Stripeが11億ドルでBridgeを買収：暗号通貨とステーブルコインの採用の変革者？

著者：IOSG Ventures

1. Stripe の最大の買収 Bridge は暗号業界に何を意味するのか？

Stripe は世界最大のオンライン決済サービスプロバイダーおよび処理業者の一つであり、開発者に優しい API を通じて企業がオンラインおよび対面での支払いを受け入れる手助けをしています。2023 年だけで、Stripe は 1 兆ドルを超える取引量を処理し、その採用ランキングは ApplePay に次いでいます。

先月、Stripe は 11 億ドルで安定コインプラットフォーム Bridge を買収し、これは暗号通貨の歴史上最大の買収となりました。

最近の暗号通貨の合併・買収活動、例えば Robinhood が 2 億ドルで Bitstamp を買収したことは、テクノロジーおよび金融の巨人がコンプライアンスを重視し、成熟したユーザー基盤を持つ 2B および 2C の暗号通貨ビジネスに接触する必要性が高まっていることを反映しています。Bridge も例外ではありません。

安定コインの採用が世界中で急増していることに気づくかもしれません。a16z の報告によれば、2024 年第 2 四半期の安定コインの取引量は 8.5 兆ドルに達し、Visa の同時期の 3.9 兆ドルの 2 倍以上となっています。

Stripe は安定コインに潜在能力を見出し、資産の移行をスムーズかつ効率的に行うための完璧な媒体であると考えています。Bridge は年間 1000 万から 1500 万ドルの収入しか生み出していないにもかかわらず、Stripe はその会社を買収するために約 100 倍のプレミアムを支払いました。これは、Stripe の動機が Bridge の現在の収入だけでなく、Bridge が Stripe のエコシステムにもたらすコンプライアンス、パートナーシップ、技術に関連していることを浮き彫りにしています。

2. Bridge とは？

Bridge は、企業やユーザーがブロックチェーンを使用してトークン化されたドルを移転できる安定コインプラットフォームです。ユーザーは、ホワイトリストに登録された銀行に電信送金 / ACH で送金し、法定通貨で暗号通貨を購入するか、指定されたウォレットに資産を送信することで暗号通貨を法定通貨に売却できます。また、企業が安定コインを受け入れ、保管または移転するためのシンプルな API のセットを通じて支援するホスティングウォレットも提供しています。

バックエンドでは、Bridge は KYC、規制コンプライアンスなどを処理し、企業が簡単に統合し、暗号通貨を支払い手段として受け入れることができるようにします。現在、Bridge は法定通貨の支払いとしてドル / ユーロをサポートし、9 つの異なるチェーン上の 5 種類の安定コインを受け入れています。

チームについて、Bridge の創設者 Zach Abrams と Sean Yu は、Coinbase でそれぞれ消費者製品責任者と上級開発者として働いていました。買収される前に、Bridge はさまざまなベンチャーキャピタルから合計 5800 万ドルを調達し、そのうち約 4000 万ドルはセコイアキャピタルからのものでした。これは、投資家が買収前からこの製品に自信を持っていたことを示しています。

2.1 Bridge の強みと競争優位性：

Bridge は、国境を越えた取引サービスの問題を解決する最初の製品ではありません。実際、Ripple (XRP) は過去 3 年間、国境を越えた送金および支払いサービスを提供してきましたが、独自の通貨を媒体として使用し、ユーザーは通貨の下落リスクを負わなければなりませんでした。しかし、USDC のような規制された安定コインがより大きな保護と柔軟性を提供する時代において、このような解決策は時代遅れとなっています。Bridge は、より効率的かつコンプライアンスに準拠した方法でこの問題を解決しました。

2.2 コンプライアンスとパートナーシップ

Bridge の強みは、その獲得したコンプライアンスとパートナーシップにあります。まず、セコイアの報告によれば、Bridge はすべての米国および欧州の金融規制および反マネーロンダリング法を遵守し、22 の州で送金ライセンスを保持し、米国国務省および財務省と協力して資産移転を行っています。Bridge と統合する前に、企業はその信頼性を証明するために所有権および設立文書を提供する必要があります。詳細については、以下の文書を参照してください：Bridge は、Story Protocol の創設者 SY Lee が指摘したように、コンテンツ企業は通常ネットワーク効果を欠いており、大量のコンテンツ制作とマーケティング予算に依存して生計を立てざるを得ないことを示しています。この圧倒的な交渉力により、小規模な IP は利益を上げることが難しく、しばしばローンチ前に失敗します。大規模な IP スタジオでさえ、新しい IP の開発に対して躊躇し、既存の IP の拡張に集中することを選択しています。

Bridge がコンプライアンスから得る信用と評判は、そのビジネスチャネルを大幅に改善し拡大するでしょう。これは、Bridge が SpaceX との最近の提携で、グローバルな財務運営における安定コイン管理に使用されることからも明らかです（出典：Ledger）

コンプライアンスに加えて、Bridge は企業が Bridge のオーケストレーション API を使用して安定コインをカスタマイズおよび発行できるようにし、基礎となるドルを米国債に投資して 5% の利回りを得るか、または余剰資金を保持することができます。これにより、企業や CBDC は、コンプライアンスを遵守しながら、さまざまなユースケースに合わせてトークン化されたドルを作成およびカスタマイズする可能性が提供され、すべての準備金は現金および国債の形で Bridge 内に保持されます。

2.3 Bridge のユースケース：

2.4 現代の決済ソリューションにおいて：

世界的に電子決済ソリューションの需要が高まっており、電子決済業界は年率 9.9% で成長し、市場規模は 900 億ドルに達すると予測されています。

今日のデジタル決済ソリューション、特に米国では、取引ごとに最大 1.5-3.5% の手数料がかかります（Visa は 1.5-3.5%、Stripe は 3.4%、欧州の上限は約 0.3%、グローバル決済（PayPal など）の上限は約 2%）。

Bridge の手数料は、主にブロックチェーン取引手数料と開発者または発行者の手数料で構成されるため、はるかに低くなると予想されます。

10 月、Stripe は顧客のチェックアウト製品に「安定コインで支払う」という機能を導入し、1.5% の取引手数料を徴収しました。この機能が Bridge と共同で作成されたか、またはその手数料が Stripe によって設計されたかはまだ確認されていませんが、Bridge が代替的な決済ソリューションとして、デジタル決済によりコスト効率の良い選択肢を提供する可能性を示しています。

さらに、データ漏洩は伝統的な電子決済業界の長年の問題です。スマートコントラクトの改ざん防止特性とセキュリティは、これらの問題を効果的に解決できます。コスト削減に加えて、Bridge はブロックチェーンエコシステム内の 1800 億ドルの安定コイン流動性へのアクセスを解放し、Stripe が暗号通貨市場にその影響力を拡大できるようにします。

• 銀行口座のない地域で：

Bridge は、サービスが不足している地域の企業にソリューションを提供し、彼らがドルまたはユーロをホスティングウォレットに保管し、ニーズに応じてトークン化されたドルの送金、支払い、または投資のシステムを構築できるようにします。

さらに、金融機関は安定コインを預金として受け入れ、オンチェーン資金を活用するためのより複雑な構造化製品を提供し始めることができます。

これらの取引はブロックチェーン上で行われるため、選定されたチェーンも関連する取引手数料から利益を得ることができます。したがって、Bridge はオンチェーン取引活動を強化し、検証者やステーキング者の収益を向上させる可能性があります。

• DeFi において：

企業は追加の収益を得るために DeFi に参加することもできます。例えば、Aave などのプラットフォームでトークン化されたドルを借り入れたり貸し出したりして利息を得たり、暗号通貨投資を利用して潜在的な利益を得たりできます。

また、ユーザーは Uniswap V2/V3 で安定コインペアに流動性を提供して取引手数料を得ることができます。DeFi 投資には大きなリスクが伴いますが、余剰資産の資本効率を最大化する機会を提供します。

USDC と USDT が市場で主導的な地位を占めていることを考えると、Bridge の統合は、進化する暗号通貨分野におけるそれらの役割をさらに強化できると信じています。

3. 市場展望

1. 最近まで、暗号通貨の使用ケースは、その決済ソリューションとしての採用によって大きく制約されていました。しかし、Stripe の Bridge の買収は、暗号通貨決済を従来の法定通貨取引と同様にシームレスで区別がつかないものに変える可能性があり、将来の PayFi の柱となるかもしれません。

2. 暗号通貨史上最大の合併・買収は、安定コインと規制された決済業界が明らかに製品市場の適合性と否応なく効用を実現していることを浮き彫りにしています。価値移転は依然として暗号通貨の最も注目すべきユースケースであり、規制された安定コインは決済の主要な媒体となりつつあります。

4. 重要なポイント

• Bridge は安定コインプラットフォームであり、企業とユーザーがブロックチェーン技術を使用してトークン化されたドルを移転、保管、支払いできるようにします。Bridge はバックエンドで全てのコンプライアンスおよび規制問題を管理します。

• Bridge の強みは、そのコンプライアンスと獲得したパートナーシップにあります。すべての米国および欧州の金融規制および反マネーロンダリング法を遵守し、米国国務省や財務省などの信頼できるパートナーと協力しています。

• 米ドルが提供する経済的安全性により、金融システムに直接アクセスできない地域は Bridge から大きな恩恵を受けることができます。

• 企業は現在 DeFi に参加し、余剰資産の資本効率を最大化することができます。Bridge は安定コインにより多くの資本を注入する役割を果たし、全体の DeFi 経済を促進することが期待されています。

• 現在の電子決済ソリューションと比較して、低い手数料、迅速な決済、データセキュリティはブロックチェーンの主要な利点の一部です。Bridge は現在の決済システムのより良い代替手段となる可能性があります。