市場作りと暗号取引機関の規制嵐が再び勃発、SECがカンバーランドDRWに対してハンマーを下ろす

著者：Nancy，PANews

Gotbitなどのマーケットメーカーがアメリカの規制当局に告発された後、Cumberland DRWもアメリカのSECに訴えられました。SECの厳しい規制に直面し、Cumberland DRWはビジネス運営を変更せず、再び自らを守る準備ができていると正面から応じています。

未登録の証券商としての告発、2700万ドル以上の利益を得る

10月11日、SECはシカゴに本社を置くCumberland DRW LLCに対して告発を発表しました。2018年3月から現在まで、未登録の証券商として運営し、自社の口座で少なくとも20億ドルの暗号資産を売買していたとされています。これらの資産は証券として発行・販売されていました。同時に、Cumberlandは投資家との取引を通じて数百万ドルの不正な利益を得ており、投資家や市場が享受すべき連邦証券法の登録条項が提供する保護を奪っていました。

訴訟文書によれば、Cumberlandは暗号資産分野でその知名度と重要性を大々的に宣伝し、「世界的に先進的な暗号資産流動性提供者」と公言していました。2018年3月以降、Cumberlandは電話やオンライン取引プラットフォームMareaを通じて取引相手と取引を行い、1500人以上の高純資産個人や法人を参加させていました。Cumberlandは取引相手に対して、証券として発行・販売される暗号資産の売買価格を提示していました。SECはMATIC（POL）、SOL、ATOM、ALGO、FILの5種類のトークンを証券販売の例として挙げています。

SECはさらに、売買価格の間には通常大きな価格差があり、買売価格差（または差異）を得たり、価値が増加したポジションから決済することで利益を上げていると指摘しました。SECの発表によれば、Cumberlandはその暗号取引業務から4億ドル以上の収入と2700万ドル以上の利益を得ています。

同時に、SECはCumberlandの暗号資産のプロモーションにも注目しました。文書によれば、Cumberlandは研究アナリストと関係マネージャーのチームを持ち、暗号業界や証券として発行・販売される特定の暗号資産に関する研究報告を発表しており、時にはこれらの価値が増加する可能性を示唆しています。Cumberlandは取引相手に対して、これらの暗号資産を将来の暗号資産プロジェクトの成功に向けた有利な投資機会として説明しています。

さらに、訴訟文書によれば、Cumberlandは第三者取引プラットフォームでのアカウントを通じて、リスク管理、価格差の捕捉、またはアービトラージ機会を探すためのさまざまな自己取引戦略を実行しており、Binance.com、Binance.US、Bittrex、Coinbase、Kraken、Poloniexなどの暗号資産取引プラットフォームにアカウントを開設していました。

「連邦証券法はすべての証券のディーラーが委員会に登録することを要求しており、暗号資産市場で運営するディーラーも例外ではありません。」SECの暗号資産およびネットワーク部門代理責任者Jorge G.Tenreiroは述べています。

SECはCumberlandが未登録で取引活動を行っていると考え、透明性を確保し投資家を保護する法律の枠組みに違反しているとして、Cumberlandに対する永久禁止命令の実施、未登録取引活動から得た不当利益の返還、判決前に累積した利息および民事罰金の支払いを求めています。

CumberlandはSECがイノベーションを抑制していると非難し、ビジネス運営を変更しないと表明

「CumberlandはSECの執行優先の最新のターゲットとなっており、この方法はイノベーションを抑制し、合法的な企業のデジタル資産分野への参加を妨げています。最近の公聴会では、SECは『悪党機関』と非難され、国会との協力を怠り権力を乱用していると批判されました。」Cumberlandは即座に反応しました。

Cumberlandはさらに、過去5年間にわたりSECとこの問題について多くの議論を行い、数十件の書面による要約や声明、数千ページの資料を提供してきたと指摘しました。SECの要求に応じて、2019年には登録証券ブローカーを買収しましたが、その後、BTCまたはETHというSECの管轄外の「商品」のみを取引するように言われました。SECの行動に基づき、Cumberlandはビジネス運営や流動性を提供する資産に対して何ら変更を行わないとしています。

裁判所によるDRWへの告発は「単に『地球は平らである』というような有罪判決に基づいています」。今回、SECのやり方は「第22条軍規」のゲームのようで、「登録するために入ってくる」能力は蜃気楼に過ぎません。Cumberlandは再び自らを守る準備ができています。

このSECによる暗号マーケットメーカーへの規制行動について、暗号KOL@qinbafrankは「アメリカの規制当局が暗号業界に対する関心を深めており、最初はステーブルコインの規制、取引プラットフォームの規制、次に有名なプロジェクトの告発、そして今や大規模にマーケットメーカーを告発している。今後、グレーゾーンはますます狭くなり、以前は規模が小さくて注目されなかったプロジェクトも司法機関の関心を集めるようになるだろう。そして、マーケットメーカーが小規模なコインの流動性の鍵を握っている中で、マーケットメーカーを行うことは小規模なコインにとっては致命的な打撃ではないか？」と述べています。

「現在のSECの規制制度は寄生虫のようで、暗号通貨の実際の応用シーンを構築しようとする誠実な運営者の利益を搾取しています。将来的には、これをアメリカの技術革新の歴史における汚点と見なすでしょう。幸いなことに、SECは最終的に失敗するであろう争いを挑発しているようで、私は楽観的です。」Scrollの前パートナーシップ責任者@0xLilShahは述べています。

暗号通貨擁護団体The Digital Chamberの最高政策責任者Cody Carboneは、この規制行動はSECの再び規制権限を越え、誠実さを欠いた行動であると考えています。暗号業界に必要なのは明確なルールであり、ヘッドラインを通じた執行ではなく、これこそが業界の繁栄に必要なものです。

このニュースの影響を受けてか、ビットコインは一時的に暗号市場全体を引き下げました。CoinGeckoのデータによれば、過去24時間でビットコインの価格は一時6万ドルの大台を割り、5.8万ドルまで下落しました。

実際、その前にアメリカの規制当局が暗号業界に対する取り締まりを強化したため、マーケットメーカーのJane StreetとJump Tradingはアメリカの暗号取引市場から撤退することを発表しました。最近のCumberlandなどが次々と規制当局に訴えられていることから、今後の暗号マーケットメーカーはより厳しいコンプライアンス要件に直面することになるでしょう。