五大データが現在の市場を解読：半年待った後、牛市が来るのか？

著者：1912212.eth、Foresight News

市場は多くの人が考えるほど楽観的ではないが、一部の人が考えるほど悲観的でもない。誰もが予想しなかった暗い下落が今年の3月から始まり、半年間も続くとは。一時は一部の投資家が我慢できずに悪態をつき、天に対して、地に対して、取引所に対して文句を言い、ある古代のOGが18ヶ月の長期戦に備えるように予言したこともあった。あるいは、いくつかのクジラがツイッターでコイン界を諦め、より多くの人にA株に全力投資するよう呼びかけたこともあった。

まだ山寨季はあるのか？市場が疑念を抱くときこそ、市場の底の範囲であり、歴史の答えは常に「ある」と応えている。

歴史は常に驚くほど似ている。2023年の市場も同様に年の中頃から静まり返り、昨年の10月に飛躍を始めた。今年も同様で、興味深いことに、一部の資金は賢く、味を嗅ぎ取ったかのように早めに迅速に配置し、そのおかげで9月末には市場が早くも大きな上昇を迎えた。10月初旬に短期間の調整があった後、「上昇の10月」という自己予言が再び実現し、市場は短期的に5.2万ドルの地点から再び6.8万ドルに上昇し、歴史的な最高値まであと約6000ドルとなり、かつて軽視されていた一部の山寨コインも底から大きな上昇を得て、2倍から3倍に引き上げられた。

半年間の苦しい待機の後、牛市は来たのか？

ビットコイン現物ETFデータが大規模に流入

ビットコイン現物ETFのデータは、場外での実際の購入資金量を示している。これは私たち個人の取引とは異なり、一部の人が手数料を支払ってBTCを代わりに購入してもらうことを示している。過去の歴史的なグラフを見ると、純流入が大きいときは買いが多く、ビットコインの価格が上昇し、純流出が大きいときは価格が下落する傾向がある。

現物ETFが正式に立ち上がって以来、現在の総純流入は206.6億ドルに達している。注目すべきは、10月1日から現在まで、合計6日間の純流出があったが、7日間の純流入があり、純流入額はそれほど多くない。10月14日には純流入が5.55億ドルを超え、10月16日と17日には純流入がそれぞれ4.5億ドルを超え、10月15日には純流入が3.7億ドルを超えた。

日数では純流入と純流出はほぼ同じだが、純流出額は小さく、純流入額はしばしば純流出の数倍に達する。

さらには、あまり注目されていないイーサリアム現物ETFも、10月以降、珍しく1日で4841万ドルの純流入が見られた。

場外資金の購入力は依然として非常に強い。

ステーブルコインの時価総額は歴史的高点に近づいている

ステーブルコインの総時価総額の変化は、資金の流入の大きさを示している。過去数年間、市場は上下に揺れ動き、資金が出入りしているが、視点を広げて見ると、悲観的になるのは難しい。

ステーブルコインの総時価総額は2022年の年中に1863億ドルの歴史的高点を記録したが、その後は徐々に減少した。しかし、全体としては1200億ドル以上を維持している。2023年10月に進むと、資金の流入が加速し、現在のステーブルコインの総時価総額は1723億ドルを超え、歴史的な最高値に近づいている。

BTCの未実現純利益は大多数のプレイヤーが利益を得ていることを示す

ビットコインの未実現純利益/損失は、この指標は主にビットコインのチェーン上のプレイヤーの利益/損失状況を測るために使用される。我々はその行列の色が上から下に赤、オレンジ、薄黄色、灰白、薄青であることを見ることができる。最底部の青色は大多数の人が損失を出していることを示し、最上部の赤色は大多数のプレイヤーが利益を得ていることを示す。

折れ線グラフが薄青色の領域にあるときは、通常BTC価格の底の範囲である。なぜなら、損失を出している人々が次々と離場して底を築くからである。そして、折れ線グラフが黄色または赤色の範囲にあるときは、通常BTC価格の頂点の範囲であり、大部分の人が利益を得た後、相当数の利益確定が行われ、サイクルの下での頂点となる。これが繰り返される。

折れ線グラフを見ると、現在市場は薄色の領域から再び黄色の領域に上昇している。IntoTheBlockのデータによると、現在95%のBTCアドレスが利益を実現しており、市場の感情は明らかに回復している。

歴史的に見て、このようなレベルは通常強い上昇の兆しを示すが、過度の拡張の可能性も示唆している。

ビットコインの長期ホルダーは依然として買い続けている

長期ホルダーの量は、主に長期保有者が保有するBTCの総供給量を示す。ここでの長期保有者は、特定のアドレスがBTCを155日以上保有していることを指す。

上の図は、BTC価格が頂点に達するたびに、ビットコインの長期保有者のアドレスが減少することを示している。これは、賢い資金が常に価格が上昇する頂点で利益を確定するためである。そして、下落後に再びBTCを積み増し、価格が回復した後に再度売却するというサイクルが繰り返される。

この図は、今年の7月末からこの部分の長期ホルダーが再び買いモードに入ったことを示しており、右側の折れ線グラフは非常に急勾配である。明らかに、これらの賢い資金は将来の市場の動向を期待している。

注目すべきは、CryptoQuantのデータによると、新しいクジラアドレスがほぼ狂ったようにBTCを蓄積していることだ。創設者のKi Young Juは、BTC市場でこのような蓄積行動は見たことがないと述べている。一部の人々は新しいクジラがETFの流入によるものだと考えているが、最近の蓄積行動はこれらの新しいクジラアドレスがETFとはほとんど関連性がないことを示している。

全ネットワークのビットコイン未決済契約の保有量が歴史的高点を記録

今日、Coinglassのデータによると、全ネットワークのビットコイン未決済契約の保有量が397億ドルを超え、歴史的な高点を記録した。

契約データは通常、市場資金が今後の動向に対する見解を示す。これは通常、ビットコインの現物価格の動きに遅れて反応するため、市場が一致して非常に楽観的な見通しを持つと、調整が来やすく、ポジションとレバレッジが洗い流される。

注目すべきは、過去半年間、ビットコインの未決済契約の保有量は常に比較的高い水準を維持している。今回のデータは歴史的な高点であり、今年の初めの380億ドルを初めて超えた。市場の楽観的な感情は明らかに高まっている。

小結

マクロ的には、米連邦準備制度は今後の11月と12月に利下げを行う予定であり、世界からの一部の流動性資金がリスク資産に不断に注入され、暗号市場の流動性はさらに豊富になるだろう。そして、一連のオンチェーンデータは市場が回復し続け、資金が流入していることを示している。

「市場は絶望の中で生まれ、半信半疑の中で成長し、憧れの中で成熟し、希望の中で崩壊する」。

おそらく、半年近くの苦しい待機の後、新たな暗号市場の牛市が間もなく始まるだろう。