西洋のKOLたちが語るMemecoinsブームの背後にある理由：SECとベンチャーキャピタルの圧力？注意力経済？

執筆：nic carter

編纂：呉が語るブロックチェーン

2024年のアメリカ大統領選挙が近づく中、暗号コミュニティにおけるmemecoinに関する議論がTwitter上でホットな話題となっています。その劇的な価格変動、急速に増加するユーザーベース、そして主流金融界との対抗性が、特異な市場現象を生み出しています。10月27日の夜、暗号界の多くの著名なインフルエンサーがmemecoinの未来について激しい議論を展開しました。

Omid Malekan：memecoinと経済ポピュリズム

きっかけは、コロンビア大学ビジネススクールの教授でありブロックチェーン作家のOmid MalekanがXプラットフォーム上でmemecoinに関する長文を発表したことです。（Omid Malekanは、複雑な暗号通貨現象を簡潔に説明することで知られ、「解説者」として広く知られています。）Omid Malekanはツイートの中でまず、「memecoin自体は経済ポピュリズムの表現形式であり、リスクキャピタルの支援を受けたトークン経済学に対する反抗です。」と述べました。

彼は、memecoinの人気が投資家の既存のトークン発行メカニズムに対する不満を反映していることを指摘しました。特に、リスクキャピタリストによって操られるトークンは、透明な配分や公平な流通メカニズムを欠いていることが多いです。Malekanはさらに、現在のこの現象はSECの議長Gary Genslerと上院議員Elizabeth Warrenが主導する規制政策によって部分的に推進されていると説明しました。これらの政策の厳しさは、暗号市場に地理的封鎖エアドロップやVPNブロッキングなどの極端な措置を取らせることを余儀なくさせています。

しかし、Malekanは、共和党が今後のアメリカ選挙で勝利すれば、これらの政策は大きく変わり、規制環境はより緩和される可能性があると考えています。彼は、「共和党が勝利すれば、1COやエアドロップなどのメカニズムが戻ってきて、これらのメカニズムはトークン保有者に実際の経済的利益をもたらすことができるが、memecoinはそのような利益を欠いている。」と述べました。彼はまとめて、「アメリカの暗号通貨規制が理性的に戻れば、memecoin市場には悪影響が及ぶだろう。なぜなら、市場は再び分散型アプリケーション（dApp）や他のより実際的な価値を持つプロジェクトに焦点を当てることになり、memecoin市場は長期的な熊市に陥るからだ。」と警告しました。「すべてのジョークには終わりがある」とMalekanは投資家に警告し、memecoinが最終的に大多数の人々に損失をもたらすことを示唆しました。

Nic Carter：SECの圧力下のmemecoin現象

続いて、著名な暗号リスク投資家でCastle Island VenturesのパートナーであるNic Carterは、Malekanの長文を引用して自らの見解を発表しました。Carterはツイートの中で、「memecoinは大部分がSECの圧迫的な規制への反応です。もしSECが理性的になれば、memecoinの取引需要は減少するでしょう。」と指摘しました。

Carterはさらに、memecoinの需要は減少する可能性があるが、常に一部の人々はmemecoinを取引し続けるだろうと説明しました。この現象はすでに10年続いています。Carterは、memecoinの魅力はその平等性の暗示にあると強調しましたが、彼はまた、「一度『邪悪なリスク投資家』、つまり機関資本がmemecoinを利用する方法を学ぶと、彼らは活動を調整し、memecoinの価格を押し上げることになる。普通の投資家はトークンの時価総額が10億ドルに達したときにしかその情報を知ることができない。」と指摘しました。Carterはmemecoin市場における潜在的な不平等を警告し、機関資本が最終的にこれらの一見草の根的な市場機会を掌握することになると述べました。

Cobie：memecoinの初期参加機会

もう一人のKOLであるCobieは、Carterのツイートに対して、「memecoinが人気なのは、人々が価格が上がる資産を購入したいと思っているからであり、すでに数十億ドルの評価に達し、長期的に下落している資産ではない。」と返信しました。Cobieは、一般の投資家が非memecoinプロジェクトに早期参加することがますます難しくなっていると指摘しました。なぜなら、大部分のプロジェクトは正式に上場する際にすでに複数のプライベートラウンドを経ているからです。彼は、「たとえSECの政策がDeFiを支持する方向に転換しても、現実は誰もBinanceで資産を購入したいとは思わない。」と述べました。

Andrew Kang：トークン経済学設計の再考

Mechanism CapitalのパートナーであるAndrew Kang（もう一つのより知られた身分は、資産をゼロから九桁にした暗号大空売り）も議論に参加しました。Kangは現行のトークンロックデザインを批判し、長期ロックは正の影響をもたらさず、むしろ市場の不安定性を増加させると考えています。「投資家のロック期間を設定しない方が良い。できるだけ多くのトークンを初日に流通させるべきだ。」

Kangはさらに、「長期の解除期間は問題を先送りにするだけであり、プロジェクト側が常に直面する難題となる。」と説明しました。彼は、より多くのトークンがトークン生成イベント（TGE）時に市場に流通すべきだと主張し、これにより後続の長期解除による市場の変動を避けることができると考えています。彼は、「すべての市場参加者は潜在的な売り手であり、ロックはこの点を変えることはない。自由な市場取引環境こそが、暗号市場の長期的な変動を解決する最良の選択肢である。」と指摘しました。

Toly Yakovenko：memecoinはエンターテインメント

上記の数人のKOLの真剣な議論とは対照的に、Solana Labsの共同創設者Toly YakovenkoはMalekanのツイートの下で冗談を交えて返信しました。「memecoinの取引はエンターテインメントです。これはケインズ主義の美人コンテストのようなもので、人々が何が最も面白いと思っているかを推測することです。他の資産の取引は仕事です。可能であれば、人々はより少なく働き、より多くのエンターテインメントを楽しむことを望むでしょう。」Toly Yakovenkoの見解は、memecoinの非合理的な側面を強調しており、投資家がそれを真剣な経済行動ではなく、エンターテインメントとして扱うことを好むことを示しています。

Murad Mahmudov：memecoinと世界の通貨供給

最後に、最近Token 2049で名を馳せたmemeのトップKOLであるMurad Mahmudovもこの議論に参加しました。MuradはMalekanの長文の下で、「99%のmemecoin購入者は政治に全く関心がなく、memecoinの台頭は世界の通貨供給の持続的な増加と直接関係しており、一度の選挙の結果ではない。」と返信しました。

Muradは、世界の通貨供給の増加がmemecoinの台頭を促進する重要な要因であり、トランプが勝利してもこの事実は変わらないと強調しました。彼はさらに、「memecoin購入者は、合法的な収入や費用の開放を持つ資産を取引することさえ気にしない。世界の通貨供給の増加により、注意が基本面やキャッシュフローよりも重要になっている。」と述べました。彼の見解では、世界経済における流動性がますます氾濫する中で、市場における注意資源が伝統的な経済基盤に取って代わり、memecoinの価値を決定する鍵となっていると考えています。