ビットコインは歴史的な高値を更新し続けていますが、これはブルマーケットの罠なのか、それとも狂った大ブルマーケットがやってくるのか？
表紙デザイン | Senka
出典 | 話李話外
ビットコインはついに8万ドルを突破し、この記事執筆時点で81,300ドル、最近1ヶ月の全体の上昇幅は30%です。以下の図のように。多くの人が以前、この牛市でビットコインが少なくとも80,000ドルを突破するだろうと予想していましたが、結果がこれほど早く訪れるとは思っていませんでした。
ここ数日、グループ内の仲間たちの議論が非常に活発になっているのを感じています。毎日数百件の議論メッセージが見られ、多くの仲間が自分の知見を共有し、市場に対する個人的な見解を述べています。私自身もそれを見て大いに利益を得ています。
ここで、少し面白い歴史を共有します。2023年7月に相互扶助グループを作ることを決めたとき、7月の月末までに最初の仲間が私に加わりました。そして、同年の10月までの4ヶ月間で、グループには合計9人の仲間しか参加しませんでした。
しかし、2023年11月からは、グループ内の人数が急速に増え始め、わずか2ヶ月で200人以上に達しました。その期間のビットコインの価格動向と比較すると、その期間が市場の上昇期であったことがわかります。そして、2024年4月からは、グループに新たに参加する人数が再び減少し、基本的に相対的な人数範囲が維持されるようになりました。
以前、グループ内の仲間が冗談で、グループの活発度を市場の参考指標として使うと言っていましたが、これは実際に面白いことです。ある意味では、これが感情面の直接的な観察の補助参考として機能することもあるようです。
現段階では、市場は非常に楽観的になっており、多くの人が今後の市場動向に期待を寄せており、アルトコインシーズンが始まったと考えています。しかし、反対の見解を持つ人もおり、人々は現在、別の牛市の罠に直面していると考えています。つまり、現在の市場は二つの意見に分かれているようです：
一部の人は、トランプの就任が暗号市場の急速な上昇を刺激し続けると考えています。
一部の人は、人々が新たな牛市の罠に陥っている（または陥ろうとしている）と考えています。
公言する人にはそれぞれの理があり、どの意見も自分の根拠を持っているようです。では、市場は今後どちらの方向に傾くのでしょうか？今回のシェアでは、引き続き整理と探討を試みましょう：
1. 一部のアルトコインが狂乱状態に
この2週間、BTC.D（BTCドミナンス）指標は約1%低下し、60%から50%に減少しましたが、一部のアルトコインは抑えきれず、急速に上昇しています。例えば、SUIやDRIFTなどのトークンの価格は新記録を打ち立てました。以下の図のように。
表面的には、今回のアメリカ大選でトランプが勝利したことが市場の楽観的な感情を刺激し、いくつかの主力（機関/マーケットメーカーなど）がビットコインが歴史的な高値を更新し続ける中で、一部のアルトコインの価格を直接押し上げたようです。おそらく、今後の米連邦準備制度のさらなる利下げ期待とともに、マクロ条件が有利なままで、大量の新しい流動性が市場に流入すれば、この成長はしばらく続くかもしれません。
2. BTC ETFの資金流入の変化
今回の牛市は、基本的にETF駆動型の牛市であり、ETFが今年正式に承認されてから注目を集め、大量の新資金が流入し、その後ビットコインの価格も新たな歴史を作りました。しかし、今年の3月頃からETFの総資金が純流出を始め、市場の感情も影響を受けて低下しました。一方、最近ではBTC ETFに大量の資金流入が続いています。以下の図のように。
先週の取引日を例にとると、ビットコイン現物ETFは単週で16.3億ドルの純流入があり、11月7日には単日資金純流入も新高値を記録しました。その中で、最も多くの純流入があったビットコイン現物ETFはブラックロック（BlackRock）ETF IBITで、週次純流入は12.5億ドルでした。次にフィデリティ（Fidelity）ETF FBTCが続き、週次純流入は2.95億ドルです。
ETFの流入は重要な感情指標の一つであり、その論理は比較的明確です。また、トランプが就任した後、アメリカの政治力が暗号に対する支持を強化することが予想され、伝統的な金融機関や大口投資家が暗号資産への資金配置をさらに増やす可能性があります。BTC ETFは現在、伝統的な資金が暗号に投資する最も便利な手段です。さらに、一般的な米国株投資家にとっても、BTC ETFはトランプの支持の下で非常に魅力的な資産タイプとなるでしょう。
3. 市場の清算強度が増加
この記事執筆時点で、過去24時間の全ネットワークの清算額は6.83億ドルに達し、214,459人が清算されました。その中で、ロングポジションの清算額は3.2億ドルを超え、ショートポジションの清算額は3.6億ドルを超え、まさに両方の殺し合いです。以下の図のように。
多くのトレーダーは主にテクニカル分析に依存して操作を行うかもしれませんが、市場が短期的に激しく変動すると、大量の清算が発生する可能性があります。そして、大牛市が始まるか続くためには、さらなる高強度の清算と洗牌を伴う必要があり、その後により大きな暴力的な上昇が見込まれます。
私たちは、今後数日間で市場がより大規模な清算を経験する可能性があると予測しています。特にレバレッジをかけている仲間は短期的なリスクに注意が必要です。
4. 地政学的不安定が続く可能性
最近数日間、人々が目にするほとんどのニュースは好材料のようです。さまざまな機関のアナリストが豪語しています。例えば：
経済学者、トレーダーのアレックス・クルーガーは言いました：ビットコインの年末目標価格は9万ドルです。
著名なアナリストのマーカス・ティーレンは言いました：ビットコインの価格は2025年1月27日までに10万ドルを突破し、2025年4月29日には約14万ドルの目標に達する可能性があります。
スタンダードチャータード銀行のアナリスト、ジェフ・ケンドリックは言いました：BTCは年末までに12.5万ドルに達するでしょう。
さらには、著名な暗号KOLのプランBは言いました：25年末にはBTCが100万ドルに達する可能性があります（前回の牛市期間のトップKOLとして、私はプランBのこの予測は少し誇張されていると思います。ビットコインは将来的に100万ドルに達するかもしれませんが、来年には見られないでしょう）。
などなど……
しかし、私たちが無視できない問題は、現在地政学的に依然として不安定な要素が存在することです。現在、庄家や主力があなたに見せているさまざまな好材料は、積極的にあなたの前に押し出されているものですが、価格の急速な上昇に伴い、今後庄家や主力が地政学的な事件を利用して、いくつかの悪材料を人々の前に押し出し、市場を新たに試す可能性も否定できません。
主力が最後の暴力的な上昇を行いたい場合、必ずさまざまな必要な試験を行い、人々が資金を山頂に投入する準備ができているかどうかを評価し、測定します。そして、試験が成功しなければ、流動性が依然として庄家や主力の期待を満たさない場合、市場は新たな調整に入ることが避けられないかもしれません。
要するに、上記では最近観察された現象を整理し、探討しただけです。熊市は底を言わず、牛市は頂を言わず、誰もが市場に対する予測（話李話外を含む）は単なる推測に過ぎません。一般の投資家に対する私たちのアドバイスは、市場に対して常に畏敬の念を持つことです。あるアナリストが言うように牛市が始まったばかりだと完全に信じることも、別のアナリストが言うように牛市が終わろうとしていると完全に信じることも避けるべきです。重要な思考ロジックは、あなた自身のリスク許容度とポジション管理の状況に基づいて総合的に考慮し、決定するべきです。例えば、今回のサイクルでビットコインの保有コストが20,000ドル未満の人にとっては、この段階に達した時点で、私たちはすでに十分に遠くに進んでいます。
以前の記事でも触れましたが、もしあなたが今回の牛市期間中にビットコインの平均保有コストが40,000ドル以下であれば、ビットコインが80,000ドルを突破した後、新たな調整が起こる可能性を心配しているのであれば、段階的にポジションを減らすことを検討できます。具体的な減少割合は、自分のリスク許容度と市場の期待に基づいて配分すればよいです。例えば、80,000ドルで1割のポジションを減らし、85,000ドルでさらに1～2割減らす……このように進めていきますが、実際の操作では価格だけに注目せず、K線指標、オンチェーンデータ指標、マクロ経済指標などのいくつかの次元（またはあなたが個人的に好む次元、例えば記事の冒頭で触れたグループの活発度）を考慮して補助的に判断する必要があります。
アルトコインについては、今後の調整に対して恐れがないのであれば、今大胆に購入することができます（ただし、ポジションをコントロールし、できるだけ分割して操作し、一度に全額投資しないようにしてください）または、以前に非常に期待していたプロジェクトを調整を待って購入することができます。理論とデータの観点から見ると、現在アルトコインは大規模な爆発の時期には達していません。しかし、もしあなたの心が不安定で、失うことを恐れやすいのであれば、今何を操作しても、あなたにとっては勝敗が五分五分の確率ゲームです。
今後、市場全体のトレンドは引き続き上昇する可能性が高いですが（同時に今週後半の調整リスクに注意が必要です）、この上昇トレンドは長く続かないと思われます。今回の牛市が終わる前に自分の利益目標を達成できるかどうかは、今後の半年間の操作次第です。まずは来年1月（トランプが正式に大統領に就任する前）のこの期間の相場機会に注目することが重要です。もしかしたら、ビットコインは本当に10万ドルの位置に挑戦する機会があるかもしれません。皆が期待する新たなアルトコインシーズンの大相場については、具体的な時期を正確に判断したり予測したりすることはできませんが、盲目的に推測するなら、来年の第一四半期または第二四半期に発生するかもしれません（その頃には地政学的な問題がさらに緩和され、米連邦準備制度の継続的な利下げ期待が重なるかもしれません）が、前回の牛市のような全面的なアルトコインシーズンの盛況はあまり期待できないでしょう。
牛市の後期には、市場にはさまざまな魅力的な機会とFOMOの感情が溢れますが、私たちのような個人投資家にとっては、往々にしてより大きな挑戦を意味します。皆さんのご成功を祈っています。
