設立からわずか1ヶ月の暗号会社Canary CapitalがBitwiseに続いてXRP ETFを申請し、承認の鍵となる要因はアメリカの選挙結果かもしれない。

著者：Weilin，PANews

今年、ビットコインとイーサリアムの現物ETFが相次いでアメリカ証券取引委員会（SEC）の承認を受けた後、暗号投資家たちは、将来的に他のトークン関連のETFが登場する可能性について推測しています。その中でも、SOL、DOGE、XRPなどの人気トークンへの関心が特に高まっています。

現在、2つの暗号資産運用会社が新たな動きを見せています。現地時間10月8日、9月に設立されたアメリカの暗号投資会社Canary CapitalがSECに現物XRP ETFの申請書S-1を提出しました。わずか1週間前、暗号資産管理会社Bitwiseも同様の申請を行い、市場の関心がさらに高まりました。Canary Capitalは、投資家にとって馴染みのあるBitwiseと比べて、どのような背景を持っているのでしょうか？

一方で、現物XRP ETFがアメリカで承認されるかどうかは、ビットコインとイーサリアムに続く第三の暗号資産現物ETFとなるのでしょうか？ETF Storeの社長Nate Geraciは、XRP ETFの承認は「いつ」の問題であり、「是否」の問題ではないと考えています。しかし、彼は承認がアメリカ政府の交代後に行われる可能性があると予測しています。

設立から1ヶ月のCanary CapitalがBitwiseのXRP ETF申請に加わる

Bitwiseは10月2日にSECにXRP ETF（上場投資信託）のS-1申請を提出しました。同社は現在、ビットコインETF BITBとイーサリアムETF ETHWを管理しています。

10月8日、暗号投資会社Canary CapitalもSECに現物XRP ETFの申請を行いました。申請書によると、Canary CapitalはそのETFを通じて、従来のブローカー口座を介して顧客にRippleのネイティブトークン（XRP）市場へのアクセスを提供し、トークンを直接購入・保有する際に伴うリスクと制限を排除すると述べています。また、この投資会社はXRPがシカゴ商品取引所（CME）のCF Ripple指数（リアルタイム価格基準商品）を利用してXRPの価格を追跡することを明らかにしました。同時に、Canary Capitalは、XRPの価値を追跡する際に他のデリバティブに依存しないようにし、潜在的なカウンターパーティーリスクと信用リスクを軽減することを計画しています。現在、Canary CapitalはそのETFのコードと潜在的な保管者を公表していません。

Canary Capitalの創業者兼CEOであるSteven McClurgは、この新たな進展について意見を述べました。彼は、同社がXRP ETFを立ち上げることを決定したのは、暗号通貨の規制環境における前向きな兆候を見たからだと指摘しました。彼は、投資家が暗号資産への高度なアクセス方法を求める関心が高まっていることが、同社の行動のインスピレーションになったと述べました。また、需要はビットコインやイーサリアム関連の製品に限らず、ますます多くの投資家がRippleのネイティブトークンのような投資機会を探していることにも言及しました。なお、Steven McClurgはValkyrie Fundsの共同創設者です。

Canary Capitalは9月に新たに設立された暗号投資会社です。10月1日、Canary Capitalはアメリカ初のHBAR信託を立ち上げることを発表しました。HBARはHederaネットワークのネイティブ暗号通貨です。McClurgの他に、Canary CapitalはJosh Olszewiczがポートフォリオマネージャーとしてリードしており、投資と暗号分野の豊富な専門知識を持っています。さらに、Canary Capitalは、複雑な機関投資家向けに設計された暗号と固定収益の「バーベル戦略」（Barbell Strategy）を含む暗号ヘッジファンドソリューションも提供しています。

XRP ETFはアメリカで承認されるのか？

今年1月に導入された現物ビットコインETFは予想を超え、10月9日現在、累計総純流入は約186.8億ドルに達しました。しかし、最近導入されたイーサリアムETFは不調で、10月9日現在、7月の上場以来、累計総純流出は5.62億ドルに達しています。

一部のアナリストは、SECとRippleの法的争いのため、現物XRP ETFが承認されない可能性があると考えています。裁判官はXRPが証券に該当しないと判断し、Rippleに対して1.25億ドルの民事罰金を科しましたが、SECはその判決に対して上訴しています。この上訴はニューヨークのマンハッタンにあるアメリカ第二巡回控訴裁判所で行われています。SECがRipple Labsに対して訴訟を提起して以来、XRPのランキングは第二位から第七位に下がっています。

市場の感情には悲観的な要素があるものの、一部の暗号通貨業界の関係者はXRP ETFが最終的に承認されると信じています。「これはETF供給者が規制環境の変化を注意深く見守り、新製品を導入する機会を捉えることを示しています」とFRNT Financialの共同創設者兼CEOであるStephane Ouelletteは述べています。「これらの製品が承認されるかどうかは依然として不確実性がありますが、暗号分野から生まれた2社が製品の種類を拡大しようとするのは理にかなっています。」

ETF Storeの社長Nate Geraciは、ETFの承認は「いつ」の問題であり、「是否」の問題ではないと述べています。しかし、彼はこの承認がアメリカ政府の交代後に遅れる可能性があると考えています。

現在、市場はXRPに対する関心が著しく高まっています。デジタル資産の巨人Grayscaleは最近、Grayscale XRP Trustを立ち上げ、投資家にXRP Ledger（XRPL）に基づくデジタルトークンへの別のアクセス手段を提供しました。

同時に、VanEckや21Sharesなどの他の資産運用大手もSolana（SOL）の価格に連動するETFを求めています。しかし、GrayscaleのXRP信託が管理する資産は150万ドルに過ぎず、Solana信託の資産は7300万ドルを超えています。

ブルームバーグのETF上級アナリストEric Balchunasは、「あなたはFedのプットオプションを聞いたことがありますか？トランプのコールオプションのようなものです。現在、XRP、SOL、または他のアルトコインのETF申請は、トランプの勝利に賭ける安価なコールオプションのようなものです。SECの議長Genslerが辞任する可能性があるため、何が起こるかわかりません。もしハリスが最終的に勝利すれば、これらの申請は全く承認されず、このコールオプションは無価値になります。」と述べています。

デリバティブ市場において、コールオプションは特定の価格に達するかどうかに全てを賭けるものです。資産がコールオプションの価格に達すれば、豊かなリターンがあります。Balchunasの見解は、XRP、Solana、または他の暗号資産のETF承認を申請する企業は、実際にはトランプが大統領の座を勝ち取ることに賭けているということです。

SECは、相応の資産に高度に関連する規制された先物市場が存在するまで、現物暗号通貨ETFはアメリカの取引所に上場できないと述べています。暗号銀行Sygnumの投資研究責任者Katalin Tischhauserは、現在そのような市場はビットコインとイーサリアムにしか存在せず、他の暗号資産には存在しないと指摘しています。ビットコインとイーサリアムはシカゴ商品取引所（CME）で唯一の規制された先物市場を持つ暗号資産です。

しかし、Tischhauserは、BitwiseのXRP ETF申請は「タイミングを開始する」ためのものであり、選挙後にSECの立場が変わることを期待している可能性が高いと指摘しています。今年初め、Ripple LabsのCEOであるBrad Garlinghouseは、イーサリアムETFが承認された後、XRPや他の暗号資産のETFは「避けられない」と述べました。彼はフォックスビジネスニュースで「人々は単に商品にアクセスしたいだけではない」と述べました。

現時点では、Canary CapitalとBitwiseの申請がXRP ETFの承認に希望をもたらしていますが、SECとRippleの間の法的争いは依然としてこの製品の承認に対する課題となっており、今後のアメリカの選挙結果もプロセスに影響を与えるでしょう。現在の複雑な規制環境の中で、XRP ETFの未来は不確実性に満ちていますが、間違いなく暗号市場の大きな焦点となり、注目に値します。