daos.fun：次の流動性ブラックホール？

執筆：Karen，Foresight News

先週末、サザビーズの副社長マイケル・ブハンナが登場したBANを除いて、ai16zはその優れたパフォーマンスで多くの注目を集め、市場価値は一時1億ドルに迫り、現在は4600万ドル近くに落ち着いています。

3日前にわずか20 SOL（約3500ドル）で4754万枚のai16zを購入した人がいて、現在の価値は230万ドルで、リターン率は650倍に達しています。

では、ai16zとは一体何なのでしょうか？その立ち上げプラットフォームdaos.funはどのように機能しているのでしょうか？特徴やリスクは何でしょうか？

daos.funとは？どのように運営されているのか？

daos.funは、@baoskeeによって設立され、Alliance DAOの支援を受けているプラットフォームです。このプラットフォームの主な機能は、ファンドマネージャーやクリエイターが資金を調達できるようにし、彼らが自分のDAOを設立し、トークン保有者を代表してMemeに投資できるようにすることです。

現在、daos.funは招待制の段階にあり、公式または@baoskeeの招待コードを取得したクリエイターのみが参加できます。

一度daos.funのクリエイターになると、資金調達の目標金額、ファンドの満期、管理手数料を設定する必要があります。その後、必要なSOL金額を調達するための1週間の時間が与えられます。各DAOのトークンは公平な方法で発行され、誰もが最初に同じ価格でトークンを取得できるようにします。資金調達が失敗した場合、購入者はSOLを償還する権利を持ち、早期償還には10%の損失が伴います。

資金調達が設定されたハードキャップに達すると、クリエイターは調達したSOLを彼らが好きなSolanaプロトコルやMemeに投資し、そのトークンは仮想AMM市場で公開取引されます。これにより、DAOトークンの市場価値と価格はファンドの取引活動やパフォーマンスに応じて変動し、もちろん市場の注目度も大きな割合を占めます。

原理的には、DAOトークンの価格上昇の余地は無限ですが、下落の余地は資金調達の市場価値に制限されています。トークンの市場価値が元の資金調達額を超える限り、保有者はいつでもDAOトークンを売却できます。

すべてのDAOの満期は3ヶ月から1年の間です。ファンドの満期後、DAOウォレットは凍結され、SOLの利益はクリエイターと投資家に比例して分配されます。トークン保有者は、DAOトークンを焼却して基礎資産を償還するか、市場で直接販売することができます（前提として市場価値が資金調達額を上回っていること）。

Ai16z：daos.funでの市場価値が断層的に高いAI DAO

上記のように、現在daos.funプラットフォームで最も成功しているDAOファンドは、@pmairca（すなわちマーク・アンドリーセン）が設立したai16zファンドです。ai16zは420.69 SOLの初期資金調達額からスタートし、a16zの創設者マーク・アンドリーセンが公式Twitterで2度言及したことにより、市場価値が断層的に高く、一時1億ドルに迫りましたが、現在は4500万ドル前後で安定しています。

daos.funの市場価値上位10のDAO

マーク・アンドリーセンは、「私たちは革命的な変革の波の中にいます。AIとブロックチェーン技術の深い融合が金融とイノベーションの風景を再構築するでしょう。この変革の過程で、AI DAOの先駆者であるAI16zがリーダーシップを発揮しており、AIエージェントが価値創造と成長の中心的な推進力となる未来のビジョンを描いています。初期段階では、ai16zは利害関係者の集合的な知恵の指導の下、高度に自律的な方法で運営されます。その長期的な目標は、完全にオンチェーン化し、AI実体を信頼できる実行環境（TEE）の厳重な保護の下に置くことで、前例のない透明性、安全性、清廉性を確保することです。」と述べています。

ai16zはコミュニティの見解や提案に積極的に耳を傾け、そこから学び成長することに努めています。DAO保有者はDiscordで投資決定に対する意見を述べる機会があり、AIシステムはこれらの提案の実施効果を密接に追跡します。継続的に信頼できる見解を提供する個人はAIの信頼を得る一方で、提案の効果が不十分な者の影響力は徐々に減少します。権力分配の均衡を保つために、各メンバーの入力の重みはDAO内での持分比率に比例し、悪意のある行為者によるシステムへの潜在的な脅威を効果的に防ぎます。ai16zが描く未来では、ネットワークに力を与え、価値を増加させるすべての人が公平な報酬を得ることができます。

ai16zの公式ページには、ai16zがロボティクス、生物学＋医療自動化、消費者操作、暗号無政府状態、企業の陳腐化、フィンテックの破壊、ゲーム理論の開発、インフラのハイジャックなどの分野でシード段階のAI企業に投資することも示されています。ai16zの技術対戦はGithubでオープンソース化されています。

特筆すべきは、kotopiaがdaos.funで最も資金を調達したDAOであり、約4207枚のSOL（74万ドル相当）を調達し、現在の市場価値は81万ドルです。

daos.funの特徴とリスクは？

では、daos.funにはどのような特徴と潜在的なリスクがあるのでしょうか？

daos.funはMemeファンドの運営のハードルを下げました。今後、daos.funがクリエイターの登録を解放すれば、理論的には誰でもMeme DAOやMeme VCを立ち上げることができ、一部のKOLや機関もdaos.funを通じてトークンを発行できるかもしれません。現在、AI Memeは非常に注目されていますが、多くの個人投資家はそのリズムを把握するのが難しい状況の中で、daos.funは個人投資家に新たな可能性を開くものです。

公開透明性もdaos.funの大きな特徴です。まず、各DAOの資産管理状況はdaos.funのページで公開されており、次に利益分配メカニズムも比較的透明です。さらに、すべてのDAOクリエイターは自分のTwitterアカウントを関連付けており、これは通常、彼らが自分の評判を重視することを意味します。しかし、誰が知っているでしょうか？

daos.funの収益ポイントは主にDAOトークンとファンドの投資パフォーマンスにあります。しかし、この収益モデルには無視できないリスクも伴い、特にファンドマネージャーが行う可能性のあるインサイダー取引などの不適切な行為が懸念されます。さらに重要なのは、ファンドの市場価値とその資産純価値との間に深刻な乖離が生じることが、もう一つの潜在的なリスクポイントとなっています。

daos.funで市場価値が最も高いトークンai16zを例に取ると、その市場価値と資産純価値の比率は58に達しています。市場価値が2位のトークンSEQUOAI（市場価値45.5万ドル）の比率も40に達し、市場価値が3位のトークンNORMの比率は29です。これらのファンドの高い比率は、現在の市場における投機と炒作の雰囲気の濃厚さ、そして投資家がこれらのファンドの将来のパフォーマンスに対して非常に高い期待を持っていることを示しています。しかし、これはまた、高いリターンを追求する際には、潜在的な市場の変動とリスクに警戒する必要があることを思い出させます。

2022年には、Web3分野でVentures DAOの概念と実施が登場しましたが、その時は顕著な進展はありませんでした。今回、Memeブームの高まりとともに、Meme DAOファンドやAI DAOファンドが熱潮を巻き起こすことができるのか、Foresight Newsは引き続き注目していきます。