百億ドルの「暗号大統領スイート」、トランプ牛市の陰謀

著者：阿 Ray の新世界

このサイクルでは、多くの古参プレイヤーや古い投資家が2024年のブルマーケットは21年とは異なり、難易度が違うと感じています。原生のストーリーがないこと、新しい投資家が入ってこないこと、膨大なFDVプロジェクトが収穫に来ること、長年心に思い描いていたマスアダプションが依然として進展がないことが難しさの要因です……

しかし、ディケンズが言ったように、「これは最良の時代であり、最悪の時代でもある」。富の秘密の答えは、しばしばその表面に書かれています。

トランプに従ったブルマーケット

ビットコインがETFを通過した瞬間、暗号資産は西洋主導の市場となりました。このサイクルのほとんどすべての重要な好材料とストーリーの革新は、西洋の資本から来ています。SocialFi、DePIN、Restakingなど、すべてがそうです。この「史上最も難しいブルマーケット」では、実際にはトランプに従い、西洋の概念に従うだけで、イージーモードに切り替えることができます。

トランプの好材料のミーム

BTC

トランプが就任した後、最初に注目を集めたのはBTCです。21年の盛況が記憶に新しいため、多くの古参プレイヤーは前回のアルトシーズンを再現したいと考え、新しいプレイヤーは「全てを賭けた草コインで、寝ている間に富を得る」という幻想に浸っています。しかし、このブルマーケットではBTCをしっかり持っていれば、リターンは「草コイン満載のポートフォリオ」を上回っています。

年初以来、BTCは4万から現在の約9.8万まで上昇し、200%以上のリターンを実現しました。同期間にBTCを上回ったのは、ミームトラックと一部の主流ブロックチェーントークン（例：SOL、SUI）だけであり、大多数の草コインは年初とほとんど価格に差がありません。

選挙前、トランプはBTCを公然と高らかに宣伝していました。ナッシュビルで開催されたビットコイン2024大会では、トランプが登場し、約1時間のスピーチを行い、「SECの議長を解雇する」「決してビットコインを売らない」と宣言しました。同時に、ビットコイン国家戦略備蓄を設立し、アメリカが世界の暗号中心およびビットコインの超大国になることを確保すると述べました。トランプが当選した後のビットコインに関する好材料や積極的な約束は、世界の資本市場では非常に珍しいものです。トランプの呼びかけにより、BTCは7万ドルの長期的な抵抗を突破し、短期間で40%の上昇を実現しました。

ETFの他に、国家戦略備蓄やビットコイン超大国がBTCの最大のストーリーとなりました。

DOGE

ドージコインはミームコインの祖であり、マスクとトランプとの関係が深いです。2019年4月、マスクはツイッターでドージコインが彼のお気に入りの暗号通貨であり、「クールだ」と述べました。2021年5月の『サタデーナイトライブ』では、マスクは自らを「ドージファーザー」と称し、ドージコインを「人々の暗号通貨」と呼びました。時間が経つにつれて、マスクはドージコインと深く結びつき、一般の認識の中でドージコインのイメージキャラクターとなりました。現在、DOGEは4回のブル・ベアサイクルを経てもなお、暗号市場の時価総額トップ10に君臨しています。

多くの人は「時価総額が大きすぎて動かせない」と「新しいものを買い、古いものを買わない」という考えを持ち、DOGEを重視していません。しかし、DOGEは独立した市場を形成し、自らの「上昇の道」を歩んでいます。過去1年で4倍、過去1ヶ月で2倍に急騰し、1ドルを目指しています。

PEPE

ペペの名前はアメリカの漫画家マット・フューリーが創作したキャラクター「ペペ・ザ・フロッグ」に由来し、最初は彼の作品『ボーイズクラブ』に登場しました。このキャラクターは可愛らしい外見と滑稽な表情で愛され、インターネット上で一定の注目を集めました。ペペ・ザ・フロッグは2005年の漫画に初めて登場し、その後ネット文化の中で広く知られる絵文字となりました。ペペコインは2023年4月にイーサリアム上で発行され、約1年の洗浄を経て、今年2月に急騰を始めました。それ以来、数十億ドルの時価総額で変動を続けています。

ペペは西洋で流行しているミーム絵文字として、半年間の静寂の後、ロビンフッドとコインベースに上場しました。ロビンフッドはアメリカ株式市場で最大の取引所であり、これまでDOGEとSHIBの2つのミームコインしか扱っていなかったため、PEPEの上場はアメリカ市場がPEPEを重視していることを示しています。このPEPEのアメリカ市場での発展は、時価総額60億ドルを維持し、50%の急騰を引き起こし、一時的に100億ドルを突破しました。

WIF

2019年12月下旬、電子スポーツ団体や著名人の間で、さまざまなロゴや画像を毛糸の帽子に追加した画像がTwitterでプロフィール画像として流行しました。WIFは「dogwifhat」の略で、そのイメージはミームの祖「DOGE」からインスパイアを受けており、ウイルス的に広がる毛糸の帽子の特徴を持っています。

WIFはPEPEと似た路線を持ち、PEPEの後輩とも言えます。11月14日、コインベースにdogwifhat（WIF）が上場し、当日30%以上の上昇を記録しました。すでにコインベースに上場しているWIFは、11月25日にロビンフッドにも上場し、WIFはロビンフッドに上場した最初のソラナのミームコインとなりました。

PNUT

PNUTはこのサイクルでDOGEの他に、マスクが最も呼びかけた動物ミームです。

PNUTのリスのイメージは、7年前に「ピーナッツ」と名付けられたリスを養ったエンジニアのマークに由来しています。マークはインスタグラムでピーナッツとのインタラクション動画を頻繁に共有し、数十万のフォロワーを獲得しました。しかし、近隣住民がニューヨーク州環境保護局（DEC）にピーナッツが感染症を持っていると苦情を申し立てました。驚くべきことに、DECは捜索令状なしでマーク・ロンゴの家に押し入り、ピーナッツを連れ去りました。そこでマーク・ロンゴはSNSで請願書を発起し、数万人のフォロワーが署名しました。しかし、残念ながらピーナッツは最終的にDECによって安楽死されました。

ピーナッツが安楽死された後、ドージコインは民主党を非難し、マスクもピーナッツを悼む投稿をし、トランプが就任すればピーナッツを救うと宣言しました。ピーナッツが象徴する動物のイメージは、単なるインフルエンサーのミームではなく、「トランプ」という政治的な色合いを持つバフが重なり始めました。

PNUTは初期の急騰により、多くの個人投資家が「乗り遅れ」たため、9日間の洗浄が始まりました。PNUTは今日、小規模で安定し、反発の兆しを示しています。

筆者は前回の「ブルマーケットの底打ち」シリーズの記事でPNUTについて詳細なストーリー解析を行いました（《なぜ$PNUTは今回の最大のアルファなのか？｜ブルマーケット底打ちリスト》）。その中で述べた説明は、PNUTがなぜ10億ドル以上を安定して維持できるのか、そして多くのミームコインが10億ドルの硬い天井を突破できない理由でもあります。

これらのミームの他にも、マスクと密接に関連するDOGE（トランプが就任後にマスクが新たに設立した政府機関）、バナナ（マスクのロケットのロゴ）などがあります。

トランプの好材料の企業

人々はしばしば過去のブルマーケットの経験に基づいて行動し、「金字塔の杯」論理に従います：BTCが先導し、余剰資金がETHなどの主流コインに流れ、その後再び時価総額の低い草コインに流れ込むことで「草コインシーズン」を迎えます。このBTCがアメリカの「BTCブルマーケット」に組み込まれた下で、市場は後知恵で「草コインシーズンがないようだ」と気づきました。「BTCは常に先導しており、資金は一度も流出していない」。

しかし、草コインシーズンは存在しないわけではなく、別の形で存在しています：BTCが先導した後の資金は、BTC関連のアメリカ株に流れ込んでいます。

COIN

COINはコインベースの株で、今年800%の超高騰を実現しました。選挙前、コインベースは暗号市場の到来により株価が持続的に上昇し、年の中頃には調整がありましたが、2024年11月6日の選挙結果により株価は31%上昇し、193.96ドルから254.31ドルに達しました。COINに投資することは「アメリカの暗号資産」のβに投資することと同じで、暗号資産に関する好材料はほぼCOINの株価に吸収されます。

COINの他にも、他の暗号関連のアメリカ株の推進力も非常に強いです。

MSTR

マイクロストラテジーはもともとビジネスインテリジェンスソフトウェアを提供する会社ですが、2020年に「債券を発行してコインを購入する」戦略を開始しました。現在、マイクロストラテジーは流通供給量の1.2%に相当するビットコインを保有しており、世界で最も多くのビットコインを保有する上場企業です。マイクロストラテジーの株価は1年で1000%急騰し、ビットコインのリターンを大きく上回っています。

マイクロストラテジーの債券発行によるコイン購入戦略は、多くの人々にMSTRが次のLUNAになるのではないかという懸念を抱かせていますが、実際にはマイクロストラテジーの安全性はLUNAよりもはるかに優れています。また、最近の返済期限は2027年であり、私たちにはまだ時間があります。

マイクロストラテジーのようにビットコインに依存する企業の他にも、多くの「小型株」企業がマイクロストラテジーの戦略を模倣し始めています。例えば、フィットネス機器会社のインタラクティブ・ストレングス（TRNR）は、取締役会が暗号通貨を国庫の準備資産として承認した後、500万ドル相当のビットコインを購入する計画を発表しました。このニュースが発表されると、同社の株価は一時80%以上急騰しました。同様に、LQRハウス（LQR）、コスモスヘルス（COSM）、ナノラボ（NA）、ガクソス（GXAI）、ソリディオンテクノロジー（STI）、ジーニアスグループ（GNS）などの「小型株」企業も11月にビットコインの金庫計画を発表した後、株価が一時的に急騰しました。

西洋の概念ブロックチェーン

トランプと強く関連するコインの他に、このビットコイン大統領の就任は、西洋に根ざしたすべての暗号プロジェクトにとって大きな好材料です。暗号資産のアメリカ国内での規制が緩和されるだけでなく、伝統的な金融からの資金が暗号資産に流入しやすくなります。コインベースに上場しているコインの中で、アメリカの伝統的な証券会社が最初に接触できるのは、BTCやETHの他にADA、BCH、DOT、XRPなどがあります。同様に、大水が流れ込むとき、水は大きな器にしか流れ込みません。

SOL

ソラナは前回のサイクルでイーサリアムに挑戦した高性能ブロックチェーンの一つであり、このサイクルではイーサリアムの暗号エコシステムにおける位置を「半分」置き換えたようです。前回のサイクルでは、ソラナはFTXに支えられて順調でしたが、FTXが倒産した後、ソラナはしばしばFUDの対象となり、最安値は11ドルでした。2023年9月以降、ソラナは自らのトレンド市場を迎えました。1年の間に、ソラナは高性能で低GASの特徴を持ち、暗号界の真のミームブロックチェーンとなり、ミームを中心とした独自のプレイスタイルを形成し、200ドルを突破し、再び前高に挑戦しました。

XRP

XRPはこのサイクルの初めにSECの法的紛争と市場規制の泥沼に深く沈んでいました。2020年12月、アメリカ証券取引委員会（SEC）はRipple Labsに対して訴訟を提起し、XRPの販売を通じて未登録の証券発行を行ったと告発しました。SECはXRPが証券の基準に該当すると考え、登録し、連邦証券法を遵守する必要があるとしています。SECの訴訟とXRPの分類に関する規制の不確実性により、コインベースを含むいくつかの暗号通貨取引所はXRPを上場廃止しました。2023年8月7日、裁判所は最終判決を下し、Rippleに1億2503万5100ドルの民事罰金を支払い、同社が証券法に違反しないように禁止しました。

RippleのCEOはFOXニュースでXRP ETFが2025年に登場すると主張しています

しかし、トランプが就任した後、XRPはかつての規制問題の影を一掃し、多くの機関がXRPのETFを申請し始めました。

10月初め、BitwiseとCanary Capitalは相次いでSECにXRP ETFの申請を提出しました。11月2日、21SharesはアメリカSECに「21Shares Core XRP Trust」のXRP ETF申請を提出し、XRP ETFの承認を求める列に加わりました。11月25日、WisdomTree Fundsはデラウェア州に「WisdomTree XRP Fund」という基金登録申請を提出し、アメリカ証券取引委員会にS-1登録を提出する準備をしています。

現在、SECはまだどのETFも承認していませんが、トランプが正式に就任すれば、暗号資産ETFは一斉に承認される可能性があります。

UNI

ユニスワップは暗号界のエースアプリケーションとして、多くの人々の「オンチェーンの第一歩」となっています。今日でも、依然として最大の収益を上げるDappです。すべてのDEXの中で50%の取引量を占め、今日でもDEXのリーダーとして君臨しています。しかし、UNIは多くの人のポートフォリオには含まれておらず、その最大の理由は「70億の時価総額が大きすぎて、利益効果がない」と「UNIは空気コインで、実際の効果がない」からです。

ユニスワップの潜在能力は単なるDEXのリーダーにとどまりません。今年10月、ユニスワップはDeFi専用のUnichainを発表し、同時にトークンUNIの最大の好材料も依然として解放されていません。ユニスワップは暗号界最大のDEXであり、SECも常に手をこまねいて保護料を徴収しようとしています。今年4月10日、SECはユニスワップに警告を発し、同社に対して法的措置を取る計画を発表しました。核心的な争点は、トークンUNIがユニスワップの手数料をトークンの保有者に分配することを希望する場合、UNIが「証券法」と衝突するかどうかです。トランプが就任すれば、UNIは規制の制約を受けなくなります。その「配当」の性質はUNIを新たな高みに引き上げるでしょう。

BASE

BASEはコインベースに支えられたLayer2です。現在はまだトークンを発行していませんが、BASEのファンダメンタルは他のL2をはるかに上回っています。取引体験はメインネットよりもスムーズで、多くの原生的なストーリーがBASE上に登場しています。ミームトラックでも、BASEはソラナから「AIミーム」という大きな肉を奪おうとしています。AIエージェントの大量発行をサポートするVIRTUALや、BASE上のPump.fun CLANKERなど、AIの波はBASE上で静かに巻き起こっています。その中で、Clankerは今日、1億ドルの時価総額を突破し、多くの人々のBASEチェーン上の資産の天井に対する固定観念を打破しました。

同様に、DOT、ADAなどの時価総額が大きすぎて時期尚早な「古いプロジェクト」もあります。

まとめ

投資研究や分析の際、多くの人は「世の中で唯一の私」という心理的誤解に陥り、少数の人が注目するアルファを探しがちです。

私たちの周りの声には、伝統的な教育で教師が新しい解法で問題を解く学生により多くの注目を与えることや、武侠小説で武芸に優れた掃除僧が独自の「秘伝」を持っていることなど、こうしたノイズがたくさんあります。このような社会的習慣の影響を受け、通常市場に来るときも「世の中で唯一の私」という囚人のジレンマに影響されることが多いです。

多くの普通のトレーダーは時価総額上位100位、さらには上位10位のコインを軽視し、通常は数千万の小型時価総額のコインを探して「一攫千金のチャンス」を探します。それほど多くのエネルギーを各トラックのアルファに注ぐよりも、「トランプ」というアルファを研究することが最もコストパフォーマンスの高い方法かもしれません。