ビットコインが9万ドルを突破、何が価格を押し上げているのか？

著者：阿 Ray の新世界、BlockBeats

GSR の研究アナリスト Toe Bautista は、トランプがアメリカの大統領選挙に勝利した後、多くのプロジェクトがタイミングを待ち、他のトークンの発行状況や選挙結果を観察していると述べました。また、マクロ条件が有利であれば、ビットコインの価格はさらに上昇する可能性があると考えています。「ビットコインが 90,000 ドルに達するのは容易に予見でき、来年の Q1 か月末のどちらかで達成するでしょう。」

トランプがアメリカの大統領に選出された後、すべての人が BTC がすぐに 90,000 ドルを突破することを期待していましたが、実際にはこの 90,000 ドルがこんなにも早く訪れるとは思っていませんでした。

「狂った牛市」はすでに戻ってきたのか、今後の懸念は何か？

Micro Strategy の保有

Micro Strategy は大量の BTC を保有している企業であり、現在、MicroStrategy は合計 252,220 枚のビットコインを保有しており、総購入コストは約 99 億ドル、購入平均価格は約 39,266 ドル、現在のビットコイン保有総価値は 201.77 億ドルです。

ETF の流入

ETF は立ち上げ当初から注目を集めており、主に大量の新しい資金が流入したため、ビットコインの価格も新たな歴史を創りました。しかし、すぐに ETF の総資金はネット流出を始め、市場の感情も下降し始めました。しかし最近では、BTC ETF に大量の資金が流入し続けており、上位 10 の ETF の総流入量は 7 日間で持続的に増加しています。

単日資金のネット流入が新たな高値を記録しただけでなく、保有量の新たな高値も記録しました。論理は明確で、トランプが就任した後、「暗号金元」が現れる可能性が高く、アメリカの政治力が暗号を支持する力がますます強くなるでしょう。伝統的な金融の「大口」にとって、暗号に資金を配置する可能性が高まり、BTC ETF は暗号への投資の最も便利なチャネルとなり、他の米国株投資家にとっても、トランプの支持の下で BTC ETF は非常に魅力的になるでしょう。

利下げ

米連邦準備制度は 9 月に 50 ベーシスポイントの利下げを行い、大幅に予想を上回りました。その時、ビットコインも反応して大幅に上昇しました。11 月の政策決定会合でも 25 ベーシスポイントの利下げが確定し、これは市場にとって一般的に好材料と理解されています。結局、前回の牛市の起点は 2020 年 3 月の利下げでした。

CPI

今夜 21:30 にアメリカが CPI データを発表しましたが、全体的に市場の予想と一致しました。米国株は CPI データに対してあまり変動せず、ビットコインは上昇し 90,000 ドルの大台を突破しました。市場は CPI データに対する予想が理性的に戻りました。全体的に見ると、CPI データが米連邦準備制度の利下げなどの緩和的な金融政策に与える影響はあまり大きくありません。

11 月の歴史データ

データだけでなく、儀式感も加えましょう。

Coinglass のデータによると、ビットコインは 2012 年、2016 年、2020 年の半減期後、第四四半期の投資収益率がそれぞれ 97.7%、58.17%、168.02% と良好でした。その中で、2016 年 11 月の収益率は 5.42%、2020 年 11 月の収益率は 42.95% であり、今月の収益率も期待できます。

注目すべきは、ビットコインが今年 9 月に 7.35% 上昇し、歴史的な最高のパフォーマンスを記録したことです。歴史的に、ビットコインは毎回 9 月に上昇すると、年末まで上昇し続けます。

夜明けの後、歴史が訪れます。

ビットコインの今後の動向、トレーダーはどう見る？

PlanB：25 年末に BTC は 100 万ドルの可能性

PlanB はビットコインの Stock-to-Flow（S2F）モデルの創作者であり、その独自の資産の希少性と価格関係モデルで暗号業界内で高い評価を得ています。彼の分析は、特に半減イベント後の価格変動におけるビットコインの長期的な価値の成長ポテンシャルに焦点を当てています。彼の最新の予測では、トランプが今後の大統領選挙に勝利すれば、ビットコイン市場は前例のない価格の急騰を迎える可能性があると指摘しています。PlanB は一連の月ごとのタイムラインを構築し、異なる市場シナリオにおけるビットコインの価格の発展方向を示しました。

数ヶ月前の予測で、PlanB は自らのモデル S2F に基づいて具体的な数値を示しました：

11 月：トランプが大統領選挙に勝利し、ビットコインの価格は 10 万ドルに達する。トランプが選挙に勝利した場合、PlanB はビットコインが重大な転換点を迎えると考えています。彼は、トランプの就任が暗号通貨に対する友好的な政策をもたらし、現在のバイデン / ハリス政権の暗号通貨に対する「戦争」を終わらせる可能性があると指摘しています。特に、ゲイリー・ゲンスラーやエリザベス・ウォーレンなどの規制当局の政策のバランスがビットコインの価格を直接 10 万ドルに押し上げるでしょう。

12 月：ETF 資金が大量に流入し、ビットコインは 15 万ドルに急騰。PlanB はトランプの勝利がビットコイン ETF の承認の障害を取り除くと考えており、大量の資金が市場に流入することを予想しています。ETF の流入は、主流金融市場の受け入れと認知、投資家の信頼を示し、ビットコインの価格を 15 万ドルにさらに押し上げるでしょう。

2025 年 1 月：暗号業界がアメリカに回帰し、ビットコインは 20 万ドルに上昇。トランプ政権が暗号通貨政策を開放することで、多くの暗号業界の企業や投資家が再びアメリカにビジネスを持ち帰る可能性があります。PlanB は、これが顕著な市場需要効果を生み出し、ビットコインの価格を 20 万ドルに押し上げると予想しています。

2025 年 2 月：「パワー・ロー」チームが利益を確定し、価格は 15 万ドルに戻る。2 月の調整はビットコイン市場の調整を予測しています。PlanB は、投資家の利益確定がビットコインが高値に達した後、一時的に 15 万ドルに戻る原因になると考えています。しかし、この調整は短期的で必要なものであり、次の段階の上昇のためのより安定した基盤を築くでしょう。

2025 年 3 月から 5 月：ビットコインのグローバル化の傾向、価格は 50 万ドルを突破。3 月から、PlanB はブータン、アルゼンチン、ドバイなどの国々が次々とビットコインを法定通貨として採用することを予想しています。そして 4 月から、トランプの推進によりアメリカもビットコインの戦略的備蓄を開始します。続いて 5 月には、他の国々、特に非 EU 国がこの波に加わり、ビットコインはさらに 50 万ドルに上昇すると考えています。

2025 年 6 月：人工知能が推進し、価格は 60 万ドルに達する。6 月には、PlanB は人工知能がビットコイン市場で自律的にアービトラージを行う仮定を提起しました。彼は、AI がビットコイン市場に参加することで、この高頻度取引がさらに価格を押し上げ、ビットコインが 60 万ドルを突破するだろうと予測しています。

2025 年 7 月から 12 月：FOMO が収束し、価格は 100 万ドルに達する。次の数ヶ月間、PlanB は市場の FOMO の感情が収束し、ビットコインが年末に 100 万ドルの新高値に達する可能性があると考えています。この時、ビットコインは単なる主流の資産の備蓄だけでなく、世界中の投資家にとって必須の配置となります。

2026 年から 2027 年：市場調整と熊市。2026 年、PlanB はビットコインの価格が 100 万ドルから 50 万ドルに調整され、分配段階に入ると予測しています。そして 2027 年には、市場が熊市に入り、ビットコインの価格は 20 万ドルまで下落すると予想しています。

PlanB は、この予測の鍵はビットコインの希少性の価値にあるとまとめています。彼は、希少性が資産価格を駆動する核心的な要因になると指摘し、これは不動産や金などの希少性のある資産と同様です。PlanB は、今後 18 ヶ月の間に、ビットコインの価格が半減効果と市場需要の推進により飛躍的に成長し、世界中の投資家の間で「デジタルゴールド」としての地位をさらに強固にすることが期待できると考えています。

PlanB のこの予測の鍵はビットコインの希少性の価値にあり、彼は投資家が希少性を好むことを指摘しています。現在の希少性には基本的に 3 つの選択肢があります：不動産（S2F 100、時価総額 10 兆ドル）、金（S2F 60、時価総額 20 兆ドル）、またはビットコイン（S2F 120、時価総額 1 兆ドル）。したがって、ビットコインの希少性は資産価格を駆動する核心的な要因となり、不動産や金などの希少性のある資産と同様です。

PlanB は逆のシナリオを提起しました。つまり、ハリスが勝利した場合、これは「西洋文明の終焉」を意味し、アメリカ帝国の衰退をさらに加速させると考えています。彼は、ゲンスラーやウォーレンの規制の下で暗号業界がさらに圧迫され、さらなる窒息点行動が続く可能性があると予測しています。さらに、未実現キャピタルゲイン税の導入など、より厳しい税制政策に直面する可能性もあります。しかし、彼はまた、ビットコインは特定の規制環境に依存せず、その価値の駆動は依然として希少性に対する世界的な需要から生じると強調しています。

アレックス・クルーガー：選挙当夜は BTC 現物が主役

アルゼンチンの経済学者、トレーダー、アドバイザーであるアレックス・クルーガーは、選挙結果がビットコインの価格の動向に直接影響を与えると考えています：

トランプ勝利：ビットコインの年末目標価格は 9 万ドル。クルーガーはトランプが勝利した後、ビットコインの価格が年末前に急速に 9 万ドルに達すると考えており、実現確率は 55% としています。このシナリオでは、ビットコインの価格は「急速に上昇する」と予測しています。市場はすでにトランプ勝利による暗号通貨への好材料を部分的に予期していますが、一定の価格低評価が残っており、市場の迅速な反応はメッセージが確認された後すぐに現れるでしょう。

ザ・ギバー：選挙後中期に下落

ザ・ギバーは匿名のベテラン投資家で、売買金融機関での豊富な経験を持っています。彼は現在、特殊な状況のプライベートエクイティ投資に従事しており、異なる視点を提供しています。ザ・ギバーの戦略は、クルーガーや PlanB と比較してより保守的で短期的な視点に焦点を当てており、選挙によって引き起こされるビットコインの上昇は一時的な現象であり、長期的なトレンドではないと考えています。この見解は特に市場の流動性と短期イベントの駆動効果を強調しており、ビットコインは大選挙後に下落調整を迎える可能性があると指摘しています。彼の具体的な分析は以下の通りです：

ビットコインの今回の上昇の駆動力は、イベント駆動の「非粘性」買い手から来ており、選挙リスクをヘッジしようとする短期的な投機者であり、全体的なトレンドによるものではありません。これらの買い手はビットコインを長期的に保有することはなく、選挙が終われば迅速に市場から撤退する可能性があります。したがって、これらの資金は「粘性」が欠けており、選挙後にビットコインの価格は売り圧力に直面する可能性があります。

山寨コインの低迷したパフォーマンスとビットコインの集中度。彼の見解では、資金の流入は主にビットコインに集中しており、山寨コインには広く流れていないため、山寨コインのパフォーマンスが低迷しています。これは、現在の資金流入がビットコインをヘッジツールとして基にしていることを示しており、暗号市場全体の好材料ではありません。

ザ・ギバーは、今後の一週間でビットコインの未平倉契約と保有状況が引き続き混雑し、新たな高値に達する可能性があると予測しています。彼はこの「右側効果」がビットコインの価格の短期的な急騰をもたらす可能性があるが、2024 年の第 4 四半期の限られた市場容量に制限され、次の年度まで持続することは難しいと指摘しています。この短期的な効果により、ビットコインの価格が選挙前にピークに達する可能性が高まりますが、その背後の投機的流動性は長期的な上昇を支えるには不十分です。

このような判断に基づき、ザ・ギバーは比較的攻撃的な投資戦略を提案しました：現在の市場環境に基づいて、ビットコインをロングし、他の主流コインや山寨コインをショートすることを推奨しています。ビットコインは選挙日以前に 70,000 ドルをテストするが、結果が発表された後、誰が勝利しても中期的な下落が発生するでしょう。

マーカス：BTC をロングし SOL をショートするヘッジ戦略

マーカス・ティーレンは Matrixport と 10X Research の著名なアナリストであり、数ヶ月前にビットコインの 1 兆ドルの時価総額の予測が非常に高い精度であったため、投資コミュニティで急速に広まり、名声を得ました。

マーカスの最新の分析は 10X Research の最新のシグナルモデルに基づいており、このモデルの命中率は 73% から 87% で、通常 2 週間から 9 ヶ月内に実現します。彼は、ビットコインの価格が歴史的なトレンドに沿って進展し続ける場合、今後 2 週間で 8% 上昇し、1 ヶ月で 13%、2 ヶ月で 26%、3 ヶ月で 40% 上昇する可能性があると予測しています。この計算に基づくと、ビットコインの価格は 2025 年 1 月 27 日に 10 万ドルを突破し、2025 年 4 月 29 日には約 14 万ドルの目標に達する可能性があります。

選挙結果について、マーカスは異なる選挙結果がビットコインや他の暗号資産に与える影響を分析しました。マーカスは、トランプが就任した場合、ビットコインは 5% 上昇し、ソラナやイーサリアムも同様の上昇を得る可能性があると予測しています。彼は、トランプの勝利が暗号通貨に対してより友好的な政策環境をもたらし、市場を押し上げることが期待できると考えています。

このシナリオでは、マーカスが提案する戦略は「ビットコインをロングし、ソラナをショートする」ことで、選挙による不確実性をヘッジすることです。しかし、マーカスはまた、選挙結果が遅れるか、争いがある場合、これが市場の不確実性を増加させ、ビットコインのボラティリティが増加する可能性があると指摘しています。

選挙結果に争いがある場合やハリスの勝利がビットコインの短期的な下落を引き起こす場合、マーカスはビットコインが依然として強い下落耐性を示す可能性があるため、投資家にビットコインの短期的な下落後の買い入れウィンドウを活用することを勧めています。

デリバティブ市場とオンチェーンデータを見ると、短期保有者が保有するビットコインの総量は 10 月に増加し、長期保有者のビットコイン保有量は減少しました。このダイナミクスは通常、価格が重要な突破口に達する直前に見られます。ビットコインのオプション市場の新規契約総量は 2024 年内に 225 億ドルに急増し、市場のビットコイン牛市に対する高い期待感を示しています。ビットコインの 25 Delta 偏度は年間範囲の低端（-8% から -10%）にあり、強い上昇感情を示しています。

ティーレンはまた、MicroStrategy の株価のビットコイン価格への影響にも特に注目しています。彼は、MicroStrategy の株価が 10 月以来 33% 上昇し、その株価の急騰がビットコイン価格に「尻尾効果」をもたらしたと指摘しています。大量のショートポジションの持ち高の回補も、ビットコインに対する市場の強気感情をさらに高めています。

スタンダードチャータードのアナリスト：トランプ勝利、BTC は年末に 12.5 万ドルに上昇

10 月 25 日の Cointelegraph の報道によると、スタンダードチャータードのアナリスト Geoff Kendrick は、トランプが 11 月の選挙で勝利した場合、ビットコインの価格は年末までに 125,000 ドルに上昇する可能性があると予測しています。

Kendrick のモデルによれば、選挙日（11 月 5 日）にはビットコインは約 73,000 ドルで安定する可能性があります。トランプが勝利した場合、Kendrick はビットコインが約 4% 上昇し、その後数日内にさらに 10% 上昇することを予想しています。その時、市場の信頼の上昇と規制環境の緩和が主要な駆動力となるでしょう。

同時に、別のブローカーであるバーンスタインの研究報告書は、トランプが 11 月にアメリカの大統領選挙に勝利した場合、ビットコインは今年の後半に新高値に達し、第四四半期にはビットコインの価格が 90,000 ドルに達する可能性があると指摘しています。それに対して、ハリスが勝利した場合、市場は規制の強化を予想し、BTC の価格は 30,000 ドルから 40,000 ドルの範囲で推移する可能性があります。

現在私たちが予知できる未来は、BTC がすでに ATH を突破し、今後の価格上昇には技術的に「抵抗レベル」と呼ばれるものが存在しないということです。BTC は現物保有者の期待を裏切っていませんが、トランプが正式に就任するまでには約 2 ヶ月の時間が残っています。この「物語の空洞」期間に新たな物語が続けて上昇を導くのでしょうか、トランプが就任後に彼の以前の約束を実現するのでしょうか？私たちはその後、注目していきましょう。