イーサリアムのジレンマとソラナの台頭、ブルマーケットにおける新旧のナラティブの激突

2024年のイーサリアムバンコクDevcon大会は、歴史上最大の規模と見なされていますが、その市場の熱気は平凡に感じられます。会場での共有内容は目立ったものがなく、二次市場の低迷したパフォーマンスと相互に反映しています。昨年の牛市の「エンジン」としてのETHは、今年は特に元気がなく、ETH/BTCの為替レートは新たな低値を更新し続けています。一方、BTCが93,000ドルを突破した際、ETHは依然として3,000ドル近くをうろうろしています。

イーサリアムの革新不足とエコシステムの縮小

今回の牛市では、イーサリアムが革新不足とエコシステムの縮小という困難に直面していることが明らかです。2017年のICOブームと2020年のDeFiサマーは、イーサリアムエコシステムに強力な推進力を注入しましたが、今回の牛市ではイーサリアムが技術革新の潮流をリードしておらず、現象的なアプリケーションの物語が新たな資金やユーザーを引き寄せることができず、gweiは牛市にあっても長期的に一桁を維持しています。

PoW時代には、イーサリアムの価値支援はマイニング機器の計算力とエネルギー消費に依存していましたが、PoSへの移行によりエコシステムと深く結びつくことになりました。エコシステムの繁栄は人を引き寄せ、資金の流入を促し、価格の上昇を推進し、最終的にはステーキングを促進し、ブロックチェーンの安定性を維持します。逆にエコシステムがなければ、需要が減少し、価格が下落し、焼却速度が予想を下回ると、インフレが始まり、その価値保存の潜在能力が直接的に弱まります。これはPoSメカニズムを持つイーサリアムにとって致命的な挑戦です。

高速で低価格のブロックチェーン体験は、すべてのパブリックチェーンの追求です。イーサリアムはこの2年間、スケーラビリティの面で重要な戦略としてL2の大規模な発展を進めていますが、L2はメインチェーンの機能と高度に重複しており、ETHエコシステムのケーキがまだ拡大していない、あるいはエコシステムが流出している状況で、数百のL2が「寄生、吸血」する存在となっています。内部ではL2の諸侯が割拠し混戦し、外部では新旧のパブリックチェーンが飲み込んでいくことで、ETHの発言権と競争力が徐々に弱まっています。

90%以上の取引が現在L2で行われています

85%のアクティブユーザーが現在L2を使用しています

ブロックチェーンには「不可能な三角形」が存在します。イーサリアムは技術的な物語と理想主義的なガバナンス構造に過度に注力し、パフォーマンスを犠牲にしています。これは現在の市場の期待と大きなギャップがあります。今や、業界の精神的信仰と見なされているビットコインでさえ、徐々に規制当局に飼いならされ、ますます多くのウォール街の機関に受け入れられています。価格の前に、分散化の理念はまだ重要なのでしょうか？

暗号の精神が利益に変換できないとき、市場の力はすべての信仰を弱め、投資家は足で投票することを選ぶでしょう。

ミーム経済とソラナの逆襲

イーサリアムの低迷とは対照的に、ソラナはミーム文化の台頭によって再び舞台の中央に戻ってきました。

流動性が豊富でアプリケーションの物語が欠けている状況下で、暗号圏内の内生的な物語の制約から脱却したミームが、流動性の最適な媒体となりました。ミームコミュニティの大部分はソラナ上にあり、現象的なミーム文化は多くの金鉱掘りを引き寄せ、チェーン上の取引活性度を著しく高めました。データによると、10月下旬以降、ソラナのチェーン上の毎日の手数料はイーサリアムを持続的に上回っており、ミームレースの熱気がさまざまな資金をソラナエコシステムに引き寄せ、現在の暗号圏で最もホットなエコシステムとなっています。

今回の牛市はBTCとミームの牛市と見なされ、ソラナは低手数料と高スループットなどの特性により、新しいミームコインの中心となり、2017年のイーサリアムICO時代の盛況に似ています。SOLはミームコインの価値蓄積により、2017年のイーサリアムICOとETHに類似した利益を得ています。

ソラナはFTXの崩壊を経て復活し、低手数料、低遅延、高スループットはさまざまなアプリケーションにとって天然の利点です。市場全体の熱気が高まると、そのエコシステムは一つも取り残されず、すべてが良好なパフォーマンスを示しています。現在のミーム熱潮は、ソラナエコシステム全体の熱気をさらに引き上げ、「私の花が咲いた後、百花が殺される」という勢いを持っています。以前「ETHキラー」とされていたのは多くのパブリックチェーンの追求でしたが、今や目標は変わり、市場で争われているのはSuiがソラナキラーになれるかどうかです。

結論

イーサリアムの衰退とソラナの台頭は、今回の牛市において無視できない対比です。一方は旧貴族の苦闘と自己調整、もう一方は新興勢力の急速な台頭と市場の支持です。この新旧の力の対立は、暗号市場が技術的理想主義から実利主義へと変化していることを反映しています。

今回の牛市におけるイーサリアムのパフォーマンスは失望を与えましたが、その強力な開発者コミュニティ、継続的な技術のイテレーション能力、そして新興市場の需要への適応性は、依然として未来の発展に希望を提供しています。イーサリアムは長期的な技術革新とアプリケーションの実現とのバランスを考慮する必要があり、実際のアプリケーションを通じてエコシステムの発展を推進する必要があります。技術と市場の需要の間でバランスを見つけたエコシステムだけが、競争の中で遅れを取らないことができるでしょう。

eeee.comはアルゼンチン代表チームの公式パートナーとして、ビットコイン、イーサリアム、SOL、そして多くのミームコインの現物および先物取引をサポートし、高い流動性と低い手数料を提供しています。また、4Eは伝統的な金融資産をプラットフォームに統合し、入金から暗号資産、さらには米国株、指数、外国為替、大宗金などを網羅した包括的なワンストップ取引システムを構築しています。600以上の異なるリスクレベルの資産を持ち、USDTを保持することでいつでもワンクリックで投資できます。さらに、4Eプラットフォームには1億ドルのリスク保護基金が設けられており、ユーザーの資金安全にさらなる保障を提供しています。4Eを利用することで、投資家は市場の動向に迅速に対応し、戦略や資金を柔軟に調整し、潜在的な機会を逃さずに捉えることができます。