著者：Wenser、Odaily 星球日报

11月3日、CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングは、ブロックチェーンコンサルティング投資会社Moonrock CapitalのCEOサイモンが11月1日に投稿した、中央集権型取引所の上場手数料が高すぎるという不満のツイートをリツイートし、「Coinbaseの上場は無料で、Asset Hubを通じて助けを求めることができます。また、はい、DEXでの上場も良い選択肢です（私たちの製品でも対応を提供しています）」と発言しました。

この発言は波紋を呼び、多くの業界関係者が異なる意見を表明しました。ある人はその態度を誠実だと考え、別の人はその発言を無意味だと見なしました。Odaily星球日报はこの記事で取引所の上場手数料の謎を簡単に解析します。

上場手数料の議論の起源：過剰なトークンシェア、歪んだ上場手数料モデル

物語の始まりは、Moonrock CapitalのCEOサイモンが投稿したツイートにあります。その中で彼は次のように述べています：

最近、約1億ドルを調達したレベル1プロジェクトと交流しました。 バイナンスのデューデリジェンスに1年以上を浪費した後、彼らはようやく上場のオファーを受け取りました。 バイナンスはそのトークンの総供給量の15%を要求しました。 想像してみてください、取引所の上場のために5000万〜1億ドルの費用を支払わなければならないなんて、プロジェクトにとってはそのコストを負担することができず、これらの配分されたトークンが市場の流動性を失わせる最大の原因です。何かを変える必要があります。

このニュースが出ると、市場の反応は様々でした。ある人は、上場手数料のトークン配分比率は問題ないと考え、バイナンスは価値のないトークンプロジェクトを審査する必要があり、BNB保有者などのLaunchpool参加者にエアドロップ配分を行うべきで、上場プラットフォームは手数料を支払うべきだと主張しました。また、DEXがCEXを超えてより大きな市場シェアを獲得することに非常に賛成する人もいました。さらに、ある人は「私たちの観察によれば、バイナンスの上場は多くのプロジェクトに害を及ぼしており、簡単に言えば、それは全く価値がありません」と率直に述べました。

要するに、市場の多くのプロジェクトは過剰な取引所の上場手数料に対して否定的な見解を持ち、バイナンスを代表とする中央集権型取引所が「吸血」していると考えていますが、多くの個人投資家はこの行為が非常に必要であると考えています。なぜなら、それはバイナンスが「利益を市民に還元する」ことを意味するからです。また、多くの人がこの機会を利用して「上場手数料」という非牛市期間においてやや歪んだ業界モデルについて議論し、それが取引所が市場の流動性を搾取する「最良のツール」となっていると考えています。

その後、CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングが「戦場に参加」し、「Coinbaseは常に上場が無料です」と発言しました。この発言が出ると、業界のOGたちは黙っていられず、次々と声を上げ、さらには「彼の言葉は全くの嘘だ」といった反応も見られました。

業界関係者が一斉に発言：事実と主張が食い違い、Coinbaseは「騙している」？

ブライアンの発言は明らかに全ての人に同意されているわけではなく、彼のツイートのコメント欄にはSonic Labsの共同創設者アンドレ・クロニエ、トロンTRONの創設者孫宇晨、ルーンストーンの創設者レオニダスなどがコメントに参加しました。以前の「当事者」であるバイナンスの共同創設者何一もその後、自身の見解と説明を発表しました。

ACは「Coinbaseの料金は高すぎる」と述べる

ACのコメントによれば、「バイナンスは私たちから上場手数料を取っていませんが、Coinbaseは何度も料金を要求し、3億ドル、5000万ドル、3000万ドルの見積もりを出し、最近の見積もりは6000万ドルでした」とのことです。

その後、Coinbaseの元社員やMoonwellの構築者などが、彼が偽のCoinbase上場担当者に連絡を取った可能性があると反応し、Sonic Labsのバックグラウンドチェックが不十分であると疑問を呈しました。ACも遠慮なく再度反応し、「私は秘密保持契約に署名していないので、関連証拠を提供することに非常に喜んでいます（要求はCoinbaseの複数の従業員/部門からのもので、何年にもわたり電子メール、Telegram、Slackで提起されました）。今、確かなことは、Coinbaseはこれを上場手数料とは主張できるかもしれませんが、他の費用として扱われることになりますが、それでもプロジェクトの上場コストに転化されます。私はCoinbaseが法的にいくつかの切り離しを行う可能性があることを知っていますが、私はすべての証拠を公開し、一般の人々に評価してもらうことを喜んでいます」と述べました。

孫宇晨は「Coinbaseは高すぎる要求をしている」と述べる

午後2時頃、トロンTRONの創設者であり、Huobi HTXのグローバルアドバイザリー委員会のメンバーである孫宇晨は、Coinbaseの上場手数料に関する論争について発表し、「バイナンスは私たちから0ドルを請求しましたが、Coinbaseは私たちに5億TRX（約8000万ドル相当）を支払うよう要求し、Coinbase Custodyに2.5億ドルのBTCを預けてその性能を向上させるよう要求しました。CoinbaseとそのCEOには非常に敬意を表しますが、彼が言っていることは事実ではありません」と述べました。

孫宇晨がブライアンの発言に反対の意見を持っていることは明らかで、バイナンスと比較してCoinbaseの上場要求がより不合理であり、「高すぎる要求」と見なしています。

何一は「上場配分はユーザーを考慮している」と述べる

ACのコメントツイートが発表された後、バイナンスの共同創設者何一はすぐに反応し、次のように述べました：

プロジェクトが選考プロセスを通過していない場合、いくらお金を支払っても、どれだけの割合のトークンでもバイナンスに上場することはできません。

DYOR------バイナンスに上場しているプロジェクトは、トークン配分の欄に明確に紹介されていますので、自分で分析すれば、いわゆる20%や15%があるかどうかがわかります。

エアドロップ------バイナンスのLaunchpoolやその他の上場のエアドロップルールは透明で明確ですが、エアドロップを希望するプロジェクトが必ずしもバイナンスに上場できるわけではありません。もしあなたが20%のトークンを持っていて、バイナンスとエアドロップで協力したいのであれば、私たちのWeb3ウォレットと協力してください。

FUDは永遠に消えませんが、私たちをより強くします。噂は簡単に流行しますが、ビジネス競争は常に暗い面を伴います。この世界の運営ルールを理解すれば、噂に左右されることはなくなり、独立した思考能力を持つことができます。ACのようにノイズの中で真実を語る勇気のある人々こそが、コミュニティが本当に尊重すべき人々です。

Coinbase VS バイナンス上場説明文書：前者は「無料」、後者は「慈善 + 透明」

2022年5月、Coinbaseの最高製品責任者（CPO）スロジット・チャッタージーは「Coinbase上場のお知らせ」を発表しました。それに対照して、バイナンスは2021年6月15日に「CZからのバイナンストークン上場のヒント」を発表し、2024年1月2日に更新しました。重視の程度から見ると、バイナンスがやや優位です。

具体的な内容の詳細については、Coinbaseの発表には、資産の無料評価と上場プロセスが主に4つのステップで構成されており、その中で「無料上場」が重要なポイントです：

1. 申請。資産発行者はまず私たちの資産センターでアカウントを作成し、その後、資産に関するすべての関連情報を含む申請を提出します。
2. 評価。Coinbaseのデジタル資産上場チーム（DALG）は、Asset Hubを通じて提出された情報を私たちの標準上場評価フレームワークを使用して評価し、資産が私たちの法律、コンプライアンス、技術的安全性の審査の資格要件を満たしていることを確認します。
3. 上場。DALGの承認を得て、私たちのプラットフォームに統合されると、その資産は私たちの取引所に上場されます。取引所に上場されることは、Coinbaseがその資産を認めていることを意味するのではなく、それがCoinbaseの上場要件を満たしていることを示しています。
4. 監視。私たちは取引所内のすべての資産を継続的に監視し、これらの資産がもはや私たちの要件を満たさない場合や新しい情報が出た場合、これらの資産を取引所から除名する可能性があります。

一方、バイナンスはトークン上場のお知らせを申請書、加点項目、減点項目、バイナンスへの連絡、評価、手数料などの説明に分けており、その中で「慈善 + 透明」が重要なポイントです------この点に関して、バイナンスのLaunchpoolの配分公示は非常に良く行われていますが、具体的な上場手数料は常に秘密にされています：

手数料 私たちは上場手数料を全額、100%透明なバイナス慈善基金に寄付します。あなたはブロックチェーン上で資金の流れを追跡できます。 ヒント25：トークンの数量に制限はありません。あなたが適切だと思う数量を提出してください。トークンの数量は、あなたが業界に正の影響をもたらす意志を示すことができます。

内容の説明の精緻さや各方面の注意事項から見ると、バイナンスのトークン上場管理規則は明らかにCoinbaseよりもより精緻でプロセス化されています。そして、各プロジェクトの上場規則には異なる実行プランがあるかもしれませんが、私たちは今後、バイナンスがより明確で分かりやすい説明を提供することを期待しています。

小結：上場手数料は「プロジェクトマーケティング費用 + コミュニティユーザー報酬」へと徐々に進化する可能性

全体的に見て、市場での取引所の上場手数料に関する議論は主に以下に集中しています：

1）トークンの占有割合は合理的か？

2）上場手数料の基準はプロジェクト側が負担できる程度か？

3）上場手数料の最終的な流れはプロジェクトユーザーや取引所の実際のユーザーに一定のリターンをもたらすか？

取引所の流動性が引き続き試練を迎え、DEXの取引量が新たな高水準を更新している現在、「取引所が一方的に徴収する保護費」から「プロジェクトマーケティング費用 + コミュニティユーザー報酬」へと徐々に進化することがより良い発展方向かもしれません。

前述のACが「Coinbaseの上場手数料を説明するために関連証拠を提供することを考慮している」と述べた件について、Odaily星球日报も今後の動向を追跡し、読者により多くの有効な情報を迅速に提供する予定です。