保を提供し、この担保行為自体が信頼の表れです。担保人が資金調達者の資金調達を成功させ、資金調達者が利益目標を達成した場合、担保人は商誉を報酬として得ます。

担保人が得る商誉は、直接的に経済的利益に転換できるだけでなく、システム内での地位と信頼性を高め、将来の取引でより多くの利益を得る機会を増加させます。この商誉の蓄積は社会資本の蓄積と見なすことができ、担保人により多くの協力の機会とより高い社会的地位をもたらします。

商誉の価値は伝統的な世界でも非常に重要な概念ですが、DeFiプロトコルを通じて暗号世界に入る商誉の価値は、単なるプロジェクトの中に留まるものではありません。

結論：

以上のように、IXO Protocolのモデルと実践サンプルを通じて冒頭で述べた問題を探ります------もしIXO Protocolが実践に成功すれば、DeFiはWeb3プロジェクトの発展において伝統的金融の資本最適配置に相当する役割を果たすことになります。IXOプロトコルとSocialFiの結合の実践は、DIDの商誉を暗号世界の経済システム構築に融合させ、DeFiの暗号エコシステムにおける地位を強化します------それはもはや単なるゼロサムの金融ゲームではありません。

しかし、これはDeFi2.0時代の一歩に過ぎず、DeFiを中心とした暗号世界の経済秩序の構築はまだ始まったばかりです。