山寨コイン ETF の物語が始まる？XRP が強力に上昇し、欧米市場で暗号 ETP の需要が急増

著者：Weilin，PANews

静まり返っていたアルトコイン市場がついに復活しました。

12月2日、老舗アルトコインXRPの価格が7年ぶりの最高値を記録し、市場価値がSolanaを超えて、暗号市場で広く注目される新たな焦点となりました。同時に、米国の規制環境が明確になると予想される中、暗号ETP（上場投資商品）の需要が急増し、Bitwise、Canary、21Shares、WisdomTreeなどの多くの機関がアルトコインETFの申請を行っています。ヨーロッパでは、資産管理規模は米国には及ばないものの、規制フレームワークの影響を受け、暗号ETPは投資ツールとしての地位を確立し、Bitwise、21Shares、暗号研究会社Kaikoなどの多くの機関が参入しています。

アルトコイン市場の復活：XRPの市場価値がSolanaを超える

12月2日、XRPの市場価値がSolana（SOL）を突破し、暗号通貨市場価値ランキングの4位に躍進しました。Coingeckoのデータによると、XRPは24時間で17.6%上昇し、価格は2.28ドル、市場価値は約1301億ドルに達しました。この上昇は、XRPが7年ぶりの最高点を記録したことを示しています。

RippleとSECの訴訟の進展がXRPの上昇を直接的に促した理由です。12月1日、前CFTC議長のChris Giancarloは、Rippleに対する米国SECの訴訟についての注目のインタビューを行いました。Giancarloは、SECが最近の法的結果や変化する可能性のある規制環境を考慮して、そのアプローチを再考すべきだと考えています。SECがRippleに対する訴訟を放棄するかどうか尋ねられたGiancarloは、「彼らはそうすべきだと思う……私は彼らがそうするだろうと賭ける」と述べました。

さらに、XLM（ステラ）やXRPなどのアルトコインの影響を受けて、Grayscale（グレースケール）の投資ポートフォリオの市場価値は過去1ヶ月で85%上昇しました。特にXLMの価格の急騰は、Grayscaleが最近提出したGrayscale Stellar Lumens Trustの10-K書類に34,875,230枚のXLMトークン（総価値約3923ドル）が追加されたことに部分的に起因しています。

米国のイーサリアムETFのデータもアルトコインシーズンの到来を示しています。11月29日、米国の現物イーサリアムETFは1日の資金流入の新記録を達成しました。Farsideのデータによると、9つの現物イーサリアムETFは合計で3.329億ドルの資金流入を記録し、11月11日に達成した2.955億ドルの資金流入記録を超え、3740万ドルの増加を示しました。複数の暗号通貨評論家は、11月29日のイーサリアムETFの資金流入量がその日の現物ビットコイン（BTC）ETFの資金流入量を超えたと指摘しています。

Hartmann Capitalの創設者Felix Hartmannは、これはウォール街が「正式に」アルトコインのローテーションに参加する信号であると考えています。

機関の参入、さらに多くのアルトコインETFが申請中

今年初めにビットコイン現物ETFの熱潮が巻き起こった以来、ブラックロックやフィデリティなどのウォール街の巨頭の参加は、ビットコインが主流市場にさらに浸透することを示しており、TradFiとCryptoの融合を意味しています。同時に、市場は次にウォール街の巨頭が投資する可能性のあるトークンについて広範な議論を展開しています。PANewsは以前、Solanaがその市場価値と潜在能力から最も可能性のある選択肢の一つと見なされていたことを紹介しました。

現在、時価総額第4位の暗号資産XRPを保有する3つのETF申請もあります。Bitwise、Canary、21Sharesはすでに現物XRP ETFを提出しています。また、世界的な投資管理会社WisdomTreeは、その広範なETFで知られ、デラウェア州にXRP ETFを設立する申請を行いました。これはWisdomTreeがデジタル通貨分野での関心を高めていることを示しています。WisdomTreeは現在、世界で約1130億ドルの資産を管理しています。

その前に、この資産管理会社は、ドイツ取引所Xetra、スイスのスイス証券取引所、パリやアムステルダムのユーロネクストなどの著名な欧州取引所でWisdomtree Physical XRP（XRPW）を展開しました。同社はXRPWを最もコスト効率の良い欧州XRP投資商品として位置付けています。

暗号ETPの需要急増：米国と欧州市場の二重の推進

ETPは、ETF（上場投資信託）、ETN（上場投資証券）、ETC（上場商品）など、さまざまなタイプを含む総称です。ETPはこのような製品の総称ですが、ETPという言葉は時には債務証券取引所取引商品を指すためにも使用されます。

CoinSharesの研究責任者James Butterfillは11月22日に、デジタル資産ETPの管理総資産が初めて1500億ドルを突破したと指摘しました。CoinSharesのデータによると、ドイツ、スウェーデン、スイスに上場しているデジタル資産投資商品は合計で約136.4億ドルの資産を管理しています。それに対して、米国の関連商品が管理する資産規模は約887.8億ドルです。

欧州市場では、暗号ETPの主導的地位が確立され、機関の参加が増加しています。11月28日現在、欧州市場には221の暗号通貨ETPがあり、管理資産（AUM）は181.32億ドルで、過去6ヶ月の純流入額は5.49億ドルです。ETPは個人投資家と機関投資家に対して、暗号通貨への投資を便利で規制された低コストの方法を提供し、直接暗号資産を購入するよりも、投資家が潜在的なボラティリティリスクを回避するのに役立ちます。

欧州のUCITS（移転可能証券集団投資契約）規制の制約により、現在欧州には本物の暗号通貨ETFが不足しています。UCITS規則はファンドの多様化要件が高く、単一資産ETFの発行を制限しています。たとえば、UCITSの多様化要件には、単一資産がファンドの10%を超えてはならず、対象資産は適格な金融商品でなければならないというものがあります。2023年6月、欧州委員会は欧州証券市場監視機構（ESMA）にUCITS規則の更新が必要かどうかを調査し、暗号資産に注目するよう指示しました。しかし、この動きの目的は、より多くの規則や投資家保護が必要かどうかを確認することであり、適格な製品タイプを拡大することではないようです。

それでも、欧州の暗号ETP市場の規模と発展の可能性は無視できません。CoinShares、Bitwise、21Sharesなどの企業はこの分野で重要な地位を占めており、今後規制が徐々に緩和されるにつれて、欧州市場の暗号ETFの発展の可能性は大きいです。

機関の参加がETP市場の変革を加速

早くも10月20日、資産管理会社VanEckのCEOであるJan van Eckは、現段階で同社が欧州市場で12種類のトークンベースの製品を取引していると述べ、現在VanEckの欧州における暗号通貨ETPの規模は20億ユーロに達しているが、その大部分は個人投資家からのものであり、機関投資家の参加度は低く、富裕層管理会社は配置を行っておらず、彼らはまだ行動を起こしていないと述べました。さらに、Jan van Eckは、実際にビットコインやイーサリアムへの投資を承認するプライベートバンクはほとんどなく、他の暗号資産に関する重大な動きもないと述べました。

しかし、その後、米国の選挙結果が出ると、状況は急速に変化しました。暗号ETPの機関発行者は11月に多くの新たな動きを見せました。11月12日、暗号通貨研究会社Kaikoは、欧州の暗号通貨指数プロバイダーVinterを買収することを発表しました。この買収は、Kaikoの暗号通貨データ市場を拡大し、資産管理者や機関顧客に提供するサービスを強化することを目的としています。KaikoとVinterは、デリバティブ、ETF、ETPなどの規制された製品を共同で提供します。

11月27日、Rippleは改名されたBitwise Physical XRP ETPファンド（旧称「欧州XRP ETP」）に投資することを発表しました。RippleのCEOであるBrad Garlinghouseは、Bitwiseファンド（取引コードはGXRP）への投資決定は、暗号資産関連のETPへの関心の高まりと高度に一致していると述べました。

彼は、「米国の暗号通貨規制環境がついに明確になり、この傾向が加速し、Bitwise Physical XRP ETPなどの暗号ETPへの需要をさらに推進することが期待される」と述べました。

11月28日、スイスの資産管理会社21Sharesは、PYTH、ONDO、RNDR、NEARの4つのETPを欧州製品に追加し、価格予測、資産トークン化、分散型計算、人工知能の分野に関与しています。これらの4つのETPは、アムステルダムやパリなどの都市の取引所で取引されます。

総じて、最近XRPなどのアルトコインが前例のない注目を集めており、アルトコインETFの物語が次の成長の原動力となり、暗号資産に新たな活力を注入しています。規制環境が徐々に明確になるにつれて、暗号ETPは規制された便利な投資ツールとして、今後も多くの投資家を引き付け、市場のさらなる成熟を促進することが期待されます。